摘要：相比歐美發(fā)達(dá)國家，我國絕緣制品行業(yè)起步時間相對較晚，但發(fā)展速度較快。得益于化工產(chǎn)業(yè)的支撐，我國絕緣制品已經(jīng)形成一個產(chǎn)品種類比較齊全、配套比較完備、具有相當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模和科研實(shí)力的工業(yè)體系，成為全球最大的絕緣制品市場。2022年我國絕緣制品市場規(guī)模達(dá)733.6億元，同比增長3.57%。

一、定義及分類

絕緣制品是用低導(dǎo)電率材料制成，用于使不同電位的導(dǎo)電部分隔離的物品。絕緣制品是電力設(shè)備及電子器件不可或缺的基本組成部分，除隔離帶電導(dǎo)體外，還起到機(jī)械支撐和固定、滅弧、散熱、儲能、防潮、防霉、保護(hù)導(dǎo)體等作用。絕緣制品按形態(tài)可分為氣體絕緣制品、液體絕緣制品和固體絕緣制品三類。氣體絕緣制品具有電容率穩(wěn)定、介質(zhì)損耗極小、價格便宜等優(yōu)點(diǎn)，但擊穿電壓相對較低，通常采用壓縮氣體的方法來提高氣體間隙的擊穿電壓。液體絕緣制品具有電氣性能好、物理和化學(xué)性能好等優(yōu)點(diǎn)，主要用于取代氣體，填充固體材料內(nèi)部的空隙，以提高其介電性能。固體絕緣制品是用以隔絕不同電位導(dǎo)電體的固體，并具有支撐作用，且密度較高，擊穿強(qiáng)度更高。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

絕緣制品行業(yè)主管部門包括國家發(fā)展與改革委員會、環(huán)境保護(hù)部、應(yīng)急管理部等；行業(yè)自律性組織為中國電器工業(yè)協(xié)會絕緣材料分會。

國家發(fā)展與改革委員會主要負(fù)責(zé)制定產(chǎn)業(yè)政策、指導(dǎo)新建項(xiàng)目與技術(shù)改造。國家環(huán)境保護(hù)部主要負(fù)責(zé)制定環(huán)境保護(hù)政策、制定絕緣制品行業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)、檢測企業(yè)污染物排放、監(jiān)控企業(yè)環(huán)保設(shè)施運(yùn)行。國家應(yīng)急管理部主要負(fù)責(zé)危險化學(xué)品生產(chǎn)安全監(jiān)督管理工作，依法監(jiān)督檢查相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營單位貫徹落實(shí)安全生產(chǎn)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)情況；承擔(dān)危險化學(xué)品安全監(jiān)督管理綜合工作，組織指導(dǎo)危險化學(xué)品目錄編制和國內(nèi)危險化學(xué)品登記等。

中國電器工業(yè)協(xié)會絕緣材料分會是由絕緣產(chǎn)品生產(chǎn)、經(jīng)營、應(yīng)用、設(shè)計(jì)、院校等相關(guān)配套的企事業(yè)單位組成的非營利性的全國性行業(yè)組織，其主要職能為對行業(yè)進(jìn)行自律性管理，負(fù)責(zé)我國絕緣制品研制、生產(chǎn)、經(jīng)營和使用方面的信息溝通、技術(shù)交流、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和標(biāo)準(zhǔn)制定，代表會員企業(yè)向政府部門提出產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見與建議等。

2、行業(yè)相關(guān)政策

絕緣制品是我國電力電子產(chǎn)品長期安全可靠運(yùn)行的重要保障，也是直接影響行業(yè)技術(shù)指標(biāo)先進(jìn)程度的關(guān)鍵零部件。受益于新能源、高效節(jié)能電機(jī)、軌道交通等多個領(lǐng)域的快速發(fā)展，我國絕緣制品行業(yè)相對景氣。近年來，我國出臺了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)新能源汽車企業(yè)安全體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》《加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展行動計(jì)劃的通知》等一系列政策，積極推動綠色低碳經(jīng)濟(jì)和高效節(jié)能電機(jī)的發(fā)展。在國家產(chǎn)業(yè)政策的推動下，絕緣制品下游應(yīng)用領(lǐng)域逐步壯大，從而推動絕緣制品實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。此外，發(fā)改委最新發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》將陶瓷絕緣部件等絕緣制品的開發(fā)與生產(chǎn)應(yīng)用列入鼓勵類項(xiàng)目，為行業(yè)發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

