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2019年中國風(fēng)電行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢分析:平價前夕三北重啟中國風(fēng)電進(jìn)入“搶裝”2.0時代,未來行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮骩圖]

    一、平價前夕三北重啟中國風(fēng)電進(jìn)入“搶裝”2.0時代

    2018年行業(yè)裝機(jī)容量在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的下滑后觸底回升。預(yù)期2019年隨著三北市場升溫、風(fēng)電平價項(xiàng)目試水、海上風(fēng)電的加速開發(fā),以及低風(fēng)速地區(qū)存量核準(zhǔn)項(xiàng)目的搶裝,行業(yè)吊裝量進(jìn)一步提升至28GW以上。

    1、風(fēng)電是我國能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的主力增量電源之一

    我國非化石能源消納占比自“十二五”以來持續(xù)改善,每年約提高1%,截至2017底我國一次能源非化石能源占比13%,但橫向?qū)Ρ葰W美發(fā)達(dá)國家普遍在15%以上,法國和丹麥更是達(dá)到48%和24%。假設(shè)之后幾年仍保持相同的提升速度,預(yù)計(jì)我國和發(fā)達(dá)國家間的差距還需要2-3年的時間來追趕。

    2000-2015年中煤炭和石油被推為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力能源,因有利的調(diào)度規(guī)則和廉價的成本,燃煤電廠有著“得天獨(dú)厚”的優(yōu)勢,受到了國有企業(yè)以及地方政府的大力支持。工業(yè)生產(chǎn)的煤炭消耗量大幅增長,2017年我國煤炭消費(fèi)占比為60.4%,占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家;而交通運(yùn)輸?shù)哪茉聪脑鲩L使得我國三分之二的石油消費(fèi)來自進(jìn)口。

    2016年9月3日,我國加入《巴黎氣候變化協(xié)定》(以下簡稱《巴黎協(xié)定》),成為第23個完成了批準(zhǔn)協(xié)定的締約方,11月4日該協(xié)定正式生效?!栋屠鑵f(xié)定》設(shè)定全球氣溫在2100年前平均升幅不得超過2℃,并爭取控制在1.5℃內(nèi)的目標(biāo)。各國都要提出2050年實(shí)現(xiàn)2℃目標(biāo)的實(shí)施路線圖,2020年以前要開始對各國的行動進(jìn)行盤點(diǎn),重點(diǎn)在于加強(qiáng)力度。

    2017年1月我國《能源“十三五”規(guī)劃》提出,“十三五”時期我國非化石能源消費(fèi)比重提高到15%以上,天然氣消費(fèi)比重力爭達(dá)到10%,煤炭消費(fèi)比重降低到58%以下。按照規(guī)劃相關(guān)指標(biāo)推算,非化石能源和天然氣消費(fèi)增量是煤炭增量的3倍多,約占能源消費(fèi)總量增量的68%以上。清潔低碳能源將是“十三五”期間能源供應(yīng)增量的主體。

    非化石能源中過去我國水電占比較高,而風(fēng)電和光伏的占比過低,考慮我國水電資源供給趨于平穩(wěn),能源結(jié)構(gòu)調(diào)整主要依靠平價后的風(fēng)電、光伏。盡管我國每年風(fēng)電新增裝機(jī)容量和累計(jì)裝機(jī)容量均多年保持世界第一的水平,但由于自身經(jīng)濟(jì)體量大,全社會用電基數(shù)高,2018年我國風(fēng)電滲透率僅為5.2%,2017年僅為4.8%。而2017全球風(fēng)電滲透率最高的為丹麥,達(dá)到了44%,緊隨其后的是葡萄牙、愛爾蘭和德國,均超過了20%,西班牙、瑞典和塞浦路斯都達(dá)到12%,若以風(fēng)電滲透率靜態(tài)提高到15%計(jì)算,即不考慮限電改善以及用電需求增長,我國風(fēng)電裝機(jī)對應(yīng)裝機(jī)缺口約為320GW,是現(xiàn)有存量裝機(jī)量的兩倍。風(fēng)電發(fā)展與消納高度相關(guān)、北方四省摘“紅帽”釋放裝機(jī)增長潛力

