2021年中國黃金行業(yè)供需交易現(xiàn)狀及黃金企業(yè)經(jīng)營情況對比分析（山東黃金VS中金黃金）[圖]

黃金管小紅 2021-09-20 01:49 來源：智研咨詢

一、黃金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、黃金產(chǎn)業(yè)鏈

黃金（Gold）是化學元素金（Au）的單質(zhì)形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。國際上一般黃金都是以盎司為單位，中國古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲備和投資的特殊通貨，同時又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。

首先黃金投資主要分為實物黃金、黃金T+D、紙黃金、現(xiàn)貨黃金、國際現(xiàn)貨黃金（俗稱倫敦金）、期貨黃金、黃金預付款、民生金，這8種比較流行的黃金投資形式。

黃金產(chǎn)業(yè)鏈是黃金礦石、再生金；中游是黃金冶煉業(yè)；下游消費領域：黃金首飾、金幣金條、工業(yè)等。

黃金產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：智研咨詢整理

2、黃金供給量情況

智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國黃金行業(yè)競爭格局分析及市場前景趨勢報告》數(shù)據(jù)顯示：2021年上半年，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為152.75噸，與2020年同期相比減產(chǎn)17.32噸，同比下降10.18%；進口黃金原料供應穩(wěn)中有增，進口原料產(chǎn)金52.19噸，同比上升9.33%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，中國共生產(chǎn)黃金204.94噸，同比下降5.90%。

2016-2021年上半年中國累計生產(chǎn)黃金（含進口料）及增長

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

2016-2021年上半年中國累計生產(chǎn)黃金情況

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

2020年，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為365.34噸，與2019年同期相比減產(chǎn)14.89噸，同比下降3.9%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成301.69噸，占82.58%，有色副產(chǎn)金完成63.65噸，占17.42%；2021年上半年，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為152.75噸，與2020年同期相比減產(chǎn)17.32噸，同比下降10.18%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成122.72噸，占80.34%，有色副產(chǎn)金完成30.03噸，占19.66%。

2020-2021年上半年中國國內(nèi)累計生產(chǎn)黃金分布（單位：噸、%）

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

3、黃金消費情況

2020年，中國黃金實際消費量820.98噸，與2019年同期相比下降18.13%。其中：黃金首飾490.58噸，同比下降27.45%；金條及金幣246.59噸，同比增長9.21%；工業(yè)及其他用金83.81噸，同比下降16.81%；2021年上半年，中國黃金實際消費量547.05噸，與2020年同期相比增長69.21%，較疫情前2019年同期增長4.49%。其中：黃金首飾348.56噸，同比增長67.68%；金條及金幣151.10噸，同比增長96.28%；工業(yè)及其他用金47.39噸，同比增長23.28%。

2016-2021年中國黃金實際消費量及增長

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

2016-2021年上半年中國黃金實際消費量分布

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

4、黃金交易情況

2019年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量6.86萬噸（雙邊），同比增長0.12%，成交額21.49萬億元，同比增長15.69%；2020年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊5.87萬噸（單邊2.93萬噸），同比下降14.44%，成交額雙邊22.55萬億元（單邊11.28萬億元），同比增長4.91%；2021年上半年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊1.84萬噸（單邊0.92萬噸），同比下降45.46%，成交額雙邊6.96萬億元（單邊3.48萬億元），同比下降44.02%。

2016-2021年上半年上海黃金交易所全部黃金品種累計成交情況

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

2019年，上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量9.25萬噸（雙邊），同比增長186.84%，成交額29.99萬億元，同比增長238.92%；2020年上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊10.95萬噸（單邊5.48萬噸），同比增長18.39%，成交額雙邊41.47萬億元（單邊20.73萬億元），同比增長38.26%；2021年上半年，上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊5.06萬噸（單邊2.53萬噸），同比增長17.57%，成交額雙邊17.89萬億元（單邊8.95萬億元），同比增長16.18%。

2016-2021年上半年上海期貨交易所黃金期貨合約累計成交情況

資料來源：黃金協(xié)會、智研咨詢整理

二、黃金企業(yè)對比（山東黃金VS中金黃金）

伴隨我國黃金行業(yè)不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、推進科技創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，行業(yè)集中度將有所上升。在礦產(chǎn)金產(chǎn)量下降的同時，國內(nèi)大型黃金集團產(chǎn)量呈增長態(tài)勢。中國黃金大型企業(yè)集團黃金產(chǎn)量占比較大，其中山東黃金、中金黃金金礦資源豐富，發(fā)展前景持續(xù)向好。

