中國休閑食品市場發(fā)展分析：春節(jié)備貨休閑食品的需求相對剛性[圖]

    大眾休閑食品其實也是快速消費品的一類，是在人們閑暇、休息時所吃的食品。最貼切的解釋是吃得玩的食品.主要分類有：干果，膨化食品，糖果，肉制食品等.隨著生活水平的提高，休閑食品一直是深受廣大人民群眾喜愛的食品。休閑食品正在逐漸升格成為百姓日常的必需消費品，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和消費水平的提高，消費者對于休閑食品數(shù)量和品質(zhì)的需求不斷增長。

2016-2021年中國休閑食品銷售量及預測

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    一、行業(yè)現(xiàn)狀

    春節(jié)備貨行情顯示，休閑食品、調(diào)味品、乳制品等需求相對剛性。休閑食品三巨頭三只松鼠、百草味及良品鋪子銷售額穩(wěn)步增長，百草味年貨節(jié)全渠道30天銷售額突破15億，同增88%，其中重點產(chǎn)品年貨禮盒30天銷售1100萬盒；前期調(diào)味品中恒順醋業(yè)已率先提價，強化前期提價邏輯；乳制品春節(jié)促銷活動較多帶動銷量，銷售額穩(wěn)步增長。

2010-2018年乳制品產(chǎn)量及同比增速

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2010-2018年肉制品產(chǎn)量及同比增速

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2012-2018年軟飲料庫存及銷量圖

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    二、行業(yè)格局

    2018年01月25日牛奶零售價11.57元/公斤，同比上升0.26%。酸奶價格14.46元/公斤，同比上升0.35%。奶粉：2018年01月25日國產(chǎn)嬰幼兒奶粉價格同比上升0.6%，國外嬰幼兒奶粉價格同比下降0.2%。

2017-2019年牛奶零售價變化

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    啤酒價格顯示，2019年2月1日，三得利、百威、朝日、麒麟、哈爾濱、嘉士伯（330ml）分別為2.4/5.4/5.0/4.4/2.9/5.4元，百威、嘉士伯售價最高，麒麟緊隨其后。12月紅酒價格指數(shù)同比下降0.2%，趨勢減緩。

2013-2019年各品牌啤酒價格變化

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    1、伊利股份

    2018收入增長在15%以上，業(yè)績增長5%左右，安金大單品持續(xù)高增，推高液奶市場份額，公司積極產(chǎn)品創(chuàng)新升級，春節(jié)期間促銷力度較強，產(chǎn)品新鮮度高，寡頭格局下受成本溫和上漲影響有限。

    2、海天味業(yè)

    2018收入增長在16%左右，業(yè)績增長超20%，注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、品類拓寬及渠道滲透，核心醬油、蠔油產(chǎn)品保持穩(wěn)健增長，近期終端動銷穩(wěn)健，庫存良性。

    3、千禾味業(yè)

    2018年收入10.7億（+12.82%），歸母凈利2.4億（+66.60%），扣非凈利潤1.54億（+18.48%）。經(jīng)測算，公司單Q4收入同增25%，其中調(diào)味品業(yè)務(wù)Q4收入同增39%，較前三季度增速14%提升25pcts，略超預期。銷售顯著回暖，表明已走出18H1高基數(shù)及西南區(qū)銷售放緩影響。調(diào)研顯示公司去年9月以來倉庫出貨加快，近期庫存壓力較去年同期明顯回落。近期經(jīng)銷商大會明確”打造高品質(zhì)健康調(diào)味品第一品牌“的戰(zhàn)略目標，發(fā)展空間廣闊，持續(xù)推薦，18Q4表現(xiàn)超市場預期主要因18年二季度末確定零添加產(chǎn)品為主、高鮮產(chǎn)品為輔的產(chǎn)品策略，定位更加精準聚焦。從Q3開始戰(zhàn)略聚焦推廣，資源集中發(fā)展，因此Q4逐步落地后取得較好市場反饋，預計仍有提升空間。

    4、湯臣倍健

    2018年歸母凈利潤為9.20億元-10.73億元，同增20%-40%。預計收入高增，公司進一步夯實大單品戰(zhàn)略，實施電商品牌化2.0戰(zhàn)略等，開啟公司新一輪的增長周期，LSG9月起并表貢獻增量，看好行業(yè)監(jiān)管趨嚴下龍頭受益。

