2019年全球及中國(guó)偏光片行業(yè)成本端、需求增量及產(chǎn)能出貨量分析[圖]

    偏光片是一種由多層聚合物材料復(fù)合而成的光學(xué)功能薄膜，作用是將入射光分解成互相正交的兩個(gè)偏振光分量：水平S分量和垂直P分量，只讓一個(gè)通過，另一個(gè)被吸收、反射、折射或散射。最常用的是吸收偏光片。

    偏光片為面板核心原材料。液晶顯示模組中有兩張偏光片分別貼在玻璃基板兩側(cè)，下偏光片用于將背光源產(chǎn)生的光束轉(zhuǎn)換為偏振光，上偏光片用于解析經(jīng)液晶電調(diào)制后的偏振光，產(chǎn)生明暗對(duì)比，從而產(chǎn)生顯示畫面。液晶顯示模組的成像必須依靠偏振光，少了任何一張偏光片，液晶顯示模組都不能顯示圖像。

液晶顯示模組示意圖

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)偏光片行業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及投資戰(zhàn)略決策報(bào)告》

    一、偏光片行業(yè)成本端

    偏光片上游為各種原材料主要是各種光學(xué)材料。以現(xiàn)在主流的生產(chǎn)工藝來看，材料成本約占偏光片全部成本的73%，材料成本里中，TAC膜（56%）和PVA膜（16%）占大部分，其他分別為增亮膜（10%）、保護(hù)膜（8%）、亞敏膠（5%）、其他（包括離型膜、相位差膜等，共5%）

偏光片成本構(gòu)成

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    TAC膜產(chǎn)能基本被日本壟斷，新綸、樂凱有所布局。全球TAC膜產(chǎn)能約為17.35億平方米，其中日本三家TAC膜廠商（富士寫真、柯尼達(dá)美能達(dá)、Zeon瑞翁）產(chǎn)能占全球TAC膜總產(chǎn)能約68.88%，韓國(guó)廠家曉星和SKI占10.95%。我國(guó)在TAC膜上有布局的是東氟塑料、新綸科技和樂凱。

TAC膜產(chǎn)能結(jié)構(gòu)（億平方米）

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    PVA膜可樂麗一家獨(dú)大?？蓸符愓糒CD用PVA膜總出貨量的70%。中國(guó)企業(yè)中，皖維高新2014年通過收購控股股東資產(chǎn)方式進(jìn)入PVA光學(xué)膜行業(yè)。非TAC型保護(hù)膜出現(xiàn)。傳統(tǒng)偏光片一般采用TAC薄膜做為PVA膜的保護(hù)層，但隨著液晶面板技術(shù)的發(fā)展，OpenCell銷售方式占比的提升，需要偏光片具備更低的收縮性以及更長(zhǎng)時(shí)間的耐久性，因此非TAC薄膜（如丙烯酸，PET和COP薄膜）開始出現(xiàn)。2017年，非TAC膜偏光片的占比約為28%，預(yù)計(jì)隨著10.5代線的投產(chǎn)，2021年非TAC型保護(hù)膜的占比將提升至41%。非TAC膜中，目前主流是Acryl膜，占比在50%以上。近期PET膜開始出現(xiàn)，對(duì)比TAC膜，PET膜制造成本更低，并且使用上更加便利。預(yù)計(jì)今后PET膜市占率會(huì)進(jìn)一步提升。Acryl膜目前只有住友化學(xué)、LG化學(xué)等三家供應(yīng)商，PET膜也只有少數(shù)供應(yīng)商能夠提供。總體來看，上游產(chǎn)能依然會(huì)制約下游偏光片產(chǎn)能擴(kuò)張。

TAC膜、非TAC膜偏光片占比

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    二、偏光片需求增量

    全球偏光片需求量超過5億平米/年。偏光片作為TFT-LCD面板的關(guān)鍵原材料之一，其市場(chǎng)未來供需狀況和成長(zhǎng)性與TFT-LCD面板市場(chǎng)息息相關(guān)。隨著包括手機(jī)、電腦、液晶電視等終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)，以及新型應(yīng)用市場(chǎng)如穿戴式產(chǎn)品、智能家居等的迅猛發(fā)展，偏光片市場(chǎng)規(guī)模將顯著增長(zhǎng)。由于電視大尺寸化，驅(qū)動(dòng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，全球TFT-LCD面板的需求面積將從2013年的1.41億平方米增長(zhǎng)至2020年的2.54億平方米，復(fù)合增速9%,2020年后受益于電視大尺寸趨勢(shì)持續(xù)，仍將保持2-3%以上復(fù)合增速。按照1：2.27面板面積對(duì)偏光片面積經(jīng)驗(yàn)比例計(jì)算，2019年偏光片全球需求面積約為5.24億平米，預(yù)計(jì)到2021年將達(dá)到5.84億平米。

