2019年中國(guó)建筑防水材料行業(yè)市場(chǎng)格局及下游驅(qū)動(dòng)力分析：規(guī)模以上防水企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模為990.43億元[圖]

    建筑防水材料屬于建筑功能材料的一種，其在經(jīng)過施工后可以在建筑物表面形成防水層，從而保護(hù)建筑物免受雨水、雪水、地下水滲透及空氣中的濕氣、蒸汽的侵蝕，并阻止它們進(jìn)一步向下滲漏。

建筑防水材料的主要產(chǎn)品類型

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)建筑防水協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    一、建筑防水材料行業(yè)市場(chǎng)格局

    目前我國(guó)建筑防水材料的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以SBS/APP改性瀝青防水卷材、合成高分子防水卷材、防水涂料以及自黏聚合物改性瀝青防水卷材4種新型建筑防水材料為主。2019年普通改性瀝青卷材占比34.16%，高分子卷材占比12.10%，防水涂料占比28.09%，自黏聚合物改性瀝青防水卷材占比17.50%，合計(jì)占比達(dá)到91.85%。其中，防水卷材仍是防水材料主要類型，占比在63.76%。而從所用原材料的種類來看，瀝青類防水材料是使用的主流，占比51.66%。

建筑防水材料的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    建筑防水材料下游應(yīng)用在地產(chǎn)和基建。住宅等地產(chǎn)需求約占75%，水利、橋梁等基建需求約25%。使用區(qū)域上，屋面和地下室占68%，廚衛(wèi)陽臺(tái)占10%，此外還用于路面橋面等。

建筑防水材料下游應(yīng)用情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)建筑防水材料行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及未來發(fā)展前景報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年規(guī)模以上防水企業(yè)（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2000萬元以上）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模為990.43億元，假設(shè)規(guī)模以上企業(yè)收入占到全行業(yè)總收入的60%-65%左右，建筑防水材料的市場(chǎng)規(guī)模為1524-1651億元。

建筑防水材料規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)收及同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    防水材料行業(yè)的集中度仍較低，CR10不到23%。行業(yè)內(nèi)目前有3000余家生產(chǎn)企業(yè)，非標(biāo)產(chǎn)品占到行業(yè)總產(chǎn)量的80%左右。其中，2019年規(guī)模以上防水材料生產(chǎn)企業(yè)僅有653家。在2019年9月防水卷材生產(chǎn)許可證沒有取消前，有證的占比不到一半，而更小的工廠和作坊數(shù)量占比達(dá)到一半以上。

建筑防水材料生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)占有率排名

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    防水材料的原材料為瀝青等石油化工產(chǎn)品，上游的化工原材料在防水材料成本中占比超80%，其價(jià)格波動(dòng)基本與石油價(jià)格同步，其中瀝青價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格相關(guān)度很高。防水材料下游客戶比較容易追蹤到其成本端的變化，因而其毛利水平較容易受到上游原材料價(jià)格變化的影響。近年來伴隨著行業(yè)集中度的提升，優(yōu)秀防水材料企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)在進(jìn)一步提升，體現(xiàn)在面對(duì)下游地產(chǎn)商和基建項(xiàng)目商的議價(jià)能力越來越強(qiáng)，能夠?qū)⒃牧蟽r(jià)格的變動(dòng)進(jìn)行向下傳導(dǎo)。

國(guó)際原油與國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2014年以來，東方雨虹、科順股份、凱倫股份這三家公司營(yíng)收總額占行業(yè)規(guī)模以上防水企業(yè)營(yíng)收總額的比例逐步的提升，并且在2018年和2019年前三季度呈現(xiàn)繼續(xù)加快之勢(shì)。2019年三家營(yíng)業(yè)收入總額占行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)收總額達(dá)24.06%。利潤(rùn)總額占比達(dá)48.64%。行業(yè)集中度加速提升的背后是三大驅(qū)動(dòng)力：行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升和下游房地產(chǎn)行業(yè)集中度的快速提升。

三家上市公司占規(guī)模以上防水企業(yè)營(yíng)收總額之比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

三家上市公司占規(guī)模以上防水企業(yè)利潤(rùn)總額之比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、建筑防水材料行業(yè)下游驅(qū)動(dòng)力

