2019年中國工程機(jī)械行業(yè)行業(yè)銷量、市場份額及行業(yè)發(fā)展趨勢趨勢分析[圖]

    一、預(yù)計(jì)2019年行業(yè)銷量將維持高位運(yùn)行

    Q1挖機(jī)銷量同比增長24.5%，4月挖機(jī)銷量同比增長7.0%，國內(nèi)銷量增速收窄。據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，3月挖掘機(jī)行業(yè)銷量44,278臺/+15.7%，Q1銷量合計(jì)74,779臺/+24.5%。其中Q1國內(nèi)銷量69,329臺/+24.0%，出口5,450臺/+31.4%。4月挖掘機(jī)行業(yè)銷量28,410臺/+7.0%，1-4月銷量合計(jì)103,189臺/+19.1%。其中4月國內(nèi)銷量26,373臺/+5.4%，增速大幅收窄；出口銷量2,037臺/+33.4%，仍維持較高增速。從歷史數(shù)據(jù)看，Q1銷量增速或?yàn)槿暝鲩L定調(diào)，預(yù)計(jì)2019年行業(yè)銷量將維持高位運(yùn)行，考慮到去年同期高基數(shù)效應(yīng)及Q1的銷量透支，Q1-Q4行業(yè)增速或逐季回落。

2019年1-4月挖機(jī)銷量合計(jì)10.32萬臺，同比增長19.1%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國工程機(jī)械行業(yè)市場運(yùn)行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》

2019年4月挖機(jī)銷量為2.84萬臺，同比增長7.0%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    Q1與全年的銷量增速相關(guān)性較強(qiáng)，2019Q1銷量較高增速或預(yù)示2019年需求不悲觀。2005-18年，挖掘機(jī)行業(yè)的Q1銷量增速與全年銷量增速具有較強(qiáng)的相關(guān)性，且15年以后相關(guān)性呈現(xiàn)增強(qiáng)的趨勢。2019Q1小中大挖累計(jì)銷量分別為43,120/17,428/8,781臺，同比增速分別為+29.7%/+21.5%/+5.6%，累計(jì)銷量占比分別為62.2%/25.1%/12.7%。我們認(rèn)為，考慮2019Q1挖機(jī)銷量高增速，2019年行業(yè)整體銷量或維持高位，需求不悲觀
Q1銷量增速奠定全年基調(diào)：2005-18年，Q1銷量增速與全年銷量增速的相關(guān)系數(shù)為0.82

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3月開機(jī)小時(shí)數(shù)如期回升，反應(yīng)下游開工情況逐漸好轉(zhuǎn)。從用戶購機(jī)意愿來看，3月以后開工情況有望逐漸好轉(zhuǎn)。3月中國地區(qū)工程機(jī)械開機(jī)時(shí)長為136.3小時(shí)，同比增長8.3小時(shí)，開工情況逐漸好轉(zhuǎn)，符合之前的判斷。

2019年3月工程機(jī)械開機(jī)小時(shí)數(shù)如期回

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    基建投資仍是托底經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，基建投資展望向好。2019年政府工作報(bào)告提出，全年將完成鐵路投資8,000億元、公路水運(yùn)投資1.8萬億元，再開工一批重大水利工程，加快川藏鐵路規(guī)劃建設(shè)，加大城際交通、物流、市政、災(zāi)害防治、民用和通用航空等基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，基建投資展望向好。

    預(yù)計(jì)基建投資增速有望進(jìn)一步上行，地產(chǎn)全年投資增速低于一季度增速，或在7-8%。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-3月基建投資同比增長4.4%，地產(chǎn)投資超預(yù)期繼續(xù)走高，1-3月同比增長11.8%。預(yù)計(jì)隨著儲備項(xiàng)目繼續(xù)投放開工、去年同期基數(shù)下行，二三季度基建投資增速有望進(jìn)一步回升，并維持對全年基建投資（統(tǒng)計(jì)局口徑）在+10%左右的判斷。房地產(chǎn)投資方面，土地購置支出滯后計(jì)入房地產(chǎn)投資的因素仍然沒有消失，從財(cái)政數(shù)據(jù)的國有土地出讓收入來看，未來這一部分或有較為明顯的下行壓力，宏觀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)2019年全年增速為7-8%。

