2019年上半年中國(guó)北斗導(dǎo)航營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、毛利率、期間費(fèi)用率及產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)分析[圖]

    中國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（BeiDouNavigationSatelliteSystem，BDS）是中國(guó)自行研制的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，具備全球?qū)Ш降哪芰?。軍事上，北斗體系主要有四大功能，導(dǎo)航、定位、授時(shí)、通訊功能。這四大功能將會(huì)在軍事武器，包括體系的運(yùn)作過(guò)程中發(fā)揮很大的作用；是繼美國(guó)全球定位系統(tǒng)（GPS）、俄羅斯格洛納斯衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（GLONASS）之后第三個(gè)成熟的衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。

    一、北斗導(dǎo)航板塊分析：營(yíng)收凈利明顯下滑，業(yè)績(jī)承壓

    （一）、營(yíng)收凈利明顯下滑，業(yè)績(jī)承壓

    北斗作為全球四大衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)之一，經(jīng)多年發(fā)展，已在多個(gè)行業(yè)及領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。2006-2017年，我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)值穩(wěn)步增長(zhǎng)，保持了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2006-2011年間，是衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的時(shí)期，5年間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為40.68%。2006年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值僅僅達(dá)127億元。2013年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值突破千億。到了2016年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值突破了2000億元，達(dá)到2118億元，同比增長(zhǎng)22.1%。近年來(lái)，衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展速度則呈現(xiàn)了一定程度地放緩，截止至2017年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為2550億元，同比上升20.40%。進(jìn)入2018年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值已超過(guò)3016億元，比2017年的2550億元增長(zhǎng)近20%。

    2018年我國(guó)共計(jì)發(fā)射了17顆北斗三號(hào)組網(wǎng)衛(wèi)星，進(jìn)展明顯快于2017年，2019年計(jì)劃發(fā)射8至10顆，目前已經(jīng)發(fā)射1顆，預(yù)計(jì)2020年底將建成由35顆衛(wèi)星組網(wǎng)的完整系統(tǒng)。

    政策面上，我國(guó)正在制訂《中華人民共和國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航條例》。該條例作為我國(guó)首部衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的行政法規(guī)，目前已完成征求意見(jiàn)稿，預(yù)期將在不久的未來(lái)正式出爐。消息面上，5月上旬中國(guó)聯(lián)通與華大北斗攜手成立“5G+北斗高精度定位開(kāi)放實(shí)驗(yàn)室”，旨在將運(yùn)營(yíng)商、芯片模組商、設(shè)備商、垂直行業(yè)應(yīng)用商、研究機(jī)構(gòu)及高校聯(lián)合起來(lái)，共同推動(dòng)5G+北斗的高精度定位在垂直行業(yè)的應(yīng)用落地。5月下旬，第十屆中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航年會(huì)將拉開(kāi)帷幕。作為北斗行業(yè)層次最高、最具代表性的盛會(huì)，本屆會(huì)議有望催化北斗產(chǎn)業(yè)加速落地。

    頂層軍民融合上升為國(guó)家戰(zhàn)略后，不論是政策支持還是實(shí)質(zhì)推進(jìn)。中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入“北斗+”發(fā)展時(shí)代，通過(guò)北斗地基一張網(wǎng)的整合與建設(shè)，構(gòu)建位置服務(wù)云平臺(tái)，以滿足國(guó)家、行業(yè)、大眾市場(chǎng)對(duì)精準(zhǔn)位置服務(wù)的需求，催生新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，構(gòu)建新的產(chǎn)業(yè)鏈并為大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新提供環(huán)境。北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)作為通信、電子與交通等產(chǎn)業(yè)的連接點(diǎn)，將通過(guò)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)方式連接各環(huán)節(jié)配套企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展。

    隨著近年來(lái)軍改紅利逐步進(jìn)入釋放期，需求出現(xiàn)回暖，北斗產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司收入已明顯好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度已逐步復(fù)蘇。

    2019上半年，從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，北斗導(dǎo)航板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收141.56億元，同比下降10.6%，從凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，北斗導(dǎo)航板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利4.25億元，同比下降47.3%。

2013H-2019H北斗導(dǎo)航板塊營(yíng)收增長(zhǎng)情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)北斗導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用行業(yè)市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

2013H-2019H北斗導(dǎo)航板塊凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    （二）、毛利率與期間費(fèi)用率略有增長(zhǎng)

    2019上半年，從銷售毛利率水平來(lái)看，北斗導(dǎo)航板塊銷售毛利率為25.8%，同比增加3.17pct，板塊期間費(fèi)用率為23.6%，同比增長(zhǎng)4.28pct。

