2020年醫(yī)藥零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：“新冠疫情”增厚全年業(yè)績2%，線上電商線下藥店均有更大發(fā)展空間[圖]

    一、全球藥品流通行業(yè)概況

    全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、人口老齡化日益顯現(xiàn)、疾病譜悄然變化正在積極拉動(dòng)全球藥品流通市場(chǎng)增長。全球藥品支出從2017年的1.1萬億美元，增長到2018年的1.2萬億美元，預(yù)計(jì)到2019年將接近1.3萬億美元，全球增幅為4%-5%；在發(fā)達(dá)市場(chǎng)新藥普及和新興市場(chǎng)體量增長等因素的驅(qū)動(dòng)下，未來五年的復(fù)合增長率為4-7%，至2021年，全球藥品市場(chǎng)銷售額將達(dá)到1.5萬億美元。從全球來看，以美國和日本為代表的國外藥品流通行業(yè)的先進(jìn)經(jīng)營模式對(duì)我國藥品流通行業(yè)的發(fā)展具有重要的借鑒意義。

    １、美國連鎖藥店發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

    美國是世界上最發(fā)達(dá)的藥品零售市場(chǎng)之一。美國實(shí)行醫(yī)藥分業(yè)的醫(yī)療體制，醫(yī)院一般設(shè)住院藥房而不設(shè)門診藥房，門診病人在取得醫(yī)生處方后，一般需要到藥店購藥，同時(shí)藥店廣泛參與醫(yī)療保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，也是醫(yī)療保險(xiǎn)最重要的終端之一。

    隨著美國藥品零售業(yè)的發(fā)展，20世紀(jì)初，美國開始出現(xiàn)連鎖經(jīng)營模式藥店且發(fā)展迅速。20世紀(jì)90年代開始，美國連鎖藥店企業(yè)之間、連鎖藥店與獨(dú)立藥店之間開始大規(guī)模的兼并活動(dòng)，形成了多家跨地區(qū)的全國性藥品連鎖企業(yè)。目前，美國連鎖藥店具有規(guī)模大、分店多、分布廣等特點(diǎn)，在美國醫(yī)藥零售業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。截止2018年12月31日，美國前三大連鎖藥店門店數(shù)量合計(jì)超過21,000家。最大的連鎖藥店公司CVS已擁有超過9,900家門店，2018年銷售額達(dá)到1,946億美元。

    為順應(yīng)消費(fèi)者對(duì)健康、專業(yè)、便利服務(wù)日益增長的需求，以沃爾格林等為代表的美國連鎖藥店很早采取“藥店加便利店、前端加后端”的多元化經(jīng)營模式，從上世紀(jì)80年代開始，美國連鎖藥店以打造“健康美麗產(chǎn)品專賣店”為經(jīng)營主旨,將其經(jīng)營品類擴(kuò)展至與健康、美麗相關(guān)的產(chǎn)品。

    ２、日本連鎖藥店發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

    日本連鎖藥店的發(fā)展源自二十世紀(jì)五十年代，大多是從車站前的藥店、藥局發(fā)展而來。為順應(yīng)消費(fèi)者對(duì)健康、美麗和低價(jià)的追求，日本現(xiàn)代連鎖藥店經(jīng)營品類已涵蓋藥品、健康食品和化妝品，日本的醫(yī)藥零售業(yè)已從疾病產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向健康產(chǎn)業(yè)。

    過去，為了適應(yīng)以疾病產(chǎn)業(yè)為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，日本醫(yī)藥零售業(yè)的商品銷售構(gòu)成中，藥品占據(jù)70%左右的份額。隨著醫(yī)療重心從治療向預(yù)防轉(zhuǎn)變以及日本國民的自我預(yù)防意識(shí)增強(qiáng)，日本醫(yī)藥零售業(yè)開始不斷涉足健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并在藥店經(jīng)營功能性食品、營養(yǎng)輔助食品等產(chǎn)品。2016年，在日本零售藥店的商品類別銷售構(gòu)成中，藥品僅占據(jù)32.2%的份額，化妝品占據(jù)21.1%的份額，日用雜貨和其他產(chǎn)品占據(jù)46.8%的份額。

    綜上所述，以美國和日本為代表的國外連鎖藥店，其專業(yè)化、多元化、個(gè)性化的特點(diǎn)以及“藥店+便利店”的模式值得我國醫(yī)藥零售行業(yè)借鑒，為我國醫(yī)藥零售企業(yè)向“做大做強(qiáng)，差異化經(jīng)營，滿足消費(fèi)者需要的專業(yè)化服務(wù)”的方向發(fā)展提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

    二、中國藥品流通行業(yè)概況

    改革開放前，由于藥品的特殊性，我國嚴(yán)格控制藥品的流通。“去醫(yī)院看病，到藥房拿藥”成為醫(yī)藥消費(fèi)基本模式，使得醫(yī)院成為藥品銷售的主要終端。

    改革開放以后，我國藥品流通從計(jì)劃分配體制逐漸轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化經(jīng)營體制。上世紀(jì)九十年代末，隨著改革開放的進(jìn)一步深化，醫(yī)藥零售行業(yè)的嚴(yán)格管制開始松動(dòng)，民營資本開始進(jìn)入連鎖藥店行業(yè)。2000年，我國醫(yī)療制度改革開始全面實(shí)施,百姓用藥消費(fèi)從醫(yī)院開始向藥店分流。同時(shí)，國家首次取消對(duì)跨省市開辦醫(yī)藥連鎖店的限制。這些市場(chǎng)環(huán)境的變化促進(jìn)了醫(yī)藥零售業(yè)的迅速發(fā)展。

    2003年以后，隨著百姓“看病難、看病貴”的情況日益凸顯，平價(jià)藥房開始異軍突起。隨著平價(jià)藥房市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，藥品產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象促使多元化經(jīng)營模式開始進(jìn)入醫(yī)藥零售行業(yè)，藥店開始嘗試多元化經(jīng)營。社區(qū)便利藥房、專業(yè)藥房等多種業(yè)態(tài)開始出現(xiàn)，保健食品、醫(yī)療器械以及個(gè)人護(hù)理品等商品也開始進(jìn)入藥店銷售的商品品類之列。2007年起，“大健康”藥房開始成為零售藥店的主流方向。

    2009年，新醫(yī)改方案啟動(dòng)。全面覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療保障制度與基本藥物制度開始逐步建立，百姓“看病難、看病貴”的情況得到了有效緩解。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)與居民收入不斷提升、百姓對(duì)健康的關(guān)注日益提高、新醫(yī)改提倡“預(yù)防”為主、國家中醫(yī)藥管理局明確提出“治未病”的醫(yī)療指導(dǎo)原則等政策導(dǎo)向等多重因素共同作用下，消費(fèi)者在藥品選購過程中對(duì)藥店專業(yè)服務(wù)能力與便利性因素的考量日益提升，對(duì)價(jià)格因素的考量開始下降。消費(fèi)者消費(fèi)觀念的變化推動(dòng)了專業(yè)藥房與社區(qū)便利藥房的發(fā)展。

