2018年中國輕重卡行業(yè)發(fā)展趨勢：格局企穩(wěn)向好，排放升級帶動(dòng)更替需求[圖]

    一、 重卡

    隨著重卡行業(yè)新周期到來，繼2017年突破100萬輛銷量后，2018年行業(yè)銷量仍大幅超預(yù)期，創(chuàng)下年銷量114.5萬輛的歷史高位，同比增長3.3%。同年，福田汽車以11.0萬輛重卡銷量，9.6%的市占率位列行業(yè)第五，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。

    2018年重型卡車?yán)塾?jì)銷量前5的企業(yè)依次為：一汽解放（26.13萬輛）、東風(fēng)汽車（21.74萬輛）、中國重汽（18.91萬輛）、陜汽集團(tuán)（17.15萬輛）和北汽福田（11.01萬輛），5家合計(jì)銷售94.94萬輛，占重型卡車（含非完整車輛、半掛牽引車）2018全年總銷量114.52萬輛的82.9%，市場集中度明顯。

2018年重卡銷量市場份額

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    在重卡行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)兩年的“110萬輛”級銷量后，仍然存在以下三點(diǎn)主導(dǎo)因素，助力行業(yè)的增長：第一是政策機(jī)遇，排放升級驅(qū)動(dòng)國Ⅲ以下老舊車輛淘汰；第二是社會物流總需求的增長，拉動(dòng)物流車需求；第三是在周期視角下，工程車的景氣仍會延續(xù)。

    競爭格局方面，由于屬于典型的重資產(chǎn)行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)能夠降低成本，行業(yè)龍頭資金雄厚，產(chǎn)品競爭能力較強(qiáng)。分企業(yè)來看，一汽解放11月份銷售重卡2萬輛，同比增長41%，1-11月累計(jì)銷售25.12萬輛，同比增長7%，市場份額23.7%，2018年以來的累計(jì)銷量繼續(xù)保持行業(yè)第一；東風(fēng)重卡11月份銷售1.85萬輛，1-11月累計(jì)銷售19.80萬輛，同比下降1%，市場占有率為18.6%，東風(fēng)全年銷量預(yù)計(jì)在20萬輛以上；中國重汽11月份銷售重卡約1.35萬輛，1-11月累計(jì)銷售重卡17.36萬輛，同比下滑2%，市場份額16.3%；陜汽集團(tuán)11月份銷售重卡約1.3萬輛，1-11月累計(jì)銷售15.66萬輛，同比下降3%，市場份額為14.7%；福田預(yù)計(jì)全年銷量在11-12萬輛之間；徐工重卡進(jìn)入前十陣營，全年重卡銷量預(yù)計(jì)超1.7萬輛，2019年將挑戰(zhàn)2.4萬輛的銷量目標(biāo)。

2018年重卡市占率占比

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    2018年6月28日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布公告《重型柴油車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）》（簡稱重型車國六標(biāo)準(zhǔn)），標(biāo)志著重型汽車“國六”標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)內(nèi)容已全部完成審核。在國Ⅵ標(biāo)準(zhǔn)中，重型車a階段將率先于2019年7月在燃?xì)馄囍袑?shí)施，于2021年7月對所有重型柴油車實(shí)行a階段標(biāo)準(zhǔn)，并于2023年7月全面執(zhí)行b階段標(biāo)準(zhǔn)。目前國三重卡存量占比約60%，以重卡存量超560萬估算，理論上需要更換的國三重卡量在336萬級別，重卡銷量有望迎來長期的高增長。

國家輕型汽車及重型汽車國六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施階段

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    隨后7月，國務(wù)院全面開展“打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃”；19年初，生態(tài)環(huán)境部等部門發(fā)布《柴油貨車污染治理攻堅(jiān)戰(zhàn)行動(dòng)計(jì)劃》，要求重點(diǎn)區(qū)域（京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)、汾渭平原相關(guān)?。ㄊ校┮约皟?nèi)蒙古自治區(qū)中西部等區(qū)域）、珠三角地區(qū)、成渝地區(qū)在2019年7月提前實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)。“計(jì)劃”具體提出，到2020年底前，京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原淘汰國Ⅲ及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)柴油貨車100萬輛以上。根據(jù)有關(guān)部門的保有量測算，目標(biāo)地區(qū)的國Ⅲ車及以下排放車輛保有量為148萬輛，其中國Ⅲ車146.2萬輛。預(yù)計(jì)淘汰的100萬輛目標(biāo)中，有64萬輛將是自然淘汰，剩余的36萬輛則是政策拉動(dòng)——在這36萬輛政策拉動(dòng)銷量中，中重卡與輕卡的比例相當(dāng)，各有18萬輛的市場增長機(jī)會。

