2019年中國(guó)食品飲料行業(yè)發(fā)展概況、收入增速情況及行業(yè)利潤(rùn)增速情況分析[圖]

    2018年食品飲料整個(gè)行業(yè)收入5591億元，同比增長(zhǎng)17%，其中2018Q1/Q2/Q3/Q4收入增速分別為18%/16%/10%/24%。2019Q1整個(gè)行業(yè)收入1730億元，同比增長(zhǎng)16%。在白酒行業(yè)恢復(fù)背景下，行業(yè)在經(jīng)歷2012-2013年向下調(diào)整和2014年的探底后，2015-2018年收入增速持續(xù)保持上升趨勢(shì)，分別為5%/9%/16%/17%，2019Q1收入增速略有下降，約為16%。

    2018年食品飲料整個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)964億元，同比增長(zhǎng)26%，其中2018Q1/Q2/Q3/Q4利潤(rùn)增速分別為30%/31%/10%/35%。2019Q1整個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)370億元，同比增長(zhǎng)25%。行業(yè)利潤(rùn)在經(jīng)歷2013-2014兩年的負(fù)增長(zhǎng)之后有所恢復(fù)，2015-2018年利潤(rùn)增速分別為10%/8%/32%/26%，2019Q1利潤(rùn)增速略有下降，約為25%。

    行業(yè)盈利能力：2018年行業(yè)毛利率約為49%，凈利率約為17%，分別較去年同期提升2.13pct/1.22pct；2019Q1行業(yè)毛利率約為52%，凈利率約為21%，分別較去年同期提升1.29pct/1.44pct。2015年之后行業(yè)毛利率、凈利率提升明顯，2018年和2019Q1行業(yè)毛利率和凈利率均已經(jīng)超越2012年的高點(diǎn)水平，創(chuàng)下近年以來(lái)的新高。

    行業(yè)費(fèi)用率：2018年行業(yè)總體費(fèi)用率19%，銷售費(fèi)用率14%，分別較去年同期下降1.25pct/0.52pct；2019Q1行業(yè)總體費(fèi)用率17%，銷售費(fèi)用率13%，分別較去年同期下降0.31pct/0.11pct。受行業(yè)調(diào)整影響，2013-2015年行業(yè)費(fèi)用率持續(xù)增加，隨著行業(yè)復(fù)蘇，2016年以來(lái)行業(yè)費(fèi)用率逐漸下降，其中2019年一季度的總體費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率均低于2012年水平，創(chuàng)下近年以來(lái)的新低。

2010-2018年食品飲料行業(yè)收入及增速（單位：億元）

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2010-2018年食品飲料行業(yè)利潤(rùn)及增速（單位：億元）

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2010-2019Q1單季度食品飲料行業(yè)收入及增速（單位：億元）

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2010-2019Q1單季度食品飲料行業(yè)利潤(rùn)及增速（單位：億元）

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2010-2019Q1單季度食品飲料行業(yè)毛利率

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2010-2019Q1單季度食品飲料行業(yè)凈利率

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2010-2019Q1單季度食品飲料行業(yè)費(fèi)用率

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2010-2019Q1單季度食品飲料行業(yè)銷售費(fèi)用率

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    整體消費(fèi)略有回落

    2018年經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)整體略有回落。2018年第三季度GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)6.7%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn),較去年同期下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，整體經(jīng)濟(jì)略有放緩。從社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.1%，限額以上社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.1%，整體消費(fèi)略有放緩。消費(fèi)者信心方面，2018年6月以來(lái)指數(shù)小幅回落，居民消費(fèi)信心受外部影響波動(dòng)較大。

2018年GDP呈下降態(tài)勢(shì)

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2018年消費(fèi)者信心略微下滑

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2018年社會(huì)消費(fèi)品零售總額及限額以上企業(yè)消費(fèi)品零售總額同比增速下降

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    分行業(yè)收入增速情況：白酒降速，大眾品相對(duì)穩(wěn)健

