2018年中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)需求持續(xù)提升，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量為166萬輛、全球新能源汽車銷量為316萬輛[圖]

新能源汽車李玲玲 2019-03-14 05:52 來源：智研咨詢

中性預(yù)期國(guó)內(nèi)2019年補(bǔ)貼退坡40%左右。2015年底發(fā)布的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》，規(guī)定2017-2018年在2016年的補(bǔ)貼基礎(chǔ)上退坡20%，2019-2020年在2016年的基礎(chǔ)上退坡40%，市場(chǎng)對(duì)于2019年補(bǔ)貼再次退坡已經(jīng)形成一致預(yù)期（退坡幅度的預(yù)期略有分歧）。我們中性預(yù)計(jì)2019年補(bǔ)貼平均退坡幅度約為40%左右，總體影響可控。一方面，產(chǎn)業(yè)鏈成本快速下降（包括鋰鈷2018年大幅降價(jià)），將部分抵消補(bǔ)貼退坡對(duì)于企業(yè)盈利能力的影響；另一方面，2019年10%的新能源積分比例要求正式實(shí)施，燃油車企業(yè)將通過購(gòu)買新能源積分的方式代替政府補(bǔ)貼新能源汽車企業(yè)，從而減小補(bǔ)貼對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格和盈利能力的沖擊。

預(yù)期政策扶優(yōu)扶強(qiáng)導(dǎo)向不變。我們預(yù)計(jì)2019年補(bǔ)貼政策將延續(xù)扶優(yōu)扶強(qiáng)的政策導(dǎo)向，繼續(xù)提高能量密度、續(xù)航里程和百公里耗電量等技術(shù)門檻，給予技術(shù)指標(biāo)優(yōu)秀的企業(yè)加成補(bǔ)貼，并強(qiáng)化對(duì)于安全性等指標(biāo)的要求。扶優(yōu)扶強(qiáng)的政策導(dǎo)向?qū)⒓铀佼a(chǎn)業(yè)鏈洗牌進(jìn)程，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，并加速高鎳三元、軟包電池等高能量密度、輕量化電池滲透率的提升。

2018年月度銷量階段性特征明顯。受到補(bǔ)貼政策過渡期的影響，2018年國(guó)內(nèi)新能源汽車月度銷量呈現(xiàn)明顯的階段性特征。1-5月過渡期搶裝效應(yīng)明顯，累計(jì)銷售32.55萬輛，同比增長(zhǎng)126.83%，呈現(xiàn)出淡季不淡的特征；6月11日過渡期結(jié)束，銷量階段性觸底，7月環(huán)比基本持平，8-10月份銷量強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，呈現(xiàn)出逐月環(huán)比提升的趨勢(shì)。由于2019年補(bǔ)貼再次退坡，年底有望重現(xiàn)搶裝行情，其中11月份銷量16.9萬輛，同比增長(zhǎng)37.6%，環(huán)比增長(zhǎng)22.8%，1-11月份累計(jì)銷量103萬輛，全年銷量有望突破120萬輛，行業(yè)景氣度高企。

新能源乘用車增長(zhǎng)主力作用凸顯。2018年1-11月，新能源乘用車?yán)塾?jì)銷售88.6萬輛，同比增長(zhǎng)84.8%，占總銷量的比重高達(dá)86%，相比2017年提升13個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)主力作用凸顯；新能源商用車?yán)塾?jì)銷售14.4萬輛，同比增長(zhǎng)7.8%，增長(zhǎng)相對(duì)乏力。

2017-2018.11國(guó)內(nèi)新能源汽車月度銷量

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2017年國(guó)內(nèi)新能源汽車分類型銷量占比

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2018.1-11國(guó)內(nèi)新能源汽車分類型銷量占比

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乘用車銷量結(jié)構(gòu)升級(jí)，市場(chǎng)化需求持續(xù)提升。2018年補(bǔ)貼政策扶優(yōu)扶強(qiáng)導(dǎo)向明顯，疊加新能源乘用車市場(chǎng)化需求提升，促進(jìn)A0及以上車型銷量占比快速提升。2018年1-11月，A00級(jí)車型占比38%，相比2017年下降了17個(gè)百分點(diǎn)；A0及A級(jí)車型占比53%，同比提升了12個(gè)百分點(diǎn)；B及C級(jí)車型占比9%，提升5個(gè)。

2017年國(guó)內(nèi)新能源乘用車分級(jí)別銷量占比

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2018年1-11月國(guó)內(nèi)新能源乘用車分級(jí)別銷量占比