    中國風(fēng)電發(fā)展歷史自“十二五”期間以來,始終與并網(wǎng)消納的瓶頸問題高度相關(guān)。歷年限電率高企之后,國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)均會出現(xiàn)明顯回落,而隨著限電問題的解決,風(fēng)電裝機(jī)增速又會重新起步。2013年國內(nèi)棄風(fēng)率較2012年的17%有明顯好轉(zhuǎn),同比下滑5個百分點(diǎn),隨后開啟了為期三年的裝機(jī)快速增長階段。2016年隨著北方搶裝過后形成了短暫的嚴(yán)重限電問題,北方風(fēng)電裝機(jī)市場被迫暫停,開發(fā)商被迫南下開發(fā),行業(yè)裝機(jī)增速也連續(xù)兩年下滑,從2015年的30.75下滑至2017年的19.66GW。“十三五”期間以來,國家能源局出臺風(fēng)電消納預(yù)警機(jī)制,同時大力推動電力體制改革,旨在從根本上解決新能源消納瓶頸問題,為新能源平價發(fā)展,實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的宏偉目標(biāo)提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。棄風(fēng)率在2016年以來明顯回落,從2016年的17%改善至2018年的7%。2019年1-3月我國風(fēng)電消納持續(xù)改善,為未來的三北市場重啟和平價項(xiàng)目切入提供前提基礎(chǔ):棄風(fēng)電量43億千瓦時,同比減少48億千瓦時;平均棄風(fēng)率4.0%,棄風(fēng)率同比下降4.5個百分點(diǎn),棄風(fēng)電量和棄風(fēng)率持續(xù)“雙降”。風(fēng)電預(yù)警監(jiān)測紅色、橙色地區(qū)的棄風(fēng)率顯著下降,2020年有望“摘帽”:橙色區(qū)域棄風(fēng)率已降至10%以內(nèi),其中河北降至5.1%、內(nèi)蒙降至7.4%,山西下降至1.6%;紅色地區(qū)僅新疆依然在10%以上,為15.2%;寧夏由于限電改善和風(fēng)資源波動的原因已降至3.1%。

    國內(nèi)歷史風(fēng)電年度新增裝機(jī)容量和年度棄風(fēng)率(%)

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    相關(guān)報告:智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國風(fēng)電行業(yè)市場競爭現(xiàn)狀及投資方向研究報告

    2018-2019年年內(nèi)蒙古、黑龍江、寧夏、吉林四省區(qū)順利脫下紅色預(yù)警地區(qū)的“帽子”,重新啟動了風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)和開發(fā)建設(shè)活動。目前風(fēng)電建設(shè)依然停擺的只有新疆、甘肅兩省。自2017年下半年,寧夏和內(nèi)蒙古已啟動新增風(fēng)電項(xiàng)目的核準(zhǔn)公示,2017年底寧夏公示的新增風(fēng)電核準(zhǔn)項(xiàng)目容量達(dá)1.92GW,內(nèi)蒙古為4.22GW,陜西為2.18GW,青海3.3GW,三北地區(qū)合計(jì)新核準(zhǔn)容量超過11GW。有些項(xiàng)目甚至開始了前期土建工程,為2018年以后的風(fēng)電行業(yè)吊裝需求帶來增量。2018年國內(nèi)新增風(fēng)機(jī)吊裝容量為21.14GW,同比增長7.5%,結(jié)束了連續(xù)兩年的同比下滑趨勢。