    與此同時(shí)，自國家制定政策標(biāo)準(zhǔn)以來，多個(gè)省市相繼響應(yīng)藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，發(fā)布公告稱計(jì)劃提前執(zhí)行國六標(biāo)準(zhǔn)。至今已有北京、天津、河北、山東、山西、河南、廣東、海南等省區(qū)直轄市，以及深圳、廣州、杭州等城市，開始對輕型汽車、重型柴油車和車輛燃油的標(biāo)準(zhǔn)提出要求。國Ⅲ車輛實(shí)行報(bào)廢補(bǔ)貼、國Ⅲ柴油車限行等配套措施也已在部分地區(qū)陸續(xù)實(shí)施。排放升級的提前實(shí)施意味著國Ⅲ以下的車輛新舊替換加速。

    從物流車的歷史銷量數(shù)據(jù)中可以看出，受2016年8月開始的治超政策影響，物流車的銷量增長主要出現(xiàn)在16年底至17年，并且透支了18年的部分需求，但對市場的影響作用已經(jīng)基本出清。另一方面，由于運(yùn)價(jià)持續(xù)低迷等因素，牽引車銷量出現(xiàn)大幅下滑，對物流車在2018年的銷量造成了一定影響。

全國社會物流總額及同比增速（萬億）

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    長期來看，社會物流需求的增長是物流車需求增長的根源。近十年來，公路貨運(yùn)量基本保持年化10%的增速。從2016年以來，中國物流業(yè)增速也同樣明顯：公路貨物量和公路貨物周轉(zhuǎn)量累計(jì)同比增速分別提升6.3pct和6.1pct。全國社會物流總額持續(xù)以較高速度增長，2017年同比增長10.1%，2018年前11月則同比增長12.2%。隨著經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)需求的不斷上漲，社會物流需求的增長仍將長期持續(xù)。

    11月與12月的物流車銷量已經(jīng)開始出現(xiàn)較大幅度的同比正增長，較同期分別上漲了16%和33%。這或?qū)⒊蔀?019年物流車回暖的拐點(diǎn)。隨著物流業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，物流車重卡的銷量支撐作用仍將長期存在。

2012-2018年物流車和工程車年銷量（萬輛）

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    除基建投資持續(xù)增長的利好因素外，從更替周期看，工程車的景氣預(yù)計(jì)仍會持續(xù)一段時(shí)間。工程車此輪景氣從17年持續(xù)至18年上半年，而上一輪景氣是在2011年，距今已有7~8年時(shí)間，已接近挖掘機(jī)、起重機(jī)等工程機(jī)械的使用壽命。裝載機(jī)和混凝土泵車的使用壽命相對更長，分別為9年和12年左右。

    2017年工程車銷量約37.4萬輛，比2016年的23.3萬輛同比增長60%。工程車銷量結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)反映，此輪的工程車主要是由挖掘機(jī)銷量增長帶動(dòng)的，裝載機(jī)的增量并不明顯。而裝載機(jī)使用壽命更長，更新周期約為9年，預(yù)計(jì)2020年將會到達(dá)新一輪銷量高峰。由此來看，工程車在中短期內(nèi)景氣仍將有望延續(xù)。

    二、輕卡

    輕卡行業(yè)的周期性偏弱，需求更為平穩(wěn)，近五年行業(yè)銷量在150至190萬輛范圍之間。2018年開始，輕卡行業(yè)集中度不斷提高，受排放升級、皮卡解禁以及部分輕型自卸車的銷量支撐，全年輕卡市場保持高位運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷量189.1萬輛，同比增長8.6%，成為去年汽車行業(yè)的亮點(diǎn)。

輕卡行業(yè)銷量及同比增速（萬輛）

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    早在2016年12月，國家環(huán)境保護(hù)部與國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局聯(lián)合發(fā)布《輕型汽車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）》。該標(biāo)準(zhǔn)適用于最大總質(zhì)量不超過3500kg的M1類、M2類和N1類汽車（輕卡屬于其中的N1類型）。輕型車國六標(biāo)準(zhǔn)提出，a階段將從2020年7月1日起施，而b階段從2023年7月1日起施。

    目前，已經(jīng)有部分省市確定提前實(shí)施輕型車國六標(biāo)準(zhǔn)。其中深圳、廣州較原定的執(zhí)行時(shí)間有所推遲。整體看，絕大多數(shù)省市地區(qū)都將輕型車國六的執(zhí)行時(shí)間定在2019年7月1日，而北京則在2020年1月直接執(zhí)行國六b階段標(biāo)準(zhǔn)。

    預(yù)期今年內(nèi)將會有一輪國五輕卡搶購出現(xiàn)。由于國六車輛在成本上高于國五，而且執(zhí)行國六標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)還會禁止銷售國五車輛，因此預(yù)計(jì)國六正式執(zhí)行前，也就是2019年至2020年7月的這段時(shí)間內(nèi)，將會帶動(dòng)一批新的國五輕卡搶購需求。同時(shí)，排放升級將會繼續(xù)帶動(dòng)輕卡行業(yè)向中高端化發(fā)展，帶來行業(yè)集中度提升，行業(yè)龍頭及技術(shù)儲備深厚的企業(yè)有望獲益。

2018年輕卡銷量市場份額

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