隨著生豬產(chǎn)能不斷出清,疫情壓制豬價(jià)的邊際效應(yīng)不斷減弱,第一波嚴(yán)重疫情出現(xiàn)在東北、山東、河南、江蘇、河北、安徽六省,各地豬價(jià)耗時(shí)5個(gè)月左右才跌至最低點(diǎn);第二波嚴(yán)重疫情出現(xiàn)在廣東、廣西、云南三省,各地豬價(jià)僅耗時(shí)約2個(gè)月見(jiàn)底,且豬價(jià)下跌幅度明顯弱于第一波;第三波嚴(yán)重疫情出現(xiàn)在四川、湖南、湖北,但僅造成全國(guó)均價(jià)短期小幅回落。截至目前,我國(guó)所有生豬主產(chǎn)區(qū)均已經(jīng)歷非洲豬瘟的洗禮,各地產(chǎn)能明顯出清。豬價(jià)上漲始終都是核心問(wèn)題,8月豬價(jià)上漲幅度顯然已超市場(chǎng)預(yù)期,8月16日全國(guó)外三元生豬均價(jià)23.38元/公斤,周環(huán)比大漲11.5%,8月以來(lái)漲幅高達(dá)22.2%,已創(chuàng)出歷史新高。全國(guó)豬價(jià)創(chuàng)出新高的大邏輯已進(jìn)入兌現(xiàn)期,長(zhǎng)期看豬價(jià)或連續(xù)數(shù)年維持高位,中期看2020年春節(jié)前全國(guó)生豬價(jià)格可能達(dá)到28-30元/公斤,短線看生豬價(jià)格易漲難跌。
全國(guó)生豬價(jià)格走勢(shì)圖
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屠企凍肉去庫(kù)存基本完成,缺豬又缺肉的格局逐步形成。隨著農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)屠宰環(huán)節(jié)疫情檢測(cè)力度的逐步加強(qiáng),屠企釋放凍肉庫(kù)存積極性提高,疊加當(dāng)前消費(fèi)逐步走強(qiáng),凍肉庫(kù)存消化速度較快。全國(guó)屠宰企業(yè)凍肉庫(kù)存率已由3月初的68.42%下降至36.80%,缺豬(非洲豬瘟疫情、夏季母豬受孕率低以及冬季仔豬成活率低,三因素疊加)又缺肉的格局逐步形成。
2019年3月以來(lái),凍品庫(kù)存率持續(xù)下降且降幅縮窄
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豬肉消費(fèi)旺季即將到來(lái),終端消費(fèi)助力豬價(jià)上漲。3-5月是豬肉消費(fèi)淡季,終端消費(fèi)不振導(dǎo)致豬價(jià)上行動(dòng)力不足。當(dāng)前節(jié)點(diǎn),我們判斷豬肉消費(fèi)旺季即將到來(lái),終端消費(fèi)助力豬價(jià)上漲。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,每年5月后,生豬價(jià)格漲多跌少。
2013-18年,生豬價(jià)格月度走勢(shì)
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我們認(rèn)為,2018年能繁母豬損失將在今年6月及之后更長(zhǎng)時(shí)間的生豬出欄量上逐步體現(xiàn)出來(lái),而短期生豬拋售、凍肉庫(kù)存釋放、消費(fèi)不振三大因素對(duì)短期豬價(jià)的壓制作用逐漸減弱,豬價(jià)上漲漸行漸近。
2019年7月全國(guó)能繁母豬存欄量2164.54萬(wàn)頭,同比大降31.9%,環(huán)比大降8.9%。2012年1月-2019年7月全國(guó)能繁母豬存欄量從4,950萬(wàn)頭下滑至2,165萬(wàn)頭,累計(jì)降幅高達(dá)56.3%,即使考慮PSY從2012年13-14頭提升至目前18-19頭,能繁母豬存欄量降幅也已足夠大,本輪周期去產(chǎn)能相當(dāng)劇烈。全國(guó)能繁母豬存欄量自2018年12月份開(kāi)始加速下滑,2018年12月-2019年7月,能繁母豬存欄量環(huán)比變化分別為-2.3%、-3.56%、-5.0%、-2.3%、-2.5%、-4.1%、-5.0%、-8.9%,同比變化分別為-8.3%、-14.75%、-19.1%、-21.0%、-22.3%、-23.9%、-26.7%、-31.9%,同比數(shù)據(jù)下滑幅度日趨擴(kuò)大。
能繁母豬存欄量加速下滑
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能繁母豬存欄量加速下滑
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除能繁母豬存欄量出現(xiàn)大幅下滑,生豬屠宰量和出欄量同比增速也開(kāi)始下滑。2019年7月,全國(guó)生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量1730.34萬(wàn)頭,同比下滑11.3%,連續(xù)第6個(gè)月同比下降;2019年Q2全國(guó)生豬出欄量12,504萬(wàn)頭,同比下降7.0%,連續(xù)第3季度同比下滑。
生豬季度出欄量及增速列表
