2019年中國磷石膏行業(yè)市場現(xiàn)狀及需求增長點分析：石膏尚處于初級利用階段[圖]

    一、磷石膏行業(yè)市場現(xiàn)狀

    石膏板具有節(jié)能、環(huán)保、耐火、抗震等優(yōu)點，屬于政府重點推廣的新型建筑材料。在現(xiàn)階段，公裝建筑（辦公樓、酒店、商場等）的吊頂和隔墻、家裝吊頂是石膏板的主要消費市場，分別占石膏板消費量的70%、30%。隨著消費者節(jié)能環(huán)保觀念加強(qiáng)及裝修理念進(jìn)步，家裝隔墻、新型裝配式建筑也有望成為石膏板消費的新市場。

    國內(nèi)石膏板行業(yè)競爭格局呈金字塔形結(jié)構(gòu)，行業(yè)競爭格局優(yōu)異。第一層是高端產(chǎn)品生產(chǎn)商，包括北新建材—龍牌、德國可耐福（KNAUF）、法國圣戈班（Saint-Gobain）和新加坡優(yōu)時吉博羅（UsgBoral）等企業(yè)，生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)實力、產(chǎn)品質(zhì)量均為國際領(lǐng)先水平。

國內(nèi)石膏板行業(yè)競爭格局

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    護(hù)面紙是生產(chǎn)紙面石膏板的主要原材料，紙面石膏板的強(qiáng)度60%以上來自上下兩層護(hù)面紙。行業(yè)集中度較高，CR4分別是棗莊華潤紙業(yè)（45萬噸），山西強(qiáng)偉紙業(yè)（30萬噸，在建110萬噸，預(yù)計2020年底投產(chǎn)）、泰和紙業(yè)（26萬噸，2020年擬投產(chǎn)40萬噸）、山東博匯紙業(yè)（15萬噸，于2019年建成投產(chǎn)150萬噸高檔包裝紙項目，其中包含一條世界上單機(jī)產(chǎn)能最大的石膏板護(hù)面紙生產(chǎn)線，具體產(chǎn)能未公布），合計產(chǎn)能市占率約90%。

國內(nèi)護(hù)面紙行業(yè)CR4產(chǎn)能

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017年上半年，限制廢紙進(jìn)口政策頻出，廢紙進(jìn)口量大幅下降，廢紙價格攀升。2017年10月，廢紙價格一度升至3050元/噸，同比增長138%。近期受國內(nèi)外疫情影響，國內(nèi)廢紙回收量和海外進(jìn)口量均承壓，護(hù)面板企業(yè)持續(xù)多輪漲價，對石膏板成本影響顯著。根據(jù)2020年固廢零進(jìn)口目標(biāo)判斷，2020年護(hù)面紙價格中樞可能再次抬升。

2017年以來限制廢紙進(jìn)口的相關(guān)政策

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2005-2019年進(jìn)口廢紙數(shù)量及增速（萬噸，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016-2019年3月國廢及進(jìn)口廢紙價格

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    國內(nèi)優(yōu)質(zhì)天然石膏儲量匱乏，采用工業(yè)副產(chǎn)石膏是大勢所趨。國內(nèi)石膏資源主要來自兩方面，天然石膏礦和工業(yè)副產(chǎn)石膏。雖然我國是天然石膏大國，已探明的石膏保有儲量約570億噸，居世界首位，但優(yōu)質(zhì)石膏匱乏。分地區(qū)看，全國23個省市有石膏礦，其中山東石膏礦儲量最多，約占全國儲量的65%，內(nèi)蒙古、青海、湖南次之。近年來，石膏富集區(qū)域往往每年都能發(fā)現(xiàn)新礦床，而資源相對匱乏的地區(qū)難以有所突破。過去10年，國內(nèi)石膏板由以天然石膏為主要原材料轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)副產(chǎn)石膏為主。隨著技術(shù)進(jìn)步，過去天然石膏因白度優(yōu)勢而占據(jù)的市場份額將會被工業(yè)副產(chǎn)石膏產(chǎn)品取代。

天然石膏、工業(yè)副產(chǎn)石膏特性及工藝對比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國天然石膏產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

發(fā)達(dá)國家天然石膏消費結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

發(fā)展中國家天然石膏消費結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    優(yōu)質(zhì)天然石膏供給有限，價低質(zhì)優(yōu)的副產(chǎn)石膏成為原材料主力。隨著工業(yè)的發(fā)展，脫硫石膏大量堆積，其中，大部分（84%，2018）脫硫石膏來自燃煤電廠在利用“濕式石灰石—石膏法”進(jìn)行脫硫時產(chǎn)生的副產(chǎn)品。脫硫石膏主要成分與天然石膏、磷石膏類似，但二水硫酸鈣含量約85%，高于天然石膏（約70%-75%），雜質(zhì)少于磷石膏，在預(yù)處理環(huán)節(jié)更加方便。

