2019年上半年中韓5G政策對比：韓國推進(jìn)“提速降費(fèi)”和“共建共享”，中國提速降費(fèi)都成為運(yùn)營商的重要工作目標(biāo)[圖]

    一、5G政策：韓國推進(jìn)“提速降費(fèi)”和“共建共享”分析

    韓國對于5G政策的變化以及中韓對比。整體而言，韓國大力推進(jìn)5G，基站數(shù)、用戶數(shù)以及流量均大幅提升，但國內(nèi)投資者更關(guān)注政策面的邊際變化，一方面是‚提速降費(fèi)對運(yùn)營商盈利及投資能力的影響以及‚共建共享對上游設(shè)備的需求的沖擊。深入了解韓國通信市場，發(fā)現(xiàn)這兩項(xiàng)政策均由來已久，絕非我國獨(dú)有的政策。

    1、提速降費(fèi)：壓制ARPU明顯，5G前夜壓力減小

    韓國一直致力于推動通信服務(wù)普及，2017年推出‚移動通信費(fèi)用減免方案，自當(dāng)年9月起針對普通手機(jī)用戶的基本費(fèi)用優(yōu)惠幅度（與移動運(yùn)營商約定一定期限內(nèi)享受的話費(fèi)折扣）從20%擴(kuò)大到25%；下半年又繼續(xù)修訂相關(guān)法規(guī)，對老年人和低收入群體的手機(jī)話費(fèi)每月減免1.1萬韓元。同時(shí)，韓國在4G時(shí)代堅(jiān)持推動實(shí)行‚普遍話費(fèi)制，即將每月200分鐘話費(fèi)、1GB流量和基本短信服務(wù)作為包月制的基本內(nèi)容，月租由目前的3萬多韓元降至2萬韓元，希望借此達(dá)到每年最多減免4.6萬億韓元通信費(fèi)用的效果。

    KTARPU值見底回升（單位：RMB元）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國5G行業(yè)市場深度評估及市場前景預(yù)測報(bào)告》

    SKTARPU在經(jīng)歷2年探底后回暖（單位：RMB元）

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    在此政策下，從2017年下半年到2018年底，韓國三大運(yùn)營商的ARPU均出現(xiàn)下滑，幅度最大的達(dá)到13%。而從2018年底開始，整體政策壓力有所緩解，加之5G的開啟，高ARPU值用戶增加，整體ARPU值有望見底回升。但中長期看，ARPU值僅是階段性反彈，一方面5G初期套餐價(jià)格較高，；另一方面，初期新增用戶均為消費(fèi)能力較強(qiáng)者，后續(xù)將覆蓋中低端用戶。

    我國首提‚提速降費(fèi)是在2015年5月13日，李克強(qiáng)總理在主持召開國務(wù)院常務(wù)會議時(shí)明確促進(jìn)提速降費(fèi)的五大具體舉措，隨后三大運(yùn)營商推出流量不清零、流量轉(zhuǎn)贈、下調(diào)一帶一路國家漫游資費(fèi)等舉措，此后每年‚提速降費(fèi)都成為運(yùn)營商的重要工作目標(biāo)。整個4G周期中，國內(nèi)三大運(yùn)營商的移動用戶數(shù)趨于飽和，在全業(yè)務(wù)競爭壓力下，雖數(shù)據(jù)流量出現(xiàn)了10倍增長，但ARPU值卻一路走低。市場普遍擔(dān)心，運(yùn)營商盈利空間被壓縮，5G投資能力將受限。但在實(shí)際經(jīng)營壓力下，中聯(lián)通、中電信將從9月1日起限制不限量套餐，讓流量回歸應(yīng)有價(jià)值，從側(cè)面體現(xiàn)政策壓力或?qū)p小。

