2018年美國醫(yī)療IT行業(yè)市場格局及行業(yè)呈現(xiàn)趨勢分析[圖]

    一、美國醫(yī)療IT行業(yè)市場格局

    2017年以來，國內(nèi)醫(yī)療IT行業(yè)進(jìn)入政策強(qiáng)周期，目前正實(shí)現(xiàn)訂單到業(yè)績的兌現(xiàn)，資本市場過往兩年也給予充分肯定，以衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康為代表的典型公司均取得明顯收益。然當(dāng)前時點(diǎn)市場對行業(yè)在2020年末電子病歷政策節(jié)點(diǎn)之后的成長持續(xù)性有所擔(dān)憂。

我國醫(yī)療IT行業(yè)板塊PE情況

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國醫(yī)療IT行業(yè)市場全景調(diào)查及投資價值預(yù)測報告》

    中美兩國在醫(yī)療服務(wù)體系、保險支付體系以及醫(yī)療監(jiān)管體系等方面有諸多不同，但追溯信息化系統(tǒng)建設(shè)本質(zhì)，兩國醫(yī)療IT行業(yè)公司具備較高相似性與可比性，具體說來：1）產(chǎn)品搭建維度，兩國醫(yī)療IT系統(tǒng)均起源于以支付為主軸的院內(nèi)財務(wù)管理系統(tǒng)，信息化逐步覆蓋全臨床流程，并向院外進(jìn)行延伸；2）行業(yè)驅(qū)動層面，無論中美醫(yī)療機(jī)構(gòu)，本身對于臨床信息化及后續(xù)階段并無強(qiáng)烈內(nèi)生需求，行業(yè)發(fā)展某種程度上仍需依賴政策驅(qū)動；3）溯源兩國相關(guān)政策，醫(yī)療IT建設(shè)的推進(jìn)總與支付方式改革相伴，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療控費(fèi)是兩國共有的核心需求，兩國醫(yī)療IT行業(yè)可比性正在逐步提升。

    美國醫(yī)療IT起始于上世紀(jì)60年代，雖然第一批醫(yī)療IT廠商QualitySystems、Cerner、EpicSystems等公司早在70年代已逐步成立，但直至邁入21世紀(jì)，信息技術(shù)進(jìn)步疊加行業(yè)法規(guī)的完善，美國醫(yī)療IT行業(yè)方進(jìn)入蓬勃發(fā)展期。

美國醫(yī)療IT行業(yè)發(fā)展歷史

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    經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，美國已形成相對成熟的醫(yī)療信息化整體架構(gòu)，并為我國醫(yī)療IT建設(shè)做出指引，因此二者醫(yī)療IT市場結(jié)構(gòu)具備較高相似性。具體來看，美國醫(yī)療IT市場產(chǎn)品可主要分為收入周期管理、臨床周期管理和人口健康管理三大部分，分別對應(yīng)我國HIS、CIS和后續(xù)GIMS三大層級。此外，在醫(yī)療IT之外，美國亦存在藥物流程管理，以及創(chuàng)新支付模式管理等子領(lǐng)域，但從事此類業(yè)務(wù)的公司往往是藥品公司或商保公司的子公司，一般被劃分在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)或金融行業(yè)。

美國醫(yī)療IT產(chǎn)品主要劃分，國內(nèi)與其具備相似性

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    美國醫(yī)療IT公司亦以項(xiàng)目制為主，其業(yè)務(wù)主體由軟件產(chǎn)品+實(shí)施服務(wù)組成，且醫(yī)療機(jī)構(gòu)項(xiàng)目建設(shè)過程中具備一定個性化屬性。美國醫(yī)療IT公司毛利率一般位于50%左右，低于純軟件公司，但高于實(shí)施服務(wù)類公司。