國內(nèi)脫硫石膏利用情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)工業(yè)副產(chǎn)脫硫石膏主要來源

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    磷石膏生產(chǎn)石膏制品尚處于起步階段。磷石膏是生產(chǎn)磷肥和磷酸過程中產(chǎn)生的固體廢棄物。我國每年新增磷石膏堆存量約5000萬噸。經(jīng)測算，生產(chǎn)每平方米紙面石膏板約消耗9公斤磷石膏。磷石膏利用率由2010年的20.3%上升到2018年的39.7%，其中約20%用于生產(chǎn)石膏建材。日本磷石膏利用率極高，75%以上的磷石膏被用于生產(chǎn)石膏建材。中國磷石膏在建材領(lǐng)域利用率較低，主要是以下三方面約束：（1）成分復(fù)雜，工業(yè)廢棄物石膏由于生產(chǎn)工藝、原料不同造成磷石膏的成分不同、雜質(zhì)不同，加工處理成本高、難度大；（2）雜質(zhì)難以去除，磷石膏雜質(zhì)常常含有鐳等對人體有害的放射性物質(zhì)，與電廠脫硫石膏相比預(yù)處理過程更加復(fù)雜；（3）運輸成本高，磷石膏主要分布在湖北、云南和貴州的偏遠(yuǎn)地區(qū)，產(chǎn)地分散，遠(yuǎn)離消費市場，運輸半徑長。因此我國磷石膏尚處于初級利用階段，近30%用作水泥緩釋劑，25%用于外售或外供，14%用于生產(chǎn)石膏板。

國內(nèi)磷石膏利用情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)磷礦產(chǎn)量及增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)磷石膏利用領(lǐng)域

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)磷石膏分省份產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、石膏板需求增長點

    未來石膏板需求增長點主要來自三方面：（1）地產(chǎn)回暖引致的房地產(chǎn)竣工面積增速回升，中長期有望受益于雄安新區(qū)建設(shè)和裝配式建筑普及；（2）存量房屋翻新帶來的重新裝修需求；（3）石膏板產(chǎn)品性能創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新，長期滲透率提升帶來的增量需求。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國磷石膏行業(yè)市場需求前景及投資盈利分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019Q3迎來竣工回暖，預(yù)計2020-2021年迎來竣工修復(fù)，利好石膏板需求。2017年竣工增速下行至負(fù)增長區(qū)間，主要系2015年新開工意愿不強(qiáng)。2018Q3竣工增速與新開工增速走出明顯剪刀差，2016Q1棚改推進(jìn)、銷售走強(qiáng)疊加資金面回暖使新開工陡峭上行，但并未傳導(dǎo)至竣工段，主要系精裝修比例提升，拖慢竣工進(jìn)度以及去杠桿導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金緊縮。2019年7月，竣工顯示出向好態(tài)勢、資金面改善，考慮到竣工交付合約對時間的限制，預(yù)計2020-2021年將迎來竣工修復(fù)。

2011-2019年房屋竣工及新開工（滯后2.5年）面積增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

中國與歐美國家石膏板應(yīng)用場景差別較大

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    公裝要求快捷、方便、便宜，因此盡管石膏板的使用壽命有限，但仍然可被廣泛用于公裝市場，而在以耐用為主要考量的家裝市場需求有限。受益于2009-2012年竣工面積，存量房翻新需求有望迎來增長。貿(mào)易地產(chǎn)粉飾的翻新周期一般為5-8年，家裝翻新周期一般為10-15年。考慮到房屋竣工面積在2009年進(jìn)入高速增長期，2009-2014年商業(yè)營業(yè)用房及辦公室和住宅的竣工增速中樞均處于10%以上，公裝及家裝需求進(jìn)入高速增長期。2015年及以后，竣工面積小幅下行。假設(shè)貿(mào)易地產(chǎn)和家裝翻新周期分別為6年、13年，公裝房石膏板使用面積比例為2:1（包含吊頂和墻面），住宅石膏板使用面積為1:2（主要應(yīng)用于客廳和廚房），預(yù)計2020年行業(yè)的存量翻新需求規(guī)模約21億元。

    二手房重裝修和老舊小區(qū)改造，利好住宅裝修幅度有望增加。石膏板在住宅裝飾中主要用于吊頂及墻面。對于非新房屋的保溫性能不強(qiáng)、隔音效果差、墻面發(fā)霉、墻面開裂等問題，往往通過滿貼9.5mm紙面石膏板解決以上問題。從國內(nèi)情況來看，重裝修對石膏板利用率有限，美國石膏板在翻修市場占比達(dá)到50%，滲透率有待提升。

2000-2018年房屋累計竣工面積及增速（單位：萬平方米）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理