2019年中國(guó)軍工材料營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)情況、市場(chǎng)表現(xiàn)及軍工企業(yè)發(fā)展新機(jī)遇分析[圖]

    一、軍工材料營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)情況分析

    2018年新材料板塊（剔除鵬起科技影響后）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收238.72億元，同比增長(zhǎng)8.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.92億元，同比增長(zhǎng)49.2%；19Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.39億元，同比增長(zhǎng)25.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.01億元，同比增長(zhǎng)28.9%。軍工新材料行業(yè)處于整個(gè)軍工產(chǎn)業(yè)上游，率先受益于下游需求提升,且新材料行業(yè)民營(yíng)企業(yè)較多，公司治理較好，毛利率較高，盈利能力較強(qiáng)，估值消化較快。。

2018年軍工材料板塊公司業(yè)績(jī)情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)軍工IC行業(yè)市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

2018年軍工材料板塊公司營(yíng)業(yè)收入及增長(zhǎng)走勢(shì)情況

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2018年軍工材料板塊公司歸母凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)走勢(shì)情況

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2019年一季軍工材料板塊公司報(bào)業(yè)績(jī)情況

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    二、國(guó)防軍工材料市場(chǎng)表現(xiàn)分析

    回歸產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)震蕩上行，軍工板塊有望否極泰來(lái)2016年1月至2019年5月8日，中信國(guó)防軍工指數(shù)下跌39%，同期滬深300指數(shù)上漲9%。從2017年4月開(kāi)始，走勢(shì)背離。從估值水平上來(lái)看，國(guó)防軍工（申萬(wàn)）行業(yè)整體估值水平PE（TTM）在不斷下移，相比之下滬深300指數(shù)估值水平有所抬升。

    具體來(lái)看，剔除2016年1月初熔斷的影響，2016年1月8日~2016年12月，中信國(guó)防軍工指數(shù)下跌13%，同期滬深300指數(shù)下跌2%。2017年1月~2017年12月，中信國(guó)防軍工指數(shù)下跌17%，同期滬深300指數(shù)上漲22%，尤其是2017年4月下旬后急速下跌。軍工板塊受到市場(chǎng)流動(dòng)性、風(fēng)格切換影響被錯(cuò)殺。2018年1月~2018年12月，中信國(guó)防軍工指數(shù)下跌27%，同期滬深300指數(shù)下跌25%。2019年1月~2019年5月8號(hào)，中信國(guó)防軍工指數(shù)上漲16%，同期滬深300指數(shù)下跌22%。其中春節(jié)之后即2月11日~2019年5月8日，中信國(guó)防軍工指數(shù)上漲11%，同期滬深300指數(shù)上漲13%。

2016年以來(lái)國(guó)防軍工指數(shù)走勢(shì)

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國(guó)防軍工板塊估值水平PE（TTM）變化趨勢(shì)

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    三、軍工行業(yè)多重利好來(lái)襲新材料企業(yè)迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇

    1、多重利好云集，軍工板塊上漲空間巨大

    從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，軍工產(chǎn)業(yè)鏈板塊均迎來(lái)投資者關(guān)注。在大飛機(jī)板塊之中，航天科技、天?；?、林州重機(jī)等個(gè)股漲停，博云新材、中國(guó)衛(wèi)星、航天通信等個(gè)股大漲；在國(guó)防軍工板塊之中，中航高科、安達(dá)維爾等個(gè)股漲停，中國(guó)應(yīng)急、航天控制、中航飛機(jī)等個(gè)股表現(xiàn)不俗。

    另一則利好消息是，日前江西冠一通用飛機(jī)公司一架具備完全自主產(chǎn)權(quán)的“民企造”通用飛機(jī)GA20首次面向公眾完成試飛，GA20也是國(guó)內(nèi)首個(gè)向公眾展示試飛全過(guò)程的通用飛機(jī)型號(hào)。

    此次飛機(jī)安全危機(jī)成了軍工板塊崛起的一個(gè)催化劑，另外，軍工板塊上漲還有多重原因。東興證券認(rèn)為，首先軍工主流公司技術(shù)的提升使得企業(yè)訂單不斷增長(zhǎng)，今年一季報(bào)預(yù)計(jì)增速顯著。未來(lái)隨著市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)向好，疊加軍工業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定性強(qiáng)，軍工科技股將有可觀的上漲空間。特別是軍事信息化、衛(wèi)星應(yīng)用、飛機(jī)制造等領(lǐng)域的軍民融合產(chǎn)業(yè)科技含量高，潛在上漲空間巨大。

    長(zhǎng)城證券重點(diǎn)看好軍工行業(yè)中景氣度最高的航空產(chǎn)業(yè)，推薦中直股份跟航發(fā)動(dòng)力。

    2、燃料電池技術(shù)世界首創(chuàng)恒久科技引關(guān)注

    此外，此次事件也讓業(yè)界對(duì)“軍工安全”的重視程度空前提高。中國(guó)銀河證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)函待突破的新材料技術(shù)是行業(yè)未來(lái)技術(shù)發(fā)展主線，投資機(jī)會(huì)也從中誕生，近期大火的燃料電池概念是其中之一。

    燃料電池早在上世紀(jì)60年代就因體積小、容量大的優(yōu)點(diǎn)而成功應(yīng)用于航天領(lǐng)域。在軍用領(lǐng)域，其具有紅外信號(hào)低、隱身性能好、運(yùn)行可靠、噪聲低和后勤負(fù)擔(dān)低的優(yōu)勢(shì)，技術(shù)發(fā)展將由此突破。

    DMFC具有能量轉(zhuǎn)化效率高，可靠性強(qiáng)，質(zhì)能比高，清潔，易啟動(dòng)，無(wú)噪音，低輻射，隱蔽性強(qiáng)，可水、電、熱聯(lián)供等優(yōu)點(diǎn)，在軍工安全中起重要作用，美國(guó)、德國(guó)、加拿大軍方對(duì)燃料電池的資金投入都非常大。

    正因?yàn)槿剂想姵氐能娒駜蓚€(gè)領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用，今年燃料電池板塊反復(fù)活躍，3月14日，該板塊多只股票漲幅居前。

    軍工行業(yè)18年年報(bào)和19年季報(bào)逐步體現(xiàn)出行業(yè)基本面出現(xiàn)持續(xù)改善，軍品訂單或加速下發(fā)，應(yīng)用于軍工行業(yè)的新材料企業(yè)將迎來(lái)新機(jī)遇。