    分行業(yè)來(lái)看，2018年收入增速分別為：白酒（27%）＞大眾品（12%），其中各子行業(yè)收入增速分別為：白酒（27%）＞食品綜合（26%）＞調(diào)味品（14%）＞乳制品（12%）＞肉制品（3%）≈葡萄酒（3%）＞啤酒（2%）＞黃酒（-3%）。（注：光明乳業(yè)、上海梅林進(jìn)行了追溯調(diào)整；白酒行業(yè)的順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)占比相對(duì)較低，所以將其剔除；調(diào)味品行業(yè)蓮花健康、梅花生物、星湖科技業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，所以剔除調(diào)味品行業(yè)中的蓮花健康、梅花生物、星湖科技；同理，剔除乳制品行業(yè)中的貝因美；食品綜合行業(yè)收入增長(zhǎng)較快包含深糧控股資產(chǎn)注入的原因；下同）2019Q1收入增速分別為：白酒（23%）＞大眾品（12%），其中各子行業(yè)收入增速分別為：白酒（23%）＞食品綜合（20%）＞乳制品（15%）≈調(diào)味品（15%）＞啤酒（7%）＞肉制品（6%）＞葡萄酒（-8%）＞黃酒（-9%）。其中2019Q1收入增速較2018年實(shí)現(xiàn)加速的行業(yè)有：啤酒+5.2pct、肉制品+3.3pct、乳制品+2.1pct、調(diào)味品+0.3pct。2019Q1收入增速較2018年增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩的行業(yè)有：葡萄酒-10.7pct、食品綜合-6.0pct、黃酒-6.3pct、白酒-4.6pct。

2011-2019Q1白酒和大眾品收入增速對(duì)比

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2018年和2019Q1分行業(yè)收入增速

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2018Q1/Q2//Q3/Q4和2019Q1分行業(yè)收入增速

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2015-2019Q1各子行業(yè)收入增速

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2019Q1較2018年收入增速環(huán)比變化

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    分行業(yè)利潤(rùn)增速情況：白酒降速，但大眾品加速明顯

    分行業(yè)來(lái)看，2018年利潤(rùn)增速分別為：白酒（33%）＞大眾品（11%），其中各子行業(yè)利潤(rùn)增速分別為：白酒（33%）＞食品綜合（29%）>調(diào)味品（23%）>肉制品（11%）>乳制品（0.5%）>啤酒（-4%）>葡萄酒（-6%）＞黃酒（-30%）。（注：光明乳業(yè)、上海梅林進(jìn)行了追溯調(diào)整；白酒行業(yè)的順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)占比相對(duì)較低，所以將其剔除；調(diào)味品行業(yè)蓮花健康、梅花生物、星湖科技業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，所以剔除調(diào)味品行業(yè)中的蓮花健康、梅花生物、星湖科技；同理，剔除乳制品行業(yè)中的貝因美；食品綜合行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快包含深糧控股資產(chǎn)注入的原因；下同）2019Q1利潤(rùn)增速分別為：白酒（28%）＞大眾品（16%），其中各子行業(yè)利潤(rùn)增速分別為：食品綜合（29%）＞白酒（28%）>啤酒（22%）>肉制品（20%）>調(diào)味品（15%）>乳制品（9%）>葡萄酒（1%）＞黃酒（-17%）。

    其中2019Q1利潤(rùn)增速較2018年實(shí)現(xiàn)加速的行業(yè)有：啤酒+25.9pct、黃酒+12.7pct、肉制品+8.7pct、乳制品+8.3pct、葡萄酒+7.9pct。2019Q1利潤(rùn)增速較2018年增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩的行業(yè)有：調(diào)味品-7.9pct、白酒-4.5pct、食品綜合-0.1pct。

2011-2019Q1白酒和大眾品利潤(rùn)增速對(duì)比

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2018年和2019Q1分行業(yè)利潤(rùn)增速

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2018Q1/Q2//Q3/Q4和2019Q1分行業(yè)利潤(rùn)增速

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2015-2019Q1年各子行業(yè)利潤(rùn)增速

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2019Q1較2018年利潤(rùn)增速環(huán)比變化

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