摘要：基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)應(yīng)用覆蓋汽車、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、紡織服裝等各個(gè)領(lǐng)域，因此行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。自2023年以來，受供給增加、需求邊際走弱、上游原料價(jià)格下跌等多重因素綜合影響，我國基礎(chǔ)化工品價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩回落發(fā)展走勢。數(shù)據(jù)顯示，2022年末以來，國內(nèi)基礎(chǔ)化學(xué)原料制造工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比變化率長期處于負(fù)增長狀態(tài)。在此背景下，目前我國基礎(chǔ)化工生產(chǎn)企業(yè)盈利水平普遍降低，貿(mào)易企業(yè)訂單減少，市場運(yùn)行壓力顯著增大。許多企業(yè)為了尋求新的發(fā)展機(jī)會，努力開拓海外市場，然而當(dāng)前全球市場環(huán)境同樣疲軟，未能提供足夠的增長動力。整體來看，我國基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

一、定義及分類

基礎(chǔ)化工指的是以石油、天然氣、煤等為主要原料，通過一系列化學(xué)反應(yīng)和加工技術(shù)，生產(chǎn)各種基礎(chǔ)化學(xué)品的過程?；A(chǔ)化工行業(yè)的產(chǎn)品種類繁多，包括化肥、農(nóng)藥、塑料、橡膠、涂料、顏料等，廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、工業(yè)醫(yī)療、環(huán)保等領(lǐng)域。目前，基礎(chǔ)化工行業(yè)已是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，涉及到國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。

二、行業(yè)政策

近年來，中國政府出臺了一系列環(huán)保政策，要求化工行業(yè)加強(qiáng)污染治理、提高能效。這些政策推動了行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，政府還鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。例如，2024年1月，煙臺市人民政府發(fā)布的《煙臺市質(zhì)量強(qiáng)市建設(shè)行動方案（2024—2025年）》提出，提升乙烯、丙烯、芳烴等基礎(chǔ)化工原料保障水平，著力發(fā)展高端聚烯烴、新能源化學(xué)品等高端化工新材料產(chǎn)品，突破發(fā)展聚酯纖維產(chǎn)業(yè)。2024年7月，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會等九部門聯(lián)合發(fā)布的《精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案（2024—2027年）》提出，鼓勵化工園區(qū)圍繞主業(yè)特色，推進(jìn)基礎(chǔ)化工原料生產(chǎn)企業(yè)與精細(xì)化工企業(yè)聯(lián)合布局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同耦合、資源循環(huán)利用、能源梯次利用。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

基礎(chǔ)化工生產(chǎn)過程涉及各種參數(shù)控制，細(xì)微差異將直接影響生產(chǎn)線最終成品質(zhì)量、生產(chǎn)效率以及能耗等諸多方面的表現(xiàn)，對生產(chǎn)設(shè)備、單元操作、工藝控制的要求較高。建立成熟的生產(chǎn)工藝路線一方面需要經(jīng)驗(yàn)積累形成對參數(shù)指標(biāo)的精確控制能力，另一方面需要不斷跟進(jìn)行業(yè)前沿動態(tài)以獲取先進(jìn)的工藝技術(shù)，并相應(yīng)在生產(chǎn)裝置中實(shí)施應(yīng)用。

2、資金壁壘

基礎(chǔ)化工行業(yè)涉及的工藝流程復(fù)雜，需要特定的技術(shù)和設(shè)備來完成。這些技術(shù)和設(shè)備往往價(jià)格高昂，因此，新進(jìn)入企業(yè)需要承擔(dān)較大的初始投資。這包括購買或租賃土地、建設(shè)廠房、購置設(shè)備、以及進(jìn)行必要的技術(shù)研發(fā)等。此外，基礎(chǔ)化工項(xiàng)目通常需要配套的公用工程和輔助設(shè)施，如供電、供熱、供水等，這也增加了初始投資的壓力。

