2020年中國新能源汽車銷量及未來發(fā)展趨勢分析預測[圖]

    2020年新能源汽車行業(yè)將全面邁入3.0時代，質(zhì)變撬動需求在即，行業(yè)將進入黃金時代。受過渡期后補貼加速退坡的影響，2019年1-10月新能源汽車銷量同比增速明顯放緩，但銷量結(jié)構(gòu)演變?nèi)栽诳焖偻七M。雙積分政策迎來首次修訂，框定新能源乘用車中期銷量目標。判斷2020年行業(yè)將邁入3.0時代，主流車企專用平臺車型進入兌現(xiàn)階段，與此同時，外資車企的加入讓板塊競爭趨于白熱化。需求端來看，B端的經(jīng)濟性已經(jīng)顯現(xiàn)，C端滿意度提升，共同助力行業(yè)成長。

    一、2019新能源汽車銷量短期承壓雙積分接力驅(qū)動中期成長

    1、銷量：過渡期后銷量承壓結(jié)構(gòu)演變持續(xù)推進

    近年來新能源汽車備受關注，各種造車新勢力的出現(xiàn)，使國內(nèi)新能源汽車的發(fā)展勢頭呈現(xiàn)欣欣向榮的景象。但與此同時，不少車企存在騙補、虛標等現(xiàn)象，為整治這一亂象、扭轉(zhuǎn)行業(yè)對補貼的“強依賴”現(xiàn)象，國家相關部門開始出手，最重要的舉措就是在2020年全面取消新能源補貼，這意味著國內(nèi)新能源汽車將迎來一場“生死大考”。

    根據(jù)《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》規(guī)定，2020年新能源補貼將全面退出，而這場取消補貼并非“一刀切”，早在2019年補貼就已呈現(xiàn)退坡趨勢。智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國新能源汽車行業(yè)市場全景評估及投資戰(zhàn)略研究報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年前11個月，我國新能源汽車總銷量為104.3萬輛，同比增長僅為1.3%，和前兩年每年50%左右的增長相比下降趨勢明顯。

2019年我國新能源汽車月度銷量情況（萬輛）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    隨著銷量繼續(xù)提升，新能源汽車銷量結(jié)構(gòu)演變在快速推進。1)地區(qū)結(jié)構(gòu)：非限牌地區(qū)新能源汽車銷量占比逐漸提升至一半以上。目前北京、上海、廣州、深圳、天津、杭州、海南等7個省市針對傳統(tǒng)燃油乘用車執(zhí)行限牌政策，新能源汽車被豁免或放寬，這導致這些省市新能源汽車率先放量。隨著新能源汽車性價比、產(chǎn)品成熟度提升，銷售地區(qū)結(jié)構(gòu)逐漸向非限購城市轉(zhuǎn)移，從2015年的41.4%提升至2019年1-10月的59.5%。

    2)需求結(jié)構(gòu)：B端需求率先釋放，銷量占比快速提升，成為新能源汽車重要的增量來源。a.政策引導：深圳和太原已率先實現(xiàn)城市巡游出租車的全面電動化，北京、廣州等城市政策明確了出租車電動化節(jié)奏；b.成本優(yōu)勢：由于B端總持有成本平價已率先實現(xiàn)，網(wǎng)約車普遍將新能源汽車作為第一選擇。根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，按交強險口徑統(tǒng)計的租賃需求在BEV乘用車中的銷量占比從2017年的17.8%快速提升至2019年1-10月的35.0%，考慮到大量網(wǎng)約車、分時租賃在交強險中被劃入非營運車輛，估算2019年1-10月營運需求實際占到BEV乘用車銷量的一半左右，在A級車中的實際占比接近80%。圖

    3)級別結(jié)構(gòu)：乘用車中A級車占比持續(xù)提升。A級車在新能源乘用車中的銷量占比從2015年的30.8%快速提升至2019年1-10月的53.5%，已經(jīng)接近傳統(tǒng)燃油車中A級車的銷量占比。主要原因包括：a.營運需求普遍選擇A級車， 2017年-2019H1租賃類型的燃油車中A級車銷量占比高達84%，營運需求率先爆發(fā)帶動A級車銷量占比提升；b.A00級車型補貼下滑幅度較大，銷量快速萎縮；c.順應C端消費升級的趨勢。4)技術路線：BEV車型銷量占比回升。受A00級BEV車型銷量萎縮影響，2018年BEV車型銷量占比下滑至75.2%，但2019年1-10月主要受B端需求釋放A級BEV車型銷量快速增長的拉動，BEV車型銷量占比回升至77.7%。

    2、政策：補貼加速退坡雙積分調(diào)整框定中期總量

    補貼加速退坡導致銷量短暫下滑，雙積分接力驅(qū)動中期成長。1）短期： 2019年10月新能源汽車批發(fā)銷量同比下滑45.6%，7-10月批發(fā)銷量連續(xù)4個月同比負增長，預計2019H2銷量短期承壓；2）中期：雙積分政策接力加速退坡的補貼政策，成為中期核心驅(qū)動力，根據(jù)政策推算預測2023年新能源乘用車銷量將超過360萬輛。