    2、電價核定增加并網(wǎng)時限硬約束,2021年底之前補(bǔ)貼項(xiàng)目忙搶裝

    根據(jù)行業(yè)媒體公開報道,2019年4月16日,國家發(fā)改委價格司召開“2019年風(fēng)電上網(wǎng)電價政策討論會”。根據(jù)會議討論結(jié)果,針對陸上風(fēng)電有兩條政策建議:1、陸上風(fēng)電指導(dǎo)性電價下調(diào),I、II、III類風(fēng)資源區(qū)下調(diào)0.06元/kwh,IV類風(fēng)資源區(qū)下調(diào)0.05元/kwh;2、2018年底前核準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目,2020年底前要求并網(wǎng)。

    2019年風(fēng)電電價退坡機(jī)制(征求意見稿)

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    2017年底之前已經(jīng)核準(zhǔn)、并需在2019年底前開工的項(xiàng)目估計(jì)超過36GW(2018年公開招標(biāo)項(xiàng)目為33GW),加上2018年新核準(zhǔn)陸上項(xiàng)目超過30GW,特高壓配套風(fēng)電項(xiàng)目、風(fēng)電平價基地和2017年批復(fù)的風(fēng)電平價示范項(xiàng)目合計(jì)25GW,預(yù)計(jì)2019-2020年需要開工建設(shè)的項(xiàng)目總?cè)萘扛哌_(dá)91GW。即使不考慮2019和2020年的新增核準(zhǔn)項(xiàng)目和新申報的平價項(xiàng)目,2019-2021年均新增風(fēng)電并網(wǎng)容量也已經(jīng)超過30GW,將對整個風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)能力帶來巨大考驗(yàn)。

    2019-2021風(fēng)電建設(shè)需求梳理

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    3、2018年新增陸上常規(guī)風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)超過30GW,明年或須明年搶裝

    2018年各地積極推進(jìn)新增風(fēng)電核準(zhǔn),各地公示的列入2018年度風(fēng)電開發(fā)建設(shè)方案的陸上風(fēng)電容量超過30GW,上述項(xiàng)目同樣需要在核準(zhǔn)文件生效后兩年內(nèi)(2020年底前)開工。

    2018年國內(nèi)風(fēng)電新增核準(zhǔn)項(xiàng)目

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    4、2019“三北”回歸,風(fēng)電平價及特高壓項(xiàng)目待建25GW

    2018年全國棄風(fēng)限電率進(jìn)一步下降到7%左右,同比下降5個百分點(diǎn)。國家能源局和國家電網(wǎng)在過去幾年持續(xù)優(yōu)化調(diào)度機(jī)制,增強(qiáng)新能源消納能力,增加“三北”地區(qū)電力外送通道,風(fēng)電發(fā)展的空間已經(jīng)被進(jìn)一步打開。我國能源資源和負(fù)荷存在逆向分布的特點(diǎn),我國主要大型發(fā)電產(chǎn)能都位于“三北”和西南地區(qū),遠(yuǎn)離東部、中部負(fù)荷中心,存在大規(guī)??鐓^(qū)送電的需求。“十三五”期間,國家電網(wǎng)跨區(qū)輸電規(guī)模將從1.1億千瓦提高到3.7億千瓦,重點(diǎn)優(yōu)化西部(西北+川渝藏)、東部(“三華”+東北三省+內(nèi)蒙古)兩個特高壓同步電網(wǎng),形成送、受端結(jié)構(gòu)清晰的“五橫五縱”29條特高壓線路的格局。
西

