2019年上半年中國餐飲旅游行業(yè)經(jīng)營業(yè)績規(guī)模及2019年餐飲行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、2019年餐飲旅游營收凈利雙升，盈利能力改善，現(xiàn)金流良好

    1、餐飲旅游行業(yè)業(yè)績規(guī)模情況分析：收入增長穩(wěn)健，業(yè)績受非經(jīng)常損益影響較大

    2018年以來餐飲旅游板塊上市公司業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。免稅行業(yè)延續(xù)此前的高速增長態(tài)勢，購物限額提升預計將為中國國旅2018-2019年業(yè)績帶來一定提升；酒店行業(yè)受經(jīng)濟波動影響需求，但不改長期集中、升級趨勢，中端酒店市場競爭格局更為理性、優(yōu)質(zhì)供給有限；景區(qū)行業(yè)增長穩(wěn)健，在景區(qū)門票降價、游客需求轉(zhuǎn)變的背景下，休閑度假類景區(qū)值得關(guān)注；出境游行業(yè)延續(xù)增長態(tài)勢，2018年全年預計出境游人數(shù)有望突破1.4億；餐飲行業(yè)2018年以來增速略有放緩、大眾化趨勢延續(xù)，長期來看，受益減稅政策大眾消費有望逐步企穩(wěn)回升。

    按中信餐飲旅游分類，目前31家公司2019年中報已披露完畢，合計實現(xiàn)營收659.72億元，同增5.96%；實現(xiàn)歸母凈利62.05億元，同增22.26%，整體增長穩(wěn)健。其中中國國旅、宋城演藝歸母凈利增速分別為70.87%和18.03%。分板塊看2019年中報，營收端板塊增速排序為：免稅、酒店、景區(qū)、餐飲、出境游，歸母凈利端板塊增速免稅、酒店、景區(qū)、餐飲、出境游。其中，免稅板塊，中國國旅受益于剝離旅行社業(yè)務獲得投資收益，并表日上(上海)的時間增加2個月，以及內(nèi)生高增長，實現(xiàn)營收業(yè)績大幅提振；景區(qū)板塊宋城演藝麗江千古情表現(xiàn)突出；酒店板塊，盡管行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)承壓，但受益于首旅酒店、錦江股份費用控制得當，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

2019Q1-2019H酒店板塊營業(yè)收入增長走勢

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國餐飲業(yè)行業(yè)市場供需預測及發(fā)展前景預測報告》

2019Q1-2019H出境游板塊營業(yè)收入增長走勢

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2019Q1-2019H免稅板塊營業(yè)收入增長走勢

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2019Q1-2019H餐飲板塊營業(yè)收入增長走勢

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2019Q1-2019H景區(qū)板塊營業(yè)收入增長走勢

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2019Q1-2019H酒店板塊歸母凈利同比增速走勢

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2019Q1-2019H出境游板塊歸母凈利同比增速走勢

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2019Q1-2019H免稅板塊行業(yè)歸母凈利同比增速走勢

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2019Q1-2019H餐飲板塊歸母凈利同比增速走勢

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2019Q1-2019H餐飲板塊歸母凈利同比增速走勢

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    分季度看，19Q2收入端和業(yè)績端增速環(huán)比放緩，主要系中國國旅、宋城演藝等并表范圍調(diào)整，以及出境游板塊東南亞市場尚未完全恢復影響上市公司收入業(yè)績表現(xiàn)所致：19Q1餐飲旅游板塊合計實現(xiàn)營收332.25億元，同增19.78%；19Q2合計實現(xiàn)營收327.47億元，同比-5.15%；19Q1餐飲旅游板塊合計實現(xiàn)歸母凈利33.59億元，同增54.68%；19Q2實現(xiàn)28.46億元，同比-1.98%。

2015H-2019H餐飲旅游板塊營業(yè)收入及同比增速

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2015H-2019H餐飲旅游板塊歸母凈利潤及同比增速

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    2、餐飲旅游行業(yè)經(jīng)營效率情況分析：盈利能力有所提升，期間費用控制得當

