2019年中國零售行業(yè)及細(xì)分行業(yè)發(fā)展分析預(yù)測(cè)[圖]

    一、2019年零售行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)

    零售行業(yè)2009年以來隨著百貨等傳統(tǒng)渠道擴(kuò)張的完成，疊加線上電商的分流，行業(yè)增速逐漸下行，行業(yè)增速波動(dòng)受經(jīng)濟(jì)周期影響加大，總體滯后經(jīng)濟(jì)1-2個(gè)季度。但細(xì)分子行業(yè)中，超市行業(yè)資產(chǎn)輕、業(yè)態(tài)更新快，盡管整體增速下行，但生鮮超市等新興業(yè)態(tài)快速崛起，仍具有較強(qiáng)成長性。化妝品長期受益用戶基數(shù)增加和消費(fèi)升級(jí)，保持10%以上高增速，從美日經(jīng)驗(yàn)來看，這一趨勢(shì)仍將在未來十年內(nèi)大概率延續(xù)。黃金珠寶由于黃金飾品為主，既長期受益于消費(fèi)升級(jí)，又受到金價(jià)周期的波動(dòng)影響，2009年以來經(jīng)歷了高速增長、快速回落、反彈、底部震蕩幾個(gè)時(shí)期。

    2018年零售行業(yè)前高后低，Q1高端消費(fèi)仍然維持了此前的向上趨勢(shì)，百貨、化妝品均有明顯超額表現(xiàn)。但隨著經(jīng)濟(jì)增速向下、中美貿(mào)易對(duì)消費(fèi)信心影響，社零總額增速中樞Q2開始下移，尤其由于汽車、原油等大宗品類影響，Q4社零增速進(jìn)一步下行至8%附近，全年增速9%（2017年為10.2%）。百貨行業(yè)同店增速也從Q1的5%以上，下滑至Q4的0%附近；超市行業(yè)同店增速受益食品類CPI上行，相對(duì)有一定剛性，但仍從Q1的3-4%下降至Q4的1-2%。此外，金銀珠寶在Q3的金價(jià)格上漲預(yù)期帶動(dòng)下，2018年增速7.4%，較2017年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。偏可選消費(fèi)的化妝品在Q4由于高端化妝品增速放緩，預(yù)計(jì)全年9.6%增速，較2017年下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

    展望2019年，消費(fèi)尤其可選消費(fèi)在上半年仍面臨較大壓力，重點(diǎn)沿渠道下沉和供給提效兩條主線尋找投資機(jī)會(huì)。零售子行業(yè)中：超市、黃金飾品、中低端化妝品有望維持景氣

    2009-2019年中國零售細(xì)分子行業(yè)行業(yè)增速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國社會(huì)消費(fèi)品零售行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)查及投資方向研究報(bào)告》

    2019年中國零售細(xì)分子行業(yè)評(píng)級(jí)

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    1、2019超市行業(yè)發(fā)展分析預(yù)測(cè)
我國超市行業(yè)起源于1983年，歷經(jīng)35年的發(fā)展，經(jīng)歷了萌芽-高速擴(kuò)張-電商沖擊-新零售融合四大階段。

    1）1983-2003年，超市行業(yè)萌芽期。國內(nèi)第一家超市成立于1983年，早期的超市以國企為主，主要占據(jù)區(qū)位、渠道優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈相對(duì)粗放，市場(chǎng)極度分散，家樂福作為第一家外企于1995年進(jìn)入中國市場(chǎng)。

    2）2004-2011年，外資全面進(jìn)入，標(biāo)品供應(yīng)鏈規(guī)模為王，大賣場(chǎng)快速發(fā)展。2004年超市行業(yè)全面對(duì)外開放后，外資超市憑借標(biāo)品優(yōu)勢(shì)和一站式購物體驗(yàn)贏得消費(fèi)者青睞，實(shí)現(xiàn)高速增長；而國有超市受益于政策支持和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)也實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，同期民營超市由于資本、人才和經(jīng)驗(yàn)的匱乏，發(fā)展較為緩慢。

    2）2012-2016年，電商崛起沖擊標(biāo)品銷售，民營超市憑借生鮮品類差異化競(jìng)爭逆勢(shì)崛起。電商的興起對(duì)外資超市的標(biāo)品供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生了巨大沖擊，弱化了其競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，同時(shí)外資超市在本土化經(jīng)營管理方面的短板逐漸顯露，面臨環(huán)境變換未能及時(shí)作出調(diào)整，逐漸衰退；國有超市企業(yè)一方面遭遇電商的沖擊，另一方面人力成本高企，盈利情況迅速惡化。以永輝超市為代表的生鮮超市，建立非標(biāo)品供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，并憑借經(jīng)營效率優(yōu)勢(shì)奠定競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額不斷提升，2012-2016年永輝超市收入增長了99%，利潤增長了147%。