項(xiàng)目
裝機(jī)容量(萬千瓦)
投運(yùn)時間
所在地區(qū)
錫盟-山東1000千伏特高壓交流工程
862
2016
內(nèi)蒙
蒙西-天津南1000千伏特高壓交流工程
660
2016
內(nèi)蒙
錫盟-江蘇±800千伏特高壓直流工程
862
2017
內(nèi)蒙
上海廟-山東±800千伏特高壓直流工程
800
-
內(nèi)蒙
扎魯特-青州±800千伏特高壓直流工程
480
-
內(nèi)蒙
靈州-紹興±800千伏特高壓直流輸電線路工程
978
2016
寧夏
酒泉-湖南±800千伏特高壓直流工程
980
2017
甘肅
榆橫-濰坊1000千伏特高壓交流輸變電工程
2017
-
陜西
哈密-鄭州±800千伏特高壓直流輸電工程
792
2014
新疆
準(zhǔn)東-皖南±1100千伏特高壓直流工程
1320
-
新疆
蒙西-湘南
-
已核準(zhǔn)
內(nèi)蒙
準(zhǔn)東-成都±1100千伏特高壓直流工程
-
已核準(zhǔn)
新疆
勝利-錫盟-長輩-贛州特高壓交流
-
已核準(zhǔn)
內(nèi)蒙

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    隨著平價項(xiàng)目甚至低于火電燃煤標(biāo)桿項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的凸顯,匹配外送能力和優(yōu)先調(diào)度機(jī)制等客觀條件的落實(shí),2017年以來國家能源局開始集中批復(fù)多個特高壓配套風(fēng)電基地、平價風(fēng)電基地和風(fēng)電平價試點(diǎn)項(xiàng)目,總?cè)萘扛哌_(dá)25GW,這些平價或者特高壓配套項(xiàng)目有望在2019年啟動招標(biāo)和建設(shè)工作。

    2019-2020年期間需建設(shè)完成的特高壓和風(fēng)電平價項(xiàng)目匯總

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    5、行業(yè)招標(biāo)量激增,風(fēng)機(jī)價格已累計(jì)上漲6.7%

    2019年一季度國內(nèi)風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)量已達(dá)到14.9GW,同比增長101%,創(chuàng)單季最高紀(jì)錄。其中海上風(fēng)電招標(biāo)3.0GW,同比增長61.2%。北方項(xiàng)目占比74.3%,風(fēng)機(jī)價格全線超過3400元/千瓦,2MW機(jī)型累計(jì)漲價6.7%;2.5MW機(jī)型累計(jì)漲價4%。隨著新機(jī)型量產(chǎn)化和價格提升,2019年第四季度估計(jì)風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率將有明顯回升。

    國內(nèi)季度風(fēng)電機(jī)組季度招標(biāo)容量(GW)

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    國內(nèi)風(fēng)電機(jī)組投標(biāo)均價走勢(含稅價,元/千瓦)

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    從經(jīng)濟(jì)性來看,以新建設(shè)項(xiàng)目的成本造價為依據(jù),中國部分資源稟賦較好的地區(qū),在消除限電的情況下已經(jīng)具備平價上網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)測算,目前在1類風(fēng)區(qū)按年利用小時數(shù)2800計(jì)算,風(fēng)電的度電成本已達(dá)到0.22元/千瓦時。我國國內(nèi)風(fēng)電新增項(xiàng)目在2019年就正式邁入平價項(xiàng)目逐步接軌的時代。

    風(fēng)電度電成本測算

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    美國風(fēng)電主流機(jī)型度電成本走勢

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    以美國風(fēng)電市場做橫向比較我國風(fēng)電項(xiàng)目系統(tǒng)性造價僅相當(dāng)于美國的70%以下,限電改善形成的“三北”地區(qū)度電成本下降空間至少在15-25%。2019年我國北方地區(qū)新建風(fēng)電項(xiàng)電成本有望降至0.15元/千瓦時,中東部地區(qū)降至0.3元/千瓦時以下,可與當(dāng)?shù)孛弘姌?biāo)桿電價形成明顯差距。

