2019年中國鐵路設(shè)備行業(yè)投資情況及需求預(yù)測分析：全國鐵路固定投資完成8029億元[圖]

    鐵路固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)。2019年全國鐵路固定投資完成8029億元，國家鐵路完成7511億元.投資總體較為平穩(wěn)，較2018年的投資總額8028億元相比基本持平。從投資構(gòu)成上看，基建投資和車輛購置投資也與2018年大致持平，分別為7000億元與1000億元左右。

鐵路固定資產(chǎn)投資總額及增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

鐵路固投中基本建設(shè)投資和增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

鐵路固投中車輛購置投資和增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    新開通里程明顯增長。2019年，全國鐵路投產(chǎn)新線8489公里，其中高鐵5474公里，分別同比增長了81.27%和33.51%。新開通里程快速增長，主要和2013~2016年新開工項目較多有關(guān)。截至2019年底，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。根據(jù)此前鐵路發(fā)展中長期目標(biāo)：到2020年，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到15萬公里，其中高鐵3萬公里；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬公里，其中高鐵3.8萬公里左右。預(yù)計2020年鐵路通車?yán)锍踢€將進一步增長。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國鐵路設(shè)備行業(yè)市場需求潛力及戰(zhàn)略咨詢研究報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年客貨運輸強勁增長。2019年，國家鐵路完成旅客發(fā)送量35.7億人，同比增長7.7%，其中動車組旅客發(fā)送量22.9億人，同比增長14.1%，占比64.15%，占比持續(xù)提升，動車組負(fù)載了超過半數(shù)的旅客發(fā)送量。國家鐵路完成貨物發(fā)送量34.4億噸，同比增長7.8%。

鐵路新增營業(yè)里程和新開工項目

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    新線投產(chǎn)有望進一步增長。到2020年，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到15萬公里，其中高鐵3萬公里；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬公里，其中高鐵3.8萬公里左右。預(yù)計在2020年，作為十三五計劃的收官之年，新通車?yán)锍逃型?019年的高基數(shù)上進一步增長。2013~2016年新開工項目數(shù)量也較多，也為里程增長奠定了堅實的基礎(chǔ)。

    總投資保持高位運行。2020年交通運輸將完成鐵路投資8000億元。鐵路投資自2014年起，已連續(xù)6年維持在每年8000億的投資水平。預(yù)計2020年總投資依然將完成年初投資計劃，保持高位運行；同時，新里程的通車勢必帶來更多新車購置需求，2020年的投資有望向車輛采購做更多傾斜。

歷年鐵路新增里程和高鐵新增里程

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    隨著高鐵網(wǎng)的日益發(fā)達(dá)完善,方便快捷的高鐵運輸服務(wù)和高鐵成網(wǎng)優(yōu)勢的發(fā)揮有效激發(fā)旅客出行需求，高鐵動車組旅客發(fā)送人數(shù)持續(xù)快速增長。2019年國家鐵路完成旅客發(fā)送量35.7億人，同比增長7.7%，其中動車組旅客發(fā)送量22.9億人，同比增長14.1%；非動車組的客運量增速只有0.4%，動車組客運量占全國鐵路客運量的比重由2012年的26.9%提升至2019年的62.57%。隨著人民生活水平的日益提高，以動車組、航空等高端出行為代表的客流持續(xù)高增長，動車組客流顯著高于非動車組。

全國鐵路客運量預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    新通車?yán)锍痰脑黾蛹翱土髁康目焖僭鲩L將推動動車組保有量上升。2008-2018年間動車組保有量穩(wěn)步增長，年均增長35.36%，截止2018年，動車組保有量為26048輛（折合為3256標(biāo)準(zhǔn)組），當(dāng)年保有量新增2568量（折合為321組）。隨著未來客流量的驅(qū)動及新通車?yán)锍痰脑黾?，動車組產(chǎn)量有望從2018年的低谷回升。預(yù)計動車組保有量增速略低于客流增速，到2022年之前將保持每年10%以上的復(fù)合增速。2020年動車組保有量將有望達(dá)到4000組以上。

動車組需求模型測算

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年底全國鐵路客車擁有量為72,000輛，其中動車組擁有量為26048輛。即存量的普客列車約4.6萬輛；若按替換其中50%的存量，每輛車單價500萬/輛計算，市場空間可達(dá)1150億元。