    4G用戶DOU（MB/戶/月）

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    國內(nèi)三大運(yùn)營商ARPU值

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    2018年，我國網(wǎng)絡(luò)扶貧繼續(xù)推進(jìn)，農(nóng)村寬帶用戶增長加速。截至2018年12月底，全國農(nóng)村寬帶用戶全年凈增2364萬戶,總數(shù)達(dá)1.17億戶，比上年末增長25.2%，增速較城市寬帶用戶高11.4個百分點(diǎn);在固定寬帶接入用戶中占28.8%，占比較上年末提高1.9個百分點(diǎn)。

    工信部表示，近幾年，通信業(yè)積極落實(shí)提速降費(fèi)政策，在取消國內(nèi)流量漫游費(fèi)后，繼續(xù)推出大流量資費(fèi)套餐等優(yōu)惠政策，讓利于民，2018年綜合價(jià)格指數(shù)同比下降56.7%。2018年移動流量平均資費(fèi)不足10元/GB，按照每兆(元/M)價(jià)格計(jì)算的固定寬帶接入平均資費(fèi)僅為2014年的十分之一。

    發(fā)展鄉(xiāng)村新型服務(wù)業(yè)。加強(qiáng)鄉(xiāng)村旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善交通、信息、郵政等公共服務(wù)設(shè)施;

    實(shí)施數(shù)字鄉(xiāng)村戰(zhàn)略。深入推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”，擴(kuò)大農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)示范應(yīng)用。推進(jìn)重要農(nóng)產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)建設(shè)，加強(qiáng)國家數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村系統(tǒng)建設(shè)。繼續(xù)開展電子商務(wù)進(jìn)農(nóng)村綜合示范，實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”農(nóng)產(chǎn)品出村進(jìn)城工程。全面推進(jìn)信息進(jìn)村入戶，依托“互聯(lián)網(wǎng)+”推動公共服務(wù)向農(nóng)村延伸;

    加快建設(shè)信息化、智能化農(nóng)村社會治安防控體系，繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村“雪亮工程”建設(shè)。

    可以說，《意見》中，在扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村建設(shè)，快速補(bǔ)齊農(nóng)村公共服務(wù)短板;拓寬農(nóng)民增收渠道;完善鄉(xiāng)村治理，保持農(nóng)村社會和諧穩(wěn)定等方面都離不開信息通信建設(shè)。提速降費(fèi)、加強(qiáng)農(nóng)村信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是做好“三農(nóng)”工作，確保順利完成到2020年承諾的農(nóng)村改革發(fā)展目標(biāo)任務(wù)的重要手段。

    2013-2018年農(nóng)村寬帶接入用戶及占比情況

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    推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)、增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力，不僅給企業(yè)和群眾增便利添實(shí)惠，更能拉動有效投資和消費(fèi)、帶動擴(kuò)大就業(yè)、發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新動能對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的支撐引領(lǐng)作用，是既利當(dāng)前、又惠長遠(yuǎn)的一舉多得之策。

    “網(wǎng)絡(luò)的提速降費(fèi)從2015年開始，就被國家層面不斷提及，并且不斷提出新的要求。隨著國家政策和電信技術(shù)的發(fā)展，提速降費(fèi)也在不斷進(jìn)步。”電信分析專家付亮在接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者采訪時(shí)指出，可以回顧看到，現(xiàn)在的網(wǎng)速和資費(fèi)與最初提出提速降費(fèi)時(shí)有很明顯的變化，無論是移動還是固定，套餐費(fèi)用、流量、通話時(shí)長、速度，都有很明顯的提升。

    幾年間，國家數(shù)度提倡提速降費(fèi)，足以說明，不斷夯實(shí)信息技術(shù)，在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的重要作用。

