2019年中國火電行業(yè)發(fā)電量、利用小時數(shù)及發(fā)電設(shè)備容量分析：利用小時數(shù)預計穩(wěn)中趨升，但很難恢復到歷史高位[圖]

    受疫情影響，1-3月份全社會用電有所下滑，4月恢復至2019年同期水平，1-4月用電量當月同比增速分別為：-5.9%、-10.1%、-4.2%、0.7%。從產(chǎn)業(yè)來看，4月份二產(chǎn)用電增速由負轉(zhuǎn)正，三產(chǎn)用電降幅較3月明顯收窄。5月以來用電量進一步回升，同比增長5%+，近期呈現(xiàn)出進一步回升的趨勢。

全社會用電量當月同比

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4月份發(fā)電量分類占比

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各產(chǎn)業(yè)用電量快速恢復

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沿海六大電廠日耗

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    由于來水偏枯，4月水電當月發(fā)電量同比下降9.2%，降幅較3月擴大3.3個百分點；火電受益于全社會用電恢復及水電擠壓效用較小，4月增速由負轉(zhuǎn)正。火電4月當月發(fā)電量同比增長1.2%，增速由負轉(zhuǎn)正，較3月提升8.7個百分點。

4月火電當月同比增速由負轉(zhuǎn)正，水電降幅擴大

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各電源發(fā)電累計同比增速

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    全社會用電量增速5-7%，預計與GDP增速水平相當；火電發(fā)電量增速4-6%：由于新能源的擠壓效應(yīng)，預計火電發(fā)電量增速略低于全社會用電量增速?；痣娧b機增速放緩，去產(chǎn)能初現(xiàn)成效，未來增速3-4%左右；新能源擠壓效應(yīng)顯著。

預計未來發(fā)電量增速保持GDP增速水平

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煤電去產(chǎn)能成效初顯，火電裝機增速顯著放緩

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    利用小時數(shù)預計穩(wěn)中趨升，需求增速（5%以上）>供給增速（3-4%），但很難恢復到歷史高位。2019年火電利用小時下滑主要由于水電來水較好；預計未來保持在4000-5000小時的新常態(tài)，很難恢復到歷史高位。

需求增速>裝機增速，則利用小時數(shù)提升

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2017-2020M1-2全國火電單月利用小時

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國火電行業(yè)投資潛力分析及市場規(guī)模預測報告》數(shù)據(jù)顯示：截至4月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機容量19.2億千瓦，同比增長5.3%。其中，火電裝機11.9億千瓦。截至2020年4月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資889億元，比上年同期上升30.4%。在電源完成投資中，火電完成投資96億元，同比下降28.1%。

火電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：百萬千瓦）

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火電電源投資基本完成額（單位：億元）

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    宏觀下行+沿?？孛黑厙?，2020年動力煤需求預計弱于2018、2019；2017-2019投產(chǎn)的先進產(chǎn)能在2020年釋放產(chǎn)量；中長期看跌，2020年煤價價格回落基本確定。

宏觀下行疊加控煤趨嚴，預計動力煤需求顯著減弱

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煤炭產(chǎn)能逐步釋放、動力煤供需缺口逐漸減小

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2020年煤價同比顯著下跌

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