2019年中國(guó)鋰資源分布情況、經(jīng)營(yíng)情況、鋰產(chǎn)品價(jià)格及行業(yè)發(fā)展走勢(shì)分析[圖]

一、鋰資源分布情況分析

    目前，鋰資源一般從鋰礦石與鹽湖鹵水兩個(gè)大類(lèi)別中進(jìn)行提取，從鋰礦石中提取鋰，雜質(zhì)含量少，但是開(kāi)采成本高，同時(shí)鋰礦石儲(chǔ)量較少，而相反，鹽湖鹵水儲(chǔ)量較大，但是由于鹽湖鹵水中鎂鋰比含量一般較高，雜質(zhì)較多不好提取，技術(shù)難度較大。

    世界鋰資源儲(chǔ)量（金屬鋰）總計(jì)為1,352萬(wàn)噸，探明資源量為3,978萬(wàn)噸。其中世界探明資源量排名前十一位為玻利維亞、智利、阿根廷、美國(guó)、中國(guó)、澳大利亞、加拿大、剛果（金）、俄羅斯、塞爾維亞和巴西。

    全球鋰資源儲(chǔ)量分布情況：

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)鋰行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及投資未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    全球鋰資源儲(chǔ)量：

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    中國(guó)鋰礦資源豐富，擁有礦床多規(guī)模大的特點(diǎn)，我國(guó)的鋰礦床一共151處，并且鋰礦床儲(chǔ)量明顯集中在青藏高原地區(qū)，此外湖南、新疆、河南、福建、陜西等5個(gè)省產(chǎn)量也較高。

我國(guó)各省鋰資源分布情況

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    二、鋰資源板塊公司經(jīng)營(yíng)情況

    鋰價(jià)走弱致毛利率下滑，龍頭凸顯成本優(yōu)勢(shì)。鋰資源板塊選取了7家上市公司，包括天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、鹽湖股份、西藏礦業(yè)、江特電機(jī)和融捷股份，并將它們的鋰相關(guān)業(yè)務(wù)拆分出來(lái)分析。2018年，板塊鋰相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.92億元，同比增長(zhǎng)9.8%；實(shí)現(xiàn)毛利額49.21億元，同比減少6.0%。鋰相關(guān)業(yè)務(wù)整體毛利率47.4%，同比下滑7.96個(gè)百分點(diǎn)，主要系鋰價(jià)持續(xù)走弱所致，其中毛利率居前的為天齊鋰業(yè)（65.2%），下滑幅度最小的為江特電機(jī)（-2.42pcts）。江特電機(jī)鋰業(yè)務(wù)營(yíng)收漲幅最大（119.1%），主要得益于澳大利亞Tawana鋰礦。龍頭企業(yè)天齊、贛鋒規(guī)模大、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、原料供應(yīng)穩(wěn)定，因此成本控制能力優(yōu)異，受鋰價(jià)下滑影響好于行業(yè)平均。

鋰資源板塊公司業(yè)務(wù)收入情況

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鋰資源板塊公司業(yè)務(wù)毛利額情況

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鋰資源板塊公司鋰業(yè)務(wù)毛利率情況

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    三、2018年鋰產(chǎn)品價(jià)格總體呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢(shì)

    2018年，碳酸鋰價(jià)格前三季度基本上呈現(xiàn)單邊下跌的態(tài)勢(shì)，四季度價(jià)格在底部徘徊，基本保持穩(wěn)定。上海有色碳酸鋰（99%）現(xiàn)貨價(jià)格從年初14.85萬(wàn)元/噸，下跌到7.95萬(wàn)元/噸，下跌幅度達(dá)到51.5%。氫氧化鋰價(jià)格前5個(gè)月保持穩(wěn)定，從6月開(kāi)始進(jìn)入補(bǔ)跌行情，并一直延續(xù)到年底。上海有色氫氧化鋰（56.5%）現(xiàn)貨價(jià)格從14.85萬(wàn)元/噸，一路下跌到11.2萬(wàn)元/噸，下跌幅度為24.6%。

    碳酸鋰/氫氧化鋰價(jià)格走勢(shì)

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    對(duì)于鋰產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下跌的原因主要有以下三個(gè)方面：