    隨后的幾年里，提速降費(fèi)就始終是國家層面不斷推動的一項(xiàng)重要工作，甚至連續(xù)三年被寫入政府工作報(bào)告。

    工業(yè)和信息化部部長苗圩也多次在不同場合圍繞提速降費(fèi)明確表態(tài)，不斷承諾降低費(fèi)用、刷新速度。

    從2015年開始，提速降費(fèi)就被國家層面不斷提及，并且不斷提出新的要求。實(shí)際上，隨著國家政策和電信技術(shù)的發(fā)展，提速降費(fèi)也在不斷進(jìn)步，可以回顧看到，現(xiàn)在的網(wǎng)速和資費(fèi)與最初提出提速降費(fèi)時(shí)有很明顯的變化，無論是移動還是固定，套餐費(fèi)用、流量、通話時(shí)長、速度，都有很明顯的提升。

    幾年間數(shù)度提倡提速降費(fèi)，足以說明不斷夯實(shí)信息技術(shù)，在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的重要作用。

    2019年1月，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《2018年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2018年，電信業(yè)務(wù)總量達(dá)到65556億元，比上年增長137.9%，增速同比提高61.2個百分點(diǎn)；移動數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)總量同比增長196.1%，在業(yè)務(wù)總量中占比86%；而2018年的移動流量平均資費(fèi)不足10元/GB，按照每兆（元/M）價(jià)格計(jì)算的固定寬帶接入平均資費(fèi)僅為2014年的十分之一；全國移動電話用戶總數(shù)達(dá)到15.7億戶，凈增移動電話用戶從2017年的不足1億提高到1.49億戶，凈增規(guī)模創(chuàng)十年新高。

    工業(yè)和信息化部運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局在對報(bào)告進(jìn)行解讀時(shí)指出，2018年中國通信業(yè)所呈現(xiàn)出的較強(qiáng)的發(fā)展勢頭，源于信息技術(shù)不斷發(fā)展，通信網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)更新迭代，用戶通信水平和便利性得到極大提高，固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入光纖化和4G網(wǎng)絡(luò)快速覆蓋，帶動網(wǎng)絡(luò)視頻、手機(jī)購物、網(wǎng)絡(luò)游戲、各種線上線下生活服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用加快普及，刺激移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)流量爆發(fā)式增長。

    同時(shí)，該解讀也肯定了提速降費(fèi)所取得的成效。由于近幾年通信業(yè)積極落實(shí)提速降費(fèi)政策，在取消國內(nèi)流量漫游資費(fèi)之后，繼續(xù)下調(diào)國際漫游流量資費(fèi)，推出大流量資費(fèi)套餐等優(yōu)惠政策，讓利于民，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)認(rèn)真落實(shí)提速降費(fèi)要求，推出包括全終端套餐、大流量套餐、與互聯(lián)網(wǎng)公司綁定的異業(yè)融合業(yè)務(wù)卡等讓利于民的措施，深度挖掘用戶需求，是新增用戶規(guī)模創(chuàng)新高的主要推動因素。

    2、共建共享：5G早期影響并不明顯

    早在2018年4月份，韓國三大運(yùn)營商就在政府主導(dǎo)下，宣布推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的共建共享。但在實(shí)際落地中，其仍各自對自己的CAPEX負(fù)責(zé)，尤其在5G初期，韓國三大運(yùn)營商均視之為改變既有格局、彎道超車的良機(jī)，一方面在終端補(bǔ)貼上‚大打出手；另一方面在5G網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量上盡量凸顯優(yōu)勢，在此背景下，共建共享的協(xié)調(diào)成本極高，早期影響并不明顯。

    2012-2019年上半年KT資本開支情況（十億韓元）

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    以KT為例，2012-2013是其4G建設(shè)周期，CAPEX創(chuàng)出高點(diǎn)，此后一路下行，2019年作為其5G大規(guī)模投資元年，上半年資本開支就達(dá)1.35萬億韓元（折合RMB約80億），預(yù)計(jì)2019全年CAPEX將達(dá)到3.3萬億（折合RMB約195億），該值雖比2012年4G峰值略低，但預(yù)計(jì)在2020-2021年仍可維持，這體現(xiàn)了5G建設(shè)與4G的差異。

