2018年中國能源消費增速、能源效率情況、能源發(fā)展趨勢、2019年及未來幾年中國能源投資情況分析預(yù)測[圖]

    一、能源消費增速上揚，天然氣消費量增長17.7%

    據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，2018年，能源消費總量46.4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長3.3%。其中，煤炭消費量增長1.0%，原油消費量增長6.5%，天然氣消費量增長17.7%，電力消費量增長8.5%。

    煤炭消費量占能源消費總量的59.0%，比上年下降1.4個百分點；天然氣、水電、核電、風(fēng)電等清潔能源消費量占能源消費總量的22.1%，上升1.3個百分點。

    十年來，能源消費總量持續(xù)上升，2018年較2009年能源消費總量增長了38%。從增速看，2012年開始，同比增速持續(xù)下降，至2015年轉(zhuǎn)向開始回升。與2010年（7.3%）、2011（7.3%）年的高增速相比，2012年以來均屬于低增速狀態(tài)。

2018年，能源消費總量及同比增長

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國能源化工行業(yè)市場競爭現(xiàn)狀及投資價值評估報告》

    從近十年能源消費結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)看，煤炭消費占比呈下降趨勢，2018年跌入60%以內(nèi)，但短期內(nèi)仍是我國主要能源來源。十年間，清潔能源消費占能源消費總量的比重從2009年的12%上升到2018年的22.1%，幾乎翻番?？傮w看，我國能源構(gòu)成中，煤炭處于主體性地位，石油和天然氣對外依存度高。清潔能源消費占比在持續(xù)提升。

2009~2018年分品種能源占能源消費總量的比重（單位：%）

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2009~2018年清潔能源消費量占能源消費總量的比重（單位：%）

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    二、能源效率情況

    1、能效水平持續(xù)提升，萬元GDP能耗下降3.1%

    2018年全國能源消費總量46.4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長3.3%。全國萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗3比上年下降3.1%。

    重點耗能工業(yè)企業(yè)單位燒堿綜合能耗下降0.5%，單位合成氨綜合能耗下降0.7%，噸鋼綜合能耗下降3.3%，單位銅冶煉綜合能耗下降4.7%，每千瓦時火力發(fā)電標(biāo)準(zhǔn)煤耗下降0.7%。全國萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降4.0%。

    “十三五”時期，國家實施能源消耗總量和強(qiáng)度“雙控”行動，明確要求到2020年單位GDP能耗比2015年降低15%，能源消費總量控制在50億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)。

2012~2018年萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低率（單位：%）

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    2、能源消費彈性系數(shù)0.5，繼續(xù)反彈

    能源消費彈性系數(shù)是指能源消費的增長率與GDP增長率之比，是反映能源消費增長速度與國民經(jīng)濟(jì)增長速度之間比例關(guān)系的指標(biāo)，能夠反映經(jīng)濟(jì)增長對能源的依賴程度。據(jù)測算，2018年能源消費彈性系數(shù)為0.5，2015年以來繼續(xù)反彈回升。

    2011年我國能源消費彈性系數(shù)為0.77，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展對能源消費的依賴程度較高。2012年和2013年下降到0.5左右，2014年下降到0.29，2015年最終下降到0.14，2016年開始回升，2017年為0.42，2018年為0.5。需要注意經(jīng)濟(jì)增長與能源消費之間的數(shù)據(jù)“背離”。

2012~2018年能源消費彈性系數(shù)

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    注：2017年之前數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局，2018年數(shù)據(jù)系計算所得

    三、能源投資情況

    2018年，能源工業(yè)固定資產(chǎn)投資中，我國電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資下降6.7%，降幅收窄2.1個百分點，投資額約22760億元；煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額2804.63億元，同比增長5.9%，這是在連降5年后首次回升，其中民間投資增長14.8%；石油及天然氣開采業(yè)投資2630億元，同比降低0.7%。

    2018年，電源基本建設(shè)投資完成額2721億元，同比下降6.2%。其中，水電投資674億元，同比增加8.4%，核電投資437億元，同比下降3.8%，火電投資777億元，同比下降9.4%。電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額5373億元，同比增加0.6%。