    6、中國海上風(fēng)電未來發(fā)展?jié)摿薮?/p>

    與陸上風(fēng)電相比,海上風(fēng)能資源的能量效益要高20%-40%,具有風(fēng)速高、電量大、運(yùn)行穩(wěn)定、適合大規(guī)模開發(fā)等優(yōu)勢,根據(jù)中國氣象科學(xué)研究院初步探明,我國近??砷_發(fā)和利用的風(fēng)能儲量有750GW。2014年12月,國家能源局印發(fā)《全國海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)方案(2014-2016)》,明確列入該建設(shè)方案的項(xiàng)目共44個,總核準(zhǔn)容量10.5GW。我國《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出2016-2020年將積極穩(wěn)妥推進(jìn)海上風(fēng)電建設(shè),重點(diǎn)推動江蘇、浙江、福建、廣東等省的海上風(fēng)電建設(shè),到2020年上述四省海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模均達(dá)到百萬千瓦以上;在2020年全國力爭達(dá)到開工建設(shè)規(guī)模達(dá)到10GW,累計(jì)并網(wǎng)容量從2015年的1.03GW提高到5GW以上。相應(yīng)的適用于海上3MW以上機(jī)組的風(fēng)塔需求正處于快速發(fā)展期。我國海上風(fēng)電起步較晚,2007年首臺海上風(fēng)電機(jī)組在渤海灣石油鉆井平臺吊裝,2017年才開始實(shí)現(xiàn)年裝機(jī)超過1GW的規(guī)模化發(fā)展。但我國憑借海上資源穩(wěn)定、大發(fā)電功率、便于消納等特點(diǎn),近年來資源開發(fā)迅速,市場前景廣闊,裝機(jī)規(guī)模連續(xù)5年快速增長。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì),2018年我國海上風(fēng)電招標(biāo)容量約5GW,同比增長60%。

    2014-2018中國海上風(fēng)機(jī)新增裝機(jī)及增長率

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    2014-2018中國海上風(fēng)機(jī)累計(jì)裝機(jī)及增長率

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    截止到2018年底,中國海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)約3.6GW,僅次于英國和德國,位居全球第三位,建成并網(wǎng)項(xiàng)目集中在在江蘇、上海地區(qū),同時福建、廣東、浙江海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)進(jìn)度明顯加快,截至2018年底在建海上風(fēng)電項(xiàng)目達(dá)到6.6GW。我國海上風(fēng)電已基本具備大規(guī)模開發(fā)條件,下一階段須通過技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)?;_發(fā),盡快擺脫補(bǔ)貼依賴,通過市場化方式實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。參照歐洲發(fā)展海上風(fēng)電的經(jīng)驗(yàn),機(jī)組的大型化、規(guī)?;瘜τ诮档秃I巷L(fēng)電度電成本有顯著作用。目前國內(nèi)2.5-4MW的海上風(fēng)電機(jī)組技術(shù)已經(jīng)成熟,5-6MW機(jī)組已經(jīng)正式在市場中批量應(yīng)用,新型大功率風(fēng)力發(fā)電機(jī)正在逐步取代由陸上機(jī)組過渡而來的中小型風(fēng)力發(fā)電機(jī)。此外,施工運(yùn)維、勘測設(shè)計(jì)方面國內(nèi)的施工方也在逐步積累相應(yīng)經(jīng)驗(yàn)。

    國內(nèi)海上項(xiàng)目機(jī)組年新增招標(biāo)量情況(單位:GW)

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    國內(nèi)海上風(fēng)電市場發(fā)展情況(單位:GW)

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    7、國際海上風(fēng)電迎來增長爆發(fā)期

    近年來,海上風(fēng)電的平均度電成本明顯下降,特別是在海上風(fēng)電發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域北歐。2017年在英格蘭東北海岸的HornseaOne風(fēng)電場中標(biāo)電價為57.50英鎊/MWh,為2015海上風(fēng)電新增項(xiàng)目電價的一半。2018年德國也出現(xiàn)了零補(bǔ)貼的海上風(fēng)電項(xiàng)目,全球風(fēng)電度電成本的下降除了技術(shù)推動以外,與項(xiàng)目開發(fā)模式轉(zhuǎn)為競價上網(wǎng)的機(jī)制有很大的關(guān)系。在技術(shù)方面,單機(jī)容量的增加是關(guān)鍵,機(jī)組大型化快速降低了非風(fēng)機(jī)部分的建設(shè)和運(yùn)維成本。目前海外8MW機(jī)型已經(jīng)投入商業(yè)運(yùn)營并成為主流,最新機(jī)型已經(jīng)從9.5-12MW方向發(fā)展。GE公司的12MW將于2019年進(jìn)行吊裝測試。2011年,由歐盟資助的一項(xiàng)研究表示,目前現(xiàn)有的材料可以支撐高達(dá)20MW容量的機(jī)組研發(fā)生產(chǎn)。未來仍有繼續(xù)進(jìn)步的空間。

