2019年中國豬肉、牛肉價格走勢及進(jìn)口牛肉發(fā)展前景分析[圖]

豬肉、牛肉陽芬 2019-05-29 05:42 來源：智研咨詢

1、豬價進(jìn)入上行周期

拐點(diǎn)已過，豬價進(jìn)入上行周期。從歷史上看，豬價存在4年左右的大周期，同時伴隨季節(jié)性波動。上一輪周期底部位于2018年5月，隨著非洲豬瘟爆發(fā)后行業(yè)產(chǎn)能深度去化，目前新一輪上行周期已于2019年2月開啟。

豬價開啟新一輪上行周期

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相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國牛肉行業(yè)市場行情動態(tài)及未來前景預(yù)測報告》

豬價短周期季節(jié)性波動

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產(chǎn)能下降幅度創(chuàng)新高，非瘟壓制補(bǔ)欄

非瘟后全國加速去產(chǎn)能，存欄下降幅度超歷史極值。2018年8月非瘟爆發(fā)以來，全國生豬存欄持續(xù)大幅下降，2019年3月生豬存欄、能繁母豬存欄同比降幅達(dá)18.8%、21.7%，創(chuàng)歷史新高。由于非洲豬瘟下母豬更易感染、易發(fā)病且死亡率高，據(jù)估計母豬淘汰率從去年11月的20%-30%升至今年1月的50%以上，且?guī)п烫蕴急容^大。加之疫情影響母豬配種次數(shù)減少、繁殖效率降低，本次產(chǎn)能受影響程度較以往更為嚴(yán)重，存欄量不斷刷新歷史新低。生豬存欄同比增速跌破前期低點(diǎn)

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能繁母豬存欄同比增速跌破前期低點(diǎn)

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疫情繼續(xù)蔓延，年后補(bǔ)欄意愿依舊低迷。雖然行業(yè)普遍看好后市，但春節(jié)后疫情繼續(xù)蔓延，全國除臺灣外均已發(fā)生過非洲豬瘟疫情，實際情況較官方統(tǒng)計得更為嚴(yán)重。目前非瘟仍無有效疫苗防治，豬價雖有上漲，但與疫情損失相比還不具補(bǔ)欄誘惑力，據(jù)草根調(diào)研70%-80%的養(yǎng)殖戶仍持觀望狀態(tài)，短期不敢補(bǔ)欄。從數(shù)據(jù)上看，仔豬料、母豬料銷量持續(xù)低迷，印證了節(jié)后仔豬、母豬價格大漲的原因是供給減少，而不是養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性上升。

二元母豬價格年后回升

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仔豬價格年后回升

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非瘟爆發(fā)后母豬飼料銷量同比增速下滑

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非瘟爆發(fā)后仔豬飼料銷量同比增速下滑

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進(jìn)口難補(bǔ)供需缺口，旺季豬價將快速上漲

供需缺口難以彌補(bǔ)，旺季豬價有望漲至前期高點(diǎn)。2018年我國豬肉產(chǎn)量5404萬噸，消費(fèi)量5539萬噸，是世界第一大豬肉生產(chǎn)、消費(fèi)國。2018年10月至2019年3月我國能繁母豬存欄同比從-11.2%降至-21.7%，保守估計下半年到明年上半年豬肉產(chǎn)量同比減少15%左右，將產(chǎn)生至少800萬噸缺口。2019年中國豬肉進(jìn)口量預(yù)計170萬噸左右，進(jìn)口調(diào)節(jié)空間有限。目前產(chǎn)能已經(jīng)受損，預(yù)計下半年旺季豬價將快速上漲，并有望突破前期高點(diǎn)。

全球豬肉貿(mào)易量

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我國豬肉進(jìn)口量情況

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2018年世界主要國家豬肉產(chǎn)量

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2018年我國豬肉進(jìn)口來源國

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2、供需缺口擴(kuò)大，看好進(jìn)口牛肉發(fā)展前景

牛肉供需格局：產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，價格維持高位。2018年我國牛肉產(chǎn)量733萬噸、消費(fèi)量853萬噸，分別排世界第三、第二位。21世紀(jì)后國內(nèi)牛肉產(chǎn)銷增速明顯放緩，供需維持緊平衡，但2012年起消費(fèi)增速出現(xiàn)回升。2012-2018年我國牛肉產(chǎn)量、消費(fèi)量GAGR為1.7%、4.2%，2018年供需缺口擴(kuò)大至120萬噸，占總產(chǎn)量16%。牛肉價格在需求帶動下迅速攀升，長期維持在60元/kg以上。