    我國出臺(tái)政策明確提出采取多種方式推進(jìn)“醫(yī)藥分開”，探索醫(yī)生負(fù)責(zé)門診診斷，患者憑處方到零售藥店購藥的模式，逐步提高零售藥店在藥品終端市場(chǎng)上的銷售比重，以零售藥店為主導(dǎo)的市場(chǎng)化藥品供應(yīng)體系具有較大的發(fā)展空間。

    2015年，國家實(shí)施藥品價(jià)格放開政策，除麻醉藥品和第一類精神藥品外，取消政府原來制定的藥品價(jià)格。較大限度減少政府對(duì)藥品價(jià)格的直接干預(yù)，藥品實(shí)際交易價(jià)格主要由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成。隨著醫(yī)藥零售的市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大以及藥品價(jià)格的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)確定，醫(yī)藥零售行業(yè)市場(chǎng)化程度不斷提高。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    藥品銷售主體可分為三大終端，分別為公立醫(yī)院終端（包括城市公立醫(yī)院及縣級(jí)公立醫(yī)院兩大市場(chǎng))，零售藥店終端(包括實(shí)體藥店和網(wǎng)上藥店兩大市場(chǎng)）和公立基層醫(yī)療終端（包括城市社區(qū)衛(wèi)生中心/站及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院兩大市場(chǎng)）。智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國醫(yī)藥品行業(yè)市場(chǎng)供需規(guī)模及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：2018年公立醫(yī)院終端市場(chǎng)份額最大，占比為67.4%，零售藥店終端市場(chǎng)份額占比為22.9%，公立基層醫(yī)療終端市場(chǎng)份額占比為9.7%。未來，隨著“處方外流”和“醫(yī)藥分開”等醫(yī)改政策的落地，藥品銷售預(yù)計(jì)逐步流向院外市場(chǎng)，三大銷售終端占比將面臨調(diào)整，零售藥店終端占比預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升，醫(yī)藥零售行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間較大。

2018年藥品銷售三大終端的銷售額分布情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    我國藥品市場(chǎng)最大的銷售終端在醫(yī)院，其銷售規(guī)模約是零售藥店終端的三倍，2018年醫(yī)院占比67.4%，零售藥店終端零售額為3919億元，占比22.9%。從零售藥店終端(包括實(shí)體藥店和網(wǎng)上藥店兩大市場(chǎng))市場(chǎng)份額變化情況來看，零售藥店終端占比呈下降趨勢(shì)，從2011年的24.7%下降至2018年的22.9%，這主要是隨著公立基層醫(yī)療的銷售占比逐漸增加。

    2011-2018年中國零售藥店終端藥品零售額占比變化情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    中國藥品零售行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但零售藥店渠道的市場(chǎng)份額卻走低，如何改變這一走低的態(tài)勢(shì)呢？零售藥店市場(chǎng)的增量，未來將從兩個(gè)板塊激發(fā)，第一，受政策影響，醫(yī)院處方或者處方藥外流；第二，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的大健康產(chǎn)業(yè)增量。

    如何激發(fā)零售藥店市場(chǎng)的增量？

    處方藥外流。受醫(yī)藥分開加速、公立醫(yī)院藥品零加成、嚴(yán)控藥占比、醫(yī)保控費(fèi)增強(qiáng)的影響，處方外流、處方藥外流成為必然趨勢(shì)，勢(shì)必為零售藥店市場(chǎng)帶來增量，據(jù)估計(jì)可以帶來一年1600億的增加。但是，處方藥從醫(yī)院端走向藥店終端也面臨著較大的難題和痛點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、中期邏輯：集中度提升邏輯不斷得到驗(yàn)證，政策監(jiān)管下有利于大型連鎖整合行業(yè)

    集中度提升邏輯料在2020年將進(jìn)一步得到驗(yàn)證。2020年醫(yī)藥零售行業(yè)擴(kuò)張或以“上市公司持續(xù)擴(kuò)張，中小連鎖退出意愿加強(qiáng)，單體藥店運(yùn)營穩(wěn)定”為主要脈絡(luò)。疫情期間，中小藥店經(jīng)營壓力加劇，預(yù)計(jì)2020年將有更多中小連鎖有退出意愿。縱觀2020年，對(duì)3類藥房有以下判斷：

    醫(yī)藥零售上市公司：上市公司在優(yōu)勢(shì)區(qū)域一般承擔(dān)了防控物資調(diào)控職能，防控物資的定點(diǎn)銷售帶來更多被動(dòng)客流，進(jìn)而帶動(dòng)了藥房相關(guān)品類的增長，疫情期間預(yù)計(jì)銷售情況表現(xiàn)良好；疫情過后，預(yù)計(jì)Q2起門店擴(kuò)張逐步恢復(fù)，自建門店Q2起預(yù)計(jì)恢復(fù)增長，并購門店有望在Q2-Q3逐步落地；

    中小連鎖：在疫情影響下，中小連鎖一方面需要承擔(dān)費(fèi)用支出，另一方面部分中小連鎖出現(xiàn)防控物資短缺現(xiàn)象，部分藥房出現(xiàn)閉店現(xiàn)象。2020年中小藥房的退出意愿逐步提升；

    單體藥店：由于單體藥店多為夫妻店運(yùn)營，人員薪資可控，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，因此疫情對(duì)單體藥店影響相對(duì)有限。對(duì)2020年開店節(jié)奏判斷：疫情僅延后擴(kuò)張邏輯，全年不改擴(kuò)張預(yù)期。預(yù)計(jì)Q2起自建門店陸續(xù)恢復(fù)擴(kuò)張，Q2-Q3起并購有望逐步落地。

醫(yī)藥零售行業(yè)2020年行業(yè)展望

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    （一）、外延并購：3大藥房通過外延并購提升區(qū)域規(guī)模效應(yīng)，區(qū)域優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)

    零售藥店規(guī)模效應(yīng)主要看區(qū)域規(guī)模效應(yīng)，具體體現(xiàn)在對(duì)區(qū)域內(nèi)上游客戶議價(jià)優(yōu)勢(shì)和對(duì)區(qū)域內(nèi)物流配送優(yōu)勢(shì)兩個(gè)方面。

    這兩方面優(yōu)勢(shì)形成零售藥店區(qū)域內(nèi)定價(jià)權(quán)，從而提升公司整體毛利率、凈利率。從4大藥店2019年前三季度收購策略來看，除一心堂2019年未開展收購業(yè)務(wù)外，其余3大藥店的收購標(biāo)的均集中于已經(jīng)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的區(qū)域和省市。

    1、益豐藥房：2019年并購聚焦于華東、華中優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)

    2019年收購業(yè)務(wù)集中在華東、華中市場(chǎng)，占比分別為86%、14%；華東、華中市場(chǎng)亦為益豐藥房現(xiàn)有業(yè)務(wù)中最大兩個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，2018年?duì)I收占比分別為30.42%、56.57%。

    益豐藥房局區(qū)域收購金額占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    益豐藥房收購布局省份收購金額占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