    3）2017年至今，線上線下融合的新零售時(shí)代。2017年至今線上巨頭與線下零售企業(yè)開始從資本、戰(zhàn)略、經(jīng)營層面加速融合，以消費(fèi)者體驗(yàn)為中心的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新零售業(yè)態(tài)重塑傳統(tǒng)零售價(jià)值鏈、引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)，呈現(xiàn)兩大發(fā)展趨勢(shì)：①以盒馬鮮生、超級(jí)物種等為代表的新物種，經(jīng)營模式可以概括為“餐飲+精品超市+O2O”；②以淘鮮達(dá)為代表的傳統(tǒng)超市到家服務(wù)改造。截至2017年底我國超市行業(yè)集中度仍然較低，CR10僅為12.1%，在行業(yè)變革和資本加速整合的背景下，預(yù)計(jì)未來超市行業(yè)集中度有望加速提升。

    國內(nèi)超市行業(yè)集中度較低，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額仍有非常大的提升空間。國內(nèi)前五大超市企業(yè)市場(chǎng)份額僅為27%，排名第一的高鑫零售（含大潤發(fā)、歐尚兩家賣場(chǎng)）擁有8.3%的市場(chǎng)份額。相比之下，美國前五大超市企業(yè)占據(jù)66.0%的市場(chǎng)份額，排名第一的沃爾瑪擁有33.4%的市場(chǎng)份額，英國前五大超市企業(yè)占據(jù)76.8%的市場(chǎng)份額，排名第一的樂購擁有27.6%的市場(chǎng)份額。

    中國超市行業(yè)龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額占比較低

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    美國超市行業(yè)龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額占比較高

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    超市行業(yè)受益于CPI上漲，經(jīng)濟(jì)下行期必選消費(fèi)剛性凸顯。超市行業(yè)基本面主要與社零中糧油飲料、日用品等增速相關(guān)，尤其永輝超市、家家悅同店增速主要與食品類CPI正相關(guān)，2019年預(yù)計(jì)必需消費(fèi)品在量上將繼續(xù)保持平穩(wěn)，CPI尤其食品類CPI整體將維持較高水平。從門店擴(kuò)張來看，永輝聚焦云超主業(yè)，低線級(jí)城市綠標(biāo)店擴(kuò)張顯著加快，保證收入增速的同時(shí)，隨著管理提效、云創(chuàng)虧損出表，永輝報(bào)表凈利潤有望大幅反彈。并且，隨著行業(yè)進(jìn)入整合期，永輝生鮮供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)顯現(xiàn)。

    CPI尤其是食品CPI與超市行業(yè)營收高度相關(guān)

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    超市行業(yè)基本面主要與社零中糧油飲料、日用品等增速相關(guān)，尤其永輝超市、家家悅同店增速主要與食品類CPI正相關(guān)，2019年預(yù)計(jì)必需消費(fèi)品在量上將繼續(xù)保持平穩(wěn)，CPI尤其食品類CPI整體將維持較高水平。從門店擴(kuò)張來看，永輝聚焦云超主業(yè)，低線級(jí)城市綠標(biāo)店擴(kuò)張顯著加快，保證收入增速的同時(shí)，隨著管理提效、云創(chuàng)虧損出表，永輝報(bào)表凈利潤有望大幅反彈。并且，隨著行業(yè)進(jìn)入整合期，永輝生鮮供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)顯現(xiàn)。

    超市2019年景氣度有望維持

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    2019年行業(yè)評(píng)級(jí)

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    2、2019年黃金珠寶行業(yè)發(fā)展分析預(yù)測(cè)

    國內(nèi)黃金珠寶行業(yè)仍以黃金飾品為主（占比超60%），鑲嵌鉆石占比小但逐步提升，黃金珠寶行業(yè)周期與經(jīng)濟(jì)和金價(jià)均密切相關(guān)。

    ①2009-2012年，金價(jià)持續(xù)上行，4年時(shí)間內(nèi)累計(jì)上漲110%，終端消費(fèi)和投資需求雙雙提振，疊加渠道擴(kuò)張，黃金珠寶行業(yè)迎來高速發(fā)展期，行業(yè)4年復(fù)合增速達(dá)到30%+；

