2019年中國種業(yè)產(chǎn)量庫存、營業(yè)收入及企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀分析：行業(yè)毛利率和凈利率水平較上年有所下滑[圖]

    一、種業(yè)產(chǎn)量庫存

    2019年農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革深入推進(jìn)，農(nóng)業(yè)行業(yè)由總量擴(kuò)張向質(zhì)量效益提升轉(zhuǎn)變。“兩雜”種子供應(yīng)過剩，行業(yè)整體承壓，其中水稻種企受影響更為明顯。（1）水稻方面：2019年國內(nèi)稻谷庫存仍處于歷史上相對較高水平，稻谷繼續(xù)執(zhí)行上年最低收購價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)戶種植積極性降低，行業(yè)持續(xù)低迷。雜交水稻種子供應(yīng)過剩，水稻種業(yè)整體業(yè)績承壓。（2）玉米方面：隨著玉米庫存去化，2019年玉米現(xiàn)貨均價(jià)1934元/噸，同比增長2.7%。玉米價(jià)格回暖帶動農(nóng)戶種植積極性提升，玉米種業(yè)略現(xiàn)復(fù)蘇跡象；但是2017年以來種業(yè)新過審品種井噴，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，行業(yè)競爭激烈導(dǎo)致企業(yè)營銷費(fèi)用等成本加大，且企業(yè)通過提價(jià)提升盈利水平的難度較大，種企盈利空間受壓縮，行業(yè)毛利率和凈利率水平較上年有所下滑。

    通常四季度與一季度為雜交水稻和玉米種子的主要銷售季節(jié)。2020年一季度銷售期短（1月份春節(jié)較早且新冠疫情影響下各地大型種子購銷活動開展受限），部分企業(yè)種子銷售受到一定的影響，致種業(yè)利潤有所下滑，但由于營銷等期間費(fèi)用有所降低，毛利率較上年同期有所改善。

近年來國內(nèi)玉米庫存持續(xù)去化

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2019年玉米現(xiàn)貨均價(jià)1934元/噸，同比增長2.7%

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目前國內(nèi)稻谷庫存仍處于歷史上較高水平

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2018年國內(nèi)下調(diào)稻谷最低收購價(jià)（單位：元/百斤）

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雜交玉米種子供應(yīng)過剩

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雜交水稻種子供應(yīng)過剩

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    二、種業(yè)營業(yè)收入

    2019年種子企業(yè)績持續(xù)下滑，行業(yè)維持底部盤整。受糧價(jià)低迷、庫存過高等因素影響，2019年種子公司銷售情況仍舊維持底部盤整狀態(tài)，2020年雜交玉米種子庫存基本見底，水稻去庫存持續(xù)，疊加糧價(jià)上漲及轉(zhuǎn)基因?qū)徟铀?，預(yù)計(jì)行業(yè)整體盈利水平（特別是玉米種子業(yè)務(wù)）有望穩(wěn)步回暖。2019年行業(yè)營收和利潤分別同比下滑42.42%，69.8%。2017-2019年行業(yè)ROE為7.4%、6%、-4.1%。

2019年種子行業(yè)的營業(yè)收入同比下滑42.42%

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2020Q1種子行業(yè)營業(yè)利潤同比下滑69.8%

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2019年種子行業(yè)ROE為-4.11%

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2019年種子行業(yè)的銷售凈利率-6.2%

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2019年種子行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.33次

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2019年種子行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為46.7%

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    三、種業(yè)企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國種業(yè)行業(yè)市場營銷戰(zhàn)略及供需形勢分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年農(nóng)發(fā)種業(yè)、隆平高科、豐樂種業(yè)、荃銀高科、登海種業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營收51.36億、31.3億、24.04億、11.54億、8.23億，同比分別+49%、-12.58%、+24.74%、+26.73%、+8.16%。

2019-2020年種子行業(yè)營業(yè)收入（億元）

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    2019年農(nóng)發(fā)種業(yè)、隆平高科、豐樂種業(yè)、荃銀高科、登海種業(yè)銷售凈利率分別同比-0.72%，-31.14%，-0.33%，-2.66%，-1.64%。

2019-2020年種子行業(yè)凈利率（%）

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2019-2020年種子企業(yè)ROE（%）

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2019-2020年種子企業(yè)ROA（%）

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    截止2019年底，種業(yè)公司整體存欄下滑幅度不明顯，其中登海種業(yè)下滑-23%，農(nóng)發(fā)種業(yè)下滑-5%，隆平高科、豐樂種業(yè)、荃銀高科分別同比增3%、6%、11%。

2019-2020年種子企業(yè)存貨情況

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