一、整體情況
2021年上半年，盡管國內(nèi)疫情仍在重復(fù)，但總體上控制良好。預(yù)計經(jīng)濟復(fù)蘇將促進投資案件數(shù)量和投資總額的快速增長，大型消費類投資明顯回暖。“IT","醫(yī)療衛(wèi)生","半導(dǎo)體及電子設(shè)備"等行業(yè)投資熱持續(xù)高漲。
從季度趨勢來看，2021年第二季度的投資繼續(xù)保持了自2020年第三季度以來的高活躍度，總投資額較上一季度有所下降。
智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國股權(quán)投資行業(yè)市場發(fā)展模式及戰(zhàn)略咨詢研究報告》數(shù)據(jù)顯示：2021年上半年，中國股權(quán)投資市場投資案例4230起，同比增長26.0%，投資總額4700億元，同比增長50.3%。
2012-2021H1中國股權(quán)投資市場投資情況
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
2021年上半年人民幣投資超過2500億元，3612宗，分別增長17.1%和23.9%；外幣投資超過2000億元，618宗，分別增長125.0%和39.8%。
2012 - 2021H1中國股權(quán)投資市場投資幣種分布
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
二、分行業(yè)分析
IT、生物醫(yī)療、半導(dǎo)體及電子設(shè)備及互聯(lián)網(wǎng)是中國股權(quán)投資比較青睞的行業(yè)。2021上半年上述行業(yè)投資金額分別為785億元、811億元、647億元、747億元；投資案例分別為1225起、823起、566起、469起。
2021H1中國股權(quán)投資市場投資行業(yè)分布
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
2021上半年案例數(shù)同比增長較快的有連鎖零售、食品飲料、汽車等，但投資案例數(shù)同比越高并不代表著金額發(fā)展情況。機械制造案例數(shù)同比增長較低，金額同比增長卻達到了104.7%，其他金額同比增長較快的還有IT、互聯(lián)網(wǎng)、娛樂傳媒等。
2021H1中國股權(quán)投資市場投資部分行業(yè)分布同比變化
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
三、分地區(qū)分析
2021上半年中國股權(quán)投資市場投資地區(qū)分布呈現(xiàn)出北上深集中，江浙地區(qū)增長迅猛的態(tài)勢。
2021H1中國股權(quán)投資市場投資地區(qū)分布
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
2021上半年湖南省股權(quán)投資市場投資金額同比增加1712.6%，案列數(shù)同比增加209.5%，表現(xiàn)十分優(yōu)秀。
2021H1中國股權(quán)投資市場投資部分地區(qū)分布同比變化
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
四、CVC投資
自2016年以來，中國CVC的投資額逐漸減少。2018年后，受市場流動性和貿(mào)易摩擦的影響，企業(yè)戰(zhàn)略投資活動進一步收縮，投資金額下降。
2015 - 2021 年上半年中國 CVC 投資情況
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
盡管總量有所下降，但CVC投資“花在刀刃上”，對半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥和機械制造等科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的投資大幅增加。
不同行業(yè)背景的CVC投資行業(yè)是不同的?？傮w而言，CVC傾向于投資與主業(yè)關(guān)聯(lián)度較高、增長趨勢較為明顯的領(lǐng)域。
2015-2021年上半年CVC投資活躍TOP10行業(yè)變遷(投資熱度名次)
行業(yè) | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021H1 |
IT | 2 | 2 | 1 | 2 | 1 | 1 | 1 |
互聯(lián)網(wǎng) | 1 | 1 | 2 | 1 | 2 | 2 | 2 |
生物技術(shù)/醫(yī)療健康 | 6 | 5 | 6 | 5 | 3 | 4 | 3 |
半導(dǎo)體及電子設(shè)備 | 10 | 9 | 7 | 8 | 4 | 3 | 4 |
娛樂傳媒 | 4 | 3 | 3 | 3 | 5 | 5 | 5 |
連鎖及零售 | 11 | 11 | 12 | 9 | 7 | 10 | 5 |
金融 | 5 | 4 | 4 | 6 | 8 | 8 | 7 |
電信及增值業(yè)務(wù) | 3 | 6 | 5 | 4 | 5 | 7 | 8 |
汽車 | 8 | 7 | 8 | 11 | 11 | 9 | 8 |
機械制造 | 13 | 12 | 10 | 13 | 12 | 6 | 10 |
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
五、行業(yè)舉例
從線下到線上，教育培訓(xùn)已成為股權(quán)投資的熱點領(lǐng)域。但2018年后，中國教育領(lǐng)域股權(quán)融資案例數(shù)量開始下降，這與股權(quán)投資市場整體投融資趨勢一致。
2020年疫情居家隔離促進了在線教育行業(yè)快速發(fā)展，2020年教育行業(yè)融資總金額達654.08億元人民幣，其中猿輔導(dǎo)融資約35億美元，作業(yè)幫融資23.5億美元。
2012-2021H1中國教育行業(yè)股權(quán)融資情況
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
2021年，教育行業(yè)上市企業(yè)總市值繼續(xù)下滑，從2020年底的13336億元下降到2021年7月28日的3231億元，跌幅超過75%。
“雙減新規(guī)”出臺后，7月底教育行業(yè)總市值比6月底再次減半。
從長遠來看，雙減價政策的實施將有助于促進整個教育產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展生態(tài)，但在現(xiàn)階段，由于企業(yè)的整改，其背后的一些投資機構(gòu)/基金可能面臨退出風(fēng)險；此外，未來教育行業(yè)股權(quán)投資機構(gòu)的投資重點將逐步從學(xué)科培訓(xùn)轉(zhuǎn)向其他教育方向。
中國教育行業(yè)上市企業(yè)總市值變化（億元）
資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理
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