    ②2013年金價(jià)短期內(nèi)暴跌30%，引發(fā)消費(fèi)者短期的搶金潮，2013年黃金珠寶行業(yè)增速由2012年的16%，提升至26%，但由于隨后金價(jià)持續(xù)下跌，長期透支消費(fèi)能力。

    ③2014-2015年金價(jià)持續(xù)陰跌，疊加前期消費(fèi)透支，黃金珠寶行業(yè)增速低位徘徊，2014出現(xiàn)行業(yè)0%增速。

    ④2016年金價(jià)在英國脫歐等事件驅(qū)動(dòng)下，短期內(nèi)出現(xiàn)暴漲，但上漲不持續(xù)，對(duì)黃金珠寶消費(fèi)抑制作用，2016年黃金珠寶行業(yè)增速再度回落至0%。

    ⑤2017年——2017年開始高端消費(fèi)現(xiàn)抬頭趨勢(shì)，珠寶行業(yè)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，2018年在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱的大背景下，金價(jià)上行預(yù)期逐漸明確，黃金飾品增速再度提振

    十年金價(jià)與黃金珠寶銷量四種關(guān)系復(fù)盤

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    2017年，全國限額以上金銀珠寶企業(yè)商品零售額2970億元，同比增長5.6%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國珠寶首飾零售規(guī)模超5000億，過去5年中復(fù)合增速約13%，是規(guī)模增長最為迅速的可選消費(fèi)品類之一。從市場(chǎng)構(gòu)成來看，黃金首飾占比近50%，其余為鉑金、K金、鉆石、珠寶鑲嵌、翡翠玉石、珍珠等其他飾品。

    根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年美國人均珠寶消費(fèi)額306.7美元，日本珠寶首飾人均消費(fèi)額180.2美元，我國珠寶人均消費(fèi)額僅為54.11美元，低于同期美國的1/5和日本的1/3，中國珠寶市場(chǎng)增長潛力巨大。

    2017年，全國黃金消費(fèi)量1089噸，同比增9.41%，鉆石過去十年復(fù)合增速12%，表現(xiàn)優(yōu)于黃金。2016年我國鉆石首飾消費(fèi)規(guī)模為97億美元(約640億元)，而2006年的規(guī)模僅為31億美元，年復(fù)合增速達(dá)到12%，增速較高。根據(jù)數(shù)據(jù)，2017年全國黃金實(shí)際消費(fèi)量1089.07噸，同比增9.41%，其中黃金首飾696.50噸，同比增10.35%。

    經(jīng)歷過去十年發(fā)展，黃金珠寶行業(yè)集中度穩(wěn)步提升，前三家企業(yè)周大福、老鳳祥、周大生的市占率合計(jì)接近16%，中小品牌份額正逐漸擠出，尤其在黃金飾品類別，頭部品牌的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，頭部品牌加盟商盈利能力日趨加強(qiáng)，更多渠道和資金資源正向大品牌傾斜。

    黃金珠寶行業(yè)集中度波動(dòng)中上升

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    消費(fèi)者對(duì)珠寶首飾的差異化需求開始顯現(xiàn)，鉆石首飾在年輕消費(fèi)人群中日益流行。

    隨著西方文化的滲透，鉆石在國內(nèi)的普及率不斷提升，80、90后逐漸成為消費(fèi)主體，帶動(dòng)鉆石消費(fèi)需求不斷上升。

    我國中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)群體日益壯大，消費(fèi)增長需求成為珠寶消費(fèi)市場(chǎng)主要推動(dòng)力。消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生轉(zhuǎn)變，更加注重產(chǎn)品品質(zhì)、個(gè)性化設(shè)計(jì)及服務(wù)體驗(yàn)，并以完善自身內(nèi)在素質(zhì)和外在形象為目標(biāo)，包括設(shè)計(jì)風(fēng)格、款式、工藝也日益被看重。消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)主力人群的切換，為具有“品牌、渠道、產(chǎn)品”等核心競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的珠寶首飾企業(yè)提供了更廣闊的市場(chǎng)空間。

    鉆石首飾成日常穿搭飾品，非婚慶類需求占比提升，個(gè)性化、節(jié)慶性消費(fèi)需求日盛。鉆石產(chǎn)品成剛需，鉆石消費(fèi)中，非婚慶類需求占比提升。消費(fèi)者更注重日常搭配需求。

    展望2019年，經(jīng)濟(jì)增速下行對(duì)黃金珠寶行業(yè)的負(fù)面影響仍將持續(xù)，金價(jià)成為影響行業(yè)增速的主要變量，若金價(jià)如預(yù)期保持穩(wěn)步上行趨勢(shì)，黃金飾品行業(yè)增速有望維持高景氣度（2017年為5.6%、2018年為7.4%）。