3、市場壁壘

為保證產(chǎn)品市場供應(yīng)質(zhì)量的穩(wěn)定，我國規(guī)模以上基礎(chǔ)化工企業(yè)通常與優(yōu)質(zhì)上游供應(yīng)商保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。同時(shí)，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，成熟企業(yè)具備較為全面的銷售網(wǎng)絡(luò)，可以敏銳分辨各行業(yè)的差異化需求，從而高效地服務(wù)、維系和開拓下游客戶。新進(jìn)入企業(yè)處于市場檢驗(yàn)階段，缺乏較為穩(wěn)定的供需合作關(guān)系，較難在短時(shí)間內(nèi)立足。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是化學(xué)原料的生產(chǎn)供應(yīng)，以及化學(xué)生產(chǎn)機(jī)械設(shè)備的制造與供應(yīng)。其中，化學(xué)原料生產(chǎn)包括鹽酸、硫酸、硝酸等無機(jī)化學(xué)原料，以及聚合物、塑料、橡膠等有機(jī)化學(xué)原料?。產(chǎn)業(yè)鏈中游是化學(xué)制品的生產(chǎn)，包括各種通過化學(xué)反應(yīng)或合成過程制造出來的產(chǎn)品，如化學(xué)纖維、農(nóng)藥、肥料等?。產(chǎn)業(yè)鏈下游則是這些產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，如汽車、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、紡織服裝、交通運(yùn)輸、電子、輕工、建材等?。

基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鹽酸

航錦科技股份有限公司

沈陽化工股份有限公司

安徽金禾實(shí)業(yè)股份有限公司

上海氯堿化工股份有限公司

硫酸

云南云天化股份有限公司

銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司

云南銅業(yè)股份有限公司

中金黃金股份有限公司

深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司

塑料

金發(fā)科技股份有限公司

深圳市沃特新材料股份有限公司

青島國恩科技股份有限公司

新疆中泰化學(xué)股份有限公司

陜西北元化工集團(tuán)股份有限公司

新疆天業(yè)股份有限公司

天津大沽化工股份有限公司

橡膠

云南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司

海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)金橡有限公司

合盛天然橡膠（上海）有限公司

山西合成橡膠集團(tuán)有限責(zé)任公司

保定長城合成橡膠有限公司

遼寧北方戴納索合成橡膠有限公司

上游

中國石化化肥股份有限公司

萬華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司

海化股份有限公司

恩捷股份有限公司

中游

汽車

醫(yī)療

農(nóng)業(yè)

紡織服裝

交通運(yùn)輸

電子

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）湖北宜化化工股份有限公司

湖北宜化化工股份有限公司成立于1977年，于1996年8月在深圳證券交易所上市，股票簡稱“湖北宜化”。湖北宜化所處行業(yè)涵蓋尿素、磷肥、氯堿和精細(xì)化工領(lǐng)域，在湖北、內(nèi)蒙、青海、新疆等地?fù)碛?8家分子公司，為國有控股上市公司，公司控股股東是湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司，實(shí)際控制人是宜昌市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。公司產(chǎn)品主要包括尿素、磷酸二銨、聚氯乙烯、燒堿、合成氨、季戊四醇、保險(xiǎn)粉、TMP等。2024年前三季度，湖北宜化營業(yè)收入為135.2億元，同比下降1.34%。