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生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量同比大幅下降
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生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量同比大幅下降
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1、我國(guó)生豬主產(chǎn)區(qū)集中在長(zhǎng)江流域、中原、東北和兩廣地區(qū)
我國(guó)生豬生產(chǎn)主要集中在長(zhǎng)江流域、中原、東北和兩廣等地區(qū)。2017年排名前十位的省份生豬出欄占全國(guó)總量的66.1%,占比由高到低依次為,四川、河南、湖南、山東、湖北、云南、河北、廣東、廣西、江西。
2、第一波疫病嚴(yán)重爆發(fā)區(qū)域:東北、山東、河南、江蘇、河北、安徽
2018年8月1日,我國(guó)遼寧沈陽(yáng)爆發(fā)第一例非洲豬瘟疫情,非瘟隨后迅速蔓延。東北、山東、河南、江蘇、河北、安徽是第一波疫病嚴(yán)重爆發(fā)的區(qū)域,受禁運(yùn)和生豬拋售影響,六省豬價(jià)歷時(shí)5個(gè)月在2019年春節(jié)前達(dá)到最低點(diǎn)。其中,東北生豬價(jià)格從最高點(diǎn)13.03元/公斤降至最低點(diǎn)7.83元/公斤,降幅39.9%;山東從最高點(diǎn)14.5元/公斤降至最低點(diǎn)11.2元/公斤,降幅22.8%;河南從最高點(diǎn)14.45元/公斤降至最低點(diǎn)9.8元/公斤,降幅32.2%;江蘇從最高點(diǎn)16.1元/公斤降至最低點(diǎn)11.4元/公斤,降幅29.2%;河北從最高點(diǎn)14.1元/公斤降至最低點(diǎn)9.4元/公斤,降幅33.3%;安徽從最高點(diǎn)14.45元/公斤降至最低點(diǎn)10.6元/公斤,降幅26.6%。
第一波非瘟沖擊區(qū)域生豬價(jià)格走勢(shì)圖
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3、第二波疫病嚴(yán)重爆發(fā)區(qū)域:廣東、廣西、云南
第二波疫病嚴(yán)重爆發(fā)的區(qū)域在廣東、廣西、云南,三省在春節(jié)前價(jià)格已出現(xiàn)一輪暴跌,2019年3-5月當(dāng)?shù)匾咔殡m日趨嚴(yán)重,但未創(chuàng)出春節(jié)前新低。2019年3-5月廣東生豬價(jià)格從最高點(diǎn)16.2元/公斤降至最低點(diǎn)12.1元/公斤,降幅25.3%;廣西從最高點(diǎn)15.0元/公斤降至最低點(diǎn)10.7元/公斤,降幅28.7%;云南從最高點(diǎn)13.3元/公斤降至最低點(diǎn)11.7元/公斤,降幅12%。由此可見(jiàn),第二波疫病爆發(fā)嚴(yán)重的區(qū)域,生豬拋售對(duì)當(dāng)?shù)厣i價(jià)格和時(shí)長(zhǎng)的影響,都明顯弱于第一波。
第二波非瘟沖擊區(qū)域生豬價(jià)格走勢(shì)圖
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4、第三波疫病嚴(yán)重爆發(fā)區(qū)域:湖南、湖北、四川
第三波疫病嚴(yán)重爆發(fā)的區(qū)域在湖南、湖北、四川,三省在春節(jié)前價(jià)格也經(jīng)歷過(guò)一波暴跌。2019年6月以來(lái)疫情雖日趨嚴(yán)重,但未創(chuàng)出春節(jié)前新低。2019年6月湖南生豬價(jià)格從最高點(diǎn)16.8元/公斤降至最低點(diǎn)15.3元/公斤,降幅8.9%;湖北從最高點(diǎn)17.45元/公斤降至最低點(diǎn)15.5元/公斤,降幅11.2%;四川從最高點(diǎn)16.3元/公斤降至最低點(diǎn)13.8元/公斤,降幅15.3%。第三波疫病爆發(fā)嚴(yán)重的區(qū)域,生豬拋售對(duì)當(dāng)?shù)厣i價(jià)格和時(shí)長(zhǎng)的影響,進(jìn)一步弱于第二波。
第三波非瘟沖擊區(qū)域生豬價(jià)格走勢(shì)圖
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2022-2028年中國(guó)生豬行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告
《2022-2028年中國(guó)生豬行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》共十四章,包含2022-2028年中國(guó)生豬行業(yè)投資前景,2022-2028年中國(guó)生豬企業(yè)投資戰(zhàn)略與客戶(hù)策略分析,研究結(jié)論及建議等內(nèi)容。



