2019年中國二手挖掘機平均開機小時數(shù)、分布數(shù)量及交易量分析[圖]

    1、結論一：二手挖掘機平均開機小時數(shù)達到8480個小時

    目前在交易的二手挖掘機平均開機小時數(shù)達到 8480.25 小時，較 8 月份的樣本數(shù)據(jù)增加了約 200 個小時。

    根據(jù)統(tǒng)計，開機小時數(shù)在 6001-8000，8001-10000 個的挖掘機占比分別為 21.32%和 24.71%，開機小時數(shù)在 10000 以上的挖掘機占比達到 26.77%。

    開機超過 1 萬小時的挖掘機折損較為嚴重，是目前存量替代的主要對象。

二手挖掘機工作小時數(shù)分布情況（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國挖掘機行業(yè)市場現(xiàn)狀調研及投資機會預測報告》

二手挖掘機交易存量品牌占比情況（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    從存量結構來看，最新的樣本顯示，小松、卡特彼勒、斗山、日立、神鋼分別占二手挖掘機交易量的 13.3%、11.1%、10.8%、9.4%、9.1%。三一重工和徐工分別占目前二手挖掘機交易量的 8.5%和 4.0%。

    2、結論二：日韓系挖掘機老化嚴重，國產品牌替代空間廣闊

    從分品牌的開機小時數(shù)來看，小松（平均開機小時數(shù)達到 9529）、日立（平均開機小時數(shù)達到 11049）、斗山（平均開機小時數(shù)達到 9079）等日韓品牌存量挖掘機開機小時數(shù)顯著高于國產品牌。

    作為對照，三一、徐工二手機開機小時數(shù)分別為 6562 個和 5580 個。隨著國產品牌的崛起，外資品牌挖機在存量的份額也將持續(xù)萎縮，尤其日韓系品牌存量挖機老化是不爭的事實，本輪周期國產龍頭增速高于行業(yè)，一定程度也與替代外資品牌存量有關。

二手挖掘機工作小時數(shù)分布情況（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018 年以來小松挖掘機開機小時數(shù)與挖掘機銷量多次出現(xiàn)背離的現(xiàn)象。上輪周期中，小松挖掘機開機小時數(shù)相當長的時間中被作為衡量下游施工強度的指標，并被行業(yè)普遍作為挖掘機銷量的先導指標。而 2018 年以來，國內挖掘機行業(yè)的銷量的增長與小松挖掘機開機小時數(shù)的下滑形成鮮明對比。

    由于小松在中國挖掘機新增銷量占比已經萎縮至4%，盡管其仍擁有最大的保有量份額，但機型老化較為嚴重，難以承受新機同級別的施工強度，小松開機小時數(shù)或已經出現(xiàn)一定程度失真。從不同品牌的年份分布情況來看，小松、卡特彼勒等外資品牌在二手挖掘機存量主要集中在 2008-2012年的上輪周期中，2012年-2013年出產的挖掘機中，三一重工的二手機交易數(shù)量已經分別超過卡特彼勒和小松，成為行業(yè)第一。

主要品牌二手挖掘機生產年份分布情況（臺）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、結論三：存量挖機開機小時數(shù)在1萬-1.2萬進入更新淘汰階段

不同年份出產的二手挖掘機平均開機小時數(shù)（截止到 2019.12.04）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    市場一般認為挖掘機更換年限在 8-10 年，由于下游需求存在較大波動，挖掘機在不同的需求強度下存在超負荷使用或者閑置狀態(tài)差異較大，通過固定年限確定挖掘機淘汰更換周期或許有些武斷，以挖掘機開機小時數(shù)來衡量其全生命周期工作強度，進而確定其更新周期更為準確。

    二手挖掘機平均工作小時數(shù)在10000-12000小時，以及 15000小時分別出現(xiàn)兩個較為明顯的平臺區(qū)間。

    二手挖掘機在平均開機小時數(shù)進入 10000-12000個小時的階段開始進入更新淘汰階段，15000 個小時可能為二手挖掘機的平均使用極限。從增量驅動到存量為王，更換高峰或 2020 年到來》，認為以 11000 個小時作為二手挖掘機更新淘汰的界限是符合兩次樣本數(shù)據(jù)的結論。

不同年份出產的二手挖掘機分布數(shù)量（臺，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    4、結論四：2020 年仍處于存量更新上行階段，峰值可能在2021年之后

    2011年出產的挖掘機占目前二手機比重為 18.12%，2010年和 2012年出產的挖機占比分別為 15.38%和 12.70%，與上輪周期年度銷量節(jié)奏基本一致。

二手挖掘機交易量與新機年銷量對比（個）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

分年度二手挖掘機年均開機小時數(shù)（個）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    目前2011年出產的二手挖掘機平均開機小時數(shù)為 9012 個小時，按照目前單臺挖掘機平均工作強度1000-1500 個小時/年計算，2011 年的二手挖掘機將在 2021 初左右達到理論淘汰值。也就是說，當假定下游需求不出現(xiàn)劇烈波動的情況下，挖掘機存量更新的峰值將出現(xiàn)在2021年。