山東黃金VS中金黃金主要指標對比

-	山東黃金	中金黃金
經(jīng)營范圍	從事黃金礦業(yè)相關(guān)運營，包括地質(zhì)勘探及開采黃金、黃金選礦、黃金冶煉及技術(shù)服務，以及生產(chǎn)及銷售金礦的專用設備及供應品及建材。黃金集團的黃金資源主要位于中國。	黃金、有色金屬的地質(zhì)勘查、采選、冶煉的投資與管理；黃金生產(chǎn)的副產(chǎn)品加工、銷售；黃金生產(chǎn)所需原材料、燃料、設備的倉儲、銷售；黃金生產(chǎn)技術(shù)的研究開發(fā)、咨詢服務；高純度黃金制品的生產(chǎn)、加工、批發(fā)；進出口業(yè)務；商品展銷。公司的核心產(chǎn)品為黃金，其中黃金系列產(chǎn)品包括金精礦、合質(zhì)金和標準金等。
礦產(chǎn)情況	截止2020年12月31日，共擁有30處屬于中國境內(nèi)的金礦探礦權(quán)，按中國礦業(yè)權(quán)評估準則初步探明后報有關(guān)部門備案的黃金資源量共計約579.35噸，17處位于中國境內(nèi)的金礦采礦權(quán)，已探明黃金資源量總計約132.11噸。	大力實施探礦增儲，穩(wěn)定礦山現(xiàn)有產(chǎn)能。截至2020年底，公司保有資源儲量金金屬量509噸，銅金屬量244萬噸，礦權(quán)面積達到609平方公里。
資源優(yōu)勢	牢固樹立“資源為先”的理念，按照“內(nèi)增外拓，做優(yōu)做多”的發(fā)展思路，對內(nèi)不斷加大探礦力度，對外積極開展資源并購。啟動三山島成礦帶、焦家－新城成礦帶的資源整合，推進萊州區(qū)域資源優(yōu)化整合，鞏固和增強公司資源儲備，為打造膠東地區(qū)世界級的黃金生產(chǎn)基地奠定扎實的資源基礎；堅定不移實施“走出去”戰(zhàn)略，以更加開放包容的姿態(tài)，積極參與全球資源配置。公司先后收購卡帝諾資源有限公司、恒興黃金控股有限公司，進一步拓展了全球資源布局。	大力推進“資源生命線”戰(zhàn)略，實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源占有新突破。擁有的生產(chǎn)礦山大都分布于全國重點成礦區(qū)帶，位置好，潛力大，有進一步獲取資源的優(yōu)勢。公司控股股東承諾的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、公司通過市場并購黃金資源、現(xiàn)有礦區(qū)深部及周邊的探礦增儲和國內(nèi)的礦權(quán)整合工作，都將為公司可持續(xù)發(fā)展提供資源保障。
品牌平臺優(yōu)勢	山東黃金立足國內(nèi)，放眼全球，做優(yōu)做大黃金主業(yè)，從品牌定位、品牌內(nèi)涵和品牌傳播三個維度著力，積極打造國際一流礦業(yè)品牌，努力在國際黃金礦業(yè)領域發(fā)出中國聲音、彰顯中國力量。	控股股東黃金集團通過整合內(nèi)部資源組建了中金資源、中金建設、中金珠寶、中金貿(mào)易等板塊，分別負責集團公司的地質(zhì)勘查、工程設計和建設、產(chǎn)品延伸和銷售及設備和大宗物資的采購，這將為公司的探礦增儲、資源占有、項目建設、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、集約采購、降低成本等方面提供強有力的支撐。

資料來源：智研咨詢整理

2020年山東黃金營業(yè)收入636.64億元，山東黃金營業(yè)成本558.17億元；中金黃金營業(yè)收入479.95億元，中金黃金營業(yè)成本417.99億元。2021年上半年山東黃金營業(yè)收入118.68億元，山東黃金營業(yè)成本112.20億元；中金黃金營業(yè)收入263.14億元，中金黃金營業(yè)成本232.66億元。