益豐藥房2019年前三季度收購情況

大參林2019年前三季度收購情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、老百姓：2019年聚焦優(yōu)勢(shì)區(qū)域

    2019年老百姓收購業(yè)務(wù)布局仍集中于華南、華北、華中、西北4個(gè)市場(chǎng)，2018年4個(gè)市場(chǎng)營收占比合計(jì)為72.77%。

    老百姓收購布局區(qū)域收購金額占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    老百姓收購布局省份收購金額占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

老百姓2019年前三季度收購情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    上市公司陸續(xù)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，助力外延并購。益豐藥房、大參林陸續(xù)披露可轉(zhuǎn)債方案，兩家融資金額均超10億。隨著轉(zhuǎn)債的發(fā)行，上市公司自有資金有望進(jìn)一步充裕，開店計(jì)劃有望落地。

醫(yī)藥零售上市公司2020年門店擴(kuò)張邏輯及可轉(zhuǎn)債發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    （二）、自建門店：2019年是行業(yè)分化元年，自建仍具空間

    據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)《中國藥品流通行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2018)》，我國前100位藥品零售連鎖企業(yè)銷售額占零售市場(chǎng)總額30.7%，前10位企業(yè)占銷售總額17.4%，前5位企業(yè)占銷售總額11.3%，大型零售連鎖企業(yè)市場(chǎng)占有率較上年有不同程度增加的同時(shí)，相較歐美發(fā)達(dá)國家，我國醫(yī)藥零售行業(yè)仍然較為分散，行業(yè)集中度還有較大的提升空間。

    2019年以來，監(jiān)管政策力度不斷加大：執(zhí)業(yè)藥師審核+五險(xiǎn)一金繳納+增值稅進(jìn)/銷項(xiàng)核查力度，越來越多的不合規(guī)運(yùn)營中小連鎖及單體藥店退出市場(chǎng)。2019年全國藥房GSP飛檢數(shù)總計(jì)46964次，其中限期整改11726次（占飛檢比例的25%），撤銷/收回/吊銷/注銷GSP661家（占總比例的1.4%），其中吊銷/撤銷主要原因?yàn)?，藥房合?guī)化成為主流。上市公司以合規(guī)方式運(yùn)營，合規(guī)運(yùn)營，有利于合規(guī)運(yùn)營的上市公司。從2019年運(yùn)行數(shù)據(jù)看，上市公司與行業(yè)數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，板塊分化現(xiàn)象明顯。未來3-5年行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇，有利于龍頭整合市場(chǎng)，提高集中度。

2019年醫(yī)藥零售行業(yè)監(jiān)管政策梳理

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2019年醫(yī)藥零售行業(yè)重要政策梳理

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    （三）、2020年料將是行業(yè)分化加速年：新冠疫情轉(zhuǎn)移人流量至O2O，5大藥房均大力布局O2O，獲實(shí)質(zhì)性利好

    線上業(yè)務(wù)存預(yù)期差。醫(yī)藥電商可分為B2C及O2O業(yè)務(wù)，4家藥房在15-16年均積極擁抱O2O業(yè)務(wù)，從幾家藥房最近3年O2O數(shù)據(jù)看，多家藥房O2O銷售額均呈現(xiàn)100%以上增長，與美團(tuán)、餓了么等積極開展業(yè)務(wù)。藥店布局密度高的地區(qū)，連鎖龍頭有密度優(yōu)勢(shì)，可以通過線上O2O進(jìn)一步獲得醫(yī)院處方流出及中小藥店的份額?？春?020年藥房積極布局線上業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。從電子醫(yī)保憑證看，目前線上支付是渠道（微信、支付寶）更多的配送工作為從醫(yī)療機(jī)構(gòu)或定點(diǎn)藥店配送藥品，實(shí)質(zhì)上推動(dòng)了O2O業(yè)務(wù)醫(yī)保對(duì)接，有利于線下零售龍頭藥房發(fā)展。綜合來看，藥房中長期邏輯（醫(yī)保統(tǒng)籌帶動(dòng)處方外流+集中度提升邏輯）明確，短期業(yè)績?cè)龊駧戆鍓K性利好，同時(shí)藥房積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，看好醫(yī)藥零售企業(yè)全年在3大增量下的板塊表現(xiàn)。

    三、短期邏輯：疫情下利好龍頭藥房經(jīng)營，Q2業(yè)績存彈性

    （一）2020年3大業(yè)績?cè)龊耦A(yù)測(cè)

    2020年全年業(yè)績?cè)龊耦A(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)三大利好政策驅(qū)動(dòng)5大藥房2020年歸母凈利潤增厚約3000-5000萬元（同比+5-8%）。

    國家近期密集出臺(tái)的降稅減負(fù)措施，力求彌補(bǔ)各類公司在疫情期間的經(jīng)營受損。零售藥店屬于保障類行業(yè)，在疫情期間滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，發(fā)揮重要作用，經(jīng)營業(yè)績保持良好增長。同時(shí)，疊加國務(wù)院出臺(tái)的利好政策，2020年上半年的業(yè)績?cè)龊裼型麕?dòng)業(yè)績更高增長。重申藥房的主要投資邏輯，即在集中度提升邏輯下，掙取業(yè)績?cè)龊竦氖找妗?020年業(yè)績?cè)龊裣?，藥房板塊均有不俗表現(xiàn)。

    （二）業(yè)績?cè)龊?：“新冠疫情”增厚全年業(yè)績2%

    對(duì)疫情對(duì)藥房的業(yè)績?cè)龊褡隽讼嚓P(guān)測(cè)算，將疫情相關(guān)品規(guī)分類兩類，即防控物資類，藥品和保健品類，具體測(cè)算過程如下：

    1、新冠疫情增厚藥店業(yè)績的品種主要分為以下兩類

    （1）防控物資：口罩、體溫槍、消字號(hào)產(chǎn)品等。自1月20日起，藥房出現(xiàn)銷售一空現(xiàn)象，目前藥房采取多地調(diào)貨，確保口罩、體溫槍及消字號(hào)產(chǎn)品的供應(yīng)。目前防控物資統(tǒng)一由政府集中調(diào)控，優(yōu)先保障醫(yī)療機(jī)構(gòu)的使用，藥房傾銷庫存后，后續(xù)補(bǔ)貨具備一定難度，因此該類防控物資的業(yè)績?cè)隽繛橐淮涡詷I(yè)績?cè)龊?，后期根?jù)進(jìn)貨情況決定銷售情況。從銷售收入占比看，口罩、體溫槍、消字號(hào)產(chǎn)品占比相對(duì)較低，預(yù)計(jì)在1左右，但短期銷售出現(xiàn)暴增現(xiàn)象，短期預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)3-4倍增長