    2018年全國電源、電網(wǎng)兩項合計投資達(dá)到8094億元，為連續(xù)第4年超過8000億元，但連續(xù)三年有所縮減，較2017年減少145億元，較2015年相比降低了482億元。

2009~2018年能源行業(yè)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶，單位：億元）

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    1、投資主線一：能源安全背景下，油氣資本開支增加利好油服板塊

    我國油氣對外依存度極高，三桶油加大資本開支保障能源供應(yīng)。我國是全球能源消費第一大國，但油氣資源稟賦較為有限。2018年我國進(jìn)口原油占比超過73%，達(dá)到4.6億噸，已經(jīng)大幅越過了國際公認(rèn)的50%警戒線；2018年天然氣進(jìn)口依存度達(dá)到44%，雙雙創(chuàng)下新高。為保國家能源供應(yīng)安全，5月24日國家能源局組織“三桶油”召開大力提升油氣勘探開發(fā)力度工作推進(jìn)會”，首次在油氣勘探開發(fā)行業(yè)提出“七年行動”計劃。中國石油將進(jìn)一步加大風(fēng)險勘探投資，2019-2025年每年安排50億元，是目前年投資額的5倍。中國海油提出，到2025年勘探工作量和探明儲量翻一番。2019年，中國石化勘探開發(fā)資本支出596億元，同比增加41%。

我國原油產(chǎn)量及進(jìn)口量（萬噸）：

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“三桶油”勘探開發(fā)資本開支情況

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    地緣政治風(fēng)險溢價提升，油價上漲推動上游資本開支增加。原油供給成為近年來影響原油價格的關(guān)鍵因素，地緣政治不穩(wěn)定加大原油供給風(fēng)險。隨著沙特阿美核心產(chǎn)油區(qū)遭到無人機(jī)襲擊的“黑天鵝”事件發(fā)生，地緣政治風(fēng)險溢價將提升。隨著原油價格復(fù)蘇，全球油氣行業(yè)資本開支自16年以來有明顯回升。2018年全球油氣行業(yè)資本開支超過3400億美元，連續(xù)三年上漲，但是距離2015年的投資高點仍有較大增長空間。國際原油價格將為資本開支的增長持續(xù)提供動力。

    看好進(jìn)軍海外市場、與頁巖油氣開發(fā)相關(guān)性更高的油服企業(yè)。民營企業(yè)集中在設(shè)備端和技術(shù)服務(wù)端，企業(yè)眾多、布局分散且規(guī)模較小。市場化改革深化，參考美國油氣發(fā)展歷程，民營企業(yè)將會獲得更多機(jī)會。常規(guī)油氣開發(fā)進(jìn)入瓶頸，增產(chǎn)有限；頁巖油氣開采將會成為未來主要增量。具有相關(guān)開發(fā)經(jīng)驗并更早進(jìn)入全球市場的油服企業(yè)會更早發(fā)力。當(dāng)前板塊估值水平位于歷史底部，公司業(yè)績率先反轉(zhuǎn)。板塊后續(xù)上漲空間較大。

全球油氣資本開支回升：

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油服板塊估值(PB)處于歷史底部

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    2、投資主線二：天然氣板塊迎來長期增長

    我國天然氣已探明資源量、產(chǎn)量持續(xù)增長。我國2018年天然氣已探明儲量為6.1萬億立方米，占世界總份額的3.1%；總產(chǎn)量為1615億立方米，較2017年增長率為8.3%。由此可見，我國天然氣儲量較大，產(chǎn)出較小，增長潛力顯著。

    天然氣消費加速，供需缺口不斷擴(kuò)大。受到油氣價格低迷影響，近幾年我國天然氣產(chǎn)量增速放緩。而在煤改氣及“大氣十條”政策的執(zhí)行下，天然氣需求快速增長。

