2019年中國原料藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析：大宗原料藥價格高位，行業(yè)漸入佳境[圖]

    一、原料藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：大宗原料藥價格高位，特色原料藥價格仍處于上漲周期

    化學(xué)原料藥行業(yè)2018年營業(yè)收入同比增長20.25%，凈利潤同比增長24.13%，扣非后凈利潤同比增長25.85%；2019年一季度營業(yè)收入同比下降0.02%，凈利潤同比下降34.82%，扣非后凈利潤同比下降40.33%。

    受環(huán)保趨嚴(yán)及供給側(cè)改革影響，17年開始大宗原料藥等產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，帶動原料藥企業(yè)業(yè)績高速增長，去年部分原料藥價格有所回落疊加去年同期的高基數(shù)導(dǎo)致18年下半年開始行業(yè)增速有所下滑。部分特色原料藥由于供需失衡目前仍處于高景氣周期。由于原料藥價格上漲行業(yè)毛利率上升明顯，19年Q1有所回落，凈利率穩(wěn)步上升，費用率方面銷售費用率上升明顯，管理費用率和財務(wù)費用率保持相對平穩(wěn)。

17/18年及18Q1/19Q1醫(yī)藥各子行業(yè)營業(yè)收入增速

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國原料藥行業(yè)市場調(diào)查及發(fā)展趨勢研究報告》

17/18年及18Q1/19Q1醫(yī)藥各子行業(yè)凈利潤增速

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2011-2018化學(xué)原料藥營業(yè)收入、凈利潤及扣非后凈利潤同比

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2016Q1-2019Q1化學(xué)原料藥營業(yè)收入、凈利潤及扣非后凈利潤同比

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2011-2018化學(xué)原料藥毛利率（整體法）走勢

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2011-2018化學(xué)原料藥凈利率（整體法）走勢

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2011-2018化學(xué)原料藥期間銷售費用率（整體法）走勢

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2011-2018化學(xué)原料藥期間管理費用率（整體法）走勢

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2011-2018化學(xué)原料藥期間財務(wù)費用率（整體法）走勢

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    二、原料藥行業(yè)發(fā)展趨勢：漸入佳境

    我國是原料藥生產(chǎn)和出口大國，能生產(chǎn)1500多種原料藥，占全球原料藥生產(chǎn)種類的3/4。而且我國原料藥生產(chǎn)技術(shù)和質(zhì)量水平不斷提升，正在從僅能生產(chǎn)低端大宗原料藥階段向生產(chǎn)較高端的特色原料藥及專利原料藥階段過渡。

    2013~2017年，我國化學(xué)原料藥產(chǎn)量一直穩(wěn)步增加，但增長率在2016年有所回落，猜測與近年原料藥技術(shù)快速提升，大宗原料藥產(chǎn)能過剩，部分大宗原料藥進(jìn)入衰退期有關(guān)。

    2013~2017年間，化學(xué)原料藥利潤率保持在7.45%以上的增長率。預(yù)計在技術(shù)和人才的不斷積累、成本優(yōu)勢維持等因素的推動下，我國原料藥行業(yè)收入和利潤將平穩(wěn)增長，競爭力繼續(xù)增強。

    在化學(xué)原料藥中，特色原料藥是技術(shù)壁壘較高的細(xì)分領(lǐng)域，目前國內(nèi)市場競爭較為緩和；但從長期來看，隨著大宗原料藥市場的持續(xù)降溫，將有越來越多的企業(yè)向特色原料藥方向轉(zhuǎn)型，未來競爭會愈發(fā)激烈。在供需結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化的背景下，生產(chǎn)高質(zhì)量原料藥的企業(yè)在戰(zhàn)略地位和議價能力方面將有顯著優(yōu)勢，整個行業(yè)有望開啟新一輪景氣周期。