2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金營業(yè)收入及營業(yè)成本對比

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

2020年山東黃金歸屬于母公司所有者的凈利潤22.57億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額19.50億元；中金黃金歸屬于母公司所有者的綜合收益總額17.90億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤15.55億元。2021年上半年山東黃金出現(xiàn)虧損，山東黃金歸屬于母公司所有者的凈利潤為負13.63億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額負13.67億元；中金黃金歸屬于母公司所有者的綜合收益總額16.67億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤9.02億元。

2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金屬于母公司所有者的凈利潤及綜合收益總額對比

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

從黃金營業(yè)收入及營業(yè)成本來看，2020年山東黃金的黃金營業(yè)收入634.17億元，中金黃金的黃金營業(yè)收入557.00億元，山東黃金的黃金營業(yè)收入明顯高于中金黃金的黃金營業(yè)收入，山東黃金的黃金營業(yè)成本377.27億元，中金黃金的黃金營業(yè)成本334.90億元，山東黃金的黃金營業(yè)成本較中金黃金的黃金營業(yè)成本高。

2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金的黃金營業(yè)收入及營業(yè)成本對比

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

從黃金毛利率來看，2016-2020年，山東黃金的黃金毛利率總體要高于中金黃金的黃金毛利率，但是相差不是很大，2019年山東黃金的黃金毛利率9%，中金黃金的黃金毛利率9.62，中金黃金的黃金毛利率高山東黃金的黃金毛利率0.62個百分點；2020年山東黃金的黃金毛利率12.17%，中金黃金的黃金毛利率11.23%，山東黃金的黃金毛利率高出中金黃金的黃金毛利率0.94個百分點。

2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金的黃金毛利率對比

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

從礦產(chǎn)金生產(chǎn)量、銷售量及庫存量來看，2020年山東黃金礦產(chǎn)金生產(chǎn)量37.80噸，中金黃金礦產(chǎn)金生產(chǎn)量21.74噸；山東黃金礦產(chǎn)金銷售量36.67噸，中金黃金礦產(chǎn)金銷售量21.72噸；山東黃金礦產(chǎn)金庫存量2.17噸，中金黃金礦產(chǎn)金庫存量1.12噸。

2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金的礦產(chǎn)金生產(chǎn)量、銷售量及庫存量對比

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

從近年山東黃金VS中金黃金主要指標對比可以看出，山東黃金總體經(jīng)營情況較好于中金黃金，中金黃金作為國內(nèi)最早上市的黃金企業(yè)，公司擁有大批尖端的管理和技術(shù)人才，搭建了由科研機構(gòu)、高校、企業(yè)內(nèi)部三方面專家組成的智囊機構(gòu)，未來可期。山東黃金也在極開展校企全方位深度合作，成立“山東黃金-東北大學礦業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研究院”，著力推進高端人才培養(yǎng)；充分運用市場機制，大力實施高端人才引進工程，拓寬人才引進渠道。

近年來，國家先后出臺環(huán)保稅、資源稅政策，自然保護區(qū)、重點生態(tài)功能區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)退出，部分黃金礦山企業(yè)減產(chǎn)或關(guān)停整改，我國黃金產(chǎn)量開始出現(xiàn)大幅下滑。國家資源和環(huán)境等稅制改革，將有可能加大公司的成本壓力，帶來降低企業(yè)盈利水平的風險，相信山東黃金、中金黃金在將通過精細化管理，實現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量效益新提升。

2020年以來，中國黃金現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)波動上漲的態(tài)勢，其中到2020年8月，其價格漲勢達到頂峰。主要是受到2020年全球新冠肺炎疫情蔓延導致全球經(jīng)濟形勢惡化，以及各國寬松的貨幣政策的多重因素的影響下，中國黃金價格整體呈上漲并保持巨幅震蕩之勢，并在一定程度上拉動了行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，山東黃金、中金黃金未來發(fā)展前景廣闊。

山東黃金VS中金黃金主要指標對比

-	山東黃金	中金黃金
產(chǎn)品布局	★★★★	★★★★
總體營收情況	★★★★+	★★★★—
總體盈利經(jīng)營情況	★★★	★★★★
黃金經(jīng)營情況	★★★★	★★★
黃金毛利率	★★★★+	★★★★—
礦產(chǎn)金生產(chǎn)量	★★★★	★★★
礦產(chǎn)金銷售量	★★★★	★★★
礦產(chǎn)金庫存量	★★★★+	★★★★—
總體發(fā)展	★★★★	★★★