淳中科技:5G高清視頻產業(yè)加速前行,高清視頻顯示市場持續(xù)景氣

    9月6日,無錫世界物聯(lián)網博覽會上,中國聯(lián)通網絡技術研究院張涌發(fā)布中國聯(lián)通5G超高清直播平臺,并且強調“5G超高清直播平臺可以廣泛賦能廣電、媒體類,垂直行業(yè)和消費級用戶,是轉型利器。”

    超高清視頻迎政策力挺,流媒體應用或將率先商用:《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動技術(2019-2022年)》要求按照“4K先行,兼顧8K”的總體技術路線,推動我國高清視頻產業(yè)發(fā)展。運營商也頻頻發(fā)力,積極部署超高清視頻業(yè)務,中國移動計劃投入30億元實施“5G+超高清賦能數(shù)字內容產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”計劃,中國聯(lián)通攜手云際智慧打造智能超高清視頻平臺,中國電信也與合作伙伴簽約5G+大視頻應用。2019年我國流量紅利逐步見頂,AR/VR、高清視頻以及4K/8K等流媒體應用,兼具消費者強付費意愿及產業(yè)技術相對成熟雙重優(yōu)勢,有望成為5G發(fā)展初期率先商業(yè)的應用,將極大刺激5G流量的又一輪爆發(fā)式增長。

    高清視頻案例落地不斷,蓄力5G高清視頻之戰(zhàn):2019年上半年,淳中科技多次為政府、氣象、交通、傳媒以及教育等多個部門及行業(yè)提供視頻顯示控制服務,同時淳中科技順利推出高清無損、無時延的NYX分布式系列產品,我們認為,5G高清視頻機會即將到來,淳中科技將進一步加大對高清視頻產品及技術研發(fā)投入,進一步為5G高清視頻之戰(zhàn)蓄力。

    視頻顯示市場持續(xù)景氣,高清視頻賦能者將持續(xù)受益:8月20日,工業(yè)和信息化部部長苗圩在超高清視頻產業(yè)發(fā)展工作協(xié)調會上強調“未來5年將是我國超高清視頻產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期”,同時據(jù)中商產業(yè)研究院統(tǒng)計,2018年中國超高清視頻產業(yè)總值為9880億元,預計2022年,我國超高清視頻產業(yè)總體規(guī)模將超過4萬億元,我們認為我國超高清視頻產業(yè)即將進入爆發(fā)式增長階段,淳中科技作為我國視頻顯示控制行業(yè)的龍頭更具優(yōu)勢,第一:顯控行業(yè)技術壁壘高;第二:基于FPGA圖像處理技術、背板高速傳輸?shù)群诵母偁巸?yōu)勢屬國內領先水平;第三:實現(xiàn)進口替代,核心技術及產品比肩Extron及Barco,且更具價格競爭優(yōu)勢;第四:實現(xiàn)安全可控。因此我們認為在5G超高清視頻產業(yè)崛起之時,淳中科技作為高清視頻賦能者必將持續(xù)受益。

    盈利預測與投資評級:我們預計2019-2021年的營業(yè)收入分別為344百萬元、442百萬元、577百萬元,EPS分別為0.99元、1.32元、1.72元,對應PE分別為35/27/20X,我們維持“買入”評級。