    4G建網(wǎng)之初，KT用一年不到的時(shí)間集中覆蓋了韓國全境，2012年出現(xiàn)集中投資的情況，而5G將會視市場需求逐步投資，因此CAPEX不會劇烈下滑。

    若將2012-2013年的投資作為4G高峰投資，則總額約7萬億韓元，而2019-2021年合計(jì)投資約9-10萬億韓元，同比增長約35%-45%。

    2012-2018年SKT年資本開支情況（萬億韓元）

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    SKT在2018四季度資本開支明顯增加（十億韓元）

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    再看SKT，其2018年資本開支為2.1萬億韓元（折合RMB約123億元），從2018年第四季度開始，資本開支突增，2019上半年合計(jì)投資9170億韓元，同比增長顯著，預(yù)計(jì)SKT2019全年資本開支將達(dá)到2.9萬億韓元，同比增幅達(dá)38%，而未來兩年將根據(jù)流量的需求維持在2.7萬億水平，CAPEX相對穩(wěn)定。由此可見，在城市連續(xù)覆蓋尚未完成前，共建共享對資本開始的影響并不明顯?？紤]到后續(xù)5G室分覆蓋工作量繁重，對該業(yè)務(wù)有可能采用共建共享完成。

    回顧國內(nèi)運(yùn)營商市場，先看一組有趣的數(shù)據(jù)——ARPU/人均收入比值，以此來直觀地了解國內(nèi)運(yùn)營商的競爭情況。選取了中國移動從2001-2018年的ARPU數(shù)據(jù)，可見18年間，該比值從15.6%下降至0.8%，價(jià)格競爭可見一斑。

    中國移動ARPU/國內(nèi)人均收入

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    三大運(yùn)營商剛剛公布的2019中報(bào)表明其經(jīng)營壓力較大：

    （1）中國移動上半年?duì)I收3894億元，同比下降0.6%，凈利潤為561億元，同比下降14.6%，EBITDA為1511億元，同比上升3.6%。（2）中國電信的通信服務(wù)收入、凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長，經(jīng)營收入達(dá)到1904.88億元，其中服務(wù)收入達(dá)1825.89億元，同比上升2.8%，EBITDA為632.87億元，同比上升13.3%，凈利潤139.09億元，同比上升2.5%。（3）中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)營收1450億元，同比下降2.8%，EBITDA為495億元，同比上升8.4%，凈利潤30.2億元，同比增

    長16.8%。圖表13：運(yùn)營商4G用戶數(shù)（單位：億戶）

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    因此，在5G建設(shè)環(huán)節(jié)，國內(nèi)運(yùn)營商的價(jià)格競爭壓力有望放緩，目前已經(jīng)看到取消不限量套餐的動作，并提出‚讓流量回歸價(jià)值，此外推進(jìn)聯(lián)通、電信共建共享已是必然，只是在建網(wǎng)初期整體5G進(jìn)展是第一要務(wù)，聯(lián)通、電信有望以某種方式聯(lián)合建網(wǎng)，起到1+1>2的作用。在建網(wǎng)中后期，中國鐵塔將發(fā)揮更大作用，除了站址資源的共享，還望有涉足網(wǎng)優(yōu)室分領(lǐng)域。

    二、5G流量：先漲3倍！5G驅(qū)動流量再興

    市場普遍認(rèn)為當(dāng)下5G應(yīng)用尚不豐富，流量增長需待應(yīng)用爆發(fā)，但韓國5G推出半年以來的情況表明，在沒有明顯新應(yīng)用的情況下，依靠高清視頻、AR/VR等既有業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了流量近3倍增長（DOU從約8G到25G），未來有望進(jìn)一步提升，而流量需求的增長才是運(yùn)營商投資的根本動力。

