2021年中國炭黑行業(yè)龍頭企業(yè)分析-黑貓股份：炭黑業(yè)務(wù)毛利率有所提升[圖]

一、產(chǎn)能產(chǎn)量

炭黑是碳元素的一種存在形式，基本粒子尺寸大多在10nm-100nm之間。炭黑是橡膠工業(yè)不可缺少的原料，由于炭黑能改善輪胎面的耐磨性，極大提高輪胎行駛里程，還能提高膠料的拉伸強(qiáng)度和撕裂強(qiáng)度等物理性能，因此炭黑廣泛應(yīng)用于制造各種類型的輪胎和其他橡膠制品。炭黑工業(yè)對于促進(jìn)汽車工業(yè)的發(fā)展和改善居民生活都具有非常重要的意義。按應(yīng)用范圍分類，炭黑可分為橡膠用炭黑和非橡膠用炭黑。

2020年國內(nèi)炭黑行業(yè)開工率在60%左右，炭黑產(chǎn)能800萬噸左右，炭黑產(chǎn)量480萬噸。產(chǎn)量下降主要是因新冠疫情期間開工不足、原料緊張、需求下降等因素影響。受新冠肺炎疫情沖擊，炭黑行業(yè)產(chǎn)能并無新增，但是三年內(nèi)仍將有111萬噸新增產(chǎn)能，加上目前產(chǎn)能預(yù)計(jì)2022年至少在900萬噸以上，行業(yè)供應(yīng)過剩是必然。

2010-2020年中國炭黑產(chǎn)能及產(chǎn)量

資料來源：中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國炭黑行業(yè)市場調(diào)查研究及發(fā)展前景展望報(bào)告》

隨著國家供給側(cè)改革和環(huán)保趨嚴(yán)因素的持續(xù)性影響，加速了落后產(chǎn)能整合和出清，炭黑市場集中度進(jìn)一步提升，江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰?、龍星化工股份有限公司等大型炭黑企業(yè)也將獲得更多的市場份額。從2020年炭黑產(chǎn)量來看，江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰具b遙領(lǐng)先其他企業(yè)。

2020年炭黑產(chǎn)量對比（萬噸）

資料來源：公司官網(wǎng)、智研咨詢整理

二、龍頭企業(yè)分析-黑貓股份

江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰鞠稻暗骆?zhèn)黑貓集團(tuán)在相關(guān)多元化發(fā)展背景下，將炭黑作為資源綜合利用產(chǎn)品開發(fā)，于2001年7月組建的股份有限公司。公司主要從事炭黑、焦油精制和白炭黑等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，其中炭黑產(chǎn)品占逾八成，是公司最主要的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰景l(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)、智研咨詢整理

從黑貓股份經(jīng)營模式來看，黑貓股份對炭黑原料油的采購多采取訂單采購模式；產(chǎn)品生產(chǎn)通常采取“以銷定產(chǎn)”的模式；銷售模式是與主要客戶一般首先簽訂年度購銷合同或確定年度供貨意向，具體供貨時(shí)，公司與該客戶按月或季度另行簽訂具體購銷訂單，確定當(dāng)期供貨的品種、數(shù)量和價(jià)格。

黑貓股份經(jīng)營模式分析

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

黑貓股份自2004年以來產(chǎn)銷量一直保持國內(nèi)炭黑行業(yè)領(lǐng)先地位，并于2013年基本完成國內(nèi)產(chǎn)能布局，產(chǎn)能規(guī)模目前已躋身世界炭黑企業(yè)前列。黑貓股份是國內(nèi)率先完成全國產(chǎn)能布局的炭黑生產(chǎn)企業(yè)，在江西景德鎮(zhèn)、遼寧朝陽、陜西韓城、內(nèi)蒙古烏海、河北邯鄲和唐山、山西太原、山東濟(jì)寧建立了八個(gè)生產(chǎn)基地。截止2020年末，黑貓股份炭黑年產(chǎn)能為110萬噸，具備成熟的生產(chǎn)工藝和較大的生產(chǎn)規(guī)模。

黑貓股份生產(chǎn)基地布局

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2018年以來，黑貓股份炭黑業(yè)務(wù)營業(yè)收入逐漸下降，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.26億元，營業(yè)成本為40.68億元；2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收34.75億元，營業(yè)成本為27.48億元，業(yè)務(wù)毛利率達(dá)20.92%，較2020年提升了8.89個(gè)百分點(diǎn)。

2016-2021年上半年黑貓股份炭黑業(yè)務(wù)經(jīng)營情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

受國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷量下滑及國際貿(mào)易摩擦等負(fù)面因素影響，國內(nèi)輪胎行業(yè)采購意愿和開工率同比下滑，炭黑市場需求疲弱；2016-2020年黑貓股份炭黑產(chǎn)銷量均呈逐年下降走勢，2020年產(chǎn)量為92.8萬噸，銷量為93.1萬噸，較2019年分別下降3.9%、3.3%。

2015-2020年黑貓股份炭黑產(chǎn)銷量

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

從產(chǎn)量占比來看，2016-2019年黑貓股份炭黑市場占有率不斷下降，2020年有所提升，市場占有率為19.3%，較2019年提升了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

2015-2020年黑貓股份炭黑市場占有率

資料來源：智研咨詢整理

黑貓股份作為國內(nèi)炭黑龍頭企業(yè)，不斷加強(qiáng)對特種炭黑、炭黑復(fù)合材料等新產(chǎn)品的研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少國內(nèi)炭黑與國外炭黑品質(zhì)差距，以滿足全球客戶對炭黑品質(zhì)、種類的各項(xiàng)需求。2020年黑貓股份研發(fā)投入3.00億元，占總營業(yè)收入的5.4%。

2015-2020年黑貓股份研發(fā)投入情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

黑貓股份作為專業(yè)的炭黑制造企業(yè)，在年報(bào)中表示：未來仍將堅(jiān)持“相關(guān)多元，創(chuàng)新發(fā)展”的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，走“專業(yè)化”發(fā)展道路，立足炭黑主業(yè)，延伸精細(xì)化工及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，主要將從以下四點(diǎn)出發(fā)：

黑貓股份發(fā)展計(jì)劃

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國炭黑行業(yè)市場研究分析及投資前景評估報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。