2018年中國豆粕進口量、進口金額分析及2019年豆粕價格走勢分析[圖]

    2013年-2015年中國豆餅、豆粕進口量增長，2015年中國豆餅、豆粕進口量為59684噸，同比增長164.1%。2016年中國豆餅、豆粕進口量下降，2017年中國豆餅、豆粕進口量再次增長；2018年1-8月中國豆餅、豆粕進口量為11686噸，同比下降77.5%。

2013-2018年1-8月中國豆餅、豆粕進口量及增長情況

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    從金額方面來看，2013年-2015年中國豆餅、豆粕進口金額增長，2015年中國豆餅、豆粕進口金額為42百萬美元，同比增長137.3%。2016年中國豆餅、豆粕進口金額下降，2017年中國豆餅、豆粕進口金額增長；2018年1-8月中國豆餅、豆粕進口金額為8百萬美元，同比下降72.9%。

2013-2018年1-8月中國豆餅、豆粕進口金額及增長情況

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2018年1-8月中國豆餅、豆粕進口數(shù)量及金額增長率情況

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    2019年將轉(zhuǎn)為“油強粕弱”：過去兩年大豆下游均為“粕強油弱”格局，這因較高養(yǎng)殖盈利帶動生豬供給增加，并相應(yīng)拉升豆粕需求。向前看，我們預(yù)計2019年“粕強油弱”轉(zhuǎn)為“油強粕弱”，因當(dāng)前生豬供給見頂預(yù)期增強，豆粕需求向上的趨勢難以為繼。而當(dāng)前油粕比價僅為0.28，明顯低于過去10年來0.34的均值水平，處于近年來最低位臵，也令豆油相比豆粕更有價格支撐。如2019大豆壓榨企業(yè)轉(zhuǎn)為以豆油走貨為主，將增加豆粕的庫存上升風(fēng)險，豆粕價格表現(xiàn)也將不及豆油。

國內(nèi)油粕比價

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    豆粕需求難以為繼，利空豆粕價格：我們看淡2019年豆粕需求增長，其一，國內(nèi)生豬供給已逐步見頂，預(yù)計2019豆粕的飼用需求減少，利空豆粕價格。其二，2018年10月飼料工業(yè)協(xié)會提議降低豬飼料中粗蛋白質(zhì)水平，如該提議得到有效落實，將進一步壓縮我國豆粕的飼料用量。我們僅基于豬料中全程蛋白用量比例由16%下降至14%的情形，初步測算僅這一改變即令我國豆粕用量減少733萬噸、結(jié)余大豆用量922萬噸，已接近我國一年豆粕、大豆消費量的10%。

豬飼料中蛋白質(zhì)水平降低對豆粕需求的影響測算

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國豆粕行業(yè)市場專項調(diào)研及投資前景分析報告》