2019年中國生豬屠宰行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)展格局分析[圖]

    屠宰行業(yè)上游養(yǎng)殖和下游零售高度分散化，壓制屠宰企業(yè)規(guī)模效應釋放。從上游端來看，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)格局高度分散，散養(yǎng)戶（年出欄量1-500頭的養(yǎng)殖戶）每年出欄的生豬數(shù)量達到總出欄量的45%，行業(yè)CR5占比僅為6.25%，上游養(yǎng)殖的高度分散化加大了屠宰企業(yè)獲取穩(wěn)定生豬供給的難度。從下游端來看，國內(nèi)生豬鮮肉銷售渠道主要包括農(nóng)貿(mào)市場、現(xiàn)代零售商（超市和大賣場）、酒店及餐廳以及零售店（雜貨店及品牌連鎖店），其中高度分散化的農(nóng)貿(mào)渠道占比超50%；農(nóng)貿(mào)市場以銷售熱鮮肉為主，而大規(guī)模屠宰企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以冷鮮肉和冷凍肉為主，其高溢價難以通過傳統(tǒng)渠道進行兌現(xiàn)，導致大型屠宰企業(yè)在下游銷售端也缺乏競爭優(yōu)勢。

國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度較低

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國內(nèi)豬肉消費以熱鮮肉為主導

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國內(nèi)豬肉消費渠道以農(nóng)貿(mào)市場為主

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國生豬屠宰行業(yè)市場分析預測及發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》數(shù)據(jù)顯示：屠宰行業(yè)競爭格局高度分散，大型屠宰企業(yè)（CR5）占比僅為5%，并且行業(yè)集中度提升進程十分緩慢，以屠宰龍頭雙匯為例，其屠宰量占國內(nèi)屠宰總量的比重從2011年的1.51%提升至2018年的2.35%，僅提升了0.84pct。屠宰行業(yè)集中度提升受阻的原因在于：1）上下游分散性加大規(guī)模提升難度；2）相較于中小規(guī)模和私屠企業(yè)，大型屠宰企業(yè)成本端承壓；3）地方保護主義阻礙大型屠宰企業(yè)異地擴張。

我國生豬屠宰量及定點屠宰企業(yè)屠宰量占比

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豬價下跌易上量，屠宰業(yè)績彈性取決于屠宰量

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    大型屠宰企業(yè)成本端承壓，亟待規(guī)模上量進行平滑。規(guī)?；涝?、定點屠宰和私屠濫宰是國內(nèi)屠宰行業(yè)的三種主要形式，其中定點屠宰和規(guī)模屠宰在檢疫標準、環(huán)保治理等方面受到國家標準的法規(guī)限制，因此相對于小型和私屠企業(yè)，其屠宰成本較高。而目前在終端渠道其溢價能力相對較弱，成本端承壓拖累利潤，大型屠宰企業(yè)頭均利潤低于小型和私屠企業(yè)。在此背景下，大型屠宰企業(yè)主要依托規(guī)模效應和協(xié)同效應來實施成本管控，但目前行業(yè)集中度較低，企業(yè)規(guī)?；潭纫蔡幱谳^低水平，其管控能力仍待提升。

國內(nèi)屠宰業(yè)態(tài)對比

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    屠宰企業(yè)的生產(chǎn)成本包括固定成本和可變成本，固定成本包括廠房和設(shè)備投入，可變成本包括生豬收購成本、水電、人工、檢驗檢疫費等。

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    2015年以來國家對生豬產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)保要求趨嚴，倒逼大量非法違規(guī)的養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)退出市場，2016年農(nóng)業(yè)部查處屠宰違法案件4839起，搗毀私屠濫宰窩點2715個。2018年非洲豬瘟爆發(fā)促使政策再度加碼，農(nóng)業(yè)部連發(fā)多項文件，要求加快推進生豬屠宰清理整頓和標準化創(chuàng)建。隨著行政力量持續(xù)加碼，自2015年以來生豬定點屠宰比重呈現(xiàn)出明顯的提升趨勢，2018年定點屠宰比例為35%。

自2015年起規(guī)模以上定點屠宰比例有所提升

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生豬屠宰行業(yè)政策法規(guī)

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    受制于規(guī)模，中小企業(yè)盈利彈性較小。一方面，政策趨嚴推升上游養(yǎng)殖業(yè)集中度，中小企業(yè)收豬處境趨于被動，尤其是在生豬供給量收緊時期，其議價能力更弱；另一方面，對于大規(guī)模的屠宰企業(yè)而言，可通過鮮銷和凍品平衡對豬價周期的影響進行平滑，而中小企業(yè)受制于資金、業(yè)務(wù)等方面規(guī)模限制，操作空間有限。

    融資環(huán)境收緊，中小企業(yè)資金壓力加劇。由于屠宰企業(yè)的毛利率較低，尤其是小規(guī)模屠宰企業(yè)利潤空間更加微薄，因此整體資金流動性欠佳，在融資環(huán)境收緊的背景之下，較大的資金壓力也極大壓制了中小型企業(yè)的成長空間。

生豬屠宰業(yè)務(wù)毛利率水平較低

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屠宰及肉制品企業(yè)資金流動性欠佳

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