    國補總規(guī)模繼續(xù)萎縮，資金向續(xù)航、電池能量密度、能耗等技術指標領先的乘用車傾斜。2019年《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》較2018年補貼政策的主要變化包括：平均基準補貼較2018年下降幅度超過50%，除新能源公交車外取消地補，非私人購買的車輛按0.7倍給予補貼等。測算2019年全年的國補總規(guī)模將下降至383億元，國補資金進一步向續(xù)航、電池能量密度、能耗等技術指標領先的乘用車傾斜。

2018-2019年中國新能源乘用車單車補貼（萬元；輛）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

歷年新能源汽車國補總規(guī)模（億元）

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    雙積分政策迎來修訂，新版本突出節(jié)能增效，促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2017年9月，工信部等聯(lián)合發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》（以下簡稱“2017版雙積分政策”），明確了CAFC、NEV雙積分的核算、抵償方法，2019、2020年度NEV積分比例要求，以及對未抵償清零負積分企業(yè)的處罰措施。2019年7月，工信部發(fā)布2021-2023年《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量（CAFC）與新能源汽車（NEV）積分并行管理辦法(征求意見稿)》修正案，新增2021-2023年度NEV積分比例要求，在NEV積分達標值計算過程中引入低油耗乘用車的概念，并對積分計算方法、工況標準進行了調(diào)整；2019年9月，工信部發(fā)布關于修改《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》的決定（以下簡稱“2019版雙積分修訂征求意見稿”），將低油耗乘用車的生產(chǎn)量或者進口量按照其數(shù)量的0.2倍改為0.5倍計算以及調(diào)整純電動車型能耗目標值等。2019版雙積分修訂征求意見稿對積分計算方法主要調(diào)整內(nèi)容包括：1)CAFC積分：新能源汽車不再參與企業(yè)平均燃料消耗量實際值的核算。2)NEV積分：針對BEV車型：標準單車積分的計算公式整體減半，最高由5分下降為3.4分；新增EC系數(shù)（車型電耗目標值/電耗實際值），低電耗車型單車積分可在標準積分基礎上最高提升50%，最高單車積分5.1分（3.4*1.5），鼓勵技術提升。針對PHEV車型：標準單車積分由2分下降為1.6分，降幅小于BEV。針對FCEV車型：車型積分的計算公式由0.16×P變?yōu)?.08×P，降幅50%，其中P為燃料電池系統(tǒng)額定功率（kW）。

    新增低油耗車型：計算新能源積分目標值時低油耗乘用車的生產(chǎn)量或者進口量按照其數(shù)量的0.5倍計算，促進車企重視傳統(tǒng)燃油車油耗節(jié)約的問題。CAFC積分和NEV積分都必須當年抵償歸零，但NEV正積分只能通過自產(chǎn)或交易獲得，CAFC積分獲得方式較多。CAFC積分可通過本企業(yè)過去結(jié)轉(zhuǎn)的CAFC正積分、本企業(yè)當年NEV正積分、受讓CAFC正積分、購買NEV正積分等多種方式獲得。具體的轉(zhuǎn)讓、結(jié)轉(zhuǎn)、交易、抵償方式如圖68所示。

    政策修訂對行業(yè)的影響：促進行業(yè)整體向低油耗、新能源汽車轉(zhuǎn)型，預計2023年新能源乘用車產(chǎn)量將超過360萬輛。除了滿足NEV積分比例要求外，乘用車企業(yè)還需要產(chǎn)生額外的NEV正積分抵扣CAFC負積分，根據(jù)保守測算，政策要求對應的2023年新能源乘用車產(chǎn)量超過360萬輛。

根據(jù)雙積分政策預測的中國新能源乘用車產(chǎn)量情況

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    二、新能源汽車未來發(fā)展趨勢：供給改善促進需求釋放

    1、供給端：全面邁入3.0時代質(zhì)變撬動需求

    根據(jù)全球新能源汽車年度銷量（100萬輛、300萬輛及300萬輛以上）和全球新能源汽車爆款車型數(shù)量（定義：單車月銷量超過3,000輛）兩大核心量化指標將全球新能源汽車供給端分為三個發(fā)展階段：1）1.0時代（2016年及以前），新能源概念商用化；2）2.0時代（2017-2019年），主流車企加速電動化轉(zhuǎn)型，專用平臺概念萌芽，量變撬動質(zhì)變；3）3.0時代（2020年起），主流車企專用平臺進入兌現(xiàn)階段，質(zhì)變撬動需求，行業(yè)進入黃金時代。