美國醫(yī)療IT行業(yè)公司毛利率情況

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    醫(yī)療健康行業(yè)并非信息化強(qiáng)需求領(lǐng)域，即使處在美國這樣一個IT科技發(fā)源地，醫(yī)院內(nèi)生信息化建設(shè)需求仍不強(qiáng)烈。IT技術(shù)并不構(gòu)成醫(yī)療機(jī)構(gòu)的核心競爭力，因此對于醫(yī)院來說，在完成RCM系統(tǒng)（或HIS系統(tǒng)）的建設(shè)、滿足自身財務(wù)與管理需求后，臨床信息化的建設(shè)需求則相對隱性，醫(yī)院主動投入的意愿相對較弱。因此，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來看，醫(yī)療IT廠商處于相對弱勢位置，對下游議價能力有限，相比于其他細(xì)分領(lǐng)域公司，醫(yī)療IT廠商營業(yè)周期普遍偏長。

美國醫(yī)療IT行業(yè)公司營業(yè)周期情況

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    在內(nèi)生需求不顯的情況下，政策推動或成為醫(yī)療IT行業(yè)發(fā)展的重要動力，以電子病歷系統(tǒng)在美國的推進(jìn)為例，自20世紀(jì)90年代相關(guān)技術(shù)邁入成熟期起，美國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)層面便開始大力推廣電子病歷系統(tǒng)，IOM、Gartner等機(jī)構(gòu)多次發(fā)文積極宣傳EMR系統(tǒng)的優(yōu)勢，亦不乏HIPPA法案與布什政府2004年國情咨文這樣的政策推進(jìn)，但直到2008年電子病歷系統(tǒng)滲透率仍不足10%，直到2009年醫(yī)療IT領(lǐng)域以電子病歷為核心的政策強(qiáng)周期開啟，相關(guān)系統(tǒng)才正式邁入加速滲透階段。

美國電子病歷系統(tǒng)推進(jìn)歷史

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    美國自2009年開始的醫(yī)療IT強(qiáng)政策周期。美國在“奧巴馬醫(yī)改”的驅(qū)動之下，自2009年起開啟了醫(yī)療IT的政策強(qiáng)周期，直至2016年，美國相關(guān)部門在兩個窗口時期發(fā)布四大重磅政策，且均以醫(yī)療信息化系統(tǒng)建設(shè)與支付方案改革相結(jié)合的方式推進(jìn)。

美國近十年內(nèi)的醫(yī)療IT政策強(qiáng)周期

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    類比海內(nèi)外醫(yī)療改革政策周期，雖然醫(yī)療體系有顯著差別，但海內(nèi)外醫(yī)療改革最終目的殊途同歸，均是為了減少醫(yī)療花費(fèi)，同時保證醫(yī)療效果。預(yù)測截至2027年全美醫(yī)療花費(fèi)將占到整體GDP的20%，其雖主要由商業(yè)保險進(jìn)行支付，但最終將逐級傳導(dǎo)至企業(yè)主與公民個人支出，帶來巨大的民生壓力，因此無論是要求加強(qiáng)區(qū)域數(shù)據(jù)分享，還是要求醫(yī)療機(jī)構(gòu)按照診療效果收費(fèi)，本質(zhì)上是都是為了實(shí)現(xiàn)醫(yī)療費(fèi)用的控制。而類比我國情況，老齡化趨勢下醫(yī)保支出承壓已成事實(shí)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)?？刭M(fèi)的需求正在持續(xù)提升，某種程度上來說兩國醫(yī)療IT行業(yè)可比性正在逐步提升。

我國醫(yī)保支出承壓

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    HITECH法案2009年一經(jīng)推出，便掀起醫(yī)療IT行業(yè)最大投資浪潮。為滿足合規(guī)需求，獲取政府獎勵，醫(yī)院紛紛開啟電子病歷建設(shè)，帶來系統(tǒng)滲透率的加速提升，截至2017年，美國EHR滲透率已達(dá)到較高水平，市場已幾近飽和。

