2019年上半年中國水泥行業(yè)盈利情況、2019前8月全國水泥產(chǎn)量及2019年行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測[圖]

    一、全國水泥產(chǎn)量保持增長

    2019年以來，水泥行業(yè)認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，按照中央經(jīng)濟工作會議“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針，牢固樹立和踐行新發(fā)展理念，深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行，產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長，經(jīng)濟效益穩(wěn)中向好。

    2019年年1-8月，全國水泥產(chǎn)量達到14.7億噸，同比增長7%，其中8月當(dāng)月水泥產(chǎn)量為2.1億噸，同比增長5.1%。2019年1-7月，全國水泥行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入達到5425億元，同比增長16.2%，比整個工業(yè)增速高11.3個百分點，利潤總額為997億元，同比增長27.2%，比整個工業(yè)增速高28.9個百分點。

    2015-2019前8月全國水泥產(chǎn)量走勢情況

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國水泥行業(yè)市場分析預(yù)測及發(fā)展趨勢研究報告》

    二、水泥盈利彰顯韌性，下半年有望繼續(xù)超預(yù)期

    跟蹤的11家水泥公司(冀東水泥、上峰水泥、萬年青、天山股份、塔牌集團、青松建化、寧夏建材、海螺水泥、祁連山、華新水泥、福建水泥)，2019年上半年合計實現(xiàn)收入1238億元，YoY+47.5%，實現(xiàn)歸母凈利潤239億元，YoY+30.2%；2019Q2合計實現(xiàn)收入698億元，YoY+32.4%，實現(xiàn)歸母凈利潤157億元，YoY+20.3%。

    水泥行業(yè)營收增速在2018Q4創(chuàng)出新高之后，2019年單季收入增速持續(xù)放緩；歸母凈利潤增速在經(jīng)歷17Q2、18Q2兩個高點后，19Q2明顯下滑，但凈利潤同比仍在增長。2019年上半年全國水泥產(chǎn)量10.45億噸，同比增長6.8%，實際需求好于預(yù)期，主要系地產(chǎn)投資韌性和基建在建項目進展較好； 2019上半年全國水泥均價408元/噸，同比增長4%，其中華北、西北等地提價明顯。

    縱觀整個淡季期間，各區(qū)域水泥價格仍然維持堅挺，淡季價格回落幅度基本符合預(yù)期，并未出現(xiàn)較大幅度下滑，為后期市場奠定基礎(chǔ)。目前華東地區(qū)水泥價格已經(jīng)開始漲價，隨著雨水減少、高溫天氣消退，水泥下游需求有望進一步提升，預(yù)計下半年水泥價格將繼續(xù)上行，旺季值得期待。

    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)營收歸母凈利潤增速

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    2015Q2-2019Q2水泥行業(yè)二季度單季營收及歸母凈利潤增

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    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)毛利率及凈利率

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    2015Q2-2019Q2水泥行業(yè)二季度單季毛利率及凈

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    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)營運能力

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    2015Q2-2019Q2水泥行業(yè)二季度單季營運能力

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    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)ROE

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    2016Q1-2019Q2水泥行業(yè)ROE(TTM)

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    二、2019年水泥行情預(yù)測：預(yù)計水泥價格持續(xù)上漲或?qū)⒅磷罡叻?/p>

    2018年，北方十五省進入錯峰生產(chǎn)階段已經(jīng)一至兩個月，并至少持續(xù)到明年3月中旬;同時伴隨最強錯峰季，部分區(qū)域因受霧霾天氣影響，已先后啟動重污染天氣應(yīng)急響應(yīng);南方局部地區(qū)額外限產(chǎn)則再度超出市場預(yù)期。從市場表現(xiàn)來看，水泥價格在冬季仍然實現(xiàn)穩(wěn)步上漲，最新全國水泥平均價格實現(xiàn)448.3元/噸，達到歷史同期最高位水平;水泥庫容比目前為50%，處于近年來歷史最低水平。這個冬季水泥行業(yè)預(yù)計暖冬格局基本形成。

    2019年，水泥價格持續(xù)上漲，預(yù)計到5月份將達到今年最高的354元/噸(P.O42.5含稅到位價)，全國水泥價格無論是同比還是環(huán)比均實現(xiàn)了大幅度的上漲，預(yù)計6月份比去年同期價格高出82元/噸，比1月份也高出16元/噸。雖然6月份進入行業(yè)淡季，水泥庫容比持續(xù)走高，但價格僅出現(xiàn)小幅度回調(diào)，平均回調(diào)約5元/噸。22個主要熟料輸出市場的熟料價格也表現(xiàn)為同比和環(huán)比的大幅上漲，到6月份熟料平均市場價格為288元/噸，比去年同期上漲95元/噸，比1月份高出30元/噸，上漲幅度超過水泥價格。

    總的來說，我國還是有多家企業(yè)實現(xiàn)虧損，亞泰集團、冀東水泥、天山股份、祁連山、寧夏建材和青松建化一季度未能實現(xiàn)盈利。預(yù)計未來行業(yè)供求增速波動幅度進一步縮小，供求軋差有望進一步收斂，并維持微幅震蕩運行，也將會支撐水泥行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況保持良好態(tài)勢。