2018年中國民辦學(xué)校行業(yè)市場現(xiàn)狀分析：預(yù)計2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1.55萬億元[圖]

    1、民辦義務(wù)教育階段禁止?fàn)I利性，民辦高等教育不受營利性限制

    新《民促法》實施背景。新《民促法》于2016年11月通過后，自2017年9月1日起開始實施。2018年4月20日教育部發(fā)布關(guān)于《民促法實施條例（修訂草案）（征求意見稿）》，2018年8月10日，司法部發(fā)布《民促法實施條例（修訂草案）（送審稿）》，對4月20日發(fā)布的《民促法實施條例（修訂草案）（征求意見稿）》作出修訂，預(yù)計接下來還需要進(jìn)行修訂。

    新《民促法》規(guī)定不得設(shè)立實施義務(wù)教育的營利性民辦學(xué)校，未限制民辦高等教育營利性。新《民促法》對民辦學(xué)校實施分類管理，明確劃分為營利性和非營利性兩類，民辦學(xué)校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營利性或者盈利性民辦學(xué)校。規(guī)定不得設(shè)立實施義務(wù)教育的營利性民辦學(xué)校，但高等教育階段不受限制。新《民促法》后時代，民辦高等教育是政策風(fēng)險最小的細(xì)分領(lǐng)域，也是政策著重鼓勵的方向。

    新《民促法》對于高等教育在收費和招生規(guī)模上有望更加市場化。在收費上，新《民促法》規(guī)定營利性民辦學(xué)校的收費標(biāo)準(zhǔn)，實行市場調(diào)節(jié)，由學(xué)校自主決定，在收費上提供了更大的彈性。在招生規(guī)模上，之前高等教育主要由政府規(guī)定招生名額，新《民促法》配套頒布的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵社會力量興辦教育促進(jìn)民辦教育健康發(fā)展的若干意見》中提到鼓勵民辦高校完成專業(yè)教學(xué)調(diào)整，并針對社會聲譽(yù)好、教學(xué)質(zhì)量高、就業(yè)有保障的民辦高等職業(yè)學(xué)校，允許其可在核定的辦學(xué)規(guī)模內(nèi)自主確定招生范圍和年度招生計劃。未來隨著政策逐步落地，招生人數(shù)將有望獲得更大自主權(quán)。

    送審稿暫未改變民辦高校外延并購邏輯，各大民辦高校并購舉措仍在持續(xù)。新《民促法》實施條例送審稿規(guī)定，實施集團(tuán)化辦學(xué)的，不得通過兼并收購、加盟連鎖、協(xié)議控制等方式控制非營利性民辦學(xué)校。由于中小學(xué)義務(wù)教育階段必須是非營利性的，因此直接禁止了對中小學(xué)階段學(xué)校的并購行為，但該項規(guī)定對民辦高中和高校影響相對小，預(yù)計民辦高中和高校未來會偏向于申報為營利性的學(xué)校。新《民促法》限制獨立學(xué)院依托公辦高校品牌獲得收益，鼓勵獨立學(xué)院剝離，未來資產(chǎn)證券化速度或加快，有望實現(xiàn)并購或獨立上市。

民辦教育政策梳理

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國民辦學(xué)校行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及投資前景預(yù)測報告》

    2、民辦教育覆蓋齊全，民辦高校滲透率最高

    近年來，隨著我國民辦教育的快速發(fā)展，行業(yè)市場規(guī)模不斷增長。2015年中國民辦教育產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)近8000億元，2018年達(dá)到12300億元的市場規(guī)模，未來幾年還將保持15%左右的復(fù)合增長率。

2015-2018年中國民辦教育產(chǎn)業(yè)規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    未來人才需求將進(jìn)一步增加，而中國公辦學(xué)校數(shù)量有限，培養(yǎng)出的人才遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要，這就給民辦教育創(chuàng)造了發(fā)展的機(jī)會和空間，必將實現(xiàn)快速的發(fā)展。預(yù)計2020年，民辦教育產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1.55萬億元，至2025年規(guī)模將接近2.45萬億元，并實現(xiàn)10%左右的年均復(fù)合增長率。