2014年至2019年3月房地產(chǎn)開發(fā)投資與基建投資累計(jì)完成額增速變化

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、國產(chǎn)品牌份額提升，龍頭優(yōu)勢持續(xù)強(qiáng)化

    內(nèi)外資品牌表現(xiàn)分化，內(nèi)資銷量繼續(xù)快速成長，外資銷量全線下滑。4M2019三一/徐挖/柳工三大內(nèi)資品牌累計(jì)銷量分別增長39%/44%/26%；卡特彼勒/小松累計(jì)銷量分別同比下降1%/11%。

2019年1-4月挖機(jī)國產(chǎn)品牌份額相比2018年提升5.4pct

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2019年4月挖機(jī)國產(chǎn)品牌份額環(huán)比上升，日韓品牌下

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    行業(yè)競爭加劇，國產(chǎn)品牌銷量份額繼續(xù)提升。4M2019國產(chǎn)/日系/歐美/韓系分別為61.6%/12.6%/14.5%/11.3%，較2018年變化為+5.4/-2.6/-2.6/+0.2pp。其中，國內(nèi)的三一/徐挖份額同比上升2.4/2.2pp，柳工份額持平；進(jìn)口/合資品牌中，卡特彼勒/小松分別同比下降2.1/0.9pp。

2019年1-4月挖機(jī)銷量市占率：三一/徐挖提升2.4/2.2pct

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2019年4月挖機(jī)單月銷量市占率：三一保持領(lǐng)先地位

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    競爭加劇，強(qiáng)者愈強(qiáng)，強(qiáng)調(diào)工程機(jī)械行業(yè)性投資機(jī)會(huì)。2019年以來廠商均采取相對靈活的價(jià)格策略來贏得客戶，信用政策把控相對嚴(yán)格以控制風(fēng)險(xiǎn)。廠商在各自優(yōu)勢領(lǐng)域的領(lǐng)先地位將進(jìn)一步強(qiáng)化，例如：三一重工挖掘機(jī)，徐工機(jī)械汽車起重機(jī)，中聯(lián)重科的塔機(jī)，柳工裝載機(jī)等?；ㄍ顿Y增速的改善有利于行業(yè)估值的修復(fù)，企業(yè)微觀經(jīng)營層面的改善有利于利潤的釋放。

    三、程機(jī)械行業(yè)未來三年發(fā)展預(yù)測

    2019年對工程機(jī)械行業(yè)來說是值得期待的一年，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。供給側(cè)改革、一帶一路等利好因素仍然存在，但在國家堅(jiān)持“高質(zhì)量發(fā)展”的主旋律下，工程機(jī)械行業(yè)同樣充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)，因此認(rèn)準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展趨勢就顯得尤其重要了。

    從行業(yè)發(fā)展大趨勢來說，我國要想實(shí)現(xiàn)從工程機(jī)械大國邁向工程機(jī)械強(qiáng)國，必須實(shí)現(xiàn)行業(yè)提質(zhì)增效，轉(zhuǎn)型升級，在“互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字化”的大背景下，智能化、電動(dòng)化、自動(dòng)化是行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，同時(shí)原有的經(jīng)營模式將逐漸被新的經(jīng)營模式所取代；從小趨勢來看，原有的交易規(guī)則被打破，新的銷售和交易方式將會(huì)產(chǎn)生。

    1：存量設(shè)備需要更新?lián)Q代

    一般而言，工程機(jī)械的壽命周期為8-10年。上一輪的銷售高峰在2011年前后。因此，可以判斷，上一輪銷售出去的工程機(jī)械設(shè)備，在2017-2019年進(jìn)入到淘汰和更新的階段。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前工程機(jī)械行業(yè)市場保有量大概800萬臺，而老舊設(shè)備有大概240萬臺需要淘汰。而且有數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械行業(yè)80%的需求會(huì)來源于設(shè)備更新及升級。這為新機(jī)銷售提供了廣闊的市場空間，可以大大拉動(dòng)行業(yè)需求。

