2019年中國光伏行業(yè)發(fā)展概況及未來五年市場需求預測[圖]

光伏李玲玲 2019-03-13 06:33 來源：智研咨詢

光伏企業(yè)代表參加民營企業(yè)座談會，習總書記做出重要指示。2018年11月1日上午，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在京主持召開民營企業(yè)座談會并做重要講話。通威股份董事長劉漢元、隆基股份董事長鐘寶申、正泰電器董事長南存輝、特變電工董事長張新等光伏企業(yè)家參會，其中劉漢元先生作為10位企業(yè)家代表之一，代表新能源行業(yè)，圍繞光伏產(chǎn)業(yè)和能源轉型進行了發(fā)言。聽取了劉漢元先生的匯報后，習總書記現(xiàn)場對新能源行業(yè)，有針對性地做出了重要指示和回應。其中，針對政策對產(chǎn)業(yè)的影響，習總書記表示，有些政策制定過程中前期調(diào)研不夠，沒有充分聽取企業(yè)意見，對政策實際影響考慮不周，沒有給企業(yè)留出必要的適應調(diào)整期。有些政策相互不協(xié)調(diào)，政策效應同向疊加，或者是工作方式簡單，導致一些初衷是好的政策產(chǎn)生了相反的作用。

國家能源局召開座談會，太陽能“十三五”規(guī)劃目標有望上調(diào)。11月2日上午，國家能源局召開關于太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃中期評估成果座談會，商討“十三五”光伏發(fā)電及光熱發(fā)電等領域的發(fā)展規(guī)劃目標的調(diào)整。部分省區(qū)能源主管部門、研究機構、行業(yè)協(xié)會、電網(wǎng)企業(yè)和十幾家光伏企業(yè)的代表參加了會議。國家能源局新能源司的主要領導在會議上提出建議：1）光伏是國家重點支持發(fā)展的清潔能源，未來更會支持，絕不會變化；2）補貼計劃將持續(xù)到2022年，不會一刀切的推進平價上網(wǎng)進程。在真正進入全面“去補貼”之前，國家能源局仍將每年保證一定的補貼裝機規(guī)模，并推進補貼強度的進一步下降；3）對“十三五”規(guī)劃進行調(diào)整，210GW的目標過低，根據(jù)發(fā)展速度來看，該目標有望調(diào)整至250GW，甚至超過270GW；4）加速出臺2019年光伏行業(yè)的相關政策，穩(wěn)定市場預期；5）認可戶用光伏單獨管理，與工商業(yè)分布式進行區(qū)分，給予更多的支持。政策底部基本確認，后續(xù)政策值得期待。“531”光伏新政直接壓縮了光伏行業(yè)在短期內(nèi)的發(fā)展空間，對2018年光伏行業(yè)的景氣度以及對未來的需求預期造成了較大的負面影響。2018年三季度，國內(nèi)裝機需求萎縮，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降，相關企業(yè)盈利惡化。我們認為，習總書記的重要指示與國家能源局的會議精神，都顯示出“531”新政的部分內(nèi)容有望得到糾偏或改進，可以認為光伏政策底部已經(jīng)確立。我們認為“十三五”裝機規(guī)劃目標、光伏電站指標、電價補貼調(diào)整、緩解補貼拖欠、可再生能源配額制等方面的政策均值得期待。

光伏行業(yè)近期預期出臺的部分政策

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補貼缺口巨大，預計新增補貼大幅減少。我們對目前在運光伏電站運行所需補貼情況進行了測算。2018年，在42GW國內(nèi)新增裝機的預測下，年度光伏電站所需補貼金額約為660億元。2018年底將有約120GW光伏裝機未進入補貼目錄，補貼拖欠總額可能超過1,200億元。從年度新增補貼的角度來看，由于2017年新增裝機量大幅增長至53GW，2017、2018兩年的當年新增補貼需求或均超過170億元，相比2016年及之前的新增需求有明顯增長。根據(jù)我們的測算，如果2019年的度電補貼平均強度降低至0.1元/kWh，則新增補貼需求總量約為100億元。
由此我們判斷，在后續(xù)光伏建設規(guī)模松綁的同時，可能通過補貼強度的大幅降低來縮減年度新增補貼需求，最終達到降低補貼總需求的目的。考慮可能調(diào)整的“十三五”規(guī)劃光伏裝機目標，我們預計2019年光伏補貼強度可能降低至0.1-0.15元/kWh，即普通光伏電站I類資源區(qū)標桿電價可能降至0.35-0.4元/kWh，工商業(yè)屋頂分布式度電補貼可能降至0.1-0.15元/kWh。

