2018年中國生豬養(yǎng)殖屠宰統(tǒng)計(jì)分析 “后豬瘟?xí)r代”行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測[圖]

    1、行業(yè)現(xiàn)狀：全球最大豬肉消費(fèi)國，需求量已趨于飽和

    中國是全球最大豬肉消費(fèi)國，同時也是全球最大豬肉生產(chǎn)國，豬肉消費(fèi)量、產(chǎn)量分別占全球49.3%、44.7%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年中國豬肉產(chǎn)量高達(dá)5,404萬噸，生豬年屠宰量高達(dá)6.9億頭。數(shù)據(jù)權(quán)威性略有爭議，有保守觀點(diǎn)認(rèn)為中國豬肉產(chǎn)量在4,000萬噸，年屠宰量5億頭。

中國是全球最大豬肉生產(chǎn)國及消費(fèi)國

資料來源：智研咨詢整理

2018年中國豬肉產(chǎn)量5404萬噸

資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

    受傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣影響，豬肉成為國人最主要動物蛋白攝入來源，約占到國人肉類消費(fèi)的63%。經(jīng)歷數(shù)十年的高速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入水平提升帶動豬肉需求量持續(xù)增長，在2014年達(dá)到需求量峰值，此后2015-2018年需求量逐年小幅下降。中國豬肉需求量已經(jīng)趨于飽和，后續(xù)雖有縣鄉(xiāng)居民人均消費(fèi)量提升的推力，但存量市場也面臨老齡化帶來的飲食習(xí)慣改變和牛肉、羊肉等其他替代品的沖擊。

2018年中國肉類總產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（萬噸，%）

資料來源：智研咨詢整理

    2、豬價對比：中國豬價處于全球較高水平

    多因素導(dǎo)致中國豬價高于國際水平。中國豬價在全球主要豬肉生產(chǎn)國中處于較高水平，與主要出口國美國相比，中國近4年生豬價均高于美國同期80%以上。中國豬價高于國際水平，主要原因在于：1）國內(nèi)玉米、豆粕價格貴于海外，綜合飼料成本偏高；2）養(yǎng)殖技術(shù)與發(fā)達(dá)國家仍有差距，飼料轉(zhuǎn)化率、母豬生產(chǎn)能力均偏低；3）養(yǎng)殖規(guī)?；潭热匀黄?，家庭農(nóng)場生產(chǎn)效率不高。

中國生豬價遠(yuǎn)高于美國

資料來源：智研咨詢整理

    豬肉進(jìn)口量占需求比重極低。雖國內(nèi)豬價遠(yuǎn)高于國際豬價，但中國豬肉進(jìn)口量相對仍然有限，16年中國豬價高點(diǎn)也僅進(jìn)口162萬噸豬肉，僅占當(dāng)年國內(nèi)總需求的2.9%。走私的數(shù)量難以統(tǒng)計(jì)，但預(yù)計(jì)占比仍然不高。豬肉進(jìn)口量難以提升的原因或在于：1）中國禁止進(jìn)口含瘦肉精的肉類，而部分豬肉生產(chǎn)國允許使用瘦肉精，可供進(jìn)口的總量相對有限；2）進(jìn)口肉需冷凍運(yùn)輸，冷鏈運(yùn)費(fèi)貴，且冷凍肉價格較鮮肉有明顯折價，疊加關(guān)稅影響，導(dǎo)致進(jìn)口利潤空間相對有限。

豬肉進(jìn)口量占國內(nèi)消費(fèi)量比重處于較低水平

資料來源：智研咨詢整理

    3、商業(yè)模式：賺取價差為屠宰企業(yè)利潤來源

    屠宰企業(yè)賺的錢實(shí)際上是生豬-豬價之間的價差，當(dāng)豬價上漲時，生豬價先上漲，豬肉價滯后上漲，且由于終端需求穩(wěn)定&畜禽肉替代，豬價上漲幅度將低于生豬價幅度。因此，當(dāng)豬價進(jìn)入上行區(qū)間，生豬-豬價之間的價差會縮小，降低屠宰企業(yè)的利潤空間，豬價下行則增厚屠宰企業(yè)的利潤空間。此外，大型屠宰企業(yè)具備較強(qiáng)實(shí)力，在賺價差外可通過淡儲旺銷、產(chǎn)銷區(qū)調(diào)運(yùn)、進(jìn)口豬肉分別賺取季度價差、區(qū)域價差、國際價差。

    4、盈利周期：盈利能力與豬周期反向波動

    豬價漲跌具有明顯的周期性，歷史上基本是按照3年至4年一個周期運(yùn)行。近年來，隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭戎鸩教岣?，受價格影響的生豬產(chǎn)能波動有所減弱，豬周期出現(xiàn)延長趨勢。屠宰價差與豬周期有緊密關(guān)聯(lián)，屠宰企業(yè)盈利能力基本與豬周期反向波動。