    （2）藥品及保健品：感冒藥、抗感染類、維生素及礦物質(zhì)等。目前以家庭為單位，提高免疫力是每一個(gè)家庭的需要，相關(guān)品種包括感冒藥（連花清瘟膠囊及顆粒、金花金感膠囊疏風(fēng)解毒膠囊等）、抗感染類、保健品（VC類和提高免疫力類的品種，如湯臣倍健蛋白粉等產(chǎn)品，此外還有中藥飲片如金銀花等品種）等品類銷售金額呈明顯增長。此類品規(guī)后續(xù)供應(yīng)充足，從1月20日起，藥品及保健品有望在疫情期間為藥房持續(xù)提供業(yè)績彈性。

    2、新冠疫情增厚業(yè)績節(jié)奏判斷，超預(yù)期增長主要在第1季度1月：從1月20日起疫情導(dǎo)致的用藥需求才實(shí)現(xiàn)激增，同時(shí)1月末存在春節(jié)因素，部分藥房存在歇業(yè)情況，因此預(yù)計(jì)1月份業(yè)績將保持持平；

    2-3月：春節(jié)過后藥房均已恢復(fù)正常營業(yè)，同時(shí)用藥需求逐步增長，因此2-3月業(yè)績迎來同期增長。

    3、業(yè)績?cè)龊駵y(cè)算

    （1）防控物資類品種業(yè)績?cè)龊駵y(cè)算

    從銷售收入占比看，口罩、體溫槍、消字號(hào)產(chǎn)品占比相對(duì)較低，但短期銷售出現(xiàn)暴增現(xiàn)象。以藥店100億營業(yè)收入計(jì)算，銷售收入提升至4%預(yù)計(jì)增厚3億營業(yè)收入，假設(shè)口罩、體溫槍、消字號(hào)產(chǎn)品毛利率與公司平均毛利率相同（40%上下），則對(duì)凈利潤增厚預(yù)計(jì)為2%左右。

    （2）藥品及保健品業(yè)績?cè)龊駵y(cè)算

    2017年醫(yī)藥零售行業(yè)中，感冒藥、維生素/礦物質(zhì)、抗感染類3藥品銷售額分別占比為7.8%，4.2%和3.3%，總計(jì)占比達(dá)到15.3%。

    2015-2017年醫(yī)藥零售行業(yè)主要品規(guī)銷售情況（中康CMH）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    前提假設(shè)1：4家藥房的感冒藥、抗感染類、維生素礦物質(zhì)的品類銷售占比與行業(yè)數(shù)據(jù)（中康CMH）一致。

    前提假設(shè)2：疫情下，4家藥房感冒藥、抗感染類、維生素礦物質(zhì)3類品規(guī)銷售實(shí)現(xiàn)快速增長，增速翻倍，即感冒藥從10%增速提升至20%，維生素礦物質(zhì)增速從5%提升至10%，抗感染類增速從0.8%提升至5%。

2015-2017年醫(yī)藥零售行業(yè)主要品規(guī)銷售情況（中康CMH

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    備注：假設(shè)4家藥房感冒藥、抗感染類藥物（處方藥居多）毛利率為30%，維生素、礦物質(zhì)（保健品類）毛利率為50%。

    4、新冠疫情增厚業(yè)績測(cè)算結(jié)論，預(yù)計(jì)2020年4大藥房凈利潤同比增厚2%，國藥一致（公司整體）增厚0.5%
（1）4大藥房（不含國藥一致）測(cè)算結(jié)論：預(yù)計(jì)2020年4大藥房凈利潤同比增厚2%根據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)防控物資類對(duì)4家藥房的歸母凈利潤增速增厚2%左右；預(yù)計(jì)藥品及保健品對(duì)益豐藥房、大參林、一心堂、老百姓的歸母凈利潤分別增厚5.9%，5.0%，5.0%，6.4%左右。最終考慮到以上兩種品類的業(yè)績?cè)龊?，預(yù)計(jì)4家上市公司2020年歸母凈利潤增厚幅度在1200-1300萬元之間。

疫情增厚測(cè)算結(jié)論

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    （二）業(yè)績?cè)龊?：社保繳納減免政策增厚全年業(yè)績1-2%

    事項(xiàng)：2020年2月20日，人力資源社會(huì)保障部，財(cái)政部，稅務(wù)總局，國家醫(yī)保局等部委先后發(fā)布《關(guān)于階段性減免企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的通知》及《關(guān)于階段性減征職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)的指導(dǎo)意見》，對(duì)"企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)"、"失業(yè)保險(xiǎn)"、"工傷保險(xiǎn)"、“職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)”進(jìn)行階段性減免及減征，自2020年2月起，湖北省可免征各類參保單位（不含機(jī)關(guān)事業(yè)單位）三項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)單位繳費(fèi)部分，免征期限不超過5個(gè)月；各省、自治區(qū)、直轄市（除湖北省外）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)可根據(jù)受疫情影響情況和基金承受能力，對(duì)大型企業(yè)等其他參保單位（不含機(jī)關(guān)事業(yè)單位）"企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)"、"失業(yè)保險(xiǎn)"、"工傷保險(xiǎn)"、“職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)”單位繳費(fèi)部分可減半征收，減征期限不超過3個(gè)月；各省、自治區(qū)、直轄市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)可指導(dǎo)統(tǒng)籌地區(qū)根據(jù)基金運(yùn)行情況和實(shí)際工作需要，在確?；鹗罩е虚L期平衡的前提下，對(duì)"職工醫(yī)保"單位繳費(fèi)部分實(shí)行減半征收，減征期限不超過5個(gè)月。

    點(diǎn)評(píng)：根據(jù)國家政策解讀，全國（非湖北）執(zhí)行政策的前提條件是“根據(jù)受疫情影響情況和基金承受能力，在確?；鹗罩е虚L期平衡”，本次新冠狀疫情在全國范圍內(nèi)對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)影響較大，重災(zāi)區(qū)幾乎為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部、中部地區(qū)，這些地區(qū)有較大可能執(zhí)行社保繳納減免政策。同時(shí)，這些地區(qū)與5大藥房主要布局區(qū)域高度重合，故按照減免政策對(duì)5家上市公司在4項(xiàng)保險(xiǎn)費(fèi)用（醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)）持續(xù)2-3個(gè)月測(cè)算，暫不考慮湖北全額減免的政策。

    業(yè)績?cè)龊駵y(cè)算：減免政策持續(xù)2個(gè)月（即2-3月），預(yù)計(jì)增厚全年業(yè)績1-2%預(yù)計(jì)，此次減免政策對(duì)5家藥房2020年歸母凈利潤的增厚約為1000-1500萬之間。

社保繳納減免政策測(cè)算

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    （三）業(yè)績?cè)龊?：小規(guī)模增值稅減免政策增厚全年業(yè)績1-4%

    1、事項(xiàng)及點(diǎn)評(píng)

    國務(wù)院總理李克強(qiáng)25日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，為支持吸納2億多人就業(yè)的8000多萬個(gè)體工商戶紓困，會(huì)議確定，3月1日至5月底，免征湖北境內(nèi)小規(guī)模納稅人增值稅，其他地區(qū)征收率由3%降至1%。此次小規(guī)模納稅人增值稅的減免，對(duì)醫(yī)藥零售上市公司已轉(zhuǎn)為小規(guī)模納稅人的藥房有直接利好作用。

