2022年中國(guó)預(yù)焙陽極行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析—索通發(fā)展：產(chǎn)銷量不斷擴(kuò)張[圖]

一、經(jīng)營(yíng)情況

預(yù)焙陽極的生產(chǎn)是以石油焦為原料，以煤瀝青為黏結(jié)劑，經(jīng)過石油焦煅燒、中碎、篩分、磨粉、配料、混捏、成型、焙燒等工序加工制作而成。預(yù)焙陽極制作流程主要分為煅燒-成型-焙燒三道工序，石油焦在煅燒階段可產(chǎn)生大量余熱實(shí)現(xiàn)余熱發(fā)電；若無煅燒環(huán)節(jié)的企業(yè)則需外購(gòu)煅燒焦（石油焦煅燒處理過后的產(chǎn)品）和外購(gòu)電力來滿足生產(chǎn)需要。電解鋁產(chǎn)業(yè)是預(yù)焙陽極行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，預(yù)焙陽極主要用于原鋁生產(chǎn)。

索通發(fā)展為我國(guó)預(yù)焙陽極龍頭企業(yè)，索通發(fā)展成立于2003年8月，2017年7月在上海A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)上市，是一家專業(yè)從事鋁用預(yù)焙陽極研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司作為國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立預(yù)焙陽極供應(yīng)商，目前擁有山東德州、山東濱州、甘肅嘉峪關(guān)、重慶綦江、云南曲靖五個(gè)生產(chǎn)基地七家工廠。主要生產(chǎn)低消耗、高電流密度的綠色節(jié)能預(yù)焙陽極，目前在產(chǎn)產(chǎn)能252萬噸，在建產(chǎn)能30萬噸，產(chǎn)品出口至歐美、中東、東南亞、大洋洲、非洲共十幾個(gè)國(guó)家。

雙碳背景下，多省市嚴(yán)禁新增電解鋁等高能耗產(chǎn)能。為迎合國(guó)家碳達(dá)峰、碳中和的要求，內(nèi)蒙古、山東、貴州等多省市先后出臺(tái)控制高能耗產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。隨著中部省份限電、限煤等政策的出臺(tái)，疊加有色協(xié)會(huì)對(duì)高能耗達(dá)峰周期的縮短，減量置換或成趨勢(shì)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁有效產(chǎn)能或進(jìn)一步收緊，預(yù)計(jì)一定程度上對(duì)預(yù)焙陽極整體產(chǎn)業(yè)造成負(fù)面影響，但就我國(guó)預(yù)焙陽極整體產(chǎn)能產(chǎn)量而言，受益于整體價(jià)格和需求上升，近幾年我國(guó)預(yù)焙陽極產(chǎn)量和開工率出現(xiàn)明顯上升；從2019-2021年總營(yíng)收看，索通發(fā)展?fàn)I業(yè)收入穩(wěn)步上升，2021年，索通發(fā)展總營(yíng)收為94.6億元，增幅達(dá)到61.7%。而2022年上半年索通發(fā)展總營(yíng)收為79.6，與同期相比得到大幅上漲。

2019-2022年上半年索通發(fā)展總營(yíng)業(yè)收入以及增速（億元）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

索通發(fā)展總營(yíng)業(yè)成本也呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，原因在于預(yù)焙陽極的原材料石油焦、煤瀝青價(jià)格持續(xù)上漲。2021年，索通發(fā)展總營(yíng)業(yè)成本為78.4億元，增幅為58.9%；2022年上半年的總營(yíng)業(yè)成本為66.7億元。

2019-2022年上半年索通發(fā)展總營(yíng)業(yè)成本以及增速（億元）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

20年世紀(jì)90年代以前，鋁廠自建陽極廠一直是市場(chǎng)主流，但隨著我國(guó)鋁業(yè)快速發(fā)展，鋁廠配套的預(yù)焙陽極廠無法滿足自身的陽極需求，于是一些商用的預(yù)焙陽極生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)，并快速發(fā)展成為一個(gè)行業(yè)，從2019-2021年索通發(fā)展的預(yù)焙陽極營(yíng)業(yè)收入來看，2021年索通發(fā)展該業(yè)務(wù)的營(yíng)收為81.21億元。

2019-2021年索通發(fā)展預(yù)焙陽極營(yíng)業(yè)收入(億元)

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

近年來，索通發(fā)展預(yù)焙陽極的營(yíng)業(yè)成本也呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢(shì)，其原因也是由于上游原材料價(jià)格的上漲；2021年該業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本為66.44億元。

2019-2021年索通發(fā)展預(yù)焙陽極營(yíng)業(yè)成本(億元)

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

隨著預(yù)焙陽極價(jià)格上漲與市場(chǎng)需求的擴(kuò)張，索通發(fā)展作為龍頭企業(yè)，其預(yù)焙陽極業(yè)務(wù)毛利率也呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，毛利率由2019年的13.4%上漲到2021年的18.2%。

2019-2021年索通發(fā)展預(yù)焙陽極業(yè)務(wù)毛利率

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)預(yù)焙陽極行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及投資方向研究報(bào)告》

二、研發(fā)投入情況對(duì)比

公司持續(xù)加大研發(fā)力度和研發(fā)投入，新項(xiàng)目加速推進(jìn)。2019-2021年索通發(fā)展的研發(fā)投入資金分別為0.53億元、0.91億元、1.38億元，2021年研發(fā)投入占總營(yíng)收的1.5%。未來公司將以科技創(chuàng)新為動(dòng)力，繼續(xù)加大研發(fā)力度。

2019-2021年索通發(fā)展研發(fā)投入(億元)

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

2019-2021年索通發(fā)展研發(fā)投入占比

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

三、產(chǎn)銷量

截至2021年年底，公司預(yù)焙陽極產(chǎn)能為 252 萬噸，在市場(chǎng)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)下，公司預(yù)焙陽極產(chǎn)銷量不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)量由2019年的137.97萬噸增長(zhǎng)至207.48萬噸；銷量由2019年的132.85萬噸增長(zhǎng)至2021年的202.49萬噸；2022年上半年公司產(chǎn)量為132.33 萬噸，同比增長(zhǎng) 36.68%；銷售預(yù)焙陽極 126.55 萬噸，同比增長(zhǎng) 31.17%。

2019-2022年上半年索通發(fā)展預(yù)焙陽極的產(chǎn)銷量

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)預(yù)焙陽極行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及投資方向研究報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。