2019年中國(guó)電商行業(yè)電子簽名行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    一、電商行業(yè)電子簽名市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展規(guī)模分析

    2018年中國(guó)電子商務(wù)交易總額突破30萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.5%，逐步由高增長(zhǎng)進(jìn)入到穩(wěn)步增長(zhǎng)階段。盡管電子商務(wù)在中國(guó)已相當(dāng)成熟，但社交電商、跨境電商、直播電商、新零售等概念持續(xù)為市場(chǎng)注入新的活力，同時(shí)電商平臺(tái)也在探索供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等新商業(yè)模式。同年通過(guò)《電子商務(wù)法》是我國(guó)電商發(fā)展史上重要的里程碑：其明確電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)者的范疇，將微商、海外代購(gòu)、直播電商等均納入監(jiān)管范圍，并規(guī)范了電子商務(wù)合同的訂立和履行適用于《電子簽名法》的相關(guān)規(guī)定。

    2011-2018年中國(guó)電子商務(wù)交易總額

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)第三方電子簽名行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    2、、電商行業(yè)電子簽名市場(chǎng)規(guī)模分析

    當(dāng)前中國(guó)電子簽名在各行各業(yè)已逐漸滲透，在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，電子簽名在互聯(lián)網(wǎng)金融、旅游、保險(xiǎn)、長(zhǎng)租等行業(yè)已成為合規(guī)“標(biāo)配”。電子簽名有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)降耗提效，其推行或?qū)⒊蔀槲磥?lái)行業(yè) “剛需”。2019年，國(guó)內(nèi)電子簽名市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)升溫，成為ToB市場(chǎng)中最受關(guān)注的垂直賽道之一。作為保障企業(yè)與個(gè)人信息安全和法律效益的新工具，電子合同服務(wù)的引入也會(huì)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中最關(guān)鍵的一環(huán)。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)電子合同簽署次數(shù)達(dá)66.8億次，預(yù)計(jì)2019年電子簽名行業(yè)仍將保持快速的增長(zhǎng)，簽署總量規(guī)模有望突破200億次。在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，企業(yè)服務(wù)數(shù)量持續(xù)提升，企業(yè)需求逐步升級(jí)，安全問(wèn)題日漸成為行業(yè)焦點(diǎn)。

    2017-2020年中國(guó)電子合同簽署規(guī)模預(yù)測(cè)

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    數(shù)據(jù)顯示，48.9%的中國(guó)企業(yè)在選擇電子簽名平臺(tái)時(shí)考慮的因素是平臺(tái)的合規(guī)和安全性。根據(jù)《中華人民共和國(guó)電子簽名法》的規(guī)定，“電子簽名平臺(tái)必須要具備相關(guān)資質(zhì)，具有符合國(guó)家安全標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)和設(shè)備”，電子簽名的法律效力和安全性是用戶的痛點(diǎn)同時(shí)也是企業(yè)的壁壘， 取得相關(guān)的資質(zhì)認(rèn)證和擁有維護(hù)數(shù)據(jù)安全的核心技術(shù)成為用戶在選擇第三方電子簽名服務(wù)商的關(guān)鍵所在。

    2018年中國(guó)企業(yè)用戶選擇電子簽名平臺(tái)首要考慮因素情況

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    市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，未來(lái)三年CAGR超80%2018年中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場(chǎng)規(guī)模為1377.0萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)高達(dá)106.6%。由于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域受到政策沖擊明顯，電子簽名廠商也以此為契機(jī)，加速多元化布局，加大在電子商務(wù)行業(yè)的推廣力度。考慮到商家入駐、金融服務(wù)、微商代理等應(yīng)用場(chǎng)景合同簽署量高，部分B2B電商交易環(huán)節(jié)對(duì)電子簽名存在剛需，在電子簽名深入到各個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景、滲透率不斷提高的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)未來(lái)三年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為86.0%，即在2021年整體規(guī)模達(dá)到8864.0萬(wàn)元。

    2016-2021年中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場(chǎng)規(guī)模

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    3、、電商行業(yè)電子簽名市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

    市場(chǎng)走向高度集中，領(lǐng)頭廠商e簽寶占有率超四成在狹義的電子商務(wù)（商品類非服務(wù)類電子商務(wù)）領(lǐng)域，第三方電子簽名市場(chǎng)高度集中。

    2018年中國(guó)電子簽名市場(chǎng)份額方面，其中上上簽以35.8%的份額占據(jù)第一;法大大的市場(chǎng)份額占比為18.1%，排在第二位。

