一、全球經(jīng)濟(jì)18年美國獨(dú)秀,19年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變
2016年起,中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,油價也逐步回升。直至2017年全球經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)同步復(fù)蘇格局。2017年底全球制造業(yè)PMI開始見頂回落,2018年,全球經(jīng)濟(jì)美國一枝獨(dú)秀,中國面臨下行壓力。2019上半年,美聯(lián)儲加息預(yù)期逐漸淡化,同時降息預(yù)期增大,為進(jìn)一步刺激全球經(jīng)濟(jì)帶來些許利好。但貿(mào)易關(guān)系對全球經(jīng)貿(mào)和投資的負(fù)面影響或進(jìn)一步顯現(xiàn),全球經(jīng)濟(jì)仍存放緩壓力。展望2019下半年,我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變。
主要國家和地區(qū)GDP季度增速
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全球大部分地區(qū)PMI指數(shù)下行
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美國增速預(yù)期放緩。美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)CLI在18年4月見頂回落,預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)有回落風(fēng)險(xiǎn)。具體來看,2019年稅改對經(jīng)濟(jì)的拉動力或?qū)p弱,且美國在目前的財(cái)政赤字水平和債務(wù)形勢下做大規(guī)模二次稅改的可能性偏低。第二是美國房地產(chǎn)景氣度同比走弱,房地產(chǎn)市場回落將極大可能掣肘美國2019年經(jīng)濟(jì)增幅。加上美元加息周期、中美貿(mào)易關(guān)系不明朗的影響,可能進(jìn)一步制約美國的消費(fèi),綜合來看,2019年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩。
美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)CLI4月份開始下行
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美國房地產(chǎn)市場見頂回落
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歐元區(qū)還將繼續(xù)疲軟。歐元區(qū)自2017年年末開始,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落,2019年受中美經(jīng)濟(jì)增長放緩、名義利率抬升以及英國脫歐前景的不確定性三大因素影響,歐元區(qū)總需求或全面下滑。從歐元區(qū)OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)CLI來看,本輪CLI拐點(diǎn)出現(xiàn)在2017年11月,去年四季度歐元區(qū)實(shí)際GDP同比就開始下滑。截至2019年3月歐元區(qū)CLI仍在持續(xù)回落,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暫無企穩(wěn)跡象。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暫無企穩(wěn)跡象
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歐元區(qū)利率中樞或進(jìn)一步抬升
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中美經(jīng)濟(jì)增長放緩將進(jìn)一步掣肘歐元區(qū)外需。歐元區(qū)對美出口占其出口總量的13.8%,對中國出口占比為7.4%,2019年中美經(jīng)濟(jì)增速趨勢放緩,外需或?qū)⒚黠@變?nèi)?。加?019年1月歐洲央行將不再Q(mào)E,歐洲無風(fēng)險(xiǎn)利率中樞或進(jìn)一步抬升,將較大程度約束歐元區(qū)私人信貸增速。
因此展望2019下半年年,貿(mào)易關(guān)系對全球需求的負(fù)面影響或進(jìn)一步顯現(xiàn),全球經(jīng)濟(jì)仍存放緩壓力。
二、中國上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)
2019年上半年,中國GDP為450933億元,按可比價格計(jì)算,同比增長6.3%,增速比上年同期回落0.5個百分點(diǎn),比去年全年回落0.3個百分點(diǎn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處于合理區(qū)間。其中,第一產(chǎn)業(yè)增加值23207億元,同比增長3.0%,比上年同期回落0.3個百分點(diǎn);第二產(chǎn)業(yè)增加值179984億元,同比增長5.8%,比上年同期回落0.3個百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)增加值247743億元,同比增長7.0%,比上年同期回落0.6個百分點(diǎn)。
分季度看,二季度中國GDP為237500億元,按可比價格計(jì)算,比上年同期增長6.2%,增速比上季度回落0.2個百分點(diǎn),在外部環(huán)境更加復(fù)雜嚴(yán)峻的情況下,展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。其中,第一產(chǎn)業(yè)增加值14438億元,比上年同期增長3.3%,第二產(chǎn)業(yè)增加值97637億元,比上年同期增長5.6%,第三產(chǎn)業(yè)增加值125426億元,比上年同期增長7.0%。從環(huán)比看,經(jīng)調(diào)整季節(jié)因素后,二季度GDP環(huán)比增長1.6%,比上季度提高0.2個百分點(diǎn)。
2018-2019年二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值累計(jì)值(億元)
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2018-2019年二季度第一產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)值(億元)
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2018-2019年二季度第二產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)值(億元)
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2018-2019年二季度第三產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)值(億元)
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2014-2019年二季度GDP同比增長速度(單位:%)
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2014-2019年二季度GDP環(huán)比增長速度(單位:%)
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2022-2028年中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)行業(yè)供需策略分析及市場供需預(yù)測報(bào)告
《2022-2028年中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)行業(yè)供需策略分析及市場供需預(yù)測報(bào)告》共八章,包含中國交通運(yùn)輸業(yè)投資環(huán)境及投資機(jī)會分析,中國各省市投資環(huán)境及投資機(jī)會分析, 中國領(lǐng)先投資公司產(chǎn)業(yè)投資狀況分析等內(nèi)容。



