2018年中國(guó)鈷資源需求與供給發(fā)展趨勢(shì)分析：預(yù)計(jì)2019-2020年全球鈷需求分別為14.6萬(wàn)噸、16.6萬(wàn)噸[圖]

    一、鈷需求

    2018年全球鈷需求量13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.1%，其中新能源汽車(chē)對(duì)應(yīng)的動(dòng)力電池需求為1.8萬(wàn)噸，占比為14%。3C需求仍是最主要下游，2018年全球3C鈷需求量6.4萬(wàn)噸，占比49%。

2018年鈷需求占比

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    2019年二季度國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)0.4%，結(jié)束近三年的持續(xù)下滑，考慮到一季度春節(jié)影響，環(huán)比采用2018年四季度數(shù)據(jù)，則2019年二季度手機(jī)出貨量環(huán)比僅下滑0.4%，相比于2019Q1及2018Q4的同比下滑11.9%和11.7%有明顯改善，手機(jī)出貨量最差時(shí)點(diǎn)已過(guò)！新能源乘用車(chē)需求持續(xù)增長(zhǎng)，2019年二季度國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)44%，雖然三季度由于補(bǔ)貼退坡乘用車(chē)銷(xiāo)量增速可能有所下滑，但趨勢(shì)上新能源汽車(chē)需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量企穩(wěn)（萬(wàn)部）

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國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)需求持續(xù)增長(zhǎng)（輛）

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    假設(shè)2019-2020年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分別為339萬(wàn)輛、521萬(wàn)輛，則對(duì)應(yīng)的2019-2020年新能源汽車(chē)用鈷量將分別達(dá)到3.1萬(wàn)噸、4.6萬(wàn)噸。

2015-2020年動(dòng)力電池需求及預(yù)測(cè)

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    2019年全球3C鈷需求為近五年首次出現(xiàn)下滑，2020年5G換機(jī)潮將驅(qū)動(dòng)3C需求再次增長(zhǎng)。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示2018年智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦出貨量均有所下滑，但充電寶及電動(dòng)工具需求依然正增長(zhǎng)，此消彼長(zhǎng)對(duì)應(yīng)2018年3C鈷需求量為6.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.07%，隨著充電寶及電動(dòng)工具逐漸采用三元電池替代鈷酸鋰電池，3C鈷需求有所下滑，預(yù)計(jì)2019-2020年全球3C產(chǎn)品鈷需求量分別為6.4萬(wàn)噸、6.46萬(wàn)噸，需求增速分別為-1.5%、1%。

2015-2020年3C鈷鋰需求及預(yù)測(cè)

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2015-2020年3碳酸鋰需求及預(yù)測(cè)

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    預(yù)計(jì)2019-2020年全球鈷需求分別為14.6萬(wàn)噸、16.6萬(wàn)噸，需求增速分別為12.2%、13.5%。

2015-2020年鈷總需求（萬(wàn)噸）

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    二、鈷供給

    2019-2020年鈷新增供給中嘉能可分別占76%和68%。隨著剛果金多數(shù)民采礦鈷企業(yè)停產(chǎn)，2019年鈷供給主要增量?jī)H來(lái)自嘉能可KCC鈷銷(xiāo)量3000噸（產(chǎn)量約25000噸），歐亞資源RTR銷(xiāo)量6000噸（產(chǎn)量8000-10000噸），2020年最大增量為嘉能可KCC的大量銷(xiāo)售，預(yù)計(jì)2020年KCC鈷產(chǎn)銷(xiāo)量均將達(dá)到30000噸。

2019-2020年供給釋放較多（噸）

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    預(yù)計(jì)2018-2020年全球鈷供給分別為14.6萬(wàn)噸、15萬(wàn)噸、19萬(wàn)噸（原預(yù)測(cè)為14.6萬(wàn)噸、16萬(wàn)噸、20.3萬(wàn)噸），增速分別為12%、3%、26.5%。

2019-2020年供給釋放較多（萬(wàn)噸）

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    預(yù)計(jì)2019年鈷供需過(guò)剩情況得到大幅緩解！過(guò)剩量大幅下滑至4000噸，考慮到2019-2020年鈷新增供給中嘉能可分別占76%和68%，嘉能可鈷產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)策略將對(duì)鈷行業(yè)供需關(guān)系及價(jià)格產(chǎn)生重大影響。

    2019年8月2日國(guó)內(nèi)長(zhǎng)江有色電解鈷成交價(jià)格23.5萬(wàn)元/噸，上海有色網(wǎng)的金川、贊比亞品牌電解鈷價(jià)格22.4萬(wàn)元/噸，較高點(diǎn)68萬(wàn)元/噸下跌了67%，目前國(guó)內(nèi)電解鈷價(jià)格對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)電解鈷冶煉廠噸毛利為6000元/噸（考慮庫(kù)存跌價(jià)損失），為2015年初以來(lái)新低，扣除三費(fèi)等費(fèi)用已經(jīng)出現(xiàn)虧損。如不考慮冶煉廠庫(kù)存跌價(jià)損失，則目前采購(gòu)氫氧化鈷現(xiàn)貨加工成電解鈷不含稅成本約為16.4萬(wàn)元/噸，單噸毛利約3.4萬(wàn)元/噸，扣除三費(fèi)及所得稅費(fèi)用單噸凈利潤(rùn)約1萬(wàn)元/噸，利潤(rùn)較為稀薄。

2015-2019.1電解鈷冶煉毛利快速下滑（元/噸）

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    鈷產(chǎn)品價(jià)格快速下跌導(dǎo)致冶煉廠出現(xiàn)虧損，產(chǎn)能出現(xiàn)收縮。2019年1-6月國(guó)內(nèi)鈷產(chǎn)品總產(chǎn)量（金屬量）4.2萬(wàn)噸，同比下降6%，1-6月國(guó)內(nèi)電解鈷產(chǎn)量4021噸，同比-2.5%。

    2019年1-6月國(guó)內(nèi)鈷鹽（硫酸鈷為主）總產(chǎn)量1.43萬(wàn)噸，同比-11.7%，1-6月國(guó)內(nèi)氧鈷產(chǎn)量2.39萬(wàn)噸，同比-3.9%。

1-6月鈷產(chǎn)品金屬量產(chǎn)量同比-6%（噸）

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