絕緣制品生產(chǎn)技術(shù)主要包括高分子材料結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、樹脂配方及合成技術(shù)、生產(chǎn)工藝技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用工藝技術(shù)，涵蓋了高分子物理、高分子化學(xué)、無機(jī)材料學(xué)、電氣絕緣技術(shù)、自動化控制等多門學(xué)科理論的綜合運(yùn)用。此外，絕緣制品的未來發(fā)展需要企業(yè)具備較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力，以適應(yīng)產(chǎn)品技術(shù)不斷更新演變的趨勢，從而構(gòu)成較高的技術(shù)壁壘。

2、資金壁壘

絕緣制品屬于資本密集型行業(yè)。絕緣制品生產(chǎn)工藝，特別是生產(chǎn)高壓絕緣產(chǎn)品必須的VPI工藝，涉及預(yù)烘除濕、真空排氣、真空浸漆、壓力浸漬等工藝環(huán)節(jié)，對真空壓力浸漆設(shè)備、廠房、配套設(shè)施等固定資產(chǎn)投入的要求較高，需要企業(yè)具備較強(qiáng)的資金實(shí)力。此外，絕緣制品生產(chǎn)企業(yè)需要不斷更新升級固定資產(chǎn)，并持續(xù)投入資金用于產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新，以維持自身的生產(chǎn)能力、技術(shù)實(shí)力及市場地位，因此行業(yè)具備較高的資金壁壘。

3、客戶壁壘

絕緣制品的內(nèi)在品質(zhì)和質(zhì)量穩(wěn)定性將直接影響輸變電設(shè)備、電機(jī)、電器等產(chǎn)品的使用壽命、安全運(yùn)行和人民生命財產(chǎn)安全。因此，絕緣制品在批量供貨之前需要經(jīng)過市場嚴(yán)格的試驗(yàn)、認(rèn)證。同時，為了保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，供需雙方一旦形成供貨關(guān)系，下游客戶不會輕易更換絕緣制品的供應(yīng)商。由此，基于長期合作而形成的穩(wěn)定客戶關(guān)系對于行業(yè)新入者構(gòu)成一定程度的客戶壁壘。

4、安全及環(huán)保壁壘

絕緣制品生產(chǎn)過程中的部分環(huán)節(jié)涉及到高溫、高壓環(huán)境以及危險化學(xué)品的使用，生產(chǎn)商必須實(shí)行嚴(yán)格、精細(xì)化的安全管理，以避免安全事故的發(fā)生。此外，產(chǎn)品生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品以及廢水、廢氣和廢渣等污染物，均需要通過一定的技術(shù)處理才能回收利用或達(dá)標(biāo)排放。在當(dāng)前國家安全及環(huán)保形勢趨嚴(yán)的背景下，各級政府對絕緣制品的環(huán)保特性、安全生產(chǎn)、資源綜合利用等方面提出更高要求，也對新進(jìn)入企業(yè)設(shè)立了較高的進(jìn)入門檻。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

絕緣制品產(chǎn)業(yè)鏈上游為生產(chǎn)所需原材料，包括苯酚、甲醛、苯乙烯等有機(jī)化合物，環(huán)氧樹脂、聚丙烯、聚酯等高分子聚合物，云母、石棉、碳酸鈣、滑石粉等無機(jī)物。我國絕緣制品上游原材料種類多樣，近年來，受國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策的深入影響，我國工業(yè)逐步向高質(zhì)量、高環(huán)保、高效率方向發(fā)展，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)釋放，為行業(yè)發(fā)展提供了良好的原料基礎(chǔ)。

絕緣制品下游應(yīng)用領(lǐng)域極為廣泛，除發(fā)電機(jī)制造和輸變電設(shè)備外，還廣泛應(yīng)用在各種能源裝備、汽車、軌道交通、石化冶金、電子通訊、航空航天、國防軍工、光伏等領(lǐng)域?！笆奈濉逼陂g，國家電網(wǎng)新增的跨區(qū)輸電通道將以輸送清潔能源為主。與此同時，電子通訊、光伏、新能源等領(lǐng)域在國家“雙碳”目標(biāo)的引領(lǐng)下迎來發(fā)展新機(jī)遇，絕緣制品市場需求不斷擴(kuò)大。中國絕緣制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