    2、業(yè)績?cè)龊駵y(cè)算，預(yù)計(jì)可增厚全年業(yè)績1-4%

    此次減免時(shí)間為3月1日至5月底，為簡(jiǎn)化計(jì)算，以2020年Q2預(yù)期銷售值近似替代3-5月份銷售。預(yù)計(jì)，此次降稅對(duì)5家藥房2020年歸母凈利潤的增厚約為1000-2000萬元。

    小規(guī)模納稅人增值稅減免測(cè)算

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    備注：

    （1）用2020年Q2E的數(shù)據(jù)代替2020年3-5月數(shù)據(jù)；

    （2）小規(guī)模納稅人所得稅計(jì)方法實(shí)行按照銷售額和征收率計(jì)算應(yīng)納稅額的簡(jiǎn)易辦法，應(yīng)納稅額=銷售額×3%

    （3）所得稅稅率為2018年年報(bào)數(shù)據(jù)。

    （4）國藥一致備注：為便于測(cè)算國藥一致歸母凈利潤增厚，故指標(biāo)列中“營收”、“湖北省”、“全國（非湖北）”數(shù)據(jù)為國藥一致藥房業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，“合計(jì)”數(shù)據(jù)為對(duì)國藥一致整體的業(yè)績預(yù)測(cè)。

    四、醫(yī)藥電商：B2C場(chǎng)景蓬勃發(fā)展，O2O場(chǎng)景帶動(dòng)線下連鎖龍頭承接處方增量

    核心結(jié)論1： “網(wǎng)售處方藥放開”及“醫(yī)保線上支付”政策的放開有利于醫(yī)藥電商的快速發(fā)展，但并不影響線下龍頭藥房的長期增長。醫(yī)藥電商及線下藥房擁有不同的消費(fèi)場(chǎng)景（具體探討參考表22），滿足客群不同的用藥需求。醫(yī)藥電商及線下藥店龍頭企業(yè)均具有較大發(fā)展空間，同時(shí)有望獲得醫(yī)保統(tǒng)籌帶來的處方增量。

    核心結(jié)論2：醫(yī)?；疬\(yùn)行依從“屬地化原則”，即線上醫(yī)保仍以支付給當(dāng)?shù)氐尼t(yī)療機(jī)構(gòu)及藥品經(jīng)營企業(yè)為主，O2O模式更加貼合當(dāng)前的報(bào)銷模式。醫(yī)?；鹨缘丶?jí)市為單位進(jìn)行管理，醫(yī)保支付對(duì)象仍為當(dāng)?shù)蒯t(yī)療機(jī)構(gòu)和藥品經(jīng)營企業(yè)（醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥零售）。在此邏輯下，最為可行的商業(yè)邏輯為O2O場(chǎng)景下的“線上下單，線下配送”模式，線下醫(yī)藥零售龍頭有望進(jìn)一步獲得O2O業(yè)務(wù)增量。

    （一）醫(yī)保電子憑證：利好線上電商/線下連鎖龍頭

    此前國家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)布文件，正式?jīng)Q定在全國范圍內(nèi)推廣醫(yī)保電子憑證。并規(guī)定了具體時(shí)間表，摘錄關(guān)鍵

時(shí)間表如下：

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    整體看，醫(yī)保電子憑證實(shí)現(xiàn)線上醫(yī)保支付，線上支付渠道為微信、支付寶，線下配送主要為醫(yī)療機(jī)構(gòu)或大型藥店，實(shí)質(zhì)上推動(dòng)了從O2O模式下的醫(yī)保統(tǒng)籌與線下藥店對(duì)接，有利于線下零售龍頭藥房獲取慢病藥品增量

    對(duì)此進(jìn)一步觀察了山東濟(jì)南的情況，濟(jì)南市作為醫(yī)保電子憑證全國首發(fā)城市，已在全市范圍內(nèi)推廣醫(yī)保電子憑證掃碼應(yīng)用。醫(yī)保電子憑證可使用的渠道為1）微信公眾號(hào)及微信錢包；2）支付寶3）國家醫(yī)保服務(wù)平臺(tái)APP。線上醫(yī)保支付可以應(yīng)用的場(chǎng)景為醫(yī)療機(jī)構(gòu)及醫(yī)保定點(diǎn)藥店。目前尚未清楚醫(yī)保定點(diǎn)藥店線上支付模式，但結(jié)合醫(yī)保局《關(guān)于推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務(wù)的指導(dǎo)意見》的指導(dǎo)意見（第二條：“推進(jìn)城鄉(xiāng)居民高血壓、糖尿病門診用藥保障機(jī)制落地。參保人員憑定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)在線開具的處方，可以在本醫(yī)療機(jī)構(gòu)或定點(diǎn)零售藥店配藥。探索推進(jìn)定點(diǎn)零售藥店配藥直接結(jié)算，按照統(tǒng)籌地區(qū)規(guī)定的醫(yī)保政策和標(biāo)準(zhǔn)，分別由個(gè)人和醫(yī)保基金進(jìn)行結(jié)算”），預(yù)計(jì)將推行醫(yī)保統(tǒng)籌在兩慢（高血壓、糖尿?。┽t(yī)保統(tǒng)籌線上對(duì)接醫(yī)保定點(diǎn)藥店，實(shí)現(xiàn)O2O業(yè)務(wù)的配送。此前市場(chǎng)擔(dān)心的醫(yī)保線上支付對(duì)線下藥店有明顯沖擊的邏輯不成立。個(gè)人賬戶仍為線下獨(dú)享的資源，同時(shí)醫(yī)保統(tǒng)籌賬戶為線上、線下共享的增量，目前線上增量主要通過O2O對(duì)接藥店的方式進(jìn)行配送。

    線上醫(yī)保購藥流程圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    （二）醫(yī)藥電商/線下藥房長期發(fā)展預(yù)演

    以5年為維度，醫(yī)藥電商與線下藥房將實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展，線上/線下各自擁有各自有優(yōu)勢(shì)的用藥場(chǎng)景，通過特性，滿足目標(biāo)客群的用藥需求及專業(yè)化藥劑服務(wù)。

    電商在在O2O/B2C場(chǎng)景下有較大潛力；線下藥房的消費(fèi)場(chǎng)景則聚焦社區(qū)店，為45歲以上中老年人提供用藥服務(wù)。預(yù)計(jì)2020年-2023年期間，線上電商將呈現(xiàn)寡頭壟斷趨勢(shì)，線

    下藥店的集中度將進(jìn)一步提升，兩者均有更大發(fā)展空間。

醫(yī)藥零售市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算（線上及線下市場(chǎng)分析）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    1.醫(yī)藥零售存量市場(chǎng)：5類品規(guī)滿足不同用藥場(chǎng)景，未來發(fā)展趨勢(shì)

