中國重點房地產(chǎn)企業(yè)市值占比分析：截止2019年5月13日31家重點房企其市值總和為14418億元[圖]

    本次綜述依然選用之前的篩選標準，在房地產(chǎn)板塊中篩選出三十一家優(yōu)質(zhì)公司，并根據(jù)其主營業(yè)務(wù)、銷售規(guī)模、行業(yè)地位等條件，分為五類企業(yè)：一線房企、二線房企、三線房企、地產(chǎn)+X、商業(yè)地產(chǎn)，就其營收、利潤、負債、銷售等等多方面數(shù)據(jù)進行分析。

中報綜述重點房企分類

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國房m.yhcgw.cn/research/201803/620101.html地產(chǎn)行業(yè)市場競爭格局及投資戰(zhàn)略咨詢報告》

    幾年前，適度寬松的貨幣政策和接連降息后，一批房企開啟全國化戰(zhàn)略布局，因握有大量土地儲備和全國化的品牌影響力，這些房企先后登陸資本市場，地產(chǎn)行業(yè)加杠桿的指數(shù)不斷攀升。加了杠桿的地產(chǎn)行業(yè)，如同插上翅膀，迅速起飛。從百億元到千億元，多數(shù)后崛起的房企銷售額幾乎每年都保持了高速增長。土地紅利和人口紅利，給了這些房企晉級“千億軍團”的機會。但隨著2018年調(diào)控的不斷深入，市場環(huán)境正發(fā)生著變化，行業(yè)發(fā)展邏輯也在悄然生變。

    2019年3月以來，上市房地產(chǎn)企業(yè)密集發(fā)布2018年年報。從數(shù)據(jù)來看，多數(shù)房企在營收、利潤方面業(yè)績理想，但受調(diào)控政策影響，銷售額增速趨緩，一些房企在激烈的競爭中謀求多元化業(yè)務(wù)布局。

    2018年全國商品房銷售面積17.17億平米，同比增長1.3%，增速比2017年低6.4個百分點;銷售金額15.0萬億元，同比增長12.2%，增速比2017年低1.5個百分點。

    2018年，在“房住不炒”和因城施策的政策導(dǎo)向下，行業(yè)調(diào)控持續(xù)深化，市場也經(jīng)歷了由熱轉(zhuǎn)冷的變化。從2018年下半年開始，房企銷售業(yè)績增速放緩，進入2019年后，這一趨勢更為明顯。

    2019年1-2月份，中國商品房銷售面積14102萬平方米，同比下降3.6%，2018年全年為增長1.3%。其中，住宅銷售面積下降3.2%，辦公樓銷售面積下降15.7%，商業(yè)營業(yè)用房銷售面積下降13.6%。——商品房銷售額12803億元，增長2.8%，增速回落9.4個百分點。其中，住宅銷售額增長4.5%，辦公樓銷售額下降6.2%，商業(yè)營業(yè)用房銷售額下降9.4%。

2018-2019年1-2月中國商品房銷售面積及增長情況

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2018-2019年1-2月中國商品房銷售金額及增長情況

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    2019年5月10日，申萬房地產(chǎn)指數(shù)收于4245.67，2019年以來最高點較年初上漲43.20%，且一度較大盤有10%以上的相對收益；由于4月大盤出現(xiàn)了一輪較大的回調(diào)，目前申萬房地產(chǎn)指數(shù)較年初上漲21.42%。

萬得全A與申萬房地產(chǎn)指數(shù)漲幅

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    截止2019年5月13日，本次統(tǒng)計的31家重點房企其市值總和為14418億元，較2017年底增長7%，合計市值在申萬房地產(chǎn)板塊占比59%，占比保持穩(wěn)定。分類來看，5家一線房企在32家重點房企中市值占比達53%，僅萬科A一家市值占比就達19%；從趨勢來看，五類房企在申萬房地產(chǎn)板塊總市值中占比保持穩(wěn)定。

重點房企合計市值

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市值占申萬房地產(chǎn)板塊比重

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30家重點房企市值占比

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五類企業(yè)占申萬房地產(chǎn)板塊比重占比

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    一季度，伴隨著中央及地方兩會針對房地產(chǎn)市場調(diào)控基調(diào)的確定，大部分地區(qū)并無新增或升級原有調(diào)控政策。同時信貸環(huán)境改善、融資壓力降低、房企陸續(xù)披露2018年的優(yōu)秀業(yè)績等利好消息不斷推出。期內(nèi)，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股受到追捧，股價持續(xù)上漲，市值不斷增長。

    從市值來看，行業(yè)市值規(guī)模進一步得到擴大，龍頭企業(yè)優(yōu)勢凸顯，領(lǐng)先地位持續(xù)保持。2019年一季度，前100房企市值合計40991.5億元，整體較2018年末增長26.4%。

    一季度，前十大房企總市值之和達20841.5億，占TOP100的50.8%，強者恒強的態(tài)勢延續(xù)，龍頭房企憑借廣布局、高品質(zhì)、快周轉(zhuǎn)、強營銷等綜合競爭力，獲資本市場持續(xù)青睞。

    從漲跌幅來看，96%上市房企市值得到提升。一季度96家房企總市值較2018年末增長，其中15家漲幅超過50%，54家漲幅超過30%。市值漲幅前10家上市房企市值漲幅均值76.4%。

    一方面，受A股和港股大盤整體走高的影響，投資者投資信心有所恢復(fù)；另一方面則與投資者更加關(guān)注企業(yè)不斷提升的內(nèi)在價值有關(guān)，尤其行業(yè)的去杠桿效果顯著，優(yōu)質(zhì)房企對產(chǎn)品品質(zhì)和盈利能力的持續(xù)提升，提升了投資者的信心。

    具體來看，上市房企市值一季度大幅上漲主要得益于企業(yè)經(jīng)營狀況的持續(xù)改善和盈利能力的不斷提高。尤其是部分企業(yè)2018年業(yè)績顯著增長，銷售和凈利潤創(chuàng)下新高，股票價值獲資本市場高度認可。

    2019年一季度，股票市場節(jié)后回暖，又恰逢房企公布業(yè)績的密集時期，地產(chǎn)股市值順勢回升。上述中指院相關(guān)負責人指出，“短期來看，調(diào)控政策和融資均有結(jié)構(gòu)性邊際改善，上市房企市值仍將穩(wěn)中有升；中長期來看，隨著行業(yè)集中度逐漸提升，龍頭房企業(yè)績表現(xiàn)更加優(yōu)異，未來企業(yè)市值或?qū)⑦M一步提升。”