2018年中國(guó)鈷行業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析，預(yù)計(jì)2021年完成從供給端到消費(fèi)端轉(zhuǎn)移[圖]

    一、鈷特性及用途

    鈷，英文名稱Cobalt，是一種金屬元素，元素符號(hào)Co，原子量為58.93，鈷的熔點(diǎn)為1,495℃，沸點(diǎn)為2,870℃。鈷在常溫的空氣中比較穩(wěn)定，高于300℃時(shí)，鈷在空氣中開(kāi)始氧化。鈷為一種銀白色金屬，在元素周期表上位于第VIII副族，處于鐵和鎳、銅之間，因此在自然界中多與上述金屬密切伴生存在。鈷具有鐵磁性和延展性，電化學(xué)性能良好，故鈷可應(yīng)用于電池材料、磁性材料、化學(xué)制品等領(lǐng)域。鈷與其他金屬的合金具有高溫強(qiáng)度高、耐熱性好、硬度大、耐腐蝕性高等特點(diǎn)，故鈷是制造高溫合金、硬質(zhì)合金、金剛石工具等的重要原料。鈷因其具有的獨(dú)特性能而被廣泛應(yīng)用于航空、電子、機(jī)械制造、汽車、化工、新能源、高端裝備等領(lǐng)域。

    二、鈷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分布

    鈷行業(yè)中的主要產(chǎn)品有鈷鹽（包括氯化鈷和硫酸鈷等）、鈷氧化物（包括四氧化三鈷和氧化鈷等）、電解鈷及鈷粉。原生物料或再生物料通過(guò)火法或濕法工藝生產(chǎn)出的鈷鹽、鈷氧化物、電解鈷和鈷粉統(tǒng)稱為精煉鈷。

    鈷礦石經(jīng)過(guò)富集等處理后，形成含鈷品位較高的礦料，又稱鈷精礦。鈷精礦經(jīng)加工后或制成鈷中間品（一般為粗制氫氧化鈷）或直接制成氯化鈷、硫酸鈷等鈷鹽產(chǎn)品。鈷鹽產(chǎn)品經(jīng)加工后可制成鈷氧化物、鈷粉及電解鈷等其他鈷產(chǎn)品。

鈷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)鈷市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)報(bào)告》

    三、鈷消費(fèi)結(jié)構(gòu)：鋰電池消費(fèi)份額提升

    在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，鎳鈷錳三元電池由于高能量密度給乘用車帶來(lái)的高續(xù)航和輕量化優(yōu)勢(shì)，受到車企和電池廠青睞，自2017年起，國(guó)內(nèi)掀起三元電池快速布局結(jié)構(gòu)，新增產(chǎn)能計(jì)劃前部是三元電池。在裝機(jī)份額方面，2018年國(guó)內(nèi)三元電池迅速超過(guò)磷酸鐵鋰電池，在全球范圍內(nèi)，三元NCM和NCA電池份額高達(dá)到74%。在動(dòng)力電池以外的其他領(lǐng)域，3C單機(jī)帶電量提升和電動(dòng)工具無(wú)線化以及輕型動(dòng)力也有一定的增量。

    鋰電池環(huán)節(jié)快速發(fā)展帶動(dòng)了整個(gè)上游產(chǎn)業(yè)鏈，鈷金屬作為三元電池產(chǎn)業(yè)鏈上游重要原材料，受到了極大的關(guān)注，對(duì)鈷的實(shí)際需求和預(yù)期需求節(jié)節(jié)攀高。2018年，全球鋰電池對(duì)鈷消費(fèi)份額已經(jīng)超過(guò)60%，并有繼續(xù)上升的趨勢(shì)。因此鈷價(jià)的需求端核心環(huán)節(jié)已經(jīng)從10年前的高溫合金/硬質(zhì)合金、催化劑等領(lǐng)域的需求預(yù)期轉(zhuǎn)換為鋰電池及下游市場(chǎng)的需求預(yù)期。

2012-2028年全球鈷消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化及預(yù)測(cè)

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    四、需求端：需求端5G普及刺激3C回暖和動(dòng)力電池需求好轉(zhuǎn)雙核驅(qū)動(dòng)，有望進(jìn)一步打開(kāi)鈷增量空間。

    5G在手機(jī)通訊端的推動(dòng)速度快于預(yù)期，預(yù)計(jì)2019年全球5G手機(jī)出貨量將達(dá)到670萬(wàn)部，占比僅0.5%，到2023年，出貨量將增長(zhǎng)至4億部，占比達(dá)到25%。未來(lái)兩年，5G手機(jī)的滲透很可能超出預(yù)期。