    2018年，我國天然氣產(chǎn)量為1615.3億立方米，消費量為2830億立方米，供需缺口達(dá)1220億立方米。目前我國城鎮(zhèn)化穩(wěn)步推進(jìn)，城鎮(zhèn)人口不斷增加，城鎮(zhèn)管網(wǎng)設(shè)施不斷完善，城市居民天然氣用量將持續(xù)增長。

我國天然氣供需缺口擴(kuò)大（單位：十億立方米）

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我國已探明天然氣儲量（單位：十億立方米）

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    供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口天然氣高速增長。據(jù)《天然氣發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，目標(biāo)至2020年天然氣產(chǎn)量達(dá)到2070億立方米，其中，常規(guī)天然氣產(chǎn)量1670億立方米，頁巖氣產(chǎn)量300億立方米，煤層氣產(chǎn)量100億立方米。綜合保供能力要求達(dá)到3600億方以上，產(chǎn)需缺口約為1,530億立方米。

“十三五”天然氣行業(yè)發(fā)展主要指標(biāo)

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我國天然氣需求量預(yù)測

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    有利于加快管道設(shè)施建設(shè)。管網(wǎng)公司引入社會資本解決資金問題，獨立運營再無分割擔(dān)憂，必將加快管道設(shè)施建設(shè)的節(jié)奏；

    優(yōu)化油氣市場結(jié)構(gòu)，打破基礎(chǔ)設(shè)施壟斷。管網(wǎng)公司對所有上游氣源公平開放，有利于更多市場主體參與原油和天然氣的進(jìn)口與貿(mào)易當(dāng)中，豐富供應(yīng)渠道；

    有利于推進(jìn)油氣價格市場化改革。管輸成本按照管道運營資本和有效資產(chǎn)基礎(chǔ)上準(zhǔn)許收益率8%定價，統(tǒng)籌管理減少中間環(huán)節(jié)降低成本，降低終端用氣價格推動全國用氣量增長。同時利于政府管住中間門站價格，為逐步放開市場化定價做好鋪墊。

    有利于提高管網(wǎng)輸運效率，加快下游消費增長。管網(wǎng)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)將利于地域間天然氣供需調(diào)控，地區(qū)內(nèi)供需趨于均衡，LNG接收站中轉(zhuǎn)效率也將會大幅提升。

    3、投資主線三：蒙華鐵路通車將改變現(xiàn)有煤炭運輸格局，利好“三西”煤炭外運

    我國煤炭資源供需分布不均，煤炭運輸效率整體偏低。煤炭分布北多南少，西多東少，而煤炭消費卻大都集中在東部沿海地區(qū)、南方地區(qū)，尤以環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、長江三角洲和珠江三角洲地區(qū)最為集中。產(chǎn)需逆向的分布結(jié)構(gòu)促使我國“北煤南運”“西煤東調(diào)”煤炭運輸格局的形成。

    當(dāng)下我國主要三西地區(qū)煤炭外運方式是鐵水聯(lián)運，先通過大秦線等西煤東運主干線運往環(huán)渤海海港，再通過海運運網(wǎng)華東地區(qū)。蒙華鐵路通車將改變現(xiàn)有煤炭運輸格局。作為國家“北煤南運”新的戰(zhàn)略大通道，北起內(nèi)蒙古鄂爾多斯市境內(nèi)的浩勒報吉南站，是年計劃運輸量達(dá)2億噸的重載鐵路。

    供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革使中東部省份的消費缺口繼續(xù)拉大。2017年，蒙華鐵路覆蓋省份湖北、湖南和江西的煤炭總產(chǎn)銷缺口達(dá)到2.9億噸，缺口連續(xù)4年增加。內(nèi)蒙古、陜西兩地煤炭南下贛鄂湘三省主要通過“鐵水聯(lián)運”或“鐵路繞行”等方式，這不僅運費高（噸煤平均運費230元/公里）而且耗時長。蒙華鐵路的通車預(yù)計降低約35元噸煤運費并實現(xiàn)3天內(nèi)到達(dá)。