絕緣制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

苯酚

中國石油化工集團(tuán)有限公司

江蘇藍(lán)星新材料有限公司

利華益維遠(yuǎn)化學(xué)股份有限公司

浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司

聚丙烯

東華能源股份有限公司

中國中煤能源股份有限公司

寧夏寶豐能源集團(tuán)股份有限公司

浙江石油化工有限公司

樹脂

上海氯堿化工股份有限公司

四川金路集團(tuán)股份有限公司

佛山塑料集團(tuán)股份有限公司

滄州明珠塑料股份有限公司

云母

北屯礦業(yè)有限責(zé)任公司

湖南新龍礦業(yè)有限責(zé)任公司

湖南隆回金杏礦業(yè)有限責(zé)任公司

江西西部資源鋰業(yè)有限公司

上游

四川東材科技集團(tuán)股份有限公司

蘇州巨峰電氣絕緣系統(tǒng)股份有限公司

蘇州太湖電工新材料股份有限公司

浙江博菲電氣股份有限公司

中游

發(fā)電機(jī)制造

輸變電

新能源汽車

軌道交通

石化冶金

電子通訊

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）四川東材科技集團(tuán)股份有限公司

四川東材科技集團(tuán)股份有限公司成立于1994 年，主要從事化工新材料的研發(fā)、制造和銷售，以新型絕緣材料為基礎(chǔ)，重點(diǎn)發(fā)展光學(xué)膜材料、電子材料、環(huán)保阻燃材料等系列產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于發(fā)電設(shè)備、特高壓輸變電、智能電網(wǎng)、新能源、軌道交通、消費(fèi)電子、平板顯示、電工電器、5G 通信、軍工等領(lǐng)域。2023年，面對嚴(yán)峻的國際金融環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，東材科技持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極搶抓項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，推動提質(zhì)降本增效。2023年前三季度，東材科技電工絕緣制品產(chǎn)量為3.37萬噸，營業(yè)收入為3.18億元。

（2）蘇州巨峰電氣絕緣系統(tǒng)股份有限公司

蘇州巨峰電氣絕緣系統(tǒng)股份有限公司成立于2002年，主要從事絕緣系統(tǒng)及云母制品、絕緣漆、柔軟復(fù)合材料、電磁線、線圈等絕緣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。巨峰股份是國內(nèi)絕緣材料品種配套較為齊全的供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于發(fā)電機(jī)、電動機(jī)、變壓器等機(jī)電設(shè)備的絕緣處理。巨峰股份自設(shè)立以來，聚焦電機(jī)配套絕緣產(chǎn)品生產(chǎn)，憑借自身的技術(shù)平臺優(yōu)勢、技術(shù)人才優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)銷售渠道的拓展和新用戶開發(fā)，推動業(yè)績上漲。2023年上半年，巨峰股份營業(yè)收入為3.79億元，同比增長6.88%；毛利率為23.43%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

相比歐美發(fā)達(dá)國家，我國絕緣制品行業(yè)起步時間相對較晚，但發(fā)展速度較快。20世紀(jì)90年代開始，無溶劑浸漬樹脂和快干浸漬漆技術(shù)迅速發(fā)展，少膠粉云母帶、VPI浸漬樹脂開始規(guī)模生產(chǎn)。進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，隨著化工產(chǎn)品種類持續(xù)增多、化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，我國已發(fā)展成為絕大多數(shù)化學(xué)工業(yè)品均能自主生產(chǎn)的化工大國。得益于化工產(chǎn)業(yè)的支撐，我國絕緣制品已經(jīng)形成一個產(chǎn)品種類比較齊全、配套比較完備、具有相當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模和科研實(shí)力的工業(yè)體系，成為全球最大的絕緣制品市場。2022年我國絕緣制品市場規(guī)模達(dá)733.6億元，同比增長3.57%。目前，我國已進(jìn)入國際絕緣制品生產(chǎn)大國的行列，行業(yè)整體技術(shù)相對成熟，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為完善。除中低檔絕緣產(chǎn)品外，部分領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)能夠提供某些領(lǐng)域高端絕緣制品，在國際上已具有一定的競爭能力。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）下游剛性需求提供發(fā)展動力

近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長，全社會用電需求增長較快。同時，在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的驅(qū)動下，我國發(fā)電裝機(jī)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源發(fā)電裝機(jī)比重明顯上升，帶動絕緣制品市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。此外，人們生活條件日益改善，汽車、家用電器、電子設(shè)備等產(chǎn)品出貨量不斷增長，為我國絕緣制品提供了廣闊的市場空間。

（2）技術(shù)革新和產(chǎn)品迭代加速

隨著新能源汽車、儲能系統(tǒng)和風(fēng)電光伏等新興領(lǐng)域的發(fā)展，下游客戶對絕緣制品耐溫耐壓性、環(huán)保性、安全性等提出更高要求，促使各生產(chǎn)廠商不斷加大技術(shù)研發(fā)投入，不斷提高產(chǎn)品的內(nèi)在性能。同時，下游電子設(shè)備、家用電器等產(chǎn)品更新迭代速度加快，進(jìn)而推動國內(nèi)絕緣制品生產(chǎn)商加快新產(chǎn)品開發(fā)和投產(chǎn)的速度，以獲得新產(chǎn)品處于成長期時的部分超額利潤，保持市場優(yōu)勢地位。