全球新能源汽車行業(yè)三大階段（萬輛；%）

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    主流車企專用平臺從概念到落地，2020年行業(yè)進入3.0時代，質(zhì)變撬動需求。2020年新能源汽車產(chǎn)業(yè)將全面邁入3.0時代，主流車企的新能源專用平臺從概念轉(zhuǎn)向落地，基于專用平臺開發(fā)的新車型品質(zhì)顛覆性提升，質(zhì)變撬動需求，消費者對新能源汽車的購買意愿繼續(xù)增強。對中國市場而言，特斯拉國產(chǎn)化落地、大眾MEB平臺量產(chǎn)是3.0時代開啟的標志性事件，是影響行業(yè)競爭格局的重要變量。與此同時，外資主流車企全面進入中國市場意味著競爭顯著加劇，自主品牌的部分市場份額將被外資搶占。國內(nèi)外車企憑借對技術、成本、市場的把握能力在中國市場同臺競技，新能源汽車龍頭將在3.0時代確立。

    2、展望：中國A級車貢獻增量歐洲重回高增長

    2020年中國新能源汽車銷量有望突破150萬輛，A級新能源乘用車將是主要增量來源。判斷2020年A級新能源乘用車銷量仍將維持快速增長，并將成為主要增量來源，理由：1）B端用戶購買新能源汽車的總持有成本平價已經(jīng)率先實現(xiàn)，出租車的電動化替代如期推進，網(wǎng)約車貢獻彈性，營運需求的持續(xù)釋放帶動A級BEV車型銷量增長；2）補貼加速退坡對低級別車型的沖擊更明顯，并且伴隨C端消費升級，A00級和A級新能源汽車的部分市場份額被A級車型搶占。此外，隨著外資品牌全面進軍中國市場，B級和C級新能源汽車的銷量也會明顯提升。預計2020年中國新能源汽車總銷量有望突破150萬輛。

2019-2020年新能源汽車銷量預測（萬輛）

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    歐洲碳排放法規(guī)趨嚴，大眾ID.3交付標志著歐洲車企邁出全面電動化重要一步，預計2020年歐洲新能源乘用車銷量超過90萬輛。歐盟規(guī)定2021年新車二氧化碳排放量不得超過95g/km，2025年不超過80.8g/km，超標車輛將面臨95€/g/km的處罰。歐洲第四階段碳排放標準達到全球最嚴，測試工況的調(diào)整也增加了車輛的達標難度，同時引入超級積分政策，迫使車企向純電動和插電混動技術路線轉(zhuǎn)型，而大眾MEB平臺首款車型ID.3的交付標志著歐洲車企邁出全面電動化的重要一步，預計2020年、2021年歐洲新能源乘用車銷量突破90萬輛、150萬輛。

2017-2030年歐洲新能源乘用車BEV=銷量預測（萬輛）

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2017-2030年歐洲新能源乘用車PHEV銷量預測（萬輛）

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2017-2030年歐洲新能源汽油車銷量預測（萬輛）

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2017-2030年歐洲新能源柴油車銷量預測（萬輛）

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2017-2030年歐洲新能源其他乘用車=銷量預測（萬輛）

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2017-2030年歐洲新能源乘用車銷量總計預測（萬輛）

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    3、競爭格局：下游龍頭尚未明確中游格局相對穩(wěn)定

    合資品牌新能源車型投放力度加大，下游競爭加劇。面對雙積分考核壓力，2018H2以來合資車企新能源車型投放力度明顯加大，目前PHEV車型中帕薩特PHEV、途觀LPHEV和5系PHEV等的月銷量達到2~3000輛的水平，具備一定的市場競爭力；而現(xiàn)階段BEV車型多為基于燃油車平臺開發(fā)的過渡車型，續(xù)駛里程普遍存在短板，如軒逸338km、朗逸278km、VELITE6301km。展望2020年，合資品牌新能源車型的投放力度將進一步加大，基于新能源專用平臺開發(fā)的車型也開始投放中國市場，如上汽大眾ID.初見、一汽奧迪e-tron、北京奔馳EQC、特斯拉Model3國產(chǎn)版等，續(xù)駛里程短板補足，產(chǎn)品力顯著提升，預計下游競爭格局將顯著加劇，自主品牌的部分市場份額將被合資品牌搶占。

    中游龍頭地位相對穩(wěn)固。雖然合資車企參與度提升導致下游競爭格局趨于分散，但在中游三電系統(tǒng)，尤其是動力電池的選擇方面，寧德時代、LG化學等國內(nèi)外一線供應商成為合資車企的普遍選擇。以寧德時代為例，公司在國內(nèi)已經(jīng)與上汽、廣汽、東風、吉利、一汽等成立合資公司，與主流車企利益深度綁定；在海外已經(jīng)與大眾、寶馬、戴姆勒、現(xiàn)代、捷豹路虎、標志雪鐵龍、沃爾沃等一線車企開展合作，市占率屢創(chuàng)新高，龍頭地位相對穩(wěn)固。

2019H2-2020年外資、合資車企中國市場新能源車型匯總

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