2019年中國(guó)乙二醇行業(yè)進(jìn)口情況、制作工藝路線及2020年產(chǎn)能預(yù)測(cè)[圖]

    乙二醇主要用于用于生產(chǎn)聚酯、防凍劑、表面活性劑及化工中間產(chǎn)物等，其中聚酯應(yīng)用最多，占比超過(guò)90%。自中國(guó)加入WTO之后，世界紡織行業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，我國(guó)聚酯纖維行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。我國(guó)逐漸成長(zhǎng)為全球最大的聚酯產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)，同時(shí)也是全球第一大乙二醇消費(fèi)國(guó)。乙二醇的表觀消費(fèi)量由由2005年的500萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)至2019年1690萬(wàn)噸/年。2016年來(lái)更是隨著聚酯化纖龍頭的又一次擴(kuò)張迎來(lái)了較大增長(zhǎng)，17/18年表觀消費(fèi)增速分別高達(dá)15.2%和13.5%。

    我國(guó)乙二醇進(jìn)口依存度接近60%。2010年之前我國(guó)主要采用石油制乙二醇路線，而國(guó)內(nèi)原油資源短缺，乙二醇常年需要進(jìn)口，2009年對(duì)外依存度超過(guò)80%左右。面對(duì)需求的快速增長(zhǎng)，出于國(guó)家戰(zhàn)略考慮、并結(jié)合我國(guó)煤炭資源豐富的能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，我國(guó)開(kāi)始大力推廣煤（合成氣）制乙二醇路線。但受到乙烯供應(yīng)不足和煤制乙二醇工藝不穩(wěn)定的影響，乙二醇產(chǎn)能利用率并不算太高，長(zhǎng)期維持在70%左右。截至2019年我國(guó)乙二醇的進(jìn)口依存度依然接近60%。

    乙二醇表觀需求量及對(duì)外依存度（單位：萬(wàn)噸）

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    煤制乙二醇產(chǎn)能快速增長(zhǎng)難改我國(guó)乙二醇行業(yè)困境。2010-2020年間我國(guó)乙二醇產(chǎn)能從342萬(wàn)噸提升至1388萬(wàn)噸，產(chǎn)量從220萬(wàn)噸提升至697萬(wàn)噸，其中煤制乙二醇貢獻(xiàn)增量占比超50%。截止至2020年5月，我國(guó)煤制乙二醇路線（包括煤基合成氣、甲醇等）總產(chǎn)能接近523萬(wàn)噸/年，占乙二醇總產(chǎn)能比例37.68%。目前國(guó)內(nèi)規(guī)劃在建乙二醇產(chǎn)能中超過(guò)50%為煤制乙二醇路線。按照此前的規(guī)劃，2020年國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)投產(chǎn)的煤制乙二醇產(chǎn)能還超過(guò)395萬(wàn)噸/年。但目前乙二醇景氣度大幅下滑，煤制乙二醇項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度存在較大不確定性。

我國(guó)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)及擬投煤制乙二醇項(xiàng)目

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)乙二醇產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略及未來(lái)發(fā)展?jié)摿?bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2018年來(lái)全球乙二醇行業(yè)迎來(lái)新一波產(chǎn)能增長(zhǎng)高峰。近幾年北美、中東和南亞都有不少大型乙二醇項(xiàng)目上馬。這些裝置多選用廉價(jià)的乙烷為原料，或是作為煉化一體化項(xiàng)目配套產(chǎn)能，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。2019年至今，我國(guó)恒力石化、浙江石化兩大民營(yíng)煉化相繼投產(chǎn)。乙二醇作為其煉化一體化項(xiàng)目的下游配套，新增產(chǎn)能分別達(dá)到180萬(wàn)噸/年和75萬(wàn)噸/年。僅此兩大項(xiàng)目就使得2019年來(lái)我國(guó)乙二醇產(chǎn)能增幅達(dá)到22.5%。新產(chǎn)能的集中投放給予我國(guó)乙二醇市場(chǎng)極大壓力，同時(shí)中低油價(jià)下沙特、加拿大、韓國(guó)和臺(tái)灣的低成本油頭乙二醇持續(xù)沖擊我國(guó)市場(chǎng)，我國(guó)乙二醇進(jìn)口量居高不下。

我國(guó)乙二醇產(chǎn)能及增速（單位：萬(wàn)噸）

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我國(guó)乙二醇進(jìn)口量（單位：萬(wàn)噸）

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    需求增長(zhǎng)放緩，乙二醇行業(yè)景氣度明顯下滑。由于紡織行業(yè)市場(chǎng)回暖，乙二醇下游聚酯產(chǎn)業(yè)從2016年下半年開(kāi)始復(fù)蘇，2017~2018年進(jìn)入了產(chǎn)能擴(kuò)張的高峰期。截至2018年底，我國(guó)聚酯年產(chǎn)能增至近6000萬(wàn)噸，產(chǎn)量近5000萬(wàn)噸，折合乙二醇消耗量約1800萬(wàn)噸。從2019年起紡織產(chǎn)業(yè)景氣度逐漸下降，聚酯產(chǎn)能增長(zhǎng)。