（2）江蘇正丹化學(xué)工業(yè)股份有限公司

江蘇正丹化學(xué)工業(yè)股份有限公司是一家特種精細(xì)化工領(lǐng)域的高科技企業(yè)，主要從事高端環(huán)保新材料和特種精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2017年4月18日在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，股票簡稱為“正丹股份”。正丹股份長期專注于碳九芳烴綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈，公司主營產(chǎn)品包括偏三甲苯、偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。2024年前三季度，正丹股份營業(yè)收入為25.96億元，同比增長130.28%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)應(yīng)用覆蓋汽車、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、紡織服裝等各個(gè)領(lǐng)域，因此行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。自2023年以來，受供給增加、需求邊際走弱、上游原料價(jià)格下跌等多重因素綜合影響，我國基礎(chǔ)化工品價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩回落發(fā)展走勢。數(shù)據(jù)顯示，2022年末以來，國內(nèi)基礎(chǔ)化學(xué)原料制造工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比變化率長期處于負(fù)增長狀態(tài)。在此背景下，目前我國基礎(chǔ)化工生產(chǎn)企業(yè)盈利水平普遍降低，貿(mào)易企業(yè)訂單減少，市場運(yùn)行壓力顯著增大。許多企業(yè)為了尋求新的發(fā)展機(jī)會，努力開拓海外市場，然而當(dāng)前全球市場環(huán)境同樣疲軟，未能提供足夠的增長動力。整體來看，我國基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）國家政策利好

近年來，為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，相關(guān)主管部門頒布了一系列指導(dǎo)意見和政策，鼓勵化工企業(yè)加快技術(shù)升級，支持基礎(chǔ)化工產(chǎn)品從工業(yè)級向電子級、醫(yī)藥級、食品級方向發(fā)展，基礎(chǔ)化工行業(yè)整體迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，政府圍繞原材料優(yōu)化、節(jié)能降耗減排等方面出臺了多項(xiàng)政策，促進(jìn)大宗基礎(chǔ)有機(jī)化工原料、重點(diǎn)合成材料、專用精細(xì)化學(xué)品的質(zhì)量水平顯著提升，有力推動基礎(chǔ)化工優(yōu)質(zhì)資源整合和發(fā)展。

（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提質(zhì)升級加速

隨著國家對環(huán)保要求以及行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)日益提高，具有高附加值、高環(huán)保性、高安全性的產(chǎn)品成為基礎(chǔ)化工行業(yè)頭部企業(yè)的主要利潤來源，高污染、高耗能、生產(chǎn)工藝設(shè)備落后的基礎(chǔ)化工生產(chǎn)企業(yè)被加速淘汰。高標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)要求加速推動基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提質(zhì)升級，持續(xù)激發(fā)基礎(chǔ)化工企業(yè)創(chuàng)新積極性，從而提高國內(nèi)基礎(chǔ)化工整體工藝技術(shù)水平。

（3）下游需求領(lǐng)域不斷拓展

基礎(chǔ)化工產(chǎn)品種類繁多，廣泛應(yīng)用到國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的各個(gè)領(lǐng)域。因此，近年來國內(nèi)基礎(chǔ)化工行業(yè)規(guī)模保持著穩(wěn)定的擴(kuò)張速度。受益于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長，我國新能源、軌道交通、電子電器、電動汽車等新興領(lǐng)域加速崛起。而我國大多數(shù)化工產(chǎn)品，特別是化工新材料以及高端專業(yè)化學(xué)品市場需求持續(xù)擴(kuò)大，優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)化工產(chǎn)品消費(fèi)總量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，持續(xù)推動基礎(chǔ)化工行業(yè)生產(chǎn)精細(xì)化率提高。

2、不利因素

（1）國家環(huán)保安全治理要求日趨嚴(yán)格

當(dāng)前我國實(shí)行嚴(yán)格的水資源管理、節(jié)能減排、環(huán)境監(jiān)管政策，增強(qiáng)了對基礎(chǔ)化工企業(yè)生產(chǎn)安全的監(jiān)督及執(zhí)法力度。我國基礎(chǔ)化工企業(yè)數(shù)量較多，部分中小企業(yè)為節(jié)省成本，生產(chǎn)設(shè)備老化且更新不及時(shí)，極易因操作不當(dāng)、不可抗力等因素造成環(huán)境污染。隨著我國環(huán)保政策的不斷落實(shí)，基礎(chǔ)化工企業(yè)需要具備更高效的工藝設(shè)計(jì)與生產(chǎn)能力，并加大環(huán)保投入、加強(qiáng)設(shè)備檢修，從而增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本、管理成本等。