    截止2017年，醫(yī)藥零售市場(chǎng)規(guī)?？傆?jì)3700億（中康CMH）。將藥店零售終端藥品結(jié)構(gòu)劃分為5類結(jié)構(gòu)：O2O急送藥、慢病用藥、保健品、處方藥及其他。根據(jù)每一種商品類別屬性，對(duì)線上/線下需求做了相應(yīng)的判斷，試圖闡述2023年的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2.醫(yī)藥零售增量市場(chǎng)：處方外流

    參考?xì)W美國家，醫(yī)院不設(shè)門診藥房，預(yù)計(jì)中國公立醫(yī)院門診藥品4000億有望流出到院外市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

公立醫(yī)院總收入及藥品收入情況（2010-2018年）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2023處方外流測(cè)算

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018-2023年4家醫(yī)藥零售上市公司預(yù)期收入規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    五、2020的醫(yī)藥零售行業(yè)趨勢(shì)分析

    隨著國家對(duì)藥品行業(yè)監(jiān)管力度加大，醫(yī)藥行業(yè)新政頻出，醫(yī)藥零售也相應(yīng)出現(xiàn)了一系列重大變化，無論是藥品研發(fā)企業(yè)還是生產(chǎn)企業(yè)，都面臨了很大挑戰(zhàn)。

    從發(fā)展趨勢(shì)看，行業(yè)集中度與連鎖率迅速提高，藥店數(shù)量增加導(dǎo)致單店服務(wù)人口平均數(shù)下降，而電商及資本力量的介入也為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展帶來諸多可變因素。

    在藥師掛證整治、藥房托管落幕、“4+7”試點(diǎn)落地、“集中采購”等一系列政策影響下，藥店該如何準(zhǔn)確捕捉行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，遵循政策導(dǎo)向調(diào)整布局，將成為未來藥店戰(zhàn)略層面的重中之重，相機(jī)而變?cè)诋?dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)顯得尤為重要。藥店的風(fēng)向標(biāo)到底在哪？《連鎖藥店網(wǎng)》基于行業(yè)政策及藥店發(fā)展現(xiàn)狀，歸納總結(jié)了醫(yī)藥零售行業(yè)的18大變局：

    １、終端市場(chǎng)增速遲緩，集采趨勢(shì)明顯

    我國藥品終端大致被分為三大終端六大市場(chǎng)，第一終端為公立醫(yī)院終端；第二終端為零售藥店終端；第三終端為公立基層醫(yī)療終端，不含民營醫(yī)院、村衛(wèi)生室以及私人診所。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，我國藥品終端市場(chǎng)銷售額為9087億元，同比增長為5.8%，小于2018年同比增長的6.9%，從既往數(shù)據(jù)看，我國藥品終端市場(chǎng)銷售增速連年放緩。2020年，藥店加入集采已經(jīng)成為零售藥店改革不可阻擋的趨勢(shì)，“4+7”集采導(dǎo)致同藥不同價(jià)的現(xiàn)象有望得到解決。

    ２、“4+7”影響只多不少，有備無患方為好

    隨著“4+7”試點(diǎn)的全面鋪開，醫(yī)院的藥價(jià)直降到底，但中標(biāo)企業(yè)供給藥店的藥品價(jià)格不變甚至提高，這將導(dǎo)致藥店的藥品價(jià)高成為常態(tài)。為了減少客源流失，藥店必須舍棄部分產(chǎn)品毛利，甚至用個(gè)別品牌來降價(jià)，竄貨現(xiàn)象可能加劇。加上一致性評(píng)價(jià)的持續(xù)開展，招標(biāo)和實(shí)施范圍的擴(kuò)大，藥店可選擇的空間將繼續(xù)被擠壓。

    4+7帶量采購”雖然還處于試點(diǎn)階段，但也給零售藥店提供了過渡喘息的機(jī)會(huì)。2020年，《連鎖藥店網(wǎng)》相信“4+7”的影響只會(huì)增多不會(huì)減少，零售藥店應(yīng)早做準(zhǔn)備，調(diào)整布局積極應(yīng)對(duì)，與上游企業(yè)共同建立新的合作關(guān)系，共同應(yīng)對(duì)“降價(jià)危機(jī)”。

    挑戰(zhàn)與機(jī)遇總是并存的，“4+7帶量采購”一旦從試點(diǎn)階段轉(zhuǎn)向推廣階段，將有大量品種從醫(yī)院市場(chǎng)轉(zhuǎn)向院外市場(chǎng)，因此也將趨動(dòng)處方品種在零售渠道的發(fā)展，這對(duì)藥店處方藥銷售和承接處方外流無疑是一個(gè)極大的機(jī)遇。希望2020年，您的藥店能從承接處方外流中分一杯羹。

    ３、智慧監(jiān)管進(jìn)程提速，合規(guī)經(jīng)營方能長遠(yuǎn)

    藥店售假、劣藥嚴(yán)懲不貸。從藥品信息化追溯體系建設(shè)，到導(dǎo)則和編碼要求，再到《關(guān)于加快推進(jìn)藥品智慧監(jiān)管的行動(dòng)計(jì)劃》，一系列操作說明，國家藥監(jiān)局正在加速智慧監(jiān)管的進(jìn)程，加上《藥品管理法》的修訂，藥店的違法成本將大幅上升。2020年，無論是單體藥店還是連鎖藥店，都要充分認(rèn)識(shí)到國家政策導(dǎo)向，合規(guī)經(jīng)營，方能長遠(yuǎn)。

    ４、流通渠道更加扁平，營銷模式被動(dòng)深改

    從目前工業(yè)企業(yè)的公開數(shù)據(jù)看，原材料、研發(fā)、生產(chǎn)成本等占藥品整體成本相對(duì)較低，占據(jù)高比例的是運(yùn)營、商務(wù)、資金成本等。預(yù)計(jì)隨著“4+7”試點(diǎn)擴(kuò)大，加之“兩票制”壓縮流通渠道層級(jí)，反商業(yè)賄賂、稅務(wù)改革等一系列政策的落地，流通渠道將更加多元化和扁平化，醫(yī)藥流通和零售將受業(yè)外勢(shì)力的沖擊而不得不改變營銷模式。

    ５、分類分級(jí)管理提速，藥店須向標(biāo)準(zhǔn)靠攏

    零售藥店在醫(yī)改大潮推動(dòng)下，在“全國零售藥店分類分級(jí)管理制度”號(hào)角感召下，正在進(jìn)行一場(chǎng)波及全行業(yè)的大革命。藥店分類分級(jí)管理制度的推進(jìn)經(jīng)歷了2007-2017年的蟄伏階段，正在開始2018-2020年的提速階段，2021-2025年將完成沖刺階段。預(yù)計(jì)到2020年，全國大部分省市零售藥店分類分級(jí)管理制度將基本建立。

    分類分級(jí)管理的影響注定是深遠(yuǎn)的，將從根本上動(dòng)搖我國藥店的根基。如今分類分級(jí)管理的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明確，藥店管理與軟硬件水平卻是動(dòng)態(tài)進(jìn)步的，藥店有足夠時(shí)間和辦法在規(guī)定期限前完成向分類分級(jí)管理標(biāo)準(zhǔn)的靠攏，包括人才、資源方面的配備，在這個(gè)過程中，服務(wù)水平與產(chǎn)業(yè)集中度也將得到提升。

