2019年中國維生素A行業(yè)產業(yè)鏈、需求量及進出口量分析：中國維生素A行業(yè)始終處于凈出口狀態(tài)[圖]

    維生素是人和動物為維持正常的生理功能而必須從食物中獲得的一類微量有機物質，在人體生長、代謝、發(fā)育過程中發(fā)揮著重要的作用。這類物質在體內既不能是構成身體組織的原料，也不是能量的來源，而是一類調節(jié)物質，在物質代謝中起重要作用。

    2010-2019年中國維生素總產量逐步上升，到2019年達到34.9萬噸，同比增長4.4%，占全球產量的77%，維生素整體價格從高位回落，市場價值縮水至36.7億美元。作為全球第一大維生素生產國，中國生產的維生素主要用作出口，2019年中國維生素出口量為26.9萬噸，同比增長6.7%，占同年國內產量的77%，出口增速快于產量增速，主要源于2019年非洲豬瘟疫情造成的國內需求下降，出口拉動市場；2019年中國維生素出口金額28.3億元，同比下降16.3%。

    2010-2019年中國維生素產量及市場價值

數(shù)據來源：公開資料整理

    2010-2019年中國維生素出口量及出口金額

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    由于2016-2018年維生素整體景氣度高，企業(yè)盈利情況好，市場上此前投建的新產能、原有閑置產能或擴建產能在2019年逐步釋放，除幾家大廠商的新建/置換產能外，還有行業(yè)新進入者的新建產能將可能對市場格局造成沖擊，但即使新建產能能夠順利投產，大部分新工廠在原材料、工藝、成本、營銷等方面與原有企業(yè)存在差距，市場競爭力不強，仍以低水平重復建設為主，在市場低迷時期將成為“睡眠產能”，維生素行業(yè)的寡頭壟斷格局仍然成立。

2019年維生素行業(yè)新建項目及規(guī)模

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    維生素A是最重要的一種脂溶性維生素之一。能提高動物繁殖能力、促進畜體生長、提高機體免疫能力。也能促進人機體生長發(fā)育，增強疾病抵抗能力，廣泛應用于保健品、食品、化妝品等行業(yè)。維生素A產業(yè)鏈中，維生素A本身處于中游環(huán)節(jié)，其上游產品為以檸檬醛為原料制成的β-紫羅蘭酮，下游為飼料、醫(yī)藥、食品等產業(yè)。

    維生素A產業(yè)鏈

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    歐洲是原料檸檬醛和維生素A的主要生產基地之一。檸檬醛是合成維生素A的主要生產原料，生產壁壘較高。目前原料檸檬醛壟斷在德國巴斯夫、日本可樂麗和新和成三家企業(yè)手中。其中，巴斯夫在德國路德維希港生產基地擁有4萬噸/年檸檬醛產能，全球產能占比44.0%，日本可樂麗產能5000噸/年，占比5.5%。

    全球檸檬醛產能分布

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    全球維生素A供給格局

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    未來全球檸檬醛擴產主要集中于巴斯夫和萬華化學，預計建設產能分別為10000噸和40000噸。需求方面，檸檬醛的主要下游為維生素A、薄荷醇、維生素E、紫羅蘭酮系香料、檸檬香精等。

    國內檸檬醛下游應用情況

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    維生素A下游主要用于飼料，占比超過80%，飼料需求中最主要的為豬飼料，占維生素A飼料消耗中的40%，其次為肉禽料和蛋禽料，分別占30%和15%。

    維生素A下游應用分布

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    維生素A飼料需求分布

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國維生素A產業(yè)運營現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析報告》數(shù)據顯示：2018年全球維生素A需求量約2.7萬噸，較2017年增長約5%，需求/產能比約為73%。假設2019-2021年維生素A需求量仍以5%的增速增長，則到2021年全球需求量約能達到3.1萬噸，屆時需求/產能比降至63%。

    全球維生素A需求量及預測

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    2013年至今國內維生素A行業(yè)始終處于凈出口狀態(tài)，國內產量能夠滿足國內需求。截至2018年，國內維生素A產能為1.85萬噸，同年凈出口量則約為0.3萬噸，約占國內產能的16%，說明國內維生素A銷售以內需為主。

    國內維生素A進出口量變化情況

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    2015年12月，維生素A生產廠商DSM停產檢修，下游庫存出清，同時2016年1月下游剛性需求回暖，1月19日，新和成提價至180元/kg，維生素A價格大漲，2016年3月BASF檸檬醛持續(xù)供應緊張催化了這一輪漲價,高價維持在320元/kg至360元/kg，2018年8月后下游需求轉弱，維生素A價格回落；價格回落過程中，2016年10月BASF發(fā)生爆炸導致維生素A價格出現(xiàn)小幅回升，但未改變價格的回落趨勢；2017年下半年，DSM設備檢修，BASF率先提價，而后又疊加BASF不可抗力在很大程度上影響全球檸檬醛供應，維生素A價格暴漲，國內維生素A（50萬IU/g）價格一度漲至1400元/kg；2018年4月BASF檸檬醛產線修復完成后，維生素A價格逐步回落；2019年4月，DSM瑞士工廠因廢水處理的菌種被污染，停產2~3個月，使得供給端受影響，推動價格上漲；2019年6月，巴斯夫德國工廠LutavitA1000和LutavitA/D3因生產最后一步有問題停產；2019年8月29日，BASF宣布德國工廠維生素A（100萬IU）預計在11月恢復生產，但四季度開工率將保持較低水平，2020年一季度產量會有所恢復，但整體而言，產量會低于正常水平。同時，2020年下半年將會有停產計劃（擴建維生素A生產線）；目前，新冠肺炎疫情對國內影響已減弱，但國外疫情仍然未到拐點，維生素A屬于國外產能占比較大的品種，全球供應仍然緊縮，疊加BASF總部員工中已有確診病例，供應可能受到持續(xù)影響，價格有望繼續(xù)走高。

    維生素A價格走勢

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