近年鐵路客車采購量（輛）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    公轉(zhuǎn)鐵帶動，鐵路貨運量快速增長。煤炭、鐵礦石、石油等大宗商品是鐵路的主要貨源，因此鐵路貨運與大宗商品的需求密切相關(guān)。受益于2017年以來大宗商品價格回升，鐵路貨運量結(jié)束此前多年低迷，重回增長軌道。2018年6月底，國務(wù)院通過交通部提出的調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)計劃，其中包括鐵路三年貨運增量行動，提出2020年鐵路貨運量達(dá)到47.9億噸，較2017年增長30%，重點增量來自于煤炭、鐵礦石等大宗物資。

    2019年，國家鐵路完成貨物發(fā)送量34.4億噸，創(chuàng)歷史新高，同比增長7.8%。此前，國家鐵路貨運量的最高峰是2011年的32.95億噸。2020年1-2月，全國鐵路累計發(fā)送貨物6.7億噸，同比增長0.6%，尤其2月完成量同比增加1332萬噸，增長4.5%，為歷史最高值。

鐵路貨運量（億噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    機車需求額外受益于電氣化進程。2016年由于車輛采購金額降低，機車產(chǎn)銷量出現(xiàn)大幅降低；在2017年，機車業(yè)務(wù)則出現(xiàn)了恢復(fù)性增長；2018年受益公轉(zhuǎn)鐵等積極帶動，機車車輛采購數(shù)量達(dá)到759臺。此外，電力機車受益于國家鐵路電氣化進程的推進穩(wěn)步增長，逐漸取代內(nèi)燃機車占比。未來預(yù)計電力機車比重將逐步增加。

機車招標(biāo)情況（臺）

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

鐵路營業(yè)里程和電氣化里程（萬公里）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    城軌發(fā)展提速。截至2019年12月31日，中國內(nèi)地累計有40個城市開通城軌交通運營線路6730.2公里。在2019年，有溫州、濟南、常州、徐州、呼和浩特5個城市新開通城軌交通運營；另27個城市有新增線路（段）投運；全國一共新增運營線路968.77公里，同比增長32.94%，再創(chuàng)歷史新高。如按照6億元/公里的投資計算，2019年城軌投資完成額可達(dá)到5800億元以上。

城市軌道交通每年新增運營線路長度和同比增長

數(shù)據(jù)來源：中國城市軌道交通協(xié)會、智研咨詢整理

    在城軌運營總長度6730.27公里中，地鐵線路長度為5187.02公里，占77.07%；輕軌255.40公里，占3.90%；單軌98.5公里，占1.46%；市域快軌715.61公里，占10.63%；現(xiàn)代有軌電車405.64公里，占6.03%；磁浮交通57.90公里，占0.86%；APM線10.20公里，占0.15%。

各制式城軌線路長度（km）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    投資增速進一步加快。2018年城軌投資已完成5,470億元，同比增長14.88%。而在2019年，全國一共新增運營線路968.77公里，同比增長32.94%，再創(chuàng)歷史新高。如按照7億元/公里的投資計算，2019年城軌投資完成額可達(dá)到6700億元以上，增速超過20%。

城軌投資完成額

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國城軌運營里程和在建里程長度

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    有望在2020年實現(xiàn)增速進一步提升。在2020年城軌車輛需求有望得到進一步的提升。主要因為：1）新通車?yán)锍逃型蠓鲩L。城軌建設(shè)通常具有3~7年左右的建設(shè)周期，作為“十三五”建設(shè)規(guī)劃內(nèi)的項目，在2020這一收官之年，有超過2000公里的線路竣工通車投入運營。通常城軌車輛采購在竣工通車前完成，因此新增里程帶來的需求有望帶動增速進一步提升；2）已通車運營線路的加密需求持續(xù)增長。線路加密的本質(zhì)來自于客運量需求提升。我國大多數(shù)城市軌道交通線路在建設(shè)初期，對車輛設(shè)備的配置并不是非常密集，隨著后期客流量提升，車輛設(shè)備會再次采購。我國軌交運營線路數(shù)是不斷增長的，其在2015年前后也有上百條的線路投入運營，這部分線路在運營時間超過5年后，普遍都會有車輛加密的需求。

城軌每年新增運營線路長度與預(yù)測（km）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理