國內(nèi)光伏年度補貼需求測算

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電站投資IRR對于上網(wǎng)電價下調(diào)的容忍度較高。我們在III類資源區(qū)光伏電站平均1,100利用小時和70%建設貸款的條件下，測算了光伏電站投資IRR對補貼強度和建造成本的敏感性。在目前建造成本4-4.5元/W和現(xiàn)行0.7元/kWh的標桿電價下，光伏電站投資IRR水平超過15%。如將標桿電價下調(diào)至0.6元/kWh左右，光伏電站投資IRR仍有10%以上的水平。

光伏電站投資IRR對補貼和建造成本的敏感性

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分布式在自發(fā)自用比例過半時有較好的經(jīng)濟性。我們在分布式光伏平均1,100利用小時、全自有資金、補貼強度0.1元/kWh的條件下，測算了分布式光伏投資IRR對自發(fā)自用比例和建造成本的敏感性。在目前建造成本4-4.5元/W左右的水平下，自發(fā)自用比例超過50%時可具有較好的經(jīng)濟性。

分布式光伏投資IRR對自發(fā)自用比例和建造成本的敏感性

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配額制三度征求意見，綠證有望緩解補貼拖欠。2018年11月13日，能源局綜合司第三次對《可再生能源電力配額及考核辦法》征求意見。第三版文件提出，在實際消納可再生能源電量完成配額之外，市場主體可通過向超額完成配額的市場主體購買其超額電量或自愿認購可再生能源電力綠色證書（“綠證”）的方式完成配額。即可再生能源發(fā)電企業(yè)通過發(fā)電量結算得到的綠證（試行通知中提出1MWh電量對應1個證書）可直接銷售給承擔配額考核的市場主體以獲得資金，可以在一定程度上緩解補貼拖欠帶來的現(xiàn)金流問題。這一方式后續(xù)可能被用于對存量可再生能源補貼的補充和替代。

受531新政影響，2018年光伏新增裝機下滑。2018年1-11月光伏新增裝機38.22GW，比上年同期減少10.43GW，同比降低21%，其中11月份，光伏新增裝機1.71GW，同比降低56%。從月度累計新增裝機來看，從7月開始，月度累計新增裝機低于去年同期，主要原因是531新政的影響。就不同發(fā)電類型來看，前三季度集中式光伏電站新增裝機17.40GW，同比降低37%，分布式光伏電站新增裝機17.14GW，同比增加12%。

光伏月度新增裝機（GW）

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光伏月度新增裝機累計（GW）

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18Q1-3光伏新增并網(wǎng)34.5GW，同降20%

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18Q1-3分布式光伏新增17.1GW，同增12%

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光伏531新政：管控力度超出預期。2018年5月31日，發(fā)改委、財政部、能源局聯(lián)合印發(fā)《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》（發(fā)改能源〔2018〕823號），管控力度超出行業(yè)預期，主要內(nèi)容如下：（1）暫不安排2018年普通光伏電站建設規(guī)模，在未下發(fā)文件啟動前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設；（2）規(guī)范分布式光伏發(fā)展，2018年安排1000萬千瓦左右規(guī)模用于支持分布式光伏項目建設；（3）自發(fā)文之日起，新投運的光伏電站標桿上網(wǎng)電價每千瓦時統(tǒng)一降低0.05元；新投運的、采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式的分布式光伏發(fā)電項目，全電量度電補貼標準降低0.05元；村級光伏扶貧電站（0.5兆瓦及以下）標桿電價保持不變；（4）支持光伏扶貧，有序推進光伏發(fā)電領跑基地建設，各地自行安排各類不需要國家補貼的光伏發(fā)電項目；（5）所有普通光伏電站均須通過競爭性招標方式確定業(yè)主；鼓勵地方出臺競爭性招標辦法配置除戶用光伏以外的分布式光伏項目。

2014-2018年光伏上網(wǎng)電價一覽表（元/kWh，含稅）

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回顧2018年，光伏531新政致使國內(nèi)光伏行業(yè)需求冰凍，產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下滑，產(chǎn)能不斷出清。展望2019年，行業(yè)將出現(xiàn)若干的積極因素，尤其是需求層面的，主要包括國內(nèi)政策的修復、平價項目批量出現(xiàn)以及海外需求向好。

