2019-2020年全球食糖生產(chǎn)產(chǎn)量、出口量及國際糖價(jià)發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    2018/19榨季全球產(chǎn)糖量1.79億噸，同比下降8%；其中，甘蔗糖產(chǎn)量1.39億噸，同比下降7.9%，甜菜糖產(chǎn)量0.4億噸，同比下降8.4%。甘蔗種植區(qū)域主要集中于南美洲和亞洲；甜菜種植區(qū)域集中在歐洲和北美。全球前五大產(chǎn)糖國包括印度、巴西、歐盟、泰國與中國，18/19榨季各國食糖產(chǎn)量分別為3307萬噸、2950萬噸、1818萬噸、1419萬噸、1076萬噸，占全球食糖總產(chǎn)量的比重分別為18.5%、16.5%、10.2%、7.9%、5.9%，合計(jì)共占全球總產(chǎn)量近60%。

18/19榨季全球食糖主產(chǎn)國產(chǎn)量

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18/19榨季全球食糖主產(chǎn)國產(chǎn)量占比

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    2018/19榨季全球食糖貿(mào)易量5644萬噸，同比下降12.5%；前四大出口國分別是巴西、泰國、澳大利亞和印度，貿(mào)易量分別為1960萬噸、1150萬噸、380萬噸、340萬噸，占全球食糖貿(mào)易量比重分別為34.7%、20.4%、6.7%、6.0%。

18/19榨季全球食糖主貿(mào)易國出口量

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    18/19榨季全球食糖主貿(mào)易國出口量占比

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    1、巴西

    截至19/20榨季中期，巴西甘蔗入榨量6.35億噸，同比上漲1.9%，其中，中南部入榨量5.85億噸，同比上漲2.1%；然而，巴西食糖產(chǎn)量關(guān)鍵因子糖醇比同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)至35%，主要是由于巴西國內(nèi)原油價(jià)格高企，乙醇需求堅(jiān)挺，同期食糖出口價(jià)格在11.04-12.64美分，乙醇的銷售價(jià)格13.21-13.81美分，食糖競(jìng)爭(zhēng)力弱，此外，2018年開始有巴西糖廠擴(kuò)大乙醇產(chǎn)能，新增產(chǎn)能或促使糖醇比繼續(xù)下探；預(yù)期19/20榨季巴西糖產(chǎn)量2935萬噸，較18/19榨季小幅下滑，出口量有望降至1862萬噸，同比下降5.0%，為12年以來最低水平。

10/11-18/19榨季巴西糖醇比

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    2、印度

    印度經(jīng)歷兩個(gè)榨季的高產(chǎn)之后，18/19榨季期末庫存達(dá)到1638萬噸，同比增幅15.2%，比往年均衡庫存高出約600萬噸。庫存高企使得糖廠現(xiàn)金流拮據(jù)，形成對(duì)蔗農(nóng)欠款，影響莫迪政府對(duì)于印度糖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃。出口成為主要解決途徑。18/19榨季印度政府提供550億盧比的補(bǔ)貼計(jì)劃實(shí)現(xiàn)500萬噸出口量，19/20榨季繼續(xù)加碼627億盧比補(bǔ)貼600萬噸出口。此外印度未來20億升的燃料乙醇增量需求也是消化過剩產(chǎn)量的可選方案，其中印度馬邦政府考慮制定政策，將該州25%的甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，若政策落地且完全實(shí)施，有望減少19/20榨季150萬噸糖產(chǎn)量。根據(jù)USDA最新報(bào)告，19/20榨季受甘蔗宿根老化畝產(chǎn)降低影響，甘蔗產(chǎn)量有望降至3.7億噸，同比下降8%，糖產(chǎn)量有望降至2930萬噸，同比下降14.6%。