黃金珠寶2019年景氣度有望維持-

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    黃金珠寶行業(yè)趨勢(shì)：

    1）、渠道驅(qū)動(dòng)向品牌驅(qū)動(dòng)升級(jí)，二三線城市成增長點(diǎn)，非黃金首飾市場(chǎng)份額提升

    二三線城市人口眾多，珠寶滲透率較低，成未來增長點(diǎn)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年一線城市新婚女性鉆石購買率為61%，三四線城市滲透率僅為37%。據(jù)估測(cè)，2010-2015年二線城市珠寶市場(chǎng)年增長率達(dá)37.3%，而三線及以下級(jí)城市珠寶市場(chǎng)復(fù)合增長率高達(dá)45.3%，遠(yuǎn)超一線城市的同期31.9%的增長率。以

    二、三線城市為代表的消費(fèi)者正逐漸成為中國鉆石消費(fèi)的潛在力量。

    二三線城市珠寶滲透率有提升空間

    隨著居民消費(fèi)需求升級(jí)和消費(fèi)群體的年輕化，預(yù)期鉆石鑲嵌首飾產(chǎn)品市場(chǎng)份額將逐步提升，向發(fā)達(dá)國家鉆石首飾消費(fèi)看齊。

    鉆石飾品作為相對(duì)高端的鑲嵌品類產(chǎn)品，滲透率較低且有望長期受益于品質(zhì)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：目前黃金珠寶在中國珠寶市場(chǎng)占比最高約47%，主要受中國崇尚黃金珠寶的文化傳統(tǒng)與近年高金價(jià)驅(qū)動(dòng)的旺盛投資需求影響;鉑金、K金及鉆石寶玉石玉石珠寶分別占6%、20%、19%。

    從國際市場(chǎng)上看，鉆石珠寶所占份額最大(48%)，美國、日本、歐洲等發(fā)達(dá)市場(chǎng)均以鉆石珠寶為主流。隨著居民消費(fèi)需求升級(jí)和消費(fèi)群體年輕化，未來珠寶消費(fèi)者將更注重產(chǎn)品的裝飾屬性和紀(jì)念意義，預(yù)期鉆石鑲嵌首飾產(chǎn)品的市場(chǎng)份額將逐步提升，向發(fā)達(dá)國家首飾消費(fèi)看齊。

    2）、去中心化的分享型珠寶經(jīng)濟(jì)

    區(qū)塊鏈一詞近兩年可謂是火遍大江南北。區(qū)塊鏈技術(shù)被廣泛運(yùn)用于金融端，不需要過分深究它的原理，只需要知道其核心思想就是去中心化，這便是未來的趨勢(shì)。因?yàn)樽プ〈筅厔?shì)就是抓住未來。

    3、2019年化妝品行業(yè)發(fā)展分析預(yù)測(cè)

    化妝品消費(fèi)和消費(fèi)水平以及經(jīng)濟(jì)周期具有較強(qiáng)的相關(guān)性，國內(nèi)化妝品行業(yè)迎來黃金時(shí)代。2000年我國人均GDP首次突破1200美元，化妝品行業(yè)也是從2000年起進(jìn)入了快速成長期，化妝品限額以上零售額近10年復(fù)合增速18%，2017年達(dá)2514億元。2017年中國人均GDP為9455美元，剛好接近日本1980年的發(fā)展水平，參考日本經(jīng)驗(yàn)，隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長和居民消費(fèi)水平提升，化妝品消費(fèi)正迎來黃金時(shí)代。

    2009年以來化妝品行業(yè)增速隨GDP增速略有下滑，但仍保持10%以上增長，行業(yè)增速與GDP增速相關(guān)性較高。2017年開始在海外消費(fèi)回流以及消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)下，化妝品行業(yè)增速出現(xiàn)逆勢(shì)上行，這一趨勢(shì)持續(xù)至2018年上半年，但從2018年Q3開始，化妝品行業(yè)增速再度隨經(jīng)濟(jì)增速開始下行，主要高端品類受到經(jīng)濟(jì)影響的負(fù)面效果開始顯現(xiàn)。

    國內(nèi)化妝品行業(yè)正處于發(fā)展黃金時(shí)代

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    2018年11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額35260億元，同比名義增長8.1%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長5.8%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額13679億元，增長2.1%。2018年1-11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額345093億元，同比增長9.1%。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額130830億元，增長6.1%。