變化一：能源局座談會扭轉了國內(nèi)光伏政策悲觀預期，裝機指標指引和退坡時間點或超預期。2018年11月2日，國家能源局召開關于太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃中期評估成果座談會（以下簡稱“能源局座談會”），預期國內(nèi)光伏政策會修復，主要內(nèi)容有：（1）大幅提高“十三五”光伏建設目標，中國太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃的光伏裝機目標有望調(diào)整至超過250GW，甚至達到270GW；（2）2022年前光伏都有補貼，不會“一刀切”地推進平價上網(wǎng)進程，有補貼項目和平價項目并行；（3）提出對戶用分布式光伏與工商業(yè)分布式進行單獨管理的思路。能源局座談會透露出了光伏行業(yè)或將迎來政策反轉，主要有兩個超預期的點：（1）2019年的裝機指引由原來預期的30-35GW提升至40GW以上，提升幅度在15%以上；（2）補貼完全退坡的時間為2022年，比預期的2020年晚了兩年，正好與全國平價的時間點銜接上，表明了政策的連續(xù)性。

2019、2020年國內(nèi)裝機指引超預期

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2019年國內(nèi)光伏新增裝機拆分（GW）

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變化二：平價進程受531新政影響加速，平價項目成2019年國內(nèi)需求看點。受531新政影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格出現(xiàn)大幅下滑，各環(huán)節(jié)降幅在30-40%左右，當前光伏系統(tǒng)成本已經(jīng)落入4.0-4.5元/W區(qū)域。根據(jù)我們測算（詳見3.3節(jié)），對于不棄光的集中式光伏和50%自用的工商業(yè)分布式光伏，目前已經(jīng)有22%、74%的地區(qū)可以實現(xiàn)平價，平價進程加速。

正因如此，2018年8月30日能源局批復了全國首個光伏去補貼項目--山東東營河口區(qū)去補貼的光伏項目（300MW地面光伏電站，發(fā)電量直接出售給附近企業(yè)），并指出對此類不需要國家補貼的項目，由各省自行組織即可，平價項目有望成2019年國內(nèi)光伏需求的主要增量，我們預計2019年平價項目規(guī)模約5GW。

531以來多晶硅價格下降約40%

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531以來硅片價格下降約35%

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531以來電池片價格下降約40%

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531以來組件價格下降約30%

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變化三：光伏產(chǎn)品價格下行，海外需求增長有支撐。531新政后，產(chǎn)業(yè)鏈價格下跌，由于海外光伏產(chǎn)品大部分來自中國，海外電站建設成本將降低，IRR將提升，海外需求增長有支撐。據(jù)預測，2019年全球光伏新增裝機同增約5%。

光伏項目IRR隨系統(tǒng)成本降低而增加

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2018-2022全球光伏年新增裝機（GW）

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補貼拖欠是行業(yè)痛點，平價后新增項目將不受補貼問題限制。中長期看，新能源發(fā)電主要面臨三個問題：電力產(chǎn)出不穩(wěn)定、全社會電源過剩以及補貼缺口。其中，補貼缺口是解決難度最大的問題，也是對新能源行業(yè)影響最大的問題。2018年底光伏補貼缺口為1045億，且缺口不斷擴大。我們判斷，當新能源發(fā)電達到平價之后，新增裝機不需要補貼，將不受補貼問題的限制，新增裝機增速將上升一個維度。

2018年底光伏補貼缺口1045億元

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不同光伏項目收益率測算的假設

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1-2年內(nèi)系統(tǒng)成本或可降至3.5-4.0元/W，全國50%用電量的地區(qū)有望實現(xiàn)平價。光伏項目實現(xiàn)平價測算主要是基于項目系統(tǒng)成本降低到什么程度才可以實現(xiàn)平價來考慮，具體來說，在設定的情況下，求解系統(tǒng)成本的值以使得項目IRR達到8%，并將求解的系統(tǒng)成本與當前系統(tǒng)成本的情況進行對比，來判斷與平價的距離。測算結果顯示，當光伏系統(tǒng)成本下降至3.5-4.0元/W時，對于集中式（不棄光）、集中式（棄光率5%）、分布式（50%自用）、分布式（100%自用）四類光伏項目，全國可以實現(xiàn)平價區(qū)域的占比分別為63%、50%、87%、97%，這些區(qū)域用電量占全國用電量的比例分別為63%、47%、90%、98%。當前我國光伏系統(tǒng)成本約為4.0-4.5元/W，考慮到低成本產(chǎn)能投放和技術進步等因素，我們預計我國光伏系統(tǒng)成本1-2年內(nèi)或可降低至3.5-4.0元/W，屆時全國50%用電量的地區(qū)有望實現(xiàn)平價。

不同系統(tǒng)成本下光伏平價區(qū)域用電量的占比情況