    2018年電子簽名行業(yè)市場(chǎng)份額

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    從2019年上半年（H1）來(lái)看，e簽寶、法大大、上上簽三家廠商分列一至三位，其中e簽寶的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，擁有超過(guò)四成的市場(chǎng)份額，且產(chǎn)品滿意度最高。前三大廠商占據(jù)整體市場(chǎng)規(guī)模的77.6%，基于品牌、產(chǎn)品、渠道等優(yōu)勢(shì)，在頭部電商平臺(tái)的占有率尤其領(lǐng)先，而其他第三方電子簽名廠商則相對(duì)以腰部和長(zhǎng)尾電商客戶為主要收入來(lái)源。

    2019H1中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

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    4、第三方電子簽名廠商投資價(jià)值

    2019年，隨著電子簽名行業(yè)政策法規(guī)和相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的不斷完善，電子簽名業(yè)務(wù)落地加速。

    數(shù)據(jù)顯示，超四成受訪企業(yè)用戶使用電子簽名時(shí)間不足一年，使用時(shí)間在1-3年內(nèi)的受訪用戶占35.1%，使用時(shí)間在5年以上的受訪企業(yè)用戶占7.4%。

    2018年中國(guó)電子簽名企業(yè)用戶使用時(shí)間調(diào)查

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    綜合考慮企業(yè)商業(yè)模式、成長(zhǎng)性選擇合適的估值方法企業(yè)估值是投融資過(guò)程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，常用的估值方法包括絕對(duì)估值法和相對(duì)估值法兩大類。絕對(duì)估值法以現(xiàn)金流折現(xiàn)模型為代表，通過(guò)對(duì)企業(yè)歷史和當(dāng)前的基本面分析以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)得出企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，由于數(shù)據(jù)獲取和分析的難度較大，相對(duì)估值法在實(shí)際操作中的應(yīng)用更加廣泛。相對(duì)估值法主要采用乘數(shù)方法，有P/E、PEG、P/B、P/S等不同估值法，需要根據(jù)企業(yè)的商業(yè)模式、成長(zhǎng)階段、盈利能力等進(jìn)行選擇。針對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)體系復(fù)雜的，可以采用分類加總估值法（SOTP）對(duì)不同類型、不同發(fā)展階段的業(yè)務(wù)分別進(jìn)行估值。在軟件行業(yè)，傳統(tǒng)軟件市場(chǎng)發(fā)展成熟、企業(yè)盈利穩(wěn)定，通常采用P/E或PEG估值法。SaaS市場(chǎng)方興未艾，在規(guī)模擴(kuò)張階段企業(yè)投入大量資金進(jìn)行研發(fā)和銷售，盡管業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性良好但往往盈利較少或者不盈利，因此不宜使用凈利潤(rùn)對(duì)SaaS廠商進(jìn)行估值，多采用P/S估值法。

    美股SaaS賽道成長(zhǎng)性強(qiáng)，腰部高增長(zhǎng)廠商享受溢價(jià)估值

    2019年美股上市SaaS廠商市值及業(yè)績(jī)表現(xiàn)（部分）

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    二、電商行業(yè)電子簽名行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

    1、電商行業(yè)電子簽名的發(fā)展空間

    電子商務(wù)需求點(diǎn)契合，政策紅利逐步釋放存量和增量空間2018年P(guān)2P集中暴雷，對(duì)電子簽名存在剛需且滲透率最高的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域受到監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，整體交易規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，促使第三方電子簽名廠商將目光投向了更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。電子商務(wù)行業(yè)具有合同標(biāo)準(zhǔn)化程度高、平臺(tái)方話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)的特點(diǎn)，由于存在大量使用統(tǒng)一模板進(jìn)行合同簽署的場(chǎng)景，且入駐、交易等典型場(chǎng)景的流程相較供應(yīng)鏈交易更加簡(jiǎn)單，易于電子簽名的推廣使用?！峨娮由虅?wù)法》于2019年1月正式實(shí)施，政策紅利正在逐步顯現(xiàn)：一方面消除了電商經(jīng)營(yíng)者的法律顧慮，另一方面過(guò)去未使用合同的場(chǎng)景也因?yàn)橐?guī)范化管理而產(chǎn)生固化電子證據(jù)的新需求，共同推動(dòng)電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名的應(yīng)用迎來(lái)高速增長(zhǎng)。
電商行業(yè)電子簽名的發(fā)展空間

    2017-2019年中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)行情況

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    電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名滲透情

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    2、電商行業(yè)電子簽名的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局