（3）產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高

目前，國內(nèi)從事絕緣制品生產(chǎn)的企業(yè)眾多，技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊。隨著下游市場競爭日益激烈，客戶對生產(chǎn)商的研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品品質(zhì)、價格水平和交貨期限都提出了更高的要求。同時，下游細(xì)分領(lǐng)域眾多，為保障絕緣制品性能穩(wěn)定、適配度更高，下游廠商要求制造能力更富優(yōu)勢的企業(yè)為其提供定制化服務(wù)，提高自身產(chǎn)品的競爭力。在這種行業(yè)背景下，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)將日益壯大，產(chǎn)業(yè)集中度將逐步提高。

2、不利因素

（1）原材料價格波動影響生產(chǎn)成本

絕緣制品生產(chǎn)所需原材料絕大部分為周期性較強(qiáng)的大宗商品，其價格受市場供需、通脹預(yù)期、國際貿(mào)易關(guān)系等因素的影響，呈現(xiàn)一定的波動性。同時，云母等礦產(chǎn)資源受環(huán)境保護(hù)以及開采成本的制約，產(chǎn)量相對較少，進(jìn)口依賴程度較高。在多種因素的綜合作用下，絕緣制品上游原材料供應(yīng)量及價格可能產(chǎn)生較大的短期波動，給行業(yè)內(nèi)企業(yè)帶來一定的成本管理壓力。

（2）融資渠道單一

絕緣制品屬于資本密集型行業(yè)，對資本規(guī)模和籌資能力有較高的要求。一方面，云母、聚酯等主要原材料采購對流動資金需求較大；另一方面，產(chǎn)品更新迭代速度加快要求企業(yè)持續(xù)進(jìn)行技術(shù)和研發(fā)投入，從而對企業(yè)流動資金的規(guī)模和資金周轉(zhuǎn)效率提出較高要求。目前，行業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，市場知名度較低，日常經(jīng)營資金來源依賴自有資本以及銀行借款，融資渠道相對單一，對企業(yè)擴(kuò)充規(guī)模產(chǎn)生不利影響。

（3）市場競爭激烈

隨著國內(nèi)絕緣制品生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品質(zhì)量提升，行業(yè)盈利空間不斷擴(kuò)大，吸引眾多企業(yè)布局絕緣制品賽道，市場競爭呈白熱化趨勢。同時，瑞士豐羅、美國艾仕得、德國艾倫塔斯等國際知名企業(yè)瞄準(zhǔn)中國市場，憑借其品牌影響力、先進(jìn)技術(shù)以及先發(fā)優(yōu)勢占據(jù)了一定的市場份額，為本土企業(yè)帶來一定的競爭壓力。

七、競爭格局

總體來看，我國絕緣制品市場競爭較為激烈，市場化程度較高。目前，國外的豐羅、艾仕得、艾倫塔斯、依索沃爾塔等公司，與電線電纜及大型電機(jī)廠商的合作時間較長，品牌認(rèn)知度高，實(shí)力雄厚，占據(jù)我國高端絕緣制品較大的市場份額。經(jīng)過多年發(fā)展，我國絕緣制品行業(yè)整體技術(shù)水平不斷提升，市場競爭日益激烈，涌現(xiàn)一批區(qū)域代表性廠商，如東材科技、巨峰股份、神馬電力、浙江榮泰等。隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展以及行業(yè)政策的支持，本土絕緣制品生產(chǎn)企業(yè)不斷提高研發(fā)實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢，搶占市場份額，推動市場競爭格局不斷變化。

八、發(fā)展趨勢

絕緣制品的性能直接關(guān)系到機(jī)電設(shè)備的正常運(yùn)行。近數(shù)十年來，在國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的引導(dǎo)下，我國絕緣制品企業(yè)積極與國際先進(jìn)水平對標(biāo)，整體維持高質(zhì)量生產(chǎn)水平。絕緣制品的種類眾多、應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、應(yīng)用環(huán)境繁多，不同的應(yīng)用環(huán)境對絕緣制品的耐熱等級、絕緣強(qiáng)度、機(jī)械強(qiáng)度、電阻率等技術(shù)指標(biāo)的要求各不相同，導(dǎo)致其產(chǎn)品的差異性較大，市場上產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊。未來，下游應(yīng)用設(shè)備不斷向著節(jié)能環(huán)保、高性能等方向發(fā)展。