    ６、執(zhí)業(yè)藥師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)利好，但更規(guī)范

    隨著藥店分類分級(jí)管理文件的出臺(tái)，執(zhí)業(yè)藥師成為藥店的標(biāo)配，沒有執(zhí)業(yè)藥師，除銷售藥品種類會(huì)受到限制外，存在掛證行為的藥店、藥師都會(huì)受到嚴(yán)厲處罰。

    在執(zhí)業(yè)藥師“掛證”亂象曝光后，國家開展了集中整治，加之藥店數(shù)量持續(xù)增多，行業(yè)準(zhǔn)備時(shí)間不足等因素，執(zhí)業(yè)藥師短缺現(xiàn)象預(yù)計(jì)2020年將進(jìn)一步加劇，而執(zhí)業(yè)藥師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的橫空出世，亦或緩解當(dāng)前困局。

    國務(wù)院發(fā)布的《藥品安全“十三五”規(guī)劃》，提及到2020年末執(zhí)業(yè)藥師配備策略開始轉(zhuǎn)向服務(wù)人群引導(dǎo)，規(guī)定“每萬人口執(zhí)業(yè)藥師數(shù)超過4人”，奠定了基礎(chǔ)和發(fā)展方向。

    據(jù)了解，陜西省藥監(jiān)局已明確，鼓勵(lì)執(zhí)業(yè)藥師、藥師利用節(jié)假日和業(yè)余時(shí)間在藥品零售企業(yè)多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，作為駐店執(zhí)業(yè)藥師不在崗的補(bǔ)充。縣級(jí)（不含城區(qū)）所屬鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村開辦的藥品零售門店可聘用藥師以上職稱人員承擔(dān)執(zhí)業(yè)藥師職責(zé)。相信2020年，更多省市或?qū)⒄贞兾髂Ｊ狡凭帧?/p>

    ７、并購減速、加盟提速、單體藥店遭“圍剿”

    經(jīng)歷了前幾年高速并購，資本推動(dòng)下的消化不良問題日漸浮現(xiàn)，2019年藥店并購腳步業(yè)已減緩，隨著藥店拓展城市重心從一線轉(zhuǎn)到二、三線，甚至是更加邊遠(yuǎn)，加盟比并購速度顯然更快，一場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)上演。

    國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步改革完善藥品生產(chǎn)流通使用政策的若干意見》指出，“推進(jìn)零售藥店分級(jí)分類管理，提高零售連鎖率。”

    在并購、加盟、新開多種形式并存的情況下，各大資本陸續(xù)收購藥店，預(yù)計(jì)2020年藥店連鎖率會(huì)進(jìn)一步提高，單體藥店在連鎖“圍剿”中壓力山大。

    ８、智慧藥店普及，信息化大勢(shì)所趨

    目前，智慧藥房、電子首營等技術(shù)已在醫(yī)藥行業(yè)廣泛運(yùn)用，科技賦能藥店一出現(xiàn)就驚艷世人。微問診、遠(yuǎn)程審方、電子處方作為藥店承接處方外流的第一手段，已在湖南、湖北、山東、廣東、海南、天津等地開始試驗(yàn)。

    國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里、騰訊、京東等也對(duì)醫(yī)藥零售予以關(guān)注，支付寶未來藥店、微信智慧藥店、京東無人藥柜，讓藥店行業(yè)看到了傳統(tǒng)藥店可預(yù)期的未來。

    隨著上述新生事物不斷涌現(xiàn)，真正的形態(tài)也在持續(xù)探索定格中。未來/智慧藥店符合政策驅(qū)動(dòng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)，傳統(tǒng)藥店需要主動(dòng)擁抱信息化新生態(tài)，掌握新技能，方能趨利避害，拿到免死金牌。

    資料顯示，由中國移動(dòng)CA中心與深圳恒合公司共同研發(fā)的001PT“首營電子資料交換平臺(tái)”滿足了生產(chǎn)、流通、藥店、醫(yī)院的資料交換需求，幾分鐘內(nèi)即可完成在線交換，全程留痕可追溯，資料永久保存，業(yè)務(wù)大幅提速。

    《連鎖藥店網(wǎng)》了解到，數(shù)家知名連鎖藥店業(yè)已開展傳統(tǒng)零售與科技零售的對(duì)接試水，天貓智慧門店紛紛亮相，24小時(shí)自動(dòng)售藥柜進(jìn)入藥店，大參林聯(lián)合微信推出智慧藥店，張仲景大藥房與支付寶聯(lián)合推出未來藥店，以及康美智慧藥店、百洋智慧藥店、鄰客智慧藥房……各種名目的智慧藥店已經(jīng)在全國遍地開花，并成美麗風(fēng)景線。

    由此可見，未來傳統(tǒng)藥店信息化是大勢(shì)所趨，隨著醫(yī)藥O2O、智能藥店、未來藥店的建設(shè)，零售藥店店均服務(wù)人口也有望大幅提升。

    ９、院外藥店競(jìng)爭(zhēng)烈，大型連鎖有先機(jī)

    受到醫(yī)院藥占比、藥品零加成、集采等因素制約，加之藥房托管落幕，一些藥品特別是進(jìn)口藥品、高價(jià)藥品開始尋求院外市場(chǎng)，院邊店變得炙手可熱。隨著處方外流加速，相關(guān)流轉(zhuǎn)平臺(tái)迎來機(jī)遇，藥店尤其是院邊店將成為主要承接方。

    對(duì)于未入選“4+7”的藥品而言，廠家會(huì)更加注重院外市場(chǎng)的開發(fā)，藥店將承接相應(yīng)的產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)。在市場(chǎng)化的當(dāng)下，大型連鎖藥店憑借品種多樣、資本雄厚等優(yōu)勢(shì)，將在這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中搶得先機(jī)，距離醫(yī)院遠(yuǎn)近或成為藥店并購的重要標(biāo)準(zhǔn)。

    １０、健康消費(fèi)趨向預(yù)防保健，年輕時(shí)尚趨勢(shì)漸顯

    隨著國人消費(fèi)意識(shí)的轉(zhuǎn)變，健康消費(fèi)由治病轉(zhuǎn)向事前預(yù)防+保健。剛剛過去的2019雙11活動(dòng)，天貓醫(yī)藥館營養(yǎng)滋補(bǔ)類產(chǎn)品一如往年備受追捧，阿膠、燕之屋、小仙燉等均取得了驚人的業(yè)績，并且消費(fèi)年輕化、時(shí)尚化趨勢(shì)明顯。

    京東健康的體檢服務(wù)類產(chǎn)品成交額同比增長47%，子女為服務(wù)購買套餐的訂單量同比增長了390%，這一些列的銷售信號(hào)又會(huì)給傳統(tǒng)藥店2020年的營銷策略帶來怎樣的提示呢？值得深思！