我國牛肉產(chǎn)量增長緩慢

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牛肉產(chǎn)需缺口逐漸擴(kuò)大

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2018年世界主要國家牛肉產(chǎn)量

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牛肉價格長年維持高位

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存欄提升緩慢，國內(nèi)供給長期不足

散戶小規(guī)模養(yǎng)殖占主導(dǎo)，出肉量水平較低。我國肉牛養(yǎng)殖以小規(guī)模散養(yǎng)為主，養(yǎng)殖規(guī)模在10頭以下的散戶數(shù)量占比高于95%，100頭以上規(guī)模的養(yǎng)殖戶占比不到0.5%，行業(yè)集中度十分低。由于無法形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，肉牛整體養(yǎng)殖效率低下，2017年我國肉牛頭均出肉量143.8kg，遠(yuǎn)低于世界平均水平217.6kg，與規(guī)模化養(yǎng)殖體系成熟的美國相差一倍多。

2017年各國肉牛出肉量

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肉牛存欄增長緩慢，養(yǎng)殖戶出欄意愿強(qiáng)烈，存欄短期內(nèi)難以大幅提升。2019年初我國共有活牛存欄9470萬頭，其中肉牛5340萬頭、奶牛1400萬頭。由于國內(nèi)草場退化嚴(yán)重、優(yōu)質(zhì)草場占比低且大多位于高原地區(qū)，草食畜牧業(yè)發(fā)展受到制約，活牛存欄量已緩慢下降近十年，其中肉牛存欄長期在5000萬頭左右波動。但受國內(nèi)較高牛肉價格和養(yǎng)殖成本收益影響，養(yǎng)殖戶出欄意愿強(qiáng)烈，2000-2018年我國肉牛出欄率從30%攀升至54%，遠(yuǎn)高于世界其他國家。加上肉牛養(yǎng)殖周期長、生產(chǎn)效率低，養(yǎng)殖戶很難在短期內(nèi)大幅提升存欄水平。

我國活牛存欄持續(xù)下降、肉牛存欄增長緩慢

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世界主要國家肉牛出欄率

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肉牛成本收益高且波動小

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全國累計種草保留面積

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消費(fèi)水平提高，牛肉需求趨勢性上升

牛肉需求上升是長期趨勢。隨著我國居民消費(fèi)水平提升及西餐文化的傳播，2000-2018年我國牛肉消費(fèi)總量在豬、牛、禽三大肉類消費(fèi)中占比從9.4%增至11.3%，人均消費(fèi)量從4kg增至6kg，但距世界平均水平8kg仍有差距。長期來看消費(fèi)升級有望繼續(xù)帶動牛肉需求趨勢性上升，即使按當(dāng)前65元/kg的價格、13.95億人口估算，當(dāng)達(dá)到世界平均消費(fèi)水平時，我國牛肉消費(fèi)量將突破1100萬噸，消費(fèi)額將達(dá)到7000億元以上，未來還有30%的增長空間。

短期豬雞疫病可提振牛肉替代性需求。2013年國內(nèi)出現(xiàn)H7N9禽流感和黃浦江死豬事件，當(dāng)年雞肉、豬肉消費(fèi)增速分別下降6.8pct、2.6pct，牛肉消費(fèi)增速上升3.0pct，產(chǎn)需缺口由2012年的5.3萬噸擴(kuò)大到38.2萬噸。自去年8月非洲豬瘟爆發(fā)以來，牛肉價格再次出現(xiàn)明顯上漲，2019年2月全國牛肉均價創(chuàng)下70.7元/kg的歷史新高，預(yù)計短期牛肉需求將繼續(xù)受到非瘟疫情提振。

我國牛肉人均消費(fèi)呈上升趨勢

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世界主要國家牛肉人均消費(fèi)

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我國居民消費(fèi)水平不斷提升

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我國主要肉類消費(fèi)量及牛肉消費(fèi)占比

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進(jìn)口穩(wěn)步增長，發(fā)展前景看好

牛肉進(jìn)口持續(xù)增長，占國內(nèi)消費(fèi)比例逐漸提升。根據(jù)USDA統(tǒng)計，2018年我國牛肉進(jìn)口量120萬噸，同比增長23.2%，占國內(nèi)消費(fèi)比重從2012年的1.4%提升至14.1%。巴西、印度、美國為世界前三大牛肉出口國，占全球牛肉出口約50%，但為了防止瘋牛病等疫病傳入，2015、2017年巴西、美國牛肉才重新進(jìn)入準(zhǔn)入名單。目前國內(nèi)外牛肉價差達(dá)20元/kg以上，隨著國人對高品質(zhì)牛肉需求提升以及緝私力度加大，在國內(nèi)牛肉產(chǎn)業(yè)尚未成熟時，進(jìn)口牛肉將迎快速發(fā)展。

我國牛肉進(jìn)口量不斷攀升