    從化妝品零售情況來看，2018年11月份化妝品零售額為280億元，與去年同期相比增長4.4%。2018年1-11月全國化妝品零售額為達(dá)2375億元，同比增加10.5%

2017-2018年化妝品零售額及同比增速情況

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    從渠道上看，過去十年，線下傳統(tǒng)的超市和百貨渠道銷售占比逐漸萎縮，而專業(yè)性更強(qiáng)、網(wǎng)店布局主要在二三線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的日化專營店占比提升，電子商務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。我國網(wǎng)購化妝品交易額從2009年的124.9億元提升到2016年的1618.3億元，復(fù)合增速44%，遠(yuǎn)高于行業(yè)整體增速。

    我國網(wǎng)購化妝品交易額復(fù)合增速44%

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    電商和CS專營店成為近年主要增長渠道

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    分產(chǎn)品看，過去十年國貨化妝品牌在大眾市場(chǎng)正快速崛起。國際品牌在高端市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著，國產(chǎn)品牌主要發(fā)力中低端市場(chǎng)。護(hù)膚品領(lǐng)域，上海上美、百雀羚、伽藍(lán)集團(tuán)、上海家化、珀萊雅等本土品牌排名領(lǐng)先，上述品牌合計(jì)市占率由2011年的9.8%上升至2017年的23.1%。前50大品牌中，本土品牌的市占率從2010年的16%提升至2017年的38%。

化妝品前50大品牌中本土品牌市占率提升

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    本土品牌銷售規(guī)模遠(yuǎn)小于國際品牌（億元）

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    展望2019年，高端消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)影響將持續(xù)，高端化妝品增速可能繼續(xù)承壓，而國貨化妝品牌將繼續(xù)在中低端憑借電商、低線級(jí)城市專營店等優(yōu)勢(shì)渠道快速擴(kuò)張，取得較好增長。

化妝品行業(yè)增速2019略緩

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    4、2019年百貨行業(yè)發(fā)展分析預(yù)測(cè)

    百貨行業(yè)增速與GDP增速、固定資產(chǎn)投資增速顯著相關(guān)，且滯后半年左右反應(yīng)。2009年至2018年，百貨行業(yè)經(jīng)歷了3大時(shí)期：

    ①2009年-2011年百貨行業(yè)受固定資產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)為主，且在自身渠道擴(kuò)張下迎來高增長時(shí)期。固定資產(chǎn)投資高增速，對(duì)公、居民需求快速爆發(fā)，百貨渠道擴(kuò)張+同店增長，驅(qū)動(dòng)行業(yè)復(fù)合收入增速20%+，聯(lián)營扣點(diǎn)經(jīng)營模式對(duì)價(jià)格管控較弱，品牌商在需求旺盛時(shí)期快速提價(jià)，加速同店增速上行，普遍同店增速10%以上。

    ②2012-2016年，固定資產(chǎn)投資與GDP增速中樞下行，百貨行業(yè)主要受網(wǎng)購沖擊影響加速向下。2012年后固定資產(chǎn)投資增速放緩，三公消費(fèi)嚴(yán)控，同時(shí)商業(yè)物業(yè)存量供給過剩，同質(zhì)化競(jìng)爭的問題更加突出，使得百貨行業(yè)增速也隨之下降。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)購物的快速增長對(duì)于線下百貨的沖擊巨大，2009-2016年，網(wǎng)購市場(chǎng)年復(fù)合增長超過50%，服裝類產(chǎn)品沖擊首當(dāng)其沖。

    ③2016Q4開始百貨行業(yè)復(fù)蘇，人均GDP提升帶來的消費(fèi)升級(jí)、2016年底開始的海外高端消費(fèi)回流，2017年下半年開啟的三四線棚改貨幣化提升是這輪百貨復(fù)蘇的主要原因，2018Q2隨著棚改貨幣化放緩，本輪百貨復(fù)蘇基本結(jié)束。

    2009-2018年百貨行業(yè)經(jīng)歷3周期

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    長期消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不變，尤其三四線城市。但中高端消費(fèi)仍處于棚改貨幣化退坡的負(fù)面影響之中，短期波動(dòng)關(guān)注消費(fèi)刺激政策，下一輪高端消費(fèi)反彈帶來的百貨同店向上可能在2019年Q2以后。

百貨行業(yè)增速

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    二、2019年中國零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

    當(dāng)前，中國快消品市場(chǎng)活力依舊，快消品全渠道銷售額增速超過14%，但驅(qū)動(dòng)力更為錯(cuò)綜復(fù)雜。產(chǎn)品創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)、實(shí)體店增長以及電商發(fā)展共同構(gòu)成了當(dāng)前快消品市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