    盈利能力改善，費用端控制得當，2019年上半年，餐飲旅游板塊毛利率及凈利率同比小幅提升，分別同增3.20pct和1.47pct。分板塊看，201上半年毛利率水平由高到低排序分別是，酒店、免稅、餐飲、景區(qū)、出境游，其中免稅板塊，毛利率同比提升9.83pct，領跑行業(yè)，主要系中國國旅剝離旅行社業(yè)務后，毛利率較高的免稅業(yè)務占比提升所致；其余各板塊毛利率均略有下滑（1pct-3pct），基本維持穩(wěn)定。

2015H-2019H餐飲旅游板塊毛利率及凈利率

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2015H-2019H餐飲旅游板塊期間費用率

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2015H-2019H各子板塊凈利率

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2015H-2019H各子板塊期間費用率

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    3、餐飲旅游行業(yè)現(xiàn)金流情況分析：經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同增8%,和收入增長相匹

    現(xiàn)金流方面，2019上半年餐飲旅游板塊經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同增7.87%，板塊收入和收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力在改善。截至2019年中報，餐飲旅游板塊合計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額達到64.21億元，同增7.87%；從收益質(zhì)量角度看，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額占營收的重達到9.7%(+0.17pct)，收入和收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的能力在增強。

2015H-2019H餐飲旅游板塊現(xiàn)金流凈額

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餐飲旅游板塊經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收

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    分板塊來看，景區(qū)、免稅、酒店和餐飲板塊現(xiàn)金流凈額規(guī)模較大，占營收比重較高，收益質(zhì)量較好。2019上半年，景區(qū)、免稅、酒店和餐飲板塊經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為24.95億元、24.76億元、15.28億元和2.32億元，分別占其營業(yè)收入的21%、10%、10%和12%。出境游板塊經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負，主要是受板塊內(nèi)公司運營和業(yè)務拓展過程中成本端先行，機票等預付款較多所致。

2015年中報以來，各板塊經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額

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2019H各子板塊經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收入

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    二、2019年我國餐飲行業(yè)的發(fā)展趨勢

    1.2019年餐飲的智能化越來越完善

    現(xiàn)在市場上已經(jīng)出現(xiàn)了很多高度智能化的特色餐廳，從走進餐廳的時候，就進入了一個智能化的世界，無論在點餐和取餐的時候，還是在用餐完畢時買單的時候，都能享受到智能自動化帶來的好處。相信很多人都從電影中見過機器人吧，如今國內(nèi)也出現(xiàn)了機器人哦，**的智能機器人服務生為您服務，讓消費者感受到科技的同時，更是節(jié)省了不少的人工成本。由此未來的餐飲會更加的智能與美好。

    ··2.2019年餐飲的運營宣傳越來越完善

    因為互聯(lián)網(wǎng)的普及，外賣這一方面得到了很好的發(fā)展，現(xiàn)在一個**的餐廳，在線上線下的運營和宣傳方面都做的很好。再加上一些餐飲店和一些**拍的小視頻，讓今年出現(xiàn)了很多的**店，生意就從此紅紅**起來。當然，線下的運營宣傳方面也是必不可少的，要綜合實際情況做出正確的決定是每一個投資者必備的功課。

    3.2019年餐飲的O2O增長會越來越快

    在互聯(lián)網(wǎng)中沖擊下，餐飲行業(yè)的O2O發(fā)展速度越來越快，再加上外賣平臺的不斷涌現(xiàn)，比如**的美團、餓了嗎、糯米等等，讓餐飲的各個行業(yè)出現(xiàn)在你的生活中，成為了如今互聯(lián)網(wǎng)化程度較高的行業(yè)之一。2018年里，我國的餐飲O2O行業(yè)市場規(guī)模達到了近8千億元的數(shù)據(jù)讓人感到不可思議，發(fā)展速度真是令人驚嘆，在2019年里，餐飲O2O的數(shù)據(jù)一定會比今年的數(shù)據(jù)更加龐大，增長速度也會更加的快。