2019-2025年中國民辦教育規(guī)模預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    民辦學(xué)校覆蓋齊全，細(xì)分領(lǐng)域中民辦高校滲透率最高。民辦教育作為教育事業(yè)的重要組成部分，依靠社會力量補(bǔ)足目前財政投入不足的欠缺，為教育提供差異化、多樣性。民辦學(xué)校的學(xué)校和學(xué)生數(shù)量近年來保持個位數(shù)的增長，且民辦學(xué)校和學(xué)生數(shù)量占比穩(wěn)步提升。2018年，民辦高校、高中、初中、小學(xué)學(xué)校數(shù)量分別為749、5,209、5,462、6,179所，占比分別為28%、21%、10%、4%，在校學(xué)生數(shù)量分別為650、538、636、885萬人，占比分別為23%、14%、14%、9%。在細(xì)分領(lǐng)域中，民辦高校滲透率最高，民辦高中其次，民辦小學(xué)滲透率最低。

中國各階段民辦學(xué)校數(shù)量占比

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

中國各階段民辦學(xué)校在校生數(shù)量占比

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    民辦高校經(jīng)過快速增長期后，增速放緩。民辦高教市場自2007-2008出現(xiàn)翻倍式增長后，在之后的10年間維持一個穩(wěn)定狀態(tài)。從2007年的276所到2018年的749所，11年內(nèi)共增加473所，其中2007-2008年增加343座，增長率高達(dá)115%，主要原因是2008年04月教育頒布《獨立學(xué)院設(shè)置與管理辦法》將考入獨立學(xué)院2008級學(xué)生的招生與學(xué)歷證頒發(fā)均與“母體高校”分離，導(dǎo)致在2008年分離出的獨立學(xué)院數(shù)達(dá)322所，導(dǎo)致2008年民辦高校數(shù)量出現(xiàn)翻倍增長。此后2008-2018年民辦高校數(shù)量增速放緩。

    民辦高校滲透率逐年提升，滲透率接近三成。2006年民辦高校占比僅為14.8%，經(jīng)過多年的發(fā)展，我國民辦高等教育的辦學(xué)指標(biāo)和教學(xué)質(zhì)量得到了良好的發(fā)展，部分民辦高校已經(jīng)具有規(guī)范的辦學(xué)體系和相當(dāng)?shù)霓k學(xué)規(guī)模，已經(jīng)成為高校招生構(gòu)成中的重要組成部分。另外，國家財政性教育經(jīng)費向?qū)W前教育傾斜，高等教育更倚重民間資本投入。2018年，我國民辦高等院校749所，占比28%，連續(xù)三年在全國高校中占比接近1/3，高等教育中民辦學(xué)校的力量不容小覷。

中國民辦學(xué)校數(shù)量增速

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

中國民辦學(xué)校數(shù)量增速

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    民辦高校在校人數(shù)和行業(yè)總規(guī)模穩(wěn)步上升。自2007年到2018年，中國民辦高等教育學(xué)生在讀總?cè)藬?shù)從163萬人增至650萬人，在校人數(shù)逐年穩(wěn)步上升。根據(jù)數(shù)據(jù)，2017年，全國高等教育毛入學(xué)率為45.7%，按照教育部部署，到2020年高等教育毛入學(xué)率達(dá)到50%，民辦高等教育的招生人數(shù)還有一定的市場空間。

中國民辦學(xué)校在校生數(shù)量占比

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

中國民辦學(xué)校在校生數(shù)量增速

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    3、高門檻低集中度，并購擴(kuò)張趨勢明顯

    民辦高校高門檻低集中度，整合大有可為。新設(shè)立民辦高等教育機(jī)構(gòu)需要取得一系列批文、執(zhí)照及許可，并符合特定要求規(guī)范，尤其本科高校，手續(xù)繁瑣耗時且不確定性較大，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，未來將進(jìn)入存量博弈時代。目前港股上市的高等教育龍頭企業(yè)主要是以下6家：中教控股、新高教集團(tuán)、民生教育、中國新華教育、希望教育、中國春來。2019年民辦高教板塊熱度不減，銀杏教育、中國科培相繼登陸港股。

2018年六大高教集團(tuán)學(xué)生數(shù)

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

港股上市的民辦高校龍頭

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理