美格智能三季度再創(chuàng)佳績，模組黑馬持續(xù)發(fā)力[圖]

    美格智能技術(shù)股份有限公司(股票代碼:002881)成立于2007年,總部位于廣東省深圳市。作為全球領(lǐng)先的無線通信模組及解決方案提供商,美格智能致力建設(shè)研發(fā)驅(qū)動(dòng)型企業(yè),公司研發(fā)基地主要設(shè)立在深圳、上海和西安,物聯(lián)網(wǎng)研發(fā)人員規(guī)模超過千人。以新一代的4G/5G無線通信技術(shù)為基礎(chǔ),以萬物互聯(lián)的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為依托,美格智能專注于為全球客戶提供以MeiGLink品牌為核心的標(biāo)準(zhǔn)M2M/智能安卓無線通信模組、物聯(lián)網(wǎng)解決方案、技術(shù)開發(fā)服務(wù)及云平臺(tái)系統(tǒng)化解決方案,物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶已經(jīng)遍及全球100多個(gè)國家和地區(qū),相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)已在眾多物聯(lián)網(wǎng)核心應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。2020年美格智能營業(yè)總收入達(dá)11.21億元，較2019年增加了1.88億元，同比增長20.2%，2021年上半年美格智能營業(yè)總收入已完成7.01億元。

2014-2021年上半年美格智能營業(yè)總收入統(tǒng)計(jì)

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    近日公司發(fā)布2021年前三季度預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收13-13.8億元，同比增長88.7%-100.3%，歸母凈利潤7553.7-8053.7萬元，同比增長513.2%-553.8%。第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收6-6.8億元，同比增長135.3%-166.7%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2800-3300萬，同比扭虧為盈。

    市場認(rèn)可度持續(xù)提升，帶動(dòng)出貨量及營收高增。在整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)景氣持續(xù)向上的大背景下，公司加大產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓力度，中標(biāo)運(yùn)營商5G模組，市場認(rèn)可程度持續(xù)提升，公司行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品出貨量大幅提升，Q3單季度實(shí)現(xiàn)6-6.8億收入，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2800-3300萬，考慮到三季度有500萬左右補(bǔ)貼，扣非利潤約為2300-2800萬，公司市場認(rèn)可度持續(xù)提升，飛輪效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

    規(guī)模效應(yīng)初現(xiàn)，高端產(chǎn)品出貨增長，毛利率持續(xù)回暖。模組行業(yè)規(guī)模效應(yīng)較為明顯，出貨量大的龍頭廠商往往具備更高利潤水平，公司作為模組行業(yè)的新勢力，今年以來實(shí)現(xiàn)了高速的成長，伴隨公司營收規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，以及高端高毛利產(chǎn)品的持續(xù)交付，公司Q3毛利率較Q2實(shí)現(xiàn)了回升。我們預(yù)計(jì)，后續(xù)蜂窩模組需求將持續(xù)高景氣，模組廠商或?qū)⒗^續(xù)提價(jià)，而隨著5G等高端產(chǎn)品的持續(xù)放量，公司毛利率有望持續(xù)提升。

    戰(zhàn)略卡位清晰，聚焦智能與高端助力高成長。在車輛網(wǎng)領(lǐng)域，公司是國內(nèi)車載視頻終端龍頭銳明技術(shù)的通信模組主要供應(yīng)商，同時(shí)也與頭部車廠展開5G模組合作，預(yù)計(jì)將成為公司未來業(yè)績成長的關(guān)鍵點(diǎn)。在FWA領(lǐng)域，公司擁有6年以上華為FWA設(shè)備解決方案開發(fā)能力，5G和WI-FI6芯片模組均已推出，F(xiàn)WA產(chǎn)品已為北美運(yùn)營商供貨。在泛物聯(lián)網(wǎng)終端領(lǐng)域，公司以智能模組、5G模組為突破口，深度布局各類無人化場景與方案，搶占市場先機(jī)。公司產(chǎn)品聚焦智能模組及5G車聯(lián)網(wǎng)等高端領(lǐng)域，卡位清晰，我們預(yù)計(jì)公司未來三年有望抓住行業(yè)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)高速增長。