當(dāng)下鄂湘贛區(qū)位煤炭外調(diào)形式

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    蒙華鐵路通車?yán)萌鞯貐^(qū)煤炭龍頭中國神華和陜西煤業(yè)。國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司在內(nèi)蒙古省產(chǎn)煤量2.2億噸，其中80%以上位于東勝煤田，而蒙華鐵路北部起點站浩勒報吉位于東勝煤田區(qū)。蒙華鐵路開通直接利好國家能源旗下上市公司中國神華的煤炭南下。此外，陜西煤業(yè)的產(chǎn)煤基地主要位于榆橫礦區(qū)、黃陵礦區(qū)和彬長礦區(qū)，可通過靖神鐵路等與蒙華鐵路接軌將煤炭運往華中地區(qū)。

    四、能源發(fā)展趨勢

    1、我國能源供給保障能力持續(xù)增強(qiáng)，供給質(zhì)量不斷優(yōu)化

    2018年，我國能源生產(chǎn)增速高于消費增速1.7個百分點。綜合我國煤炭、油氣和電力等細(xì)分行業(yè)生產(chǎn)態(tài)勢，2019年，我國能源生產(chǎn)增速將延續(xù)高于消費增速的態(tài)勢，能源供給保障能力將持續(xù)增強(qiáng)。其中，煤炭持續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性去產(chǎn)能，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，煤炭的清潔高效利用水平穩(wěn)步提升；油氣勘探開發(fā)能力不斷強(qiáng)化，非常規(guī)油氣資源的接續(xù)效果逐步顯現(xiàn)，石油產(chǎn)量將回升，非常規(guī)油氣有望延續(xù)去年增速為11.5%的增長勢頭；電力年新增裝機(jī)將延續(xù)連續(xù)多年破億的態(tài)勢，清潔電力裝機(jī)持續(xù)壯大，其中預(yù)計風(fēng)電、光伏發(fā)電新增裝機(jī)超過6000萬千瓦，在建在運核電項目有序推進(jìn)。但也需注意，能源總體供需寬松與個別品種區(qū)域性、時段性供給緊張并存的問題。

    2、我國能源消費穩(wěn)步增長，結(jié)構(gòu)更加清潔化

    2019年，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨緊,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計增長6%～6.5%,低于去年6.6%的經(jīng)濟(jì)增速。受此影響，能源消費增速預(yù)計不高于去年

    3.3%的增速。同時，能源消費更加低碳化、清潔化，非化石能源和天然氣占一次能源消費的比重將繼續(xù)提高，煤炭消費占比將繼續(xù)下降。

    綜合電規(guī)總院、中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院等多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，預(yù)計2019年能源消費總量約47.3億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，非化石能源消費比重要提高到14.6%左右，天然氣消費比重提高到8.3%左右，煤炭消費比重下降到58.5%左右。2019年全社會用電量增長5.5%~5.8%。煤炭消費增量有限，消費總量約39.5 億噸。天然氣新增消費量約350億立方米，全年消費量約為 3100 億立方米。

    3、“一帶一路”機(jī)遇下，我國能源國際合作將進(jìn)一步加強(qiáng)

    中國將以更高水平的對外開放為全面深化改革注入新動能，能源領(lǐng)域國際合作是其中的重要內(nèi)容。實踐已表明，加強(qiáng)能源國際合作符合參與國的共同利益。特別是“一帶一路”倡議提出近6年來，在能源領(lǐng)域合作成果豐碩，一大批標(biāo)志性能源項目順利落地，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，給各國人民帶來了實實在在的好處。

    2019年，我國能源國際合作將不斷拓展。今年4月25日，“一帶一路”能源合作伙伴關(guān)系在北京正式成立，將成為推動國際能源合作的新平臺。目前，“一帶一路”能源合作伙伴關(guān)系成員國總數(shù)已經(jīng)達(dá)到30個?；锇殛P(guān)系將推動能源轉(zhuǎn)型發(fā)展、完善全球能源治理體系，并在保護(hù)生態(tài)環(huán)境、應(yīng)對氣候變化、保障能源安全、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮實質(zhì)作用。