全球偏光片需求面積超過5億平米/年

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    偏光片價(jià)格穩(wěn)定。2018年雖面板價(jià)格降幅很大，但偏光片價(jià)格僅降低4%左右，降幅很有限；2019年均價(jià)大幅上漲，主要是高端產(chǎn)品占比提升。普通產(chǎn)品價(jià)格也有所上漲，基本對(duì)沖了2018年降幅。

面板價(jià)格過去兩年降幅明顯

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偏光片均價(jià)穩(wěn)定

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    偏光片按具體應(yīng)用下游來看，主要分為黑白、TFT及OLED用偏光片，細(xì)分來看，黑白占比低于5%，OLED占比2-3%，TFT占比超過90%，進(jìn)一步將TFT偏光片可分為應(yīng)用于手機(jī)等領(lǐng)域的小尺寸及用于監(jiān)視器、筆記本電腦、電視的中大尺寸產(chǎn)品。

TFT偏光片占比接近95%

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    國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)能快速投放，偏光片需求高成長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。國(guó)內(nèi)面板行業(yè)自2005年起步以來，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，尤其是2010年后，國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)能快速增長(zhǎng)帶動(dòng)偏光片需求爆發(fā)。2015年國(guó)內(nèi)LCD面板產(chǎn)能全球占比約為22%，2017年國(guó)內(nèi)LCD面板產(chǎn)能全球占比達(dá)到30%左右，2019年近40%，預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)LCD面板產(chǎn)能有望超過全球一半。國(guó)內(nèi)偏光片市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)偏光片行業(yè)2019年市場(chǎng)規(guī)模接近40億美元，2021年將超50億美元，年均復(fù)合增速超過13%。

2021年國(guó)內(nèi)LCD面板產(chǎn)能達(dá)全球一半

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2014-2021年國(guó)內(nèi)偏光片需求

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    三、偏光片產(chǎn)能出貨量

    按出貨量計(jì)，國(guó)內(nèi)未來2年增量需求超1.2億平米。具體到需求面積看，截止2019年三季度末，國(guó)內(nèi)已投產(chǎn)LCD面板滿產(chǎn)對(duì)應(yīng)偏光片需求約為2.91億平米；目前在建產(chǎn)線7條，預(yù)計(jì)2021年全部滿產(chǎn)，未來2年增量需求約1.46億平米，剔除不確定的惠科鄭州11代線，增量需求仍然有1.21億平米/年，年均復(fù)合增速接近20%。

未來2年國(guó)內(nèi)偏光片需求增量超過1.4億平米/年

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    偏光片看似簡(jiǎn)單，實(shí)則難度極高。偏光片從結(jié)構(gòu)上來看，主要由PVA膜、TAC膜、保護(hù)膜、離型膜和壓敏膠等復(fù)合制成，主要原材料多數(shù)進(jìn)口，偏光片廠商要做的就是將各種膜材復(fù)合成成品，看似簡(jiǎn)單，實(shí)則難度極大。首先，工藝流程極其復(fù)雜，包含數(shù)十道工序，且膜材極其脆弱，一旦處理不當(dāng)，就會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題；其次，偏光片設(shè)備定制化程度高，需要結(jié)合自身工藝路線，與設(shè)備廠商共同設(shè)計(jì)制造，包含很多Know-how；此外，雖然主要膜材可以外購，但處理過程中需要用到各種溶液、膠水等，都需要偏光片廠商根據(jù)自己多年技術(shù)積淀來搭配。

偏光片行業(yè)進(jìn)入壁壘高

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    全球市場(chǎng)來看，多年來偏光片行業(yè)集中度一直較高，就全球市占率而言，LG化學(xué)、日東、住友為全球前四大偏光片廠商，CR3合計(jì)產(chǎn)能占比超過75%。日韓系偏光片廠商之所以市占率一直較高，主要是日韓LCD產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早，雖然2000年后日系LCD廠商已經(jīng)大幅衰退，但在上游材料端仍然占據(jù)重要地位，而臺(tái)灣雖然面板行業(yè)雖有過輝煌，但其在材料端更多是依賴日系技術(shù)輸出，自身積淀較少，使得其本土面板行業(yè)地位逐步衰落后，上游材料行業(yè)不具備全球化拓展能力。

偏光片行業(yè)CR3市占率接近70%

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    目前大陸偏光片產(chǎn)能占比僅20%左右。從偏光片產(chǎn)能所在地分布來看，仍然主要分布于韓國(guó)與日本，國(guó)內(nèi)需求遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能，供需矛盾突出。近年來大陸產(chǎn)能占比有所提升，預(yù)計(jì)2019年底產(chǎn)能占比也僅20%左右。

2014-2019年全球偏光片產(chǎn)能分布（單位：百萬平方米）

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