    5G手機(jī)普及對(duì)鈷需求的帶動(dòng)來(lái)自兩個(gè)方面，一方面5G手機(jī)滲透加速了智能手機(jī)更新迭代周期，過(guò)去2年智能手機(jī)銷量下滑就是因?yàn)槭謾C(jī)更新?lián)Q代速度放緩，所謂是對(duì)量的貢獻(xiàn)；另一方面，5G手機(jī)電池容量提升加大了對(duì)鈷的需求。

2019-2021年3C對(duì)鈷需求量預(yù)測(cè)（噸）

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    短期需求波動(dòng)起因是補(bǔ)貼政策調(diào)整，新能源汽車全面替代燃油車的大方向不變。進(jìn)入2019年，由于補(bǔ)貼政策大幅調(diào)整，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)新能源汽車月度數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，上半年搶裝透支了合理需求，7月份產(chǎn)銷量出現(xiàn)首次同比下滑，但動(dòng)力電池裝機(jī)量由于單車貢獻(xiàn)提升仍保持高速增長(zhǎng)。未來(lái)十年仍是新能源汽車高速滲透的黃金時(shí)期，其中三元?jiǎng)恿﹄姵卣急葘⒊掷m(xù)提升。預(yù)計(jì)動(dòng)力電池未來(lái)3年累計(jì)新增對(duì)鈷需求量為2.7萬(wàn)噸，平均年增量0.9萬(wàn)噸，動(dòng)力和3C合計(jì)對(duì)鈷需求年平均約1.35萬(wàn)噸。

2019-2021年動(dòng)力電池對(duì)鈷需求量預(yù)測(cè)（噸）

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2019-2021年鈷供需兩端增量對(duì)比（單位：噸）

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    五、鈷庫(kù)存轉(zhuǎn)移推演：預(yù)計(jì)2021年完成從供給端到消費(fèi)端轉(zhuǎn)移

    預(yù)計(jì)2019年鈷供給總量縮減到13.67萬(wàn)噸，消費(fèi)總量13.86萬(wàn)噸；2020年，鈷供給14.6萬(wàn)噸，鈷消費(fèi)15.4萬(wàn)噸；2021年鈷供給16.21萬(wàn)噸，鈷消費(fèi)17.1萬(wàn)噸。在供給不足的情況下，生產(chǎn)端庫(kù)存將逐漸向消費(fèi)端轉(zhuǎn)移。

未來(lái)三年鈷供給和需求總量對(duì)比（單位：萬(wàn)噸）

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    六、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

    1.行業(yè)加速整合，行業(yè)集中度提高

    我國(guó)的鈷產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。在這個(gè)快速增長(zhǎng)的過(guò)程中，全國(guó)涌現(xiàn)了大批投資建設(shè)鈷生產(chǎn)線的企業(yè)。未來(lái)鈷生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將是資源、技術(shù)、成本、資金、質(zhì)量、品牌等綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)一些鈷生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)因不適應(yīng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而被其他具備較強(qiáng)實(shí)力的企業(yè)收購(gòu)兼并，或者被市場(chǎng)淘汰出局。同時(shí)，隨著新環(huán)保法的實(shí)施，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)顯著提高，環(huán)保執(zhí)法將將愈發(fā)嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)可能會(huì)因?yàn)樯a(chǎn)過(guò)程環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被責(zé)令停產(chǎn)，或因環(huán)保成本過(guò)高而虧損。因此，我國(guó)鈷行業(yè)集中度將不斷提高。

    2.向上游延伸以獲取穩(wěn)定的原料來(lái)源

    在鈷產(chǎn)品的生產(chǎn)成本中，原材料成本約占80%左右，擁有穩(wěn)定且低成本的原料是鈷生產(chǎn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。礦產(chǎn)資源大多被國(guó)際巨頭壟斷，核心資源受制于人，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力不強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了不利影響。在這樣的背景下，國(guó)內(nèi)部分鈷生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入鈷行業(yè)上游——礦山領(lǐng)域，在擁有豐富鈷礦資源的國(guó)家進(jìn)行投資設(shè)廠，以享受完整產(chǎn)業(yè)鏈所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    3.產(chǎn)業(yè)鏈向下游電池材料延伸

    為了提升產(chǎn)品附加值，較多的鈷生產(chǎn)企業(yè)選擇了繼續(xù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向下游擴(kuò)張。對(duì)鈷生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，電池材料是前景較好的切入領(lǐng)域。金川科技、華友鈷業(yè)等鈷行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)都積極轉(zhuǎn)向三元電池材料領(lǐng)域，以增加產(chǎn)品種類多樣性、提高產(chǎn)品差異化程度，獲取更多優(yōu)勢(shì)。