    2015-2019年KT人均流量消耗情況（GB）

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    以KT為例，截止2019年第二季度，其LTE用戶的DOU為8.8G，而5G用戶DOU則高達(dá)22.5G，增加2.5倍。而LTE不限量套餐和限量套餐的差距較大，也從側(cè)面表明了用戶的需求彈性，進(jìn)入5G時(shí)代，由于新應(yīng)用尚未起量，5G不限量套餐相比普通套餐差異并不大。再看SKT，其智能終端流量從4G時(shí)期的9.2G快速提升到5G的24G，而C端應(yīng)用方面，并未出現(xiàn)全新應(yīng)用，但高清視頻、AR導(dǎo)航等成熟應(yīng)用開始快速普及，在網(wǎng)絡(luò)條件允許的情況下，流量消耗倍增。

    SKT智能終端DOU（GB）

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    面對流量爆發(fā)的壓力，提升4G服務(wù)水平仍是關(guān)鍵。2019年上半年，三大運(yùn)營商新建基站80萬個，其中，中國聯(lián)通新建36萬基站，較高的DOU增速和流量經(jīng)營策略促使中國聯(lián)通加大對4G建設(shè)的投入。

    運(yùn)營商4G基站數(shù)（單位：萬個）

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    8月21日，韓國最大的移動運(yùn)營商SK電訊宣布其5G用戶達(dá)到100萬的里程碑。目前，這家運(yùn)營商擁有韓國48％的移動用戶份額，5G用戶占其2760萬總基數(shù)的3.6％，平均每月數(shù)據(jù)使用量增加至33.7GB，而LTE用戶為20.4GB。相對應(yīng)于4G時(shí)代，SK在2011年7月商用LTE服務(wù)后，用了8個月的時(shí)間達(dá)到100萬LTE用戶規(guī)模。

    在國內(nèi)，天線系統(tǒng)隨著4G擴(kuò)容和5G開展將穩(wěn)步增長，同時(shí)室分DAS系統(tǒng)以及小基站也將直接受益于5G帶來的流量激增而導(dǎo)致需求增長，代表性公司包括京信通信、三維通信等。

    從客戶情況來看，中國移動、聯(lián)通、電信和鐵塔等其他公司在公司上半年的收入比重分別占29%、17%、10%以及14%。上半年對公司營收增長拉動的主要是中移動、聯(lián)通以及鐵塔，中國電信的收入同比下滑。

    從業(yè)務(wù)情況來看，天線系統(tǒng)上半年的收入15億港元，同比增長14%，在整體收入占比55%；網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)業(yè)務(wù)3.8億港元，同比下滑8%，而其中主要是無線優(yōu)化部分下滑，然而隨著移動數(shù)據(jù)流量的激增，數(shù)字化新型室分系統(tǒng)、無線接入（小基站）的收入是0.76億港元，同比增長了11.9%。參考Solid預(yù)期隨著5G的大規(guī)模建設(shè)鋪開、流量進(jìn)一步增長，在室分系統(tǒng)和小基站領(lǐng)域仍將會進(jìn)一步增長。

    網(wǎng)優(yōu)覆蓋行業(yè)行業(yè)曾是3G時(shí)代通信行業(yè)的主流細(xì)分行業(yè)，隨著近年來主設(shè)備廠商對小基站、DAS等產(chǎn)品的介入，國內(nèi)網(wǎng)優(yōu)產(chǎn)品價(jià)格競爭日益激烈，在2014-2017年間，奧維通信、華星創(chuàng)業(yè)等選擇了大股東易主，世紀(jì)鼎利、三維通信等開始發(fā)展第二主業(yè)，行業(yè)迎來了大幅洗牌。5G臨近，需求增長，新的競爭格局有望重塑。

    根據(jù)市場機(jī)構(gòu)預(yù)測，由于4G、5G帶來流量的增長，全球DAS系統(tǒng)10年復(fù)合增速將達(dá)到11%，到2021年約80億美金的市場空間，2026年約接近140億美金的市場空間，而小基站、新型測試維護(hù)手段有望出現(xiàn)。

    全球DAS系統(tǒng)的增長預(yù)測，10年復(fù)合增速11%，2021年全球約80億美金的市場空間。

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