    除了自然淘汰外，國家和地方對于環(huán)保的要求都越來越嚴(yán)格，而目前大多數(shù)設(shè)備都是國二、國三排放，就算還沒到壽命，也可能因?yàn)榄h(huán)保相關(guān)政策被強(qiáng)制取締。

    所以，機(jī)齡和環(huán)保政策兩方面原因都會(huì)擴(kuò)大工程機(jī)械更新?lián)Q代的需求。

    2：政策驅(qū)動(dòng)基建投資有望回暖

    基于今年基建投資增速持續(xù)回落，國家在7月及10月都提出了關(guān)于“?；ù偻顿Y”的發(fā)展基調(diào)，《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見》的出臺，更是給基建投資提供了一顆定心丸。更加積極的財(cái)政政策，以及PPP項(xiàng)目投資回暖，再配以寬松的貨幣政策，都全方位保障了基建項(xiàng)目順利開展。

    從經(jīng)驗(yàn)來看，我國工程機(jī)械銷售額與固定資產(chǎn)投資都會(huì)呈正相關(guān)的關(guān)系，因此，隨著基建項(xiàng)目的大力開展，工程機(jī)械銷售也會(huì)迎來一番大發(fā)展。

    3：工程機(jī)械持續(xù)滲透機(jī)械替人

    隨著我國人口老齡化日益嚴(yán)重、勞動(dòng)力開始短缺，人力成本顯著上升，機(jī)械替人的趨勢日益顯著。在以前，年輕勞動(dòng)力尚算充裕時(shí)，很多工作都可以通過人力完成。但隨著年輕一代不愿意干臟活累活，人工成本上漲嚴(yán)重，催生了機(jī)械替人的趨勢。未來工程機(jī)械的滲透率將會(huì)不斷提升。

    4：采礦投資復(fù)蘇提供新增長動(dòng)力

    2008年金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)增長失速，也導(dǎo)致了礦產(chǎn)資源需求急速下行，全球礦業(yè)整體增長停滯。而2017年開始，隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，全球采礦業(yè)又開始不斷回暖。

    以我國2018年上半年的數(shù)據(jù)為例，1～6月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%。其中，采礦業(yè)增加值同比增長1.6%，增幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。采礦業(yè)投資由降轉(zhuǎn)增，同比增長0.2%。

    采礦業(yè)的回暖對提振礦山設(shè)備的需求有著重要意義。之前，礦山設(shè)備一直被卡特、小松等國外企業(yè)壟斷。而近年來，隨著國內(nèi)工程機(jī)械的發(fā)展，徐工、三一等工程機(jī)械企業(yè)生產(chǎn)的礦山設(shè)備的競爭力不斷提升，撕開了礦山機(jī)械市場的大門，利于國產(chǎn)設(shè)備的進(jìn)入。

    5：“一帶一路”促進(jìn)海外銷售增長

    隨著國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)整體水平提升，以及“一帶一路”政策的帶動(dòng)，海外市場逐漸成為我國工程機(jī)械企業(yè)的目標(biāo)市場。中老鐵路、中泰鐵路、匈塞鐵路、雅萬高鐵等國際大通道開工建設(shè)中都頻頻出現(xiàn)中國工程機(jī)械設(shè)備的身影。而且，以印度為代表的新興市場城鎮(zhèn)化率低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較差，對工程機(jī)械的需求空間較大，更利于我國工程機(jī)械的出口。

    6：企業(yè)經(jīng)營更加謹(jǐn)慎控風(fēng)險(xiǎn)

    經(jīng)過數(shù)年的行業(yè)“冬季”，我國工程機(jī)械企業(yè)目前已經(jīng)比較謹(jǐn)慎穩(wěn)重，即便面對現(xiàn)在相對良好的發(fā)展態(tài)勢，也沒有忘乎所以盲目提高產(chǎn)能。反而開始著力加強(qiáng)現(xiàn)金管理，提純優(yōu)質(zhì)客戶，細(xì)水長流的生產(chǎn)、銷售方式也有助降低利潤率收縮以及應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。

    基于以上6點(diǎn)判斷，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、持續(xù)轉(zhuǎn)型升級的態(tài)勢，可以推斷：我國工程機(jī)械行業(yè)未來三年基本可以保持平穩(wěn)增長趨勢。