龍蟒佰利：鈦、鐵產(chǎn)品價(jià)格大漲增厚利潤 Q2業(yè)績超預(yù)期

    公司公告：公司公布2021 年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021 年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.27-29.74 億元（YoY +80%~+130%），其中Q2 預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.64 億元-19.10 億元（YoY +222.62%~+387.68%，QoQ +18.78%~+79.55%）。本期業(yè)績同比大幅增長的原因有：1). 鈦白粉量價(jià)齊升、氯化法產(chǎn)能釋放；2). 加強(qiáng)內(nèi)部管理、推動(dòng)降本增效；3).并購資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)逐步發(fā)揮，定增完成降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

    21Q2 鈦、鐵產(chǎn)品價(jià)格大漲，產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化優(yōu)勢凸顯，單季度業(yè)績創(chuàng)新高。2021 年Q2 鈦白粉價(jià)格持續(xù)上漲，在5 月市場價(jià)格已突破2017 年的高點(diǎn)20000 元/噸，且前期低價(jià)訂單到Q2 基本執(zhí)行完畢，鈦白粉的成交均價(jià)快速上行。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，經(jīng)6 月初的新一輪提價(jià)后，龍蟒佰利R996 牌號硫酸法鈦白粉報(bào)價(jià)達(dá)到21100 元/噸；根據(jù)Wind 統(tǒng)計(jì)，Q2 金紅石型硫酸法鈦白粉市場均價(jià)約19800 元/噸，環(huán)比上漲約2500 元、同比上漲約6100 元；成本方面，Q2 鈦精礦（攀枝花46%品位）均價(jià)約2400 元/噸，環(huán)比上漲350元、同比上漲約1000 元。鈦白粉與鈦礦同步上漲的過程中，公司垂直一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢充分顯現(xiàn)，大幅提升盈利水平。此外，鐵礦石價(jià)格Q2 也大幅走高，攀枝花地區(qū)鐵精粉（56%品位）價(jià)格自530 元/噸上行至640 元/噸，增厚當(dāng)期利潤。我們持續(xù)看好本輪鈦礦-鈦白粉景氣周期，預(yù)計(jì)其持續(xù)性和景氣的高度都有望超出市場預(yù)期。

    攀枝花鈦渣項(xiàng)目逐步投運(yùn)，打通氯化法關(guān)鍵環(huán)節(jié)，擬發(fā)行H 股繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈。過去的一年時(shí)間里，公司實(shí)現(xiàn)了氯化法二期的穩(wěn)定運(yùn)行、30 萬噸硫氯耦合制合成金紅石的投運(yùn)、東方鋯業(yè)的整合和云南新立的復(fù)產(chǎn)，給今年的業(yè)績高增長打下了基礎(chǔ)；今年的重點(diǎn)項(xiàng)目50 萬噸攀西鈦精礦升級轉(zhuǎn)化氯化鈦渣項(xiàng)目日前已產(chǎn)出鈦渣產(chǎn)品，該項(xiàng)目通過獨(dú)創(chuàng)的提質(zhì)降雜選礦工藝生產(chǎn)低鈣鎂鈦精礦、并轉(zhuǎn)化為氯化鈦渣，為氯化鈦白和海綿鈦提供原料，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)30 萬噸氯化鈦渣和16 萬噸高品質(zhì)鐵，將打通氯化法生產(chǎn)的原料瓶頸，并貢獻(xiàn)新的利潤增長點(diǎn)。進(jìn)入“十四五”新時(shí)期，公司將依托現(xiàn)有的核心資源和優(yōu)勢，持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈、推動(dòng)氯化法鈦白的高端化，并通過技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化手段積極拓展“釩、鋯、鐵、鈧、鈷”等鈦衍生品領(lǐng)域及智能制造、新能源材料等新興產(chǎn)業(yè)，在“十四五”期間達(dá)到營業(yè)收入500 億元的新目標(biāo)。為加速企業(yè)發(fā)展，公司管理層正在推進(jìn)H 股發(fā)行事宜，發(fā)行H 股一方面將為項(xiàng)目建設(shè)提供充足資金、加快產(chǎn)業(yè)布局落地，另一方面也將為公司提供更多融資渠道，助力公司在國際市場上取得更大發(fā)展。