    其中，產(chǎn)品創(chuàng)新中，新品對(duì)快消品整體的增長貢獻(xiàn)率為41%，新品效率下降到品類占比達(dá)到了50%；消費(fèi)升級(jí)貢獻(xiàn)增長品類占比高達(dá)84%，而驅(qū)動(dòng)力減弱的品類占比也達(dá)到了70%；實(shí)體店整體門店增長率為10%，開關(guān)店變化率超過43%；電商發(fā)展中，快消品線上銷售額增長率超過32%，非綜合電商月用戶增長率對(duì)比綜合電商超過了194%。

    1、全民消費(fèi)時(shí)代來臨

    當(dāng)前中國消費(fèi)市場(chǎng)，無論是少女、兒童、少婦、老人、男人甚至寵物，都是消費(fèi)對(duì)象，只是比重不同。因此，廠商應(yīng)該要明白：在消費(fèi)者心里，不是我不買，只是你不懂。

    2、理性消費(fèi)趨勢(shì)凸顯

    根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年全國居民人均消費(fèi)支出18322元，其中，食品煙酒比重最高，達(dá)到31.2%。中國消費(fèi)者開始在傳統(tǒng)消費(fèi)支出上逐漸節(jié)約，轉(zhuǎn)向在追求保障型、享受型項(xiàng)目上的消費(fèi)。

2017年全國居民產(chǎn)品省錢情況

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2017年全國居民多渠道省錢情況

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    同時(shí)，當(dāng)代主流消費(fèi)者已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椴灰孀右镒拥馁徫镄袨椋谐^48%的消費(fèi)者的購買行為是在性價(jià)比的驅(qū)動(dòng)下進(jìn)行的。有39%的消費(fèi)者愿意購買品質(zhì)更更好但價(jià)格相對(duì)較貴的產(chǎn)品，其中有9%的消費(fèi)者愿意為能體現(xiàn)自己身份和地位的產(chǎn)品多花錢。消費(fèi)者在購買產(chǎn)品時(shí)，也不再盲目的追求折扣和促銷，而是根據(jù)自身需求去選擇自己喜歡的產(chǎn)品和品牌。

    在理性消費(fèi)時(shí)代，消費(fèi)者更熱衷于“貨比三家不吃虧”。2018年，跨渠道購買消費(fèi)者比重中，現(xiàn)代渠道+電商的占84，現(xiàn)代渠道+傳統(tǒng)渠道的占65，電商+傳統(tǒng)渠道的和現(xiàn)代+傳統(tǒng)+電商的都占60。有24%的消費(fèi)者會(huì)多渠道比價(jià)后選擇便宜的渠道購買自己的產(chǎn)品；有45%的消費(fèi)者會(huì)加入天貓88付費(fèi)會(huì)員，31%的消費(fèi)者是因?yàn)闀?huì)員專享價(jià)而加入；另外，有65%的消費(fèi)者愿意因?yàn)閮r(jià)格便宜加入拼購，拼購用戶增長率超過了57%。

    3、興趣與熟人重構(gòu)社交聯(lián)

    值得注意的是，當(dāng)前興趣與熟人重構(gòu)社交聯(lián)結(jié)形成新的消費(fèi)增長點(diǎn)。有66%的消費(fèi)者會(huì)購買新朋好友同事推薦的商品，56%的消費(fèi)者以興趣圖中的推薦為重要參考。

    興趣與熟人重構(gòu)社交聯(lián)占比情況

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    在綜合電商、社交電商、特賣電商、二手店上和跨境電商中，同比增速分別達(dá)到了21.8%、439.2%、8.1%、46.4%和38.5%，從中可以看出，社交電商的爆發(fā)性增長成為增速最快的渠道，因此，廠商和零售商應(yīng)該更改自己的銷售模式，去適應(yīng)這一大趨勢(shì)。

    4、購買的是產(chǎn)品，體驗(yàn)的是溫度

    一方面，在當(dāng)前主流消費(fèi)群體中，在快消品市場(chǎng)上，各類產(chǎn)品多如牛毛，僅面霜這一單品就有上萬款產(chǎn)品，而消費(fèi)者需要被理解。因此，現(xiàn)在許多廠家已經(jīng)不單單的只是在說產(chǎn)品，而是絞盡腦汁的通過炫酷的文案，引起消費(fèi)者的情緒共鳴，從而驅(qū)動(dòng)購買行為。