    隨之進(jìn)入下滑階段，2019年聚酯產(chǎn)能增速僅有5.2%，相較于2018年11%的產(chǎn)能增速跌幅明顯。2020年預(yù)計(jì)投產(chǎn)的聚酯產(chǎn)能較多，重回500萬(wàn)噸以上，但受到新冠疫情影響延期的可能性較大。乙二醇未來(lái)需求的增長(zhǎng)恐難以跟上產(chǎn)能的增長(zhǎng)步伐。

我國(guó)聚酯行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)速度放緩（單位：萬(wàn)噸）

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2017-2020年華東華南地區(qū)乙二醇生產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)（單位:元/噸）

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    從生產(chǎn)工藝來(lái)看，2019年石腦油/乙烯法工藝生產(chǎn)占比47.7%；隨著2012年以來(lái)煤制乙二醇的集中落地，煤制乙二醇在我國(guó)得到快速發(fā)展，2019年煤制乙二醇生產(chǎn)工藝占比41.7%；MTO法生產(chǎn)占比8.6%。

2019年乙二醇生產(chǎn)工藝占比

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    國(guó)內(nèi)乙二醇生產(chǎn)原料變得多元化，除石腦油裂解乙烯之外，還有煤基合成氣和甲醇。雖然乙烯制乙二醇仍然是我國(guó)乙二醇生產(chǎn)的主要工藝路線，但占總生產(chǎn)能力的比重在不斷下降。而煤制乙二醇發(fā)展迅速，這也符合我國(guó)“富煤貧油少氣”的特點(diǎn)。

2019年乙二醇原料來(lái)源構(gòu)成

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    我國(guó)煤制乙二醇項(xiàng)目多分布于煤炭資源豐富的西北地區(qū)，而乙二醇的主要需求聚酯工廠都集中于我國(guó)東部地區(qū)。在物流成本上煤制乙二醇路線本就不占優(yōu)勢(shì)。另外在產(chǎn)品質(zhì)量上，煤制乙二醇工藝中催化劑的不穩(wěn)定導(dǎo)致每批次產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，無(wú)法連續(xù)正常供應(yīng)。過(guò)去多用于聚酯瓶片生產(chǎn)，或是摻混用于聚酯纖維生產(chǎn)。近年來(lái)產(chǎn)品質(zhì)量有所提高，但是煤制產(chǎn)品依然受到諸多限制。而2018年來(lái)乙二醇價(jià)格下跌的同時(shí)，原油價(jià)格也在不斷走低，高油價(jià)下煤制乙二醇的成本優(yōu)勢(shì)也不復(fù)存在。

    從不同工藝路線的乙二醇成本可以看出，煤制乙二醇依然是高油價(jià)時(shí)代的產(chǎn)物，其歷史成本在4200-5000元/噸之間。而乙烷裂解路線受益于乙烷-乙烯較高的裂解價(jià)差，其成本幾乎一直位于成本曲線最左側(cè)，成本優(yōu)勢(shì)較為明顯。而在今年油價(jià)歷史性暴跌的背景之下，石腦油路線成本跌破3000元/噸，拉動(dòng)乙二醇價(jià)格的下跌。面臨著目前的虧損局面，煤（合成氣）制乙二醇企業(yè)不得不降低生產(chǎn)負(fù)荷，當(dāng)前煤制乙二醇路線的綜合開(kāi)工率不足40%。

不同工藝路線制乙二醇成本對(duì)比

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不同工藝路線乙二醇開(kāi)工率（%）

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    乙二醇行業(yè)將迎大洗牌，未來(lái)價(jià)格中樞預(yù)計(jì)將在5000元/噸。在內(nèi)外新增乙二醇產(chǎn)能的沖擊之下，未來(lái)國(guó)內(nèi)煤制乙二醇路線的開(kāi)工率預(yù)計(jì)將長(zhǎng)時(shí)間維持低位。我國(guó)乙二醇行業(yè)出現(xiàn)罕見(jiàn)的大量依賴進(jìn)口、但由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能缺乏成本優(yōu)勢(shì)開(kāi)工率不高的尷尬局面。隨著下游聚酯需求的增速放緩，且?guī)准颐駹I(yíng)聚酯龍頭煉化裝置配套的乙二醇產(chǎn)能相繼投產(chǎn)，乙二醇的暴利時(shí)代正式宣告結(jié)束，部分國(guó)內(nèi)高成本裝置將逐步退出市場(chǎng)。石油制乙二醇作為主要的工藝路線，其成本依然是乙二醇市場(chǎng)價(jià)格的主要參考。目前的低油價(jià)難以維系，未來(lái)原油價(jià)格逐步回升，乙二醇價(jià)格也將會(huì)上漲到5000元/噸以上。價(jià)格過(guò)低時(shí)煤制乙二醇產(chǎn)能將會(huì)降負(fù)檢修，煤制乙二醇作為邊際產(chǎn)能其成本將對(duì)乙二醇價(jià)格形成支撐。