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非限購(gòu)城市銷售占比提升。2018年1-10月，北京、上海、廣州、深圳、天津、杭州等六大限購(gòu)城市合計(jì)銷售占比45%，同比下降7個(gè)百分點(diǎn)；非限購(gòu)城市銷量占比的提升再次印證了市場(chǎng)化需求的崛起。

2017年1-10月國(guó)內(nèi)新能源汽車區(qū)域銷售結(jié)構(gòu)

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2018年1-10月國(guó)內(nèi)新能源汽車區(qū)域銷售結(jié)構(gòu)

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商用車走勢(shì)較弱，有望出現(xiàn)翹尾行情。2018年1-11月，商用車走勢(shì)總體較弱，其中新能源客車生產(chǎn)6.58萬輛，同比增長(zhǎng)20.96%，主要是新能源客車替代傳統(tǒng)客車達(dá)到一定比例后增長(zhǎng)速度放緩；新能源專用車生產(chǎn)2.69萬輛，同比下降21.57%。根據(jù)往年新能源商用車的銷量走勢(shì)，年底特別是12月份是銷量高峰，甚至超過之前所有月份銷量之和，使得新能源商用車市場(chǎng)呈現(xiàn)出了明顯的翹尾行情。由于2019年補(bǔ)貼再次退坡，預(yù)計(jì)翹尾行情仍將延續(xù)。

2017-2018.11國(guó)內(nèi)新能源客車月度產(chǎn)量

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2017-2018.11國(guó)內(nèi)新能源專用車月度產(chǎn)量

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2019年NEV積分要求正式實(shí)施。2017年9月28日，工信部等五部委聯(lián)合發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，自2018年4月1日起正式實(shí)施，要求2019、2020年新能源積分比例分別達(dá)到10%、12%，2019年NEV積分要求的正式實(shí)施有望驅(qū)動(dòng)新能源乘用車銷量持續(xù)增長(zhǎng)。

CAFC與NEV積分并行管理機(jī)制

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NEV積分絕對(duì)值與比例雙升，完成2019-2020年積分比例要求無憂。雙積分實(shí)施效果顯著，主流車企為降低能耗并滿足NEV積分比例要求，大力發(fā)展新能源乘用車。2018年1-11月國(guó)內(nèi)新能源汽車積分絕對(duì)值為297.6萬分，同比增長(zhǎng)126%，對(duì)應(yīng)新能源積分比例為15.1%，同比提升近8個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)超過2020年12%的NEV積分比例要求。新能源積分的大幅提升一方面得益于新能源乘用車產(chǎn)銷量的大幅增長(zhǎng)，另一方面得益于續(xù)航里程、能量密度及能耗等指標(biāo)的提升導(dǎo)致的單車積分的提高，2018年1-11月單車積分3.5分，同比提升23%。預(yù)計(jì)新能源乘用車產(chǎn)銷增長(zhǎng)與單車積分的提升趨勢(shì)有望持續(xù)，完成2019、2020年NEV積分比例要求無憂。

2016-2018.11NEV積分絕對(duì)值與比例

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2016-2018.11平均單車積分

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高性價(jià)比車型密集推出，滿足消費(fèi)者市場(chǎng)化需求。2018年以來，主流車企密集推出續(xù)航里程高、價(jià)格具備競(jìng)爭(zhēng)力的高性價(jià)比車型。我們統(tǒng)計(jì)了其中66款，從車型級(jí)別來看，A00車型占比僅為9%，A0及A級(jí)車型合計(jì)占比76%，符合新能源乘用車消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)；從續(xù)航里程來看，300-400公里區(qū)間車型占比高達(dá)47%，400公里以上占比21%，續(xù)航里程區(qū)間明顯上移；從價(jià)格來看，補(bǔ)貼后價(jià)格位于10-15萬的車型占比為38%，5-10萬的車型占比為30%，與同級(jí)別傳統(tǒng)燃油車相比價(jià)格具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力。高性價(jià)比車型密集推出滿足了消費(fèi)者市場(chǎng)化需求，為新能源汽車銷量的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

2018年新上市車型級(jí)別統(tǒng)計(jì)

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2018年新上市車型續(xù)航里程分布

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2018年新上市車型價(jià)格分布

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政策扶持加市場(chǎng)真實(shí)需求顯現(xiàn)，我們繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)新能源汽車板塊高速增長(zhǎng)。從供給端看，雖然補(bǔ)貼逐年退坡，但政策是在引導(dǎo)新能源汽車向高續(xù)航里程，高能量密度和低百公里電耗調(diào)整，優(yōu)質(zhì)汽車會(huì)長(zhǎng)期享有利好政策；從需求端看，通過近幾年，非限牌，個(gè)人險(xiǎn)及主流車型的變化，我們看到市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的真實(shí)需求，并且隨著車型的進(jìn)一步豐富，性能的進(jìn)一步提高，成本的進(jìn)一步降低，新能源汽車的性價(jià)比將逐步凸顯。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍是2019年全球銷量增長(zhǎng)的核心區(qū)域，我們預(yù)計(jì)2019年新能源汽車銷量為166萬輛，YOY+36%，其中乘用車145萬輛，YOY+45%；客車10萬輛，YOY+25%；專用車10萬輛，YOY+25%。展望遠(yuǎn)期，預(yù)計(jì)2020年和2025年國(guó)內(nèi)總銷量分別為235和830萬輛。