    同時(shí)，一些大牌不再“硬核”，升級(jí)煥新推動(dòng)品類增長。無論是家庭護(hù)理、個(gè)人護(hù)理、飲料還是糖果零食，頭部品牌的市場(chǎng)份額正在不斷被稀釋，所有品類的單品個(gè)數(shù)正在不斷攀升。

    5、有顏又有料，不一樣

    當(dāng)前是個(gè)看顏值的時(shí)代，根據(jù)尼爾森腦神經(jīng)科學(xué)的數(shù)據(jù)，理性消費(fèi)者的購買行為其實(shí)腦海的潛意識(shí)里就已經(jīng)形成的，有64%的消費(fèi)者是因?yàn)榘b去嘗試購買新品的，包裝投資回報(bào)力是高于廣告的。

    透明包裝便于產(chǎn)品預(yù)覽，二次包裝能夠加強(qiáng)品牌共鳴，大腦更喜歡柔美的曲線，因此，包裝應(yīng)該避免尖銳的線條，而有強(qiáng)烈色彩對(duì)比的產(chǎn)品往往能夠脫穎而出。功能性也成為消費(fèi)者購買的一個(gè)重要因素，因此，廠家要懂得消費(fèi)者，知道他們的痛點(diǎn)在哪里，從而主動(dòng)去迎合消費(fèi)者的功能訴求。

    6、產(chǎn)品創(chuàng)新小步快跑，生命周期快速迭代

    在當(dāng)前市場(chǎng)上，快消品類中的產(chǎn)品周期呈現(xiàn)短、頻、塊的特性。超過70%的新品在市場(chǎng)存活期短于18個(gè)月，因此，創(chuàng)新成為了廠商的核心工作之一。而在創(chuàng)新模式中又分為以廠商為主導(dǎo)的創(chuàng)新模式和以消費(fèi)者為核心的創(chuàng)新模式。

    快消品公司則面臨四大創(chuàng)新挑戰(zhàn)。其中，快速變化的消費(fèi)者需求占比67%；很難創(chuàng)造具有足夠市場(chǎng)潛力的戰(zhàn)略產(chǎn)品占54%；成本高但投資回報(bào)率較低的占44%；而更快的上市速度占33%。

    在當(dāng)前快消品行業(yè)中，每年有1.8萬個(gè)新品上市，雖然新品銷售份額僅為2.7%，但新品貢獻(xiàn)品類增長卻高達(dá)41%。因此，作為廠商而言，升級(jí)換新依舊是驅(qū)動(dòng)力，但新品的成敗與否主要是靠顏值、功能、健康、場(chǎng)所四大因素決定的，而廠商能做的，就是用心做好每一款產(chǎn)品。

    7、小型化升級(jí)加劇，店鋪更迭速度加快

    當(dāng)前，中國快消品整體回暖，通路多樣化進(jìn)一步提升。線下實(shí)體點(diǎn)仍然為零售的主要渠道，銷售額增長恢復(fù)到雙位數(shù)，但線上渠道增長達(dá)到了34%，線上+線下的渠道增長14%，而線下渠道雖然增幅最慢，但也達(dá)到了8%。

    在增長的同時(shí)伴隨著渠道更迭的加劇，2018年進(jìn)一步加大。河南、江西兩省連續(xù)兩年通路更迭幅度加劇，黑龍江、廣東在今年的通路變化最大，渠道升級(jí)領(lǐng)先全國。

    大型超市：全國各城市級(jí)別的大型超市渠道都仍然在增長，其中生鮮和精品超市是最重要的推動(dòng)力。其中，生活超市在所有新開大超中占比16.6%，生鮮占4.5%，全球直銷中心占2.5%，高端超市占1.6%。而生鮮超市、精品超市占上線城市新開大型超市總產(chǎn)值的30%，精品超市總店數(shù)量也達(dá)到了364家，比2017年增長超過26%。

    小型化渠道：增長進(jìn)一步加快，但不同區(qū)域進(jìn)度不同。上線城市小型化主要以廣州、成都、鄭州、杭州、沈陽領(lǐng)先；下線城市中，以江蘇、山東、河北、湖南的地縣兩級(jí)城市為代表，表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的小型化趨勢(shì)。

    8、融合業(yè)態(tài)推動(dòng)升級(jí)，滿足消費(fèi)者新需求

    新業(yè)態(tài)創(chuàng)新最大的訴求在于實(shí)現(xiàn)線上和線下購物者流量再分配，將線上的流量最大化引導(dǎo)至實(shí)體門店將成為全新競(jìng)爭點(diǎn)。其中，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)定位清晰，各安其事。

    傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)互為補(bǔ)充，各類業(yè)態(tài)通過品類與經(jīng)營時(shí)間的差異以滿足消費(fèi)者不同的需求，各個(gè)成熟門店都有其穩(wěn)定的目標(biāo)消費(fèi)群體和相對(duì)穩(wěn)定的客流量，距離是良好的護(hù)城河。而新業(yè)態(tài)怪獸則讓流量再分配，在區(qū)域消費(fèi)者數(shù)量、需求變化不大的情況下，融合新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，其輻射半徑和流量攔截的能力會(huì)使得線下消費(fèi)客流進(jìn)行重新分配，融合新業(yè)態(tài)的成熟門店的客源來源更加廣泛。

    于此同時(shí)，傳統(tǒng)零售小店也在不斷突破消費(fèi)者觸達(dá)范圍：8%的被訪小店店主嘗試與在線銷售、外賣配送以及社交平臺(tái)合作與周邊固定群體的消費(fèi)者增強(qiáng)綁定關(guān)系。其通過社交平臺(tái)、外賣平臺(tái)、電商配送等第三方平臺(tái)產(chǎn)生的日交易額占全天交易額的13%。目前，我國有超過230萬的傳統(tǒng)零售小店，這將是未來增長的重要引擎。

    另一方面，產(chǎn)品推陳出新店內(nèi)資源爭奪加劇，優(yōu)化產(chǎn)品組合和空間布局將成為2019零售運(yùn)營的重中之重。這一挑戰(zhàn)在下線城市表現(xiàn)更加明顯，大賣場(chǎng)下線城市單品比上線城市少7.5%，小型通路如便利店要少29%的單點(diǎn)單品。

    新競(jìng)爭的核心是把握驅(qū)動(dòng)渠道升級(jí)的本質(zhì)，即消費(fèi)者需求的不斷變化和迭代。零售門店需要帶來更高產(chǎn)品品質(zhì)的產(chǎn)品和更優(yōu)秀的店內(nèi)體驗(yàn)。

    9、百萬夫妻店擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型

    百萬小店即將完成為出大消費(fèi)者競(jìng)爭的關(guān)鍵，贏得小業(yè)態(tài)店主的青睞已不局限于配送及時(shí)。

    數(shù)字化B2B端服務(wù)平臺(tái)如雨后春筍般涌現(xiàn)，全國具有一定規(guī)模的就超過50家，必將在2019年展開全新競(jìng)爭。在當(dāng)前的傳統(tǒng)通路小店中，每個(gè)店主都有豐富的進(jìn)貨平臺(tái)選擇，并且有22%的店主選擇在B2B平臺(tái)進(jìn)貨，平均每家店安裝的eB2B超過1.5個(gè)。

    當(dāng)然，各區(qū)域?qū)ν犯母锏慕邮艹潭群脱葸M(jìn)速度處于不同階段。東區(qū)是豐富度最高的地區(qū)，北區(qū)小店在試水新的進(jìn)貨渠道，但主要進(jìn)貨仍倚重傳統(tǒng)渠道。西部是現(xiàn)在最為傳統(tǒng)的區(qū)域，但是也是變革最大的機(jī)遇點(diǎn)。

    10、數(shù)據(jù)成為人貨場(chǎng)重構(gòu)與連接的核心

    2019的零售將圍繞消費(fèi)者不同購物場(chǎng)景的升級(jí)，讓數(shù)據(jù)成為人貨場(chǎng)重構(gòu)與連接的核心必將成為新的制勝力。

    新場(chǎng)景、新內(nèi)容、新產(chǎn)品、新渠道、新媒體以及新模式助推了數(shù)據(jù)價(jià)值的最大化。

    對(duì)于人，只有不斷的豐富人群標(biāo)簽，打通實(shí)時(shí)地理最終數(shù)據(jù)，才能實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)人群定位；

    對(duì)于貨，只有最優(yōu)產(chǎn)品鋪貨與動(dòng)銷，結(jié)合店內(nèi)空間布局配合消費(fèi)場(chǎng)景，才能優(yōu)化商品空間組合潛力；

    對(duì)于場(chǎng)，只有全方位地理場(chǎng)域，打通不同通路的空間和時(shí)間區(qū)隔，優(yōu)化多渠道場(chǎng)景布局，才能獲得更好收益。

    如今的消費(fèi)者有了更高的掌控能力和自由度，最大化的滿足自己的個(gè)性化需求，是未來3-5年是最關(guān)鍵的階段，所以，廠商都要搶奪這一機(jī)遇。

零售行業(yè)公司盈利預(yù)測(cè)及估值表（截至2019.1.23）

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