    １１、藥店納入集采，單兵壓力山大

    現(xiàn)如今，帶量采購不再是公立醫(yī)院的“專屬”。山東已出臺(tái)政策：“連鎖零售藥店也可通過藥品集中采購平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上采購。”連鎖藥店納入集中采購將進(jìn)一步降低藥價(jià)，也使得連鎖藥店和醫(yī)院進(jìn)貨的價(jià)格一致，可緩解“4+7”帶來的負(fù)面影響。如此看來，2020年單體藥店的營運(yùn)壓力更加山大。

    １２、醫(yī)保橫財(cái)末日來臨，自強(qiáng)才是長遠(yuǎn)之道

    國家醫(yī)保局就打擊騙保行為曾專門召開新聞發(fā)布會(huì)，并下發(fā)了《關(guān)于開展打擊欺詐騙取醫(yī)療保障基金專項(xiàng)行動(dòng)自查工作回頭看的通知》，對(duì)醫(yī)保藥店串換藥品，刷卡套取基金等行為明令禁止，也徹底結(jié)束了盜刷醫(yī)保資金發(fā)“橫財(cái)”的歷史。

    如今，在國家大力整治之下，打擊騙保行為的風(fēng)向已經(jīng)明朗，一批藥店已被暫停醫(yī)保服務(wù)協(xié)議，相關(guān)人員的職業(yè)發(fā)展也受到了影響。2020年，藥店只有在提高服務(wù)質(zhì)量上狠下功夫，用產(chǎn)品和服務(wù)說話，才有可能讓“正財(cái)”生財(cái)，如若不然，終將困死在醫(yī)保資金的魔咒里。

    １３、疫苗事件引發(fā)整治，影響或到2020年

    沸沸揚(yáng)揚(yáng)的疫苗事件暴露出嚴(yán)重的藥品安全問題，大批監(jiān)管人員被問責(zé)。雖然事發(fā)16個(gè)月后相關(guān)涉案企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，但造成的嚴(yán)重社會(huì)影響已難以挽回。相信2020年，國家藥監(jiān)局會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隱患管控，對(duì)藥品、醫(yī)療器械、化妝品進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)隱患排查，并有針對(duì)性地開展集中整治活動(dòng)，不留死角，不留盲區(qū)，堅(jiān)決守住藥品安全底線。

    １４、藥店業(yè)態(tài)多樣化，專業(yè)、便利不違法

    相信很多藥店關(guān)注到了2018年的兩大信號(hào)：

    一是國務(wù)院發(fā)文《關(guān)于在全國推開“證照分離”改革的通知》，“允許營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)開展藥品、器械等醫(yī)療相關(guān)的經(jīng)營活動(dòng)，醫(yī)療活動(dòng)場(chǎng)所與其他經(jīng)營活動(dòng)場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)分離”，放開了診所和民營醫(yī)院賣藥限制；

    二是北京六部門出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)便利店發(fā)展的若干措施》新政，“連鎖便利店可按有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)零售經(jīng)營乙類非處方藥。”放開了便利店賣藥限制。

    上述兩項(xiàng)舉措無疑是在告訴藥店，專業(yè)型的更專業(yè)，便利型的更便利，如果藥店不能提供專業(yè)化經(jīng)營服務(wù)，就讓診所、民營醫(yī)院去服務(wù)；不能提供便利，還違法違規(guī)，就讓連鎖便利店去服務(wù)。

    只有滿足專業(yè)化的需求，加上優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，附帶便利的特性，這樣的藥店未來才不會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。

    １５、中藥管制越來越嚴(yán)，腳步不會(huì)放緩

    中藥飲片的質(zhì)量問題是國家監(jiān)管的重點(diǎn)，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)還發(fā)布了《中藥飲片質(zhì)量集中整治工作方案》。藥監(jiān)局高頻飛檢釋放重大信號(hào)，全國藥材市場(chǎng)的全面整治，藥店中藥飲片成為檢查重點(diǎn)。雖然約定2018年8月31日起開展為期一年的中藥飲片質(zhì)量集中整治，從整治時(shí)間來看，相信2020年飛檢的腳步依舊不會(huì)放緩。

    另外，《中國藥典》2020年版微生物通則草案征求意見稿中，除增加了研粉口服用貴細(xì)飲片、直接口服及泡服飲片微生物檢查要求外，對(duì)煎煮類飲片的耐熱菌數(shù)和控制菌檢查也提出了要求。如果以上內(nèi)容被正式列入，將對(duì)中藥飲片生產(chǎn)企業(yè)和中藥制劑生產(chǎn)企業(yè)造成巨大的影響。

    １６、執(zhí)業(yè)藥師拿證更難，藥店覓才難度加大

    國家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)布的《國家藥品監(jiān)督管理局辦公室人力資源社會(huì)保障部辦公廳關(guān)于征求執(zhí)業(yè)藥師職業(yè)資格制度規(guī)定和資格考試實(shí)施辦法兩個(gè)征求意見稿意見的通知》，指出執(zhí)業(yè)藥師資格考試準(zhǔn)入學(xué)歷門檻從中專提高到大專，另外相關(guān)專業(yè)的報(bào)考考生工作年限需要增加1年。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，中專和大專是目前執(zhí)業(yè)藥師考試大軍的主力軍，占總報(bào)考人數(shù)的65%左右。報(bào)考門檻的提高固然有利于醫(yī)藥零售行業(yè)專業(yè)水平的提升，但短期內(nèi)，必將經(jīng)歷執(zhí)業(yè)藥師缺口的更大陣痛。結(jié)合藥師難考的現(xiàn)狀，2020年藥店藥師的尋覓工作想必會(huì)更加艱難。

    １７、“藥診店”或成利刃，力挽盈利滑坡困局

    在零售藥店普遍遭遇盈利能力同比滑坡的2019年，“藥診店”或?qū)⒊蔀槲撮_具有穩(wěn)定利潤來源的商業(yè)模式。不僅如此，它還承載著“提升藥店藥事服務(wù)能力”的希望，承擔(dān)“承接處方外流”的重?fù)?dān)。

    2018年，是藥診店異軍突起的一年。2019年，“處方外流”的進(jìn)展速度依舊令人不滿，主動(dòng)嫁接“診所”掌握處方，成為零售藥店無奈的舉措，有多年基礎(chǔ)的“藥診店”價(jià)值凸顯。

    有政策有市場(chǎng)，2019年，藥店行業(yè)迎來了一場(chǎng)突圍之戰(zhàn)，在政策驅(qū)動(dòng)下全國“藥診店”大量增加。預(yù)計(jì)2020年，作為尖刀利刃的“藥診店”或?qū)⒓斜l(fā)，大連鎖在“藥診店”方面將大有作為。

    １８、更多連鎖有望上市

    迄今為止,已經(jīng)上市的連鎖藥店企業(yè)主要包括老百姓、一心堂、大參林、益豐等幾家。2020年,這種格局或許會(huì)被打破，而能否真正實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，需要看企業(yè)的融資能力、上市IPO審核情況以及其他相關(guān)因素。到底哪家會(huì)脫穎而出，讓拭目以待。