龍頭車企紛紛打造電動(dòng)平臺(tái)。寶馬打造FSAR平臺(tái)，戴姆勒打造MEA平臺(tái)，奧迪打造PPE平臺(tái)，大眾打造專屬M(fèi)EB純電平臺(tái)。大眾MEB平臺(tái)與基于燃油車改造的MQB平臺(tái)相比，續(xù)航里程有明顯提高，基于MQB平臺(tái)的e-golf續(xù)航里程為201km,而基于MEB平臺(tái)的車型續(xù)航里程可達(dá)到250-500KM。海外車廠依靠電動(dòng)平臺(tái)，加速擴(kuò)產(chǎn)。大眾計(jì)劃到2025年銷售300萬輛電動(dòng)車，滲透率達(dá)到20%；寶馬預(yù)計(jì)2019年銷售50萬輛占到總銷量18.8%；奔馳推出電動(dòng)車EQ品牌，加入現(xiàn)有品牌組合當(dāng)中，計(jì)劃到2025年純電動(dòng)車占比達(dá)到15%-25%。車企平臺(tái)車型也開始逐漸落地，大眾MEB平臺(tái)在未來2-5年推出I.D.CROSS、I.D.Buzz、I.D.Vizzon；寶馬未來2-5年推出主打車型I5、IX3、INEXT、IVisionDynamics；奔馳MEA平臺(tái)推出EQS；特斯拉到2020年推出ModelY?？紤]到平臺(tái)車型落地、電動(dòng)車性能提升兩個(gè)因素，我們認(rèn)為新能源車銷量高增長(zhǎng)節(jié)點(diǎn)或在2020年。

角度一：2020年各大車企平臺(tái)主打車型落地。大眾MEB平臺(tái)落地首款車型I.D.CROSS，奧迪基于MEB平臺(tái)打造三款小型車；保時(shí)捷PPE平臺(tái)主打Taycan落地；寶馬FSAR平臺(tái)I5,IX3落地；戴姆勒MEA平臺(tái)推出EQS，梅賽德斯奔馳預(yù)計(jì)2020年在歐洲、美國(guó)推出純電電動(dòng)車；特斯拉也預(yù)計(jì)在2020年推出ModelY；國(guó)內(nèi)吉利與沃爾沃的PMA平臺(tái)2020年會(huì)推出三款電動(dòng)車：A0級(jí)CROSS、A級(jí)三廂轎車、A+級(jí)SUV。

角度二：續(xù)航里程500-800km，里程焦慮問題得以解決。2020年高鎳NCM811電池可全面量產(chǎn)，電池能量密度提升，單車帶電度數(shù)可達(dá)80kWh，續(xù)航里程400-600km，基本解決里程焦慮問題。在電池快充方面，預(yù)計(jì)可以實(shí)現(xiàn)充電半小時(shí)，續(xù)航500公里。目前計(jì)劃上市車型中已經(jīng)有車型可以半小時(shí)充滿電，如大眾I.D系列。保時(shí)捷taycan甚至可以十五分鐘充滿電，預(yù)計(jì)到2020年這項(xiàng)技術(shù)可以得到普及

海外車企規(guī)劃

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我們預(yù)計(jì)海外最快預(yù)計(jì)2019年下半年開始放量，預(yù)測(cè)2019年海外銷量為150萬輛，YOY+30%。展望遠(yuǎn)期，預(yù)計(jì)2020年和2025年海外銷量分別為250和1000萬輛，2020年開始海外會(huì)加速放量。國(guó)內(nèi)情況，我們預(yù)計(jì)2019年新能源汽車銷量為166萬輛，YOY+37%,2010年235萬輛，2015年，830萬輛。合計(jì)可得預(yù)計(jì)全球2019年銷量為316萬輛，YOY+34%。預(yù)計(jì)2020年和2025年全球銷量分別為485和1830萬輛。在國(guó)內(nèi)外合力推動(dòng)下，全球新能源汽車的滲透率預(yù)計(jì)從2018年的3%增加至2025年的20%。

全球銷量預(yù)測(cè)