恩捷股份：龍頭地位穩(wěn)固 新建產能持續(xù)放量

    事件：恩捷股份公告，公司2020 年度實現(xiàn)總營收42.83 億元，同比增長36.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.16 億元，同比增長31.27%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤9.9 億元，同比增長31.57%。擬向向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.70 元（含稅）。公司另外公布2021 年一季度業(yè)績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.9-4.5 億元，同比增長約182.13%-225.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非常性損益的凈利潤約3.7-4.3 億元，同比增長約251.25%-308.22%。

    隔膜盈利能力持續(xù)恢復，蘇州捷力并表貢獻利潤：下半年以來，隨著疫情影響減弱和宏觀政策支持，全球電動車市場銷量數(shù)據(jù)同環(huán)比持續(xù)高增。公司受益于國內外行業(yè)景氣，Q4 實現(xiàn)營業(yè)收入17.01 億元，同比增長61.58%，實現(xiàn)凈利潤4.7 億元，同比高增116.5%。另外收購蘇州捷力為公司帶來增量利潤，報告期內蘇州捷力扭虧為盈，為公司貢獻凈利潤2.2 億元。

    濕法龍頭地位穩(wěn)固，海外布局橫向收購未來可期：根據(jù)公司年報資料，截至2020 年底，公司濕法隔膜產能達到33 億平方米，產能規(guī)模位居全球第一。公司還在報告期內啟動建設匈牙利鋰電池隔離膜生產基地項目，基膜年產能約為4 億平方米，有望進一步打開海外市場。

    公司覆蓋國內外龍頭客戶，與松下、LG 化學、三星、寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技等主流鋰電池企業(yè)均有合作。報告期內，公司還展開了對紐米科技的收購，積極拓展業(yè)務范圍，布局3C 市場，有望成為公司帶來新增量。

    傳統(tǒng)業(yè)務表現(xiàn)不俗，研發(fā)投入奠定未來增長：報告期內公司煙標業(yè)務營業(yè)收入同比增加了10.08%，無菌包裝業(yè)務同比大幅增長39.52%，特種紙業(yè)務同比大幅增長35.76%。受益于疫情帶來的市場機遇，公司在研發(fā)和管理上堅持的投入得以厚積薄發(fā)，使傳統(tǒng)業(yè)務均得到顯著增長。公司2020 年研發(fā)費用為1.78 億元，同比增長15.06%，公司現(xiàn)有199 項專利正在申請中，其中含國際專利申請42 項。

    傳統(tǒng)業(yè)務表現(xiàn)不俗，研發(fā)投入奠定未來增長：報告期內公司煙標業(yè)務營業(yè)收入同比增加了10.08%，無菌包裝業(yè)務同比大幅增長39.52%，特種紙業(yè)務同比大幅增長35.76%。受益于疫情帶來的市場機遇，公司在研發(fā)和管理上堅持的投入得以厚積薄發(fā)，使傳統(tǒng)業(yè)務均得到顯著增長。公司2020 年研發(fā)費用為1.78 億元，同比增長15.06%，公司現(xiàn)有199 項專利正在申請中，其中含國際專利申請42 項。