    自從2016年墨西哥和西班牙首推風(fēng)電競價上網(wǎng)以來,海外新增風(fēng)電項(xiàng)目全面轉(zhuǎn)向競價模式。這一趨勢在短期內(nèi)影響了部分市場的裝機(jī)需求,并且在2017-2018年給風(fēng)電機(jī)組價格帶來顯著下行壓力,但同時也打開了風(fēng)電的長期發(fā)展空間。競價上網(wǎng)促進(jìn)風(fēng)電長期競爭力的提升,彭博新能源預(yù)測2025年以前海上風(fēng)電的電價將降至4歐分/千瓦時。

    西歐海上風(fēng)電上網(wǎng)電價走勢

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    2015-2018全球海上風(fēng)機(jī)累計(jì)裝機(jī)及增長率

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    英國商業(yè)、能源和工業(yè)戰(zhàn)略部(BEIS)計(jì)劃到2030年英國30%的電力供應(yīng)來自海上風(fēng)電,屆時英國海上風(fēng)電裝機(jī)將從目前的8GW提高到30GW,英國政府還將給予5.57億英鎊的補(bǔ)助促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    二、2019年風(fēng)電行業(yè)發(fā)展趨勢分析

    預(yù)計(jì)2019年國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)約28GW,同增約20%。中長期看,當(dāng)前我國陸上風(fēng)電系統(tǒng)成本約為7.0~7.5元/W,考慮到路條費(fèi)取消以及機(jī)組大型化等技術(shù)進(jìn)步,預(yù)計(jì)我國陸上風(fēng)電系統(tǒng)成本1~2年內(nèi)或降低至6.0~6.5元/W,屆時全國80%用電量的地區(qū)可以實(shí)現(xiàn)平價,平價項(xiàng)目將成為需求主要驅(qū)動力,政策影響將邊際弱化,行業(yè)景氣持續(xù)。

    2015-2020年中國風(fēng)電新增裝機(jī)走勢預(yù)測

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    目前,風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃提出總量目標(biāo),到2020年底,風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量確保達(dá)到2.1億千瓦以上,其中海上風(fēng)電并網(wǎng) 裝機(jī)容量達(dá)到500萬千瓦

    以上;風(fēng)電年發(fā)電量確保達(dá)到4200億千瓦時,約占全國總發(fā)電量的6%。同時,消納利用目標(biāo)也提出,到2020年,有效解決棄風(fēng)問題,“三北”地區(qū)全面達(dá)到最低保障性收購利用小時數(shù)的要求。

    棄風(fēng)限電問題得到改善,風(fēng)電年利用小時數(shù)增加,風(fēng)電運(yùn)營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提高,政策推動風(fēng)電行業(yè)市場化競爭,對我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展是有利的。在風(fēng)電新增建設(shè)規(guī)模方案中,2017-2020年累計(jì)建設(shè)排名前三的地區(qū)有湖南省、河南省和河北省。