（2）原材料價(jià)格波動幅度較大

基礎(chǔ)化工上游石油、煤炭等原材料價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)供需格局影響波動明顯。在原材料價(jià)格大幅上升過程中，生產(chǎn)成本大幅提升，從而壓縮行業(yè)整體的盈利空間。此外，當(dāng)行業(yè)供需格局變化較大時(shí)，在基于歷史價(jià)格簽訂的在手訂單價(jià)格未及時(shí)傳導(dǎo)的情況下，利潤空間也將受到階段性擠壓，基礎(chǔ)化工生產(chǎn)成本的控制難度較大。

（3）國內(nèi)基礎(chǔ)化工技術(shù)水平整體相對落后

盡管我國目前是全球最大的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品市場，擁有恒力石化、恒逸石化、桐昆股份等優(yōu)質(zhì)化工企業(yè)，但生產(chǎn)技術(shù)水平與國際先進(jìn)水平相比仍存在一定的差距。由于我國基礎(chǔ)化工產(chǎn)品附加值有限，企業(yè)盈利能力有限，部分企業(yè)難以承受新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)所需的大量資金和人才費(fèi)用等，導(dǎo)致科研技術(shù)儲備匱乏。因此，整體技術(shù)水平相對落后成為制約我國基礎(chǔ)化工行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素。

七、競爭格局

基礎(chǔ)化工行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涵蓋了廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)，如輪胎、滌綸、化肥、農(nóng)藥等，這些細(xì)分領(lǐng)域均有其獨(dú)特的競爭格局。近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和需求的增長，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，但與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象也日益嚴(yán)重，形成了加劇競爭態(tài)勢。湖北宜化、萬華化學(xué)等大型企業(yè)憑借其規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)實(shí)力和品牌影響力，占據(jù)了市場主導(dǎo)地位，同時(shí)，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈整合等方式，正在不斷提升自身的競爭力，進(jìn)一步穩(wěn)固其市場地位。

八、發(fā)展趨勢

1、環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展

未來，基礎(chǔ)化工行業(yè)將更加注重環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展。在雙碳政策的推動下，基礎(chǔ)化工行業(yè)將加大節(jié)能減排力度，淘汰落后產(chǎn)能，推動行業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。企業(yè)將通過技術(shù)創(chuàng)新和工藝改進(jìn)，降低能耗和排放，提高資源利用效率。此外，隨著消費(fèi)者對環(huán)保產(chǎn)品的需求增加，基礎(chǔ)化工行業(yè)也將更加注重綠色產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，以滿足市場需求。

2、技術(shù)創(chuàng)新將為行業(yè)發(fā)展帶來新增長點(diǎn)

技術(shù)創(chuàng)新是推動基礎(chǔ)化工行業(yè)發(fā)展的重要動力。未來，基礎(chǔ)化工行業(yè)將加大在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，推動產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型。通過引進(jìn)和自主研發(fā)新技術(shù)，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。特別是在新材料、新能源等領(lǐng)域，基礎(chǔ)化工行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)新的突破和發(fā)展，為行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。

3、企業(yè)加速優(yōu)化產(chǎn)能布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和我國工業(yè)化進(jìn)程的加快，對基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的需求將持續(xù)增長。然而，在過去幾年中，基礎(chǔ)化工行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致部分領(lǐng)域存在產(chǎn)能過剩的問題。未來，行業(yè)將加強(qiáng)市場調(diào)研和需求分析，優(yōu)化產(chǎn)能布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對市場需求的變化。同時(shí)，隨著行業(yè)集中度的提高，龍頭企業(yè)將通過產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新等方式，進(jìn)一步提升市場份額和競爭力。