    頭部廠商利用全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)打動(dòng)標(biāo)桿客戶，鞏固市場(chǎng)地位在第三方電子簽名行業(yè)中，標(biāo)桿客戶一方面可以起到市場(chǎng)教育的作用，幫助廠商形成品牌優(yōu)勢(shì)，一方面能夠通過(guò)輻射上下游周邊企業(yè)形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，即行業(yè)天然存在一定壟斷性。自2016年電子簽名迎來(lái)資本市場(chǎng)的關(guān)注的高峰后，行業(yè)隨即進(jìn)入加速淘汰的過(guò)程，在整合并購(gòu)動(dòng)作頻繁的同時(shí)，進(jìn)入到B輪及以后的廠商優(yōu)勢(shì)也愈發(fā)明顯。頭部廠商通過(guò)從簽名到證明、從工具到場(chǎng)景的思路打造以電子簽名為中心的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，以此為競(jìng)爭(zhēng)力重點(diǎn)突破電子商務(wù)領(lǐng)域的各個(gè)標(biāo)桿客戶。相比中小電商平臺(tái)，標(biāo)桿客戶具有強(qiáng)付費(fèi)意愿和付費(fèi)能力，而當(dāng)話語(yǔ)權(quán)大的電商平臺(tái)固定使用某家廠商的電子簽名，其網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)將進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)集中度的提升，競(jìng)爭(zhēng)格局將由倒三角向更加極端的T型演變。

    電商行業(yè)電子簽名應(yīng)用的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：競(jìng)爭(zhēng)格局

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    3、中國(guó)電子簽名行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

    1）、數(shù)字化戰(zhàn)略持續(xù)深化，推動(dòng)電子簽名成為企業(yè)“剛需”

    艾媒咨詢分析師認(rèn)為，利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，有效提升企業(yè)效率、降低成本，是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力的有效措施，也是全球信息經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。電子簽名作為打通企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略持續(xù)推動(dòng)下，逐漸成為企業(yè)發(fā)展的“剛需”。

    2）、“環(huán)境+技術(shù)”雙輪驅(qū)動(dòng)，電子簽名市場(chǎng)滲透率加速提升

    電子簽名在中國(guó)興起較早，但受制于行業(yè)發(fā)展的法律環(huán)境和互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，市場(chǎng)滲透率一直較低。當(dāng)前電子簽名行業(yè)政策法規(guī)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，為電子簽名行業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了良好的發(fā)展環(huán)境。與此同時(shí)，電子簽名行業(yè)的技術(shù)不斷發(fā)展，在降低用戶使用門檻的同時(shí)也提升了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，間接優(yōu)化了行業(yè)發(fā)展環(huán)境。環(huán)境和技術(shù)的持續(xù)向好，有助于提高電子簽名行業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度以及認(rèn)可度，電子簽名市場(chǎng)滲透率有望加速提升。

    3）、產(chǎn)品生態(tài)更加豐富，服務(wù)向縱橫擴(kuò)張

    電子簽名已由單一的合同簽署工具發(fā)展為合同簽署、管理、運(yùn)營(yíng)、法律增值服務(wù)等全生命周期服務(wù)產(chǎn)品。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的深化發(fā)展，傳統(tǒng)行業(yè)對(duì)數(shù)字化技術(shù)協(xié)同發(fā)展效果要求越來(lái)越高，驅(qū)動(dòng)電子簽名產(chǎn)品生態(tài)更加完善和豐富，服務(wù)不斷向縱橫擴(kuò)張。

    4）、馬太效應(yīng)加劇，行業(yè)即將進(jìn)入整合期

    在資本與技術(shù)的加持下，電子簽名行業(yè)的壁壘不斷提升，新進(jìn)入者的準(zhǔn)入門檻不斷被抬高。此外，電子簽名平臺(tái)主要是2B業(yè)務(wù)，存在巨大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，大型企業(yè)用戶會(huì)帶動(dòng)行業(yè)的馬太效應(yīng)加劇，尾部簽約平臺(tái)的生存發(fā)展空間不斷受到擠占，行業(yè)將進(jìn)入整合發(fā)展期。

    5）、“電子簽名+合同管理”，將成為行業(yè)主流發(fā)展方向

    隨著數(shù)字化、智能化在產(chǎn)業(yè)中不斷深化，企業(yè)對(duì)電子簽名的服務(wù)智能化訴求也日益提升。針對(duì)需求端的變化，2018年以上上簽為代表的主流電子簽約服務(wù)商紛紛推出合同全生命周期智能化管理服務(wù)。而包括海外巨頭DocuSignSpring在合同管理軟件SpringCM的收購(gòu)布局，也印證了“電子簽名+合同管理”是未來(lái)發(fā)展方向。