    第一，最根本的因素還是供給端的過(guò)快增長(zhǎng)。在新能源汽車(chē)動(dòng)力電池行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展前景十分光明的背景下，國(guó)內(nèi)外鋰資源供應(yīng)商紛紛大幅擴(kuò)產(chǎn)，無(wú)論是澳洲的鋰輝石，南美的鹽湖鋰還是國(guó)內(nèi)的青海鹽湖和鋰云母，都在大幅的上產(chǎn)能。這種產(chǎn)能擴(kuò)張的速度是明顯高于需求擴(kuò)張的速度的。在這樣的背景下，市場(chǎng)階段性下行成為必然。

    第二，產(chǎn)業(yè)鏈中下游去庫(kù)存是導(dǎo)致價(jià)格下行的重要因素。受?chē)?guó)家政策補(bǔ)貼大幅減少，特別是采用磷酸鐵鋰電池的車(chē)企的補(bǔ)貼被大幅削減，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈中下游的資金鏈普遍緊張，很多磷酸鐵鋰電池廠停產(chǎn)，紛紛處理庫(kù)存。同時(shí)，隨著鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢(shì)的終結(jié)，動(dòng)力電池及正極材料企業(yè)在采購(gòu)原料時(shí)不再采用大批量集中采購(gòu)的模式，而是按需小批量采購(gòu)，大幅降低整體庫(kù)存以規(guī)避原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這也成了刺激鋰產(chǎn)品價(jià)格下行的重要因素。

    第三，前期價(jià)格過(guò)快上漲本身也帶來(lái)了下調(diào)的必要性。由于前期鋰產(chǎn)品價(jià)格暴漲了3倍左右，鋰上游資源廠商的利潤(rùn)非常豐厚，甚至超過(guò)50%。這在中長(zhǎng)期來(lái)看當(dāng)然是不可持續(xù)的。隨著高利潤(rùn)吸引大量的資本涌入，中長(zhǎng)期價(jià)格和利潤(rùn)水平必將回歸均衡水平。從另一方面來(lái)說(shuō)，過(guò)高的資源價(jià)格也給新能源汽車(chē)動(dòng)力電池行業(yè)降成本造成巨大的困難，不利于行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，這也促使汽車(chē)廠商積極介入到資源領(lǐng)域，擴(kuò)大供給、削減原料成本。

    四、2019年行業(yè)發(fā)展分析

    經(jīng)歷過(guò)2018年的單邊下滑，在遠(yuǎn)超過(guò)終端需求增長(zhǎng)速度的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃面前，行業(yè)內(nèi)對(duì)2019年的展望同樣并不樂(lè)觀。

    預(yù)計(jì)2019年的新能源汽車(chē)市場(chǎng)仍將一片紅火，全球新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速預(yù)計(jì)仍將達(dá)到50%左右的水平。但插混汽車(chē)的占比將進(jìn)一步上升，導(dǎo)致動(dòng)力電池的整體需求增速低于新能源汽車(chē)市場(chǎng)增速；而A級(jí)車(chē)的份額會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，又在一定程度上對(duì)動(dòng)力電池的需求構(gòu)成利好。新能源商用車(chē)市場(chǎng)難有增量，從而限制了磷酸鐵鋰電池的成長(zhǎng)空間；但儲(chǔ)能市場(chǎng)將得到進(jìn)一步培育，成為磷酸鐵鋰電池的主要增量希望。3C領(lǐng)域的電池消費(fèi)不會(huì)有大的增長(zhǎng)。總體而言，預(yù)計(jì)鋰電池的產(chǎn)銷(xiāo)量仍將保持25%-30%左右的增長(zhǎng)。

    從供給端看，在當(dāng)前的價(jià)格水平，除了鋰云母之外，大部分的青海鹽湖仍將有1-2萬(wàn)元/噸的利潤(rùn)，而澳洲的鹽湖和南美的鋰輝石礦成本更低、利潤(rùn)更高。在此情形下，優(yōu)勢(shì)礦山擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程仍將穩(wěn)步推進(jìn)，并于2019、2020年大幅放量。全球鋰資源行業(yè)過(guò)剩已經(jīng)成為必然，并將進(jìn)一步壓低碳酸鋰價(jià)格和行業(yè)利潤(rùn)水平。“寒冬將至”，2019年行業(yè)可能進(jìn)入洗牌初期，降本增效將成為行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。