美國醫(yī)院歷年電子病歷系統(tǒng)建設(shè)數(shù)量（單位：套）

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    但從醫(yī)療行業(yè)信息化投入總金額來看，2015年后美國HCIT市場并未迎來“后電子病歷荒漠”，醫(yī)院整體IT投資增速并未出現(xiàn)顯著下滑。美國醫(yī)療機(jī)構(gòu)在2010~2011年IT投資增速位于絕對高位，后續(xù)維持在每年10%左右的增速，并未因?yàn)镠ITECH法案時間點(diǎn)的結(jié)束而產(chǎn)生顯著回落，這也就意味著，在完成以電子病歷為核心的信息系統(tǒng)建設(shè)后，醫(yī)院選擇投建增量系統(tǒng)不斷提升信息化比例，行為數(shù)據(jù)分析、移動醫(yī)療、信息安全、人口健康等領(lǐng)域接棒成為醫(yī)療機(jī)構(gòu)IT建設(shè)投資重點(diǎn)。

美國醫(yī)療機(jī)構(gòu)近年來IT投資增速市場調(diào)研結(jié)果

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2018年醫(yī)院增加IT預(yù)算的投資方向

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    二、美國醫(yī)療IT市場呈現(xiàn)趨勢

    1.以數(shù)據(jù)分析為代表的創(chuàng)新應(yīng)用加速滲透

    創(chuàng)新云端應(yīng)用正在快速滲透，應(yīng)用領(lǐng)域集中在數(shù)據(jù)運(yùn)營及分析方面。云計算是過去十年間美國整個IT市場掀起的技術(shù)革命，各個行業(yè)均加快云計算IT架構(gòu)的使用，但相比之下，醫(yī)療健康行業(yè)應(yīng)用率相對落后，在2016年僅有31%，與之相對的，是在完成IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)后，醫(yī)療健康行業(yè)在云計算領(lǐng)域的建設(shè)計劃顯著提升，但此時醫(yī)療IT廠商的投資重點(diǎn)并非云HIS等傳統(tǒng)醫(yī)療IT系統(tǒng)的云化版本，而是更加側(cè)重于開發(fā)創(chuàng)新業(yè)務(wù)場景。

云計算技術(shù)在不同行業(yè)的應(yīng)用率情況

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    2.支付周期管理系統(tǒng)RCM（中國HIS系統(tǒng)）再迎投資周期

    RCM（收入流程管理）再迎成長高峰；EMR的應(yīng)用改變醫(yī)院原有工作流，同時部分醫(yī)保已開始逐步實(shí)現(xiàn)向按診療效果收費(fèi)的切換，帶來支付流程的徹底改變，相應(yīng)的覆蓋院內(nèi)資金流運(yùn)轉(zhuǎn)的RCM系統(tǒng)需要再次更新。有接近75%的醫(yī)院表示未來三年會加大在RCM領(lǐng)域的IT投資，以應(yīng)對新的業(yè)務(wù)流程方式，帶動整體RCM市場實(shí)現(xiàn)12%的復(fù)合增長，對于滲透率相對較高的成熟細(xì)分市場更顯難能可貴。

醫(yī)療機(jī)構(gòu)更新RCM系統(tǒng)的原因

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    3.人口健康管理系統(tǒng)PHM市場逐漸滲透；

    PHM市場逐漸釋放；人口健康管理(PHM)是指醫(yī)療保健系統(tǒng)、醫(yī)院系統(tǒng)或類似的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)以協(xié)調(diào)一致的方式，在承受風(fēng)險的情況下，跨機(jī)構(gòu)、跨場景提供患者互理，并改善整體健康狀況。近年來美國PHM市場的主要催化與驅(qū)動在于支付方式向以價值為取向的轉(zhuǎn)變。

PHM各項(xiàng)子系統(tǒng)滲透率

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    4.電子病歷EHR市場競爭激烈化。

    EHR行業(yè)競爭激烈化，行業(yè)分化顯著，市場進(jìn)一步向頭部廠商集中。行業(yè)龍頭Cerner增速顯著優(yōu)于其他公司，市場份額在投資高峰期結(jié)束后持續(xù)提升，借助行業(yè)整合趨勢形成對友商的替代。

2018年各醫(yī)療IT廠商獲取的替換性訂單數(shù)量（單位：個）

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