2012H-2019H北斗導(dǎo)航板塊毛利率變化趨勢(shì)

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2012H-2019H北斗導(dǎo)航板塊費(fèi)用率變化趨勢(shì)

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    二、產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

    （一）、發(fā)展機(jī)遇

    在軍民融合和大數(shù)據(jù)等相關(guān)政策刺激下，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)一個(gè)快速的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇；隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、船聯(lián)網(wǎng)和低碳經(jīng)濟(jì)等新技術(shù)和新經(jīng)濟(jì)模式的出現(xiàn)，導(dǎo)航位置產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用將迎來(lái)一次跨越式的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4000億元，年均增長(zhǎng)率將為20%。但與西方國(guó)家相比，北斗導(dǎo)航應(yīng)用市場(chǎng)尚屬潛力市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)車載導(dǎo)航安裝率不足4%，相比日本的59%，歐美的25%差距很大，因此北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)擁有廣闊的市場(chǎng)前景。

    （二）、產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境

    1、國(guó)際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境

    近年來(lái)，北斗導(dǎo)航位置信息服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面已取得初步成果，國(guó)際衛(wèi)星導(dǎo)航芯片巨頭（U-blox、Novatel、SRC(SIRF)）紛紛表示將支持北斗導(dǎo)航發(fā)展，積極參與北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的測(cè)試。以這些國(guó)際巨頭在技術(shù)、工藝以及經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)，幾個(gè)月后它們的相關(guān)產(chǎn)品將全面推向市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)需要通過(guò)各種途徑實(shí)現(xiàn)突破和趕超，從而在與國(guó)際巨頭的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，讓北斗系統(tǒng)擁有“中國(guó)芯”。

    此外，在高精度導(dǎo)航產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，與國(guó)際技術(shù)水平相比，國(guó)內(nèi)尚有差距。為了能夠在國(guó)際巨頭全面推向中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)擁有與之公平競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，仍需要在產(chǎn)品技術(shù)、功能及性能等方面加強(qiáng)努力。

    2、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境

    （1）國(guó)內(nèi)從事北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有1000余家，但企業(yè)規(guī)模普遍偏小，呈小、散、亂的分布形態(tài)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力較低，且不利于資源的合理配置。如何通過(guò)資源重組，進(jìn)行北斗產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理優(yōu)化，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟提升產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，是一個(gè)需要政府積極引導(dǎo)的重要課題。

    （2）目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)規(guī)范和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)還不完善，參與核心技術(shù)攻關(guān)的企業(yè)有十幾家，且各自為戰(zhàn)，缺乏合作與交流，重復(fù)研究現(xiàn)象嚴(yán)重。過(guò)多企業(yè)盲目投資進(jìn)行關(guān)鍵技術(shù)研究，不僅加劇了資金短缺，而且浪費(fèi)了寶貴的科研人力資源、設(shè)備資源，更延緩了技術(shù)攻關(guān)速度。

    （3）國(guó)內(nèi)融資環(huán)境不容樂(lè)觀，目前上市北斗企業(yè)的資產(chǎn)總額僅為數(shù)百億元，各種途徑的融資總額僅為100億元左右。由于產(chǎn)業(yè)目前處于發(fā)展初期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況整體不佳，對(duì)私人資金、投行資金及風(fēng)投資金缺乏吸引力，加上公開(kāi)上市難度大，造成產(chǎn)業(yè)資金短缺，影響企業(yè)的正?？蒲型度牒桶l(fā)展。

    （4）由于缺乏好的應(yīng)用模式和商業(yè)模式，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的應(yīng)用主要分布在交通、氣象、水利、防災(zāi)減災(zāi)等領(lǐng)域，且大多數(shù)是國(guó)家支持的，目前還沒(méi)有開(kāi)始自發(fā)的行業(yè)采購(gòu)。能否找到一個(gè)好的應(yīng)用模式和商業(yè)模式，使提供商和消費(fèi)者的利益達(dá)到平衡，是北斗用戶規(guī)模突破的關(guān)鍵。
作為國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，北斗產(chǎn)業(yè)鏈從元器件供應(yīng)商、產(chǎn)品制造商到集成商運(yùn)營(yíng)商，產(chǎn)業(yè)鏈上游的技術(shù)將隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大逐步向深層次發(fā)展，并由此分化出更專業(yè)化的，擁有高、精、尖技術(shù)的龍頭企業(yè)。北斗導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)從國(guó)家安全戰(zhàn)略的角度出發(fā)有很大的發(fā)展空間，可以形成獨(dú)具中國(guó)特色的產(chǎn)業(yè)，在未來(lái)將是更深層次的技術(shù)專業(yè)化和更高層次的市場(chǎng)化的聯(lián)合。