歷史上3-4年為一個豬周期

資料來源：公開資料整理

    5、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：冷鮮肉正逐步替代熱鮮肉

    熱鮮肉仍為市場主導(dǎo)。熱鮮肉、冷鮮肉主要供應(yīng)居民日常餐飲，存在較強(qiáng)的替代關(guān)系，長期趨勢是質(zhì)嫩味美、營養(yǎng)價值高的冷鮮肉取代沒經(jīng)過冷卻排酸、易污染的熱鮮肉。冷凍肉則主要用于肉類食品加工，少部分用于居民消費(fèi)，主要是屠宰企業(yè)在淡旺季之間調(diào)節(jié)。2018年，熱鮮肉、冷鮮肉、冷凍肉分別消費(fèi)26.5、18.2、11.3百萬公噸。

中國冷鮮豬肉占比呈上升趨勢（百萬公噸）

資料來源：智研咨詢整理

    冷鮮肉需求有望加速釋放：雖冷鮮肉占比正逐步提升，但較發(fā)達(dá)國家90%的比重仍明顯偏低，未來得益于渠道變革推動&傳統(tǒng)觀念改變，冷鮮肉需求有望在低基數(shù)下快速增長：1）冷鮮肉因全程冷鏈及具有品牌溢價而適合現(xiàn)代渠道銷售，熱鮮肉加工簡單、價格便宜而適合在農(nóng)貿(mào)市場銷售，隨著城市化不斷推進(jìn)，現(xiàn)代渠道憑借貼近社區(qū)的天然優(yōu)勢，將逐步承接豬肉消費(fèi)需求，加速冷鮮肉對熱鮮肉的替代。2）由于傳統(tǒng)習(xí)慣，消費(fèi)者認(rèn)為剛屠宰的熱鮮肉最為新鮮，消費(fèi)者對冷鮮肉認(rèn)可度低源自冷鮮肉優(yōu)點(diǎn)宣傳不到位，隨著國家和領(lǐng)先企業(yè)加強(qiáng)宣傳推廣&消費(fèi)升級激發(fā)需求，消費(fèi)者將逐步建立消費(fèi)冷鮮肉的習(xí)慣。

    6、渠道結(jié)構(gòu)：農(nóng)貿(mào)市場為最主要渠道，現(xiàn)代渠道占比逐步提升

    農(nóng)貿(mào)市場作為傳統(tǒng)主流渠道，雖占比正趨于下降，但仍為豬肉最主要銷售渠道。2015年，農(nóng)貿(mào)市場、酒店餐廳、現(xiàn)代零售商、零售店渠道分別為56%、18%、17%、8%。

    農(nóng)貿(mào)渠道是傳統(tǒng)流通渠道，需求量大，但價格要求敏感，難以獲得產(chǎn)品、品牌溢價，適合走量來降低企業(yè)整體運(yùn)行費(fèi)用。零售店、商超作為現(xiàn)代流通渠道，不僅未來發(fā)展?jié)摿ψ畲?，且體現(xiàn)企業(yè)議價能力，利潤更為豐厚。

    7、豬瘟對行業(yè)的影響

    7.1、后豬瘟?xí)r代：屠宰行業(yè)規(guī)模萎縮，盈利能力減弱

    非洲豬瘟疫情尚無有效手段抑制，導(dǎo)致國內(nèi)生豬產(chǎn)能去化明顯，19年8月生豬存欄量、能繁母豬存欄量已分別同比下降38.7%、37.4%，不排除未來存欄量繼續(xù)大幅下滑的可能。上游生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能下降嚴(yán)重將導(dǎo)致生豬屠宰規(guī)模大幅滑坡，屠宰行業(yè)規(guī)模將趨于萎縮。

非洲豬瘟后，生豬存欄及能繁母豬存欄均大幅滑坡

資料來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國農(nóng)產(chǎn)品配送行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告》

    伴隨生豬供給大幅下滑，豬價已出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢，19年8月豬肉均價約31元，同比+56%，未來1-2年豬價有望繼續(xù)沖高。豬價大幅上漲期間，生豬-豬肉價差大幅縮窄，屠宰行業(yè)盈利能力將持續(xù)壓制在低位。

    伴隨生豬供給大幅下滑，豬價已出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢，19年8月豬肉均價約31元，同比+56%，未來1-2年豬價有望繼續(xù)沖高。豬價大幅上漲期間，生豬-豬肉價差大幅縮窄，屠宰行業(yè)盈利能力將持續(xù)壓制在低位。

    7.2、后豬瘟?xí)r代：疫情促使政策再趨嚴(yán)，集中度或進(jìn)一步提升

    豬瘟爆發(fā)以來，農(nóng)業(yè)部連發(fā)多項(xiàng)文件，要求堅(jiān)決關(guān)閉不符合設(shè)定條件的生豬屠宰企業(yè)，壓縮落后產(chǎn)能，嚴(yán)厲打擊私屠濫宰等違法行為，鼓勵優(yōu)勢屠宰企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈，加快推進(jìn)生豬屠宰清理整頓和標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)建，這或意味著屠宰監(jiān)管政策繼續(xù)加碼，中小屠宰場環(huán)保、檢疫成本大幅提升，私屠濫宰得到較好整治，龍頭規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢將得到更好的體現(xiàn)，有望推動行業(yè)集中度中長期加速提升。