00/01-19/20E榨季印度食糖產(chǎn)量

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2019年印度出口政策

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    3、泰國

    泰國同樣由于此前甘蔗高產(chǎn)，庫存增加。預(yù)測(cè)：19/20榨季泰國甘蔗產(chǎn)量1.24億噸，同比下降6%，由于降雨量同比下降40-70%，畝產(chǎn)同比走低；19/20榨季泰國食糖產(chǎn)量1350萬噸，同比下降7.53%；配合國內(nèi)消費(fèi)以及預(yù)期持平的出口量，泰國庫存去化約100萬噸，占超額庫存的56.2%。

00/01-19/20E榨季泰國食糖產(chǎn)量

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00/01-19/20E榨季泰國食糖庫存

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    預(yù)計(jì)19/20榨季主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量同比將繼續(xù)下降，全球糖料減產(chǎn)趨勢(shì)受制于種植周期難以逆轉(zhuǎn)，20/21榨季供給缺口或?qū)⑦M(jìn)一步放大。原糖價(jià)格隨著供需結(jié)構(gòu)逐漸明朗，有望走出上行趨勢(shì)。

    4、中國

    國內(nèi)18/19榨季已結(jié)束，根據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)產(chǎn)糖1076萬噸，同比增加4.4%。其中甘蔗糖產(chǎn)量945萬噸，同比增長(zhǎng)3.2%，占比87.8%；甜菜糖產(chǎn)量132萬噸，同比增長(zhǎng)14.4%，占比12.3%。目前處于國內(nèi)19/20榨季伊始的時(shí)點(diǎn)，新糖生產(chǎn)、進(jìn)口、走私、國儲(chǔ)等皆成為價(jià)格的影響因素，其中進(jìn)口價(jià)格將是關(guān)鍵因子。

    11月1日全國糖會(huì)在昆明召開，糖業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)19/20榨季全國食糖產(chǎn)量1015.25萬噸，較18/19榨季減產(chǎn)逾5%。各主產(chǎn)區(qū)方面，廣西預(yù)估產(chǎn)量600萬噸，同比下降5.4%；云南由于甘蔗收購價(jià)低位，且自2019年3月起云南經(jīng)歷較大范圍的干旱天氣，預(yù)計(jì)產(chǎn)量188萬噸，同比下降9.6%；甜菜糖由于機(jī)械化程度較高，在北方發(fā)展較快，內(nèi)蒙古預(yù)計(jì)產(chǎn)糖70萬噸，同比增加5萬噸；新疆預(yù)期產(chǎn)量55萬噸，同比持平。

18/19榨季我國食糖主產(chǎn)區(qū)占比

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    18/19榨季全國消費(fèi)量為1580萬噸，同比增長(zhǎng)0.64%。食糖消費(fèi)主要分為工業(yè)消費(fèi)和民用消費(fèi)，其中，工業(yè)消費(fèi)占比約59%，民用消費(fèi)為41%。工業(yè)消費(fèi)主要分布在糖值比較大的行業(yè)，如食品加工、飲料、飲食等，其中乳制品、飲料、餅干和糖果的食糖消費(fèi)量約67%。

    市場(chǎng)一直存在對(duì)甜味劑、淀粉糖替代的擔(dān)憂。甜味劑甜度是蔗糖的500倍，且成本較低；而淀粉糖中的果葡萄糖漿已經(jīng)被運(yùn)用在含糖軟飲料中，且成本同樣低于蔗糖。然而，甘蔗糖具有一定程度的不可替代性。受技術(shù)壁壘限制，90%以上植物蛋白飲料仍為全白糖型，淀粉糖替代能力有限；隨著人們食品安全意識(shí)的不斷提高，近年來高倍甜味劑對(duì)甘蔗糖的替代不僅沒有明顯增加，反而出現(xiàn)回落。白糖消費(fèi)隨著人口絕對(duì)數(shù)量的增長(zhǎng)以及生活水平的提高，仍舊處于增長(zhǎng)之中，且我國食糖消費(fèi)量距全球平均水平或發(fā)達(dá)國家仍有巨大上升空間。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國食糖行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資方向研究報(bào)告》