    5、安井食品

    2018收入增長在20%左右，業(yè)績增長超35%，公司Q4降低促銷折扣間接小幅提價緩解成本壓力，部分產(chǎn)品旺季銷售積極、部分地區(qū)有缺貨現(xiàn)象。近期豬瘟事件應(yīng)對積極，泰州工廠生產(chǎn)正常，部分肉類訂單有所調(diào)整，預計整體影響有限。

    6、重慶啤酒

    2018年業(yè)績超20%增長，公司產(chǎn)品高端化升級，均價持續(xù)提升，管理提效拉動盈利能力不斷上行，揚帆22戰(zhàn)略背景下公司踐行大城市策略，未來有望擴大城市覆蓋面，在區(qū)域競爭格局下公司對提價等動作趨于謹慎，未來在嘉士伯集團承諾下存資產(chǎn)注入潛力。

    7、絕味食品

    2018年度業(yè)績快報，公司營收43.68億（+13.46%）；歸母凈利潤6.42億（+27.87%）。推出18Q4營收11.02億（+14.67%），歸母凈利潤1.55億（+25%），環(huán)比18Q3微增，主因18Q4開店速度加快。2018年前三季度共有9710家門店，考慮Q4加快開店速度，2018年全年超9900家門店，略低于我們之前萬家開店計劃，推出18年同店增速3%-4%。19年公司以“椒椒有味”為新品牌推出串串香新品和以絕味鮮貨為品牌的熱鹵，預計公司將開100家左右串串店，預計19年公司仍按照800-1200家規(guī)劃開店。

    8、桃李面包

    2018Q4營收13.09億（+16.46%），歸母凈利潤1.8億（+16.13%），Q4營收環(huán)比放緩，主因中秋月餅銷售錯峰所致。產(chǎn)能方面，公司在全國17個區(qū)域建廠，預計到2023年工廠數(shù)量22-23個。目前公司產(chǎn)能利用率90%左右，重慶桃李（17年10月投產(chǎn)）、東莞桃李（17年11月投產(chǎn)）、天津桃李（18年3月投產(chǎn)）處于產(chǎn)能釋放階段，預計18Q4毛利率有所提升。渠道方面，目前公司在全國有超20萬個零售終端，預計未來公司在全國將有超100萬個零售終端，加速全國化布局。

    9、元祖股份

    2018年業(yè)績預增公告，公司營收同增8%-12%，歸母凈同增10%-20%。門店方面，18年前三季度公司共有626家門店，預計18年全年630家左右，19年計劃凈增30家門店。產(chǎn)品方面，分蛋糕、月餅禮盒、中西式糕點及水果禮盒系列等，其中蛋糕和月餅禮盒合計占比約65%，中西式糕點占比27%。

    三、行業(yè)發(fā)展趨勢

    隨著大眾消費意識的提升，食品產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)被要求以更少的資源完成更多、更好的生產(chǎn)。食品行業(yè)發(fā)展趨勢指出，這給公司在迎合消費者需求、提升效率等方面帶來更多的挑戰(zhàn)。其次，市場上農(nóng)產(chǎn)品價格整體上漲，波動性加大，產(chǎn)業(yè)鏈下游各環(huán)節(jié)要設(shè)法應(yīng)對更大的成本和風險。增強產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間的合作可以為整個產(chǎn)業(yè)鏈提供更加平穩(wěn)的增長環(huán)境，有效地緩解面對的壓力。食品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合成為了必然趨勢。

    一是口味多樣化、系列化。消費者的需求日益多元化和個性化，對食品的口味尤為挑剔，單一化口味的休閑食品將難以滿足廣大消費者的需求。休閑食品企業(yè)在深入了解消費者的消費需求后，對目標消費者進行進一步細分，并根據(jù)消費者的不同需求，大膽進行產(chǎn)品創(chuàng)新，拓展現(xiàn)有產(chǎn)品線，推出多樣化的口味和個性化的包裝。二是區(qū)域性口味改良。區(qū)域“特色口味”具有一定的地域性，為了迎合不同地域消費者的不同口感偏好，休閑食品企業(yè)可將風靡一地區(qū)的具有特色口味的產(chǎn)品進行有針對性的調(diào)整和改良，然后推向全國市場，適應(yīng)大眾人群的口味特性。三是復合性口味增加。消費者的口味消費越來越傾向于復合化，越來越傾向于“一次性品嘗不同口味”，對口味的選擇也傾向于復合化，更多的休閑食品廠家將各種口味進行多重融合，通過技術(shù)的創(chuàng)新實現(xiàn)口味的復合化，創(chuàng)新大受消費者歡迎。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國休閑食品行業(yè)市場供需預測及發(fā)展趨勢研究報告》