    地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提升。2017-2019的3年間，前100大房地產(chǎn)企業(yè)銷售面積和銷售金額占比分別大幅提高了11.49和7.96個(gè)百分點(diǎn)。下游地產(chǎn)集中度提升對(duì)防水材料的品牌、產(chǎn)品品質(zhì)以及綜合生產(chǎn)服務(wù)能力提出更高的要求，壓縮了小企業(yè)的生存空間。

頭部房地產(chǎn)企業(yè)銷售面積占比迅速提升

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

頭部房地產(chǎn)企業(yè)銷售金額占比迅速提升

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    地產(chǎn)500強(qiáng)企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品品牌的選擇也越來越集中。從中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)首選防水材料5強(qiáng)榜單歷年的變化情況來看，東方雨虹等優(yōu)秀企業(yè)2012-2019年間始終穩(wěn)定在榜首。受益于公司2018年設(shè)立工程建材集團(tuán)整合工程直銷和工程經(jīng)銷渠道，2019年直銷比例在公司銷售中所占比例大幅提高，受益地產(chǎn)集中度提升趨勢(shì)較大。

中國(guó)房地產(chǎn)500強(qiáng)企業(yè)首選防水材料供應(yīng)商五大品牌

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    新房建設(shè)需求仍有增長(zhǎng)空間。中國(guó)城鎮(zhèn)化率仍有提升空間，城市圈建設(shè)帶來增量需求。我國(guó)防水材料需求目前主要來自于新房市場(chǎng)，橫向?qū)Ρ葋砜次覈?guó)城鎮(zhèn)化率有較大提升空間，新房市場(chǎng)將仍會(huì)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，對(duì)防水材料的需求在5-10年內(nèi)將會(huì)保持穩(wěn)定。

中國(guó)正處于快速城鎮(zhèn)化階段，地產(chǎn)與基建投資穩(wěn)步增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國(guó)城鎮(zhèn)化率相較發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大提升空間

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    地產(chǎn)需求只會(huì)延后不會(huì)消失，地產(chǎn)穩(wěn)態(tài)的打破將加速逆周期調(diào)節(jié)空間。1-2月是地產(chǎn)傳統(tǒng)淡季，全國(guó)銷售和開工面積占全年比重都不超過10%，2019年TOP5房企1-2月銷售額占全年比重為12%，低于3-4月和9-10月的17%和21%，邊際影響相對(duì)有限。房地產(chǎn)需求只會(huì)延后不會(huì)消失，未來有望隨著疫情改善逐步回歸。

2019年12月房屋新開工面積同比回正，地產(chǎn)需求有望隨著疫情改善逐步回歸

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2017-2025年中國(guó)裝配式建筑市場(chǎng)規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    房屋滲漏問題嚴(yán)重，防水修繕市場(chǎng)空間大。我國(guó)的建筑滲漏問題較為嚴(yán)重，滲漏比例較高。發(fā)達(dá)國(guó)家建筑防水成本可以占到總成本的8-10%，而我國(guó)僅在3%左右，防水工程的維修成本為初次施工的2-8倍，較為嚴(yán)重的建筑滲漏問題或?qū)?dǎo)致我國(guó)建筑物防水修繕的市場(chǎng)需求大于發(fā)達(dá)國(guó)家。

我國(guó)建筑屋面和地下建筑的滲漏比例較高

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

防水工程成本在我國(guó)建筑工程總成本中僅為3%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    展望未來，隨著國(guó)內(nèi)人均收入水平的提升，我國(guó)居民對(duì)建筑物的品質(zhì)要求也走在“消費(fèi)升級(jí)”的路上，同時(shí)隨著中國(guó)對(duì)于防水標(biāo)準(zhǔn)的提升，品牌和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品將獲得越來越多的青睞。目前推動(dòng)建筑防水材料產(chǎn)業(yè)集中度提升的行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升以及下游地產(chǎn)集中度提升這三大因素受益于此也將繼續(xù)作用于產(chǎn)業(yè)供給端，推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量提升，進(jìn)而使得產(chǎn)業(yè)集中度提升趨勢(shì)得到延續(xù)。