    2017-2020年中國風(fēng)電新增建設(shè)規(guī)模方案情況

  地區(qū)
2017
2018
2019
2020
2017-2020年累計(jì)
2020年規(guī)劃并網(wǎng)目標(biāo)
北京
0
5
5
10
20
50
天津
29
26
40
28
230
100
河北
239
350
300
250
1139
1800
山西
256
240
220
224
940
900
遼寧
0
70
50
40
160
800
上海
0
10
10
10
30
50
江蘇
110
100
80
80
370
650
浙江
0
100
90
90
280
300
安徽
200
100
100
50
450
350
福建
50
100
100
100
350
300
江西
113
160
140
60
473
300
山東
350
240
200
200
990
1200
河南
300
300
300
300
1200
600
湖北
301
150
150
150
751
500
湖南
2323
230
150
150
2853
600
廣東
165
150
150
150
615
600
廣西
200
100
100
100
500
350
海南
0
0
0
35
35
30
重慶
30
15
15
15
75
50
四川
22
8
20
20
70
500
貴州
15
60
120
44
239
600
云南
0
65
65
65
195
1200
西藏
0
5
5
10
20
20
陜西
303
150
150
150
753
550
青海
150
150
100
100
500
200

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

    2019年風(fēng)電行業(yè)三大積極因素分析

    2019年風(fēng)電需求預(yù)計(jì)同增約20%,1-2年平價區(qū)域或達(dá)80%,平價將接力政策,行業(yè)景氣持續(xù):在2018年行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯基礎(chǔ)上,2019年行業(yè)還有三個積極因素:

    1、貸款利率下行,資金成本降低會導(dǎo)致風(fēng)電項(xiàng)目收益率提升;

    2、由于棄風(fēng)限電改善,三北剩余的三個紅色預(yù)警省份有望解禁兩個,當(dāng)?shù)仫L(fēng)電建設(shè)將在解禁后重新啟動,貢獻(xiàn)行業(yè)新的增量;

    3、按照能源局的電價政策,風(fēng)電核準(zhǔn)項(xiàng)目兩年內(nèi)必須開工,預(yù)計(jì)2019年底搶開工規(guī)模約64.51GW。

    競爭有望趨緩、鋼價預(yù)期下行,中觀行業(yè)景氣或?qū)鬟f至微觀企業(yè)盈利

    2018年以來,整機(jī)環(huán)節(jié)CR4增加9.8PCT至67.6%,增幅較2017年提高6PCT,行業(yè)集中度明顯提升,后續(xù)競爭有望趨緩,風(fēng)機(jī)價格或?qū)⒍唐谝姷?。與此同時,由于環(huán)保限產(chǎn)邊際放松,需求偏弱,預(yù)期2019年鋼材價格處于下行周期。對于風(fēng)電中游制造企業(yè)來說,將釋放盈利空間,中觀行業(yè)景氣將傳遞至微觀企業(yè)盈利,尤其是鑄鍛件等零部件環(huán)節(jié)將進(jìn)入類似于2013-2015年的歷史性的盈利向上周期。
投資建議

    預(yù)計(jì)2019年風(fēng)電需求同增約20%,且1-2年開始平價,屆時政策影響將邊際弱化,平價項(xiàng)目將成為需求主要驅(qū)動力,行業(yè)景氣持續(xù),同時競爭有望趨緩、鋼價預(yù)期下行,中觀行業(yè)景氣將傳遞至微觀企業(yè)盈利端。再疊加當(dāng)前板塊估值較低, 2019年風(fēng)電板塊確定性較強(qiáng),具備配置價值,重點(diǎn)推薦各細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭:金風(fēng)科技、金雷風(fēng)電、日月股份、天順風(fēng)能。

本文采編:CY315
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2025-2031年中國風(fēng)電行業(yè)市場運(yùn)營格局及未來前景分析報告
2025-2031年中國風(fēng)電行業(yè)市場運(yùn)營格局及未來前景分析報告

《2025-2031年中國風(fēng)電行業(yè)市場運(yùn)營格局及未來前景分析報告》共九章,包含中國風(fēng)電行業(yè)并網(wǎng)與棄風(fēng)限電分析,中國風(fēng)電行業(yè)主要企業(yè)經(jīng)營分析